2025年良品鋪子公司研究報告合集（共35套打包）

1、概覽標簽 ：休閑零食、肉類零食、堅果炒貨、果干果脯、糖果糕點、素食山珍、高端化、健康化報告主要作者：尹銘媚2021/012021年良品鋪子企業研究報告2021 Bestore Co.,Ltd. Research Report2021年 Bestore Co.,Ltd.詳細調査報告提供的任何內容（包括但不限于數據、文字、圖表、圖像等）均系頭豹研究院獨有的高度機密性文件（在報告中另行標明出處者除外）。

2、以客戶為中心，打造快速響應客戶需求、提供高可靠性產品的“精良部隊”。良信目前研發人員為703 人，占總人數的 23.63%(截至2020 年底)。2014 年-2020 年研發投入逐年增長，近兩年占比在 8.5%以上，始終處于同行領先水平。面對層出不窮的多行業定制化需求與有限的研發資源之間的矛盾，公司開啟并不斷深化研發體系變革：20。

3、 請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明 1 1 動“良品鋪子”品牌知名度不斷提升，建立了行業領先的品牌優勢。具體到 營銷手段方面，良品鋪子在內容營銷、線上線下營銷聯動及品牌 IP 聯名等 休閑食品休閑食品 報告原因報告原因：深度報告深度報告 良品鋪子良品鋪子（603719） 首次首次評級評級 高端。

4、 公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 1 良品鋪子良品鋪子（603719） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 02 月月 25 日日 投資投資評級評級 行業行業 食品飲料/食品加工 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 17.14 元 目標目標價格價格 42.75 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 401.0。

5、良品鋪子（603719） 證券研究報告公司研究食品加工 1 / 33 東吳證券研究所東吳證券研究所 差異化競爭定位高端，立足華中邁向全國差異化競爭定位高端，立足華中邁向全國 買入（首次） 盈利預測盈利預測與與估值估值 2019A 2020E 2021E 2023E 營業收入（百萬元） 7,715 9,225 11,767 14,753 同比（%） 21.0% 1。

6、 證券研究報告 / 公司深度報告 高端休閑零食龍頭，線上線下渠道并舉高端休閑零食龍頭，線上線下渠道并舉 報告摘要報告摘要： 主營高端休閑零食，線上線下渠道并舉：主營高端休閑零食，線上線下渠道并舉：公司成立于 2010 年，主營 高端休閑零食，良品鋪子品牌經過多年的品牌積淀，已成長為國內 休閑食品行業的領導品牌之一。公司注重線上與線下渠道的結合， 截。

7、伐謀伐謀-中小盤首次覆蓋報告中小盤首次覆蓋報告 1 / 24 良品鋪子良品鋪子（603719.SH） 2020 年 03 月 07 日 投資評級：投資評級：買入買入（首次首次） 日期 2020/3/6 當前股價(元) 40.41 一年最高最低(元) 40.41/17.14 總市值(億元) 162.04 流通市值(億元) 16.57 總股本(億股) 4.01 。

8、 -1- 證券研究報告 2020 年 6 月 1 日 良品鋪子（603719.SH） 食品飲料 以高端破局，以效率制勝 良品鋪子（603719.SH）投資價值分析報告 公司深度 千億市場，群雄逐鹿千億市場，群雄逐鹿。休閑食品滿足的是精神需求， “有錢+有閑”推動 行業發展進入新階段。當下終端零售規模（歐?？趶剑┙咏?4000 億元，。

9、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/商業貿易/專營零售 證券研究報告 良品鋪子良品鋪子（603719）公司研究報告公司研究報告 2020 年 02 月 21 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 發行價格及數量發行價格及數量 發行價格（元） 11.90 發行數量（百。

10、 證券研究報告證券研究報告上市公司深度上市公司深度 食品加工食品加工 定位高端零食， 線上線下穩步推定位高端零食， 線上線下穩步推 進全國化進全國化 核心看點核心看點 休閑食品市場成長空間大，將持續保持中高速增長休閑食品市場成長空間大，將持續保持中高速增長 根據 Frost & Sullivan 數據顯示， 2010-2018 年休閑食品市場復合增 速達 12.19%。

11、做實高端戰略，差異化競爭率先搶占消費者心智。2018 年，公司提出高端產品戰略，重點省份的噸價呈現明顯的上升趨勢。產品端，公司主要以用戶的細分需求為導向進行產品創新，在兒童及健身零食等細分市場處于銷量領先地位，研發端，公司設有食品營養健康研究院，具備領先的食品健康營養技術支撐產品高端化。營銷端，公司通過影視作品植入、電視節目冠名等營造產品高端形象。終端通過店員培訓、門店高端。

12、線上線下均衡發展，看好公司的成長性。我們看好公司線下門店的巨大潛力，一方面，公司線下門店拓展優勢明顯：1)加盟模式吸引力強：類加盟模式形成差異化優勢+單店利潤可觀;2)五省老市場占據絕對優勢，華南市場極具發展潛力(口味接近+管理層經驗+先發優勢);另一方面，公司線下開店空間大，五省老市場、華南兩區域開店空間可看至 6000 家。。

13、敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 良品鋪子（良品鋪子（603719） 公司研究/深度報告 主要觀點： 摘要摘要 公司提供高品質零食， 全品類滿足消費者多樣化需求， 全渠道觸達各種潛 在客戶。 公司在線上紅利減弱背景下制定高端零食的發展戰略， 形成差異 化競爭并提升消費體驗，引入大數據團隊提升門店運營效率。 高端零食領軍者高端零食領軍者，線上線下全面發展，線上線下全面發展 公司 200。

14、準確性與完整性，建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自擔。 食品飲料行業食品飲料行業 推薦（首次）國內休閑零食龍頭國內休閑零食龍頭 全品類全渠道發展全品類全渠道發展 風險評級：中風險良品鋪子（603719）深度報告 2020 年 2 月 28 日 魏紅梅 SAC 執業證書編號： S0340513040002 電話：0769-22119410 郵箱： 主要數據主要數據20202020 年年 2 2 。

15、 請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 證券研究報告證券研究報告/ /行業深度行業深度報告報告 20202020 年年 4 4 月月 1 15 5 日日 食品飲料 解密三只松鼠&良品鋪子高 ROE 之謎 評級：增持（維持）評級：增持（維持） 分析師：范勁松分析師：范勁松 執業證書編號：執業證書編號：S074051703000。

16、 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 報告摘要：報告摘要： 受益市場規模穩定增長、集中度提升，定位高端差異化競爭受益市場規模穩定增長、集中度提升，定位高端差異化競爭 2012-2018 年間我國休閑食品零售市場規模復合增長率達 12.3%， 但人均消費額仍然 遠低于世界。

17、 1/28 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 深 度 報 告 良品鋪子良品鋪子(603719) 報告日期：2020 年 8 月 10 日 創新模式解決傳統行業痛點，分享萬億蛋糕創新模式解決傳統行業痛點，分享萬億蛋糕 良品鋪子深度報告 行 業 公 司 研 究 食 品 加 工 行 業 ：鄧暉 執業證書編號：S1230520040002 。

18、 守正 出奇 寧靜 致遠 2020-02-23 公司投資價值研究報告 N 良品(603719) 可選消費 零售業 良品鋪子新股深度：線上線下雙線開花的零食龍頭 合理價值區間： 184-230 億元 新股投資價值分析 走勢比較走勢比較 投資要點：投資要點： 源自線下緊抓線上，雙線開花的零食龍頭源自線下緊抓線上，雙線開花的零食龍頭 良品鋪子成立于 200。

19、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級評級：買入（首次覆蓋）買入（首次覆蓋） 市場價格：市場價格：62.8062.80 分析師：范勁松分析師：范勁松 執業證書編號：執業證書編號：S0740517030001 電話：021-20315733 Email： 研究助理 研究助理：房昭強：房昭強 Email： 分析師：龔小樂分析師。

20、 證券證券研究報告研究報告 | 公司公司深度報告深度報告 可選消費可選消費 | 零售零售 強烈推薦強烈推薦-A（首次首次） 良品鋪子良品鋪子 603719.SH 新股分析 新股分析 2020年年02月月24日日 雙線發力、全國擴張的休閑零食巨頭雙線發力、全國擴張的休閑零食巨頭 發行數據發行數據 發行前總股本(萬) 36000 新發行股數(萬) 老股配售(萬) 發。

21、 良品鋪子良品鋪子（603719） 良心產品大家鋪子，高端致勝高效鑄城良心產品大家鋪子，高端致勝高效鑄城 良品鋪子首次覆蓋報告良品鋪子首次覆蓋報告 訾猛（分析師）訾猛（分析師） 陳彥辛（分析師）陳彥辛（分析師） 021-38676442 021-38676430 C 證書編號 S0880513120002 S0880517070001 本報告導讀：本報告。

22、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 食品飲料食品飲料 良品鋪子良品鋪子(603719) 買入買入 合理估值： 64.2-69.3 元 昨收盤： 61.25 元 （首次評級） 食品食品 202。

23、 1 證券研究報告證券研究報告 公司研究/首次覆蓋 2020年03月12日 食品飲料食品飲料/食品加工食品加工 當前價格(元)： 53.79 合理價格區間(元)： 64.8965.92 賀琪賀琪 執業證書編號：S0570515050002 研究員 0755-22660839 李晴李晴 執業證書編號：S0570518110003 研究員 021-28972093 。

24、 -1- 證券研究報告 2020 年 02 月 25 日 良品鋪子（良品鋪子（603719.SH） 食品飲料食品飲料/食品加工食品加工 定位高端定位高端零食零食，供應鏈與渠道，供應鏈與渠道齊發力齊發力 新股報告新股報告 陳文倩（分析師）陳文倩（分析師） 孫穎（聯系人）孫穎（聯系人） 010-83561313 證書編號：S0280515080002 證書編號：S02801。

25、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 食品飲料 2020 年 02 月 25 日 良品鋪子 (603719) 定位高端 均衡發展 打造“良品”價值 報告原因：首次覆蓋 增持（首次評級） 投資要點： 我國休閑食品行業市場規模持續增長，集中度提升空間大。我國休閑零食行業規模近年來 一直保持雙。

26、 證券研究報告 | 首次覆蓋報告 2020 年 04月 16日 良品鋪子良品鋪子（603719.SH） 專注高端零食，全渠道發力專注高端零食，全渠道發力加速奔跑加速奔跑 定位高端零食，從線下到線上打造全渠道運營定位高端零食，從線下到線上打造全渠道運營。公司是國內領先的休閑零 食品牌，2006 年起家于線下連鎖門店，2012 年后線上渠道快速增長，截至 2019 年上半年公司分別。

27、 1 線上紅利仍在釋放， 線下加盟大有可為線上紅利仍在釋放， 線下加盟大有可為 休閑零食市場快速增長。休閑零食市場快速增長。根據歐睿數據，2018 年中國零食零售市場規模為 3453 億元， 2005-2018 年 CAGR 達 7.3%，是食品工業中增速較快的子行業之一，預計至 2025 年市場規?？?突破 4500 億，增長驅動力為品類多元化、高端化、滲透率提升。 良品鋪子： 行業規。

28、 請務必閱讀正文之后的免責條款 專注良品專注良品&雙線發力，盡享休閑零食紅利雙線發力，盡享休閑零食紅利 良品鋪子（603719）投資價值分析報告2020.3.2 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 薛緣薛緣 首席食品飲料 分析師 S1010514080007 徐曉芳徐曉芳 首席商業零售 分析師 S1010515010003 顧訓丁顧訓丁 食。