1、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 公公 司司 跟跟 蹤蹤 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 industryId 商貿零售商貿零售 審慎增持審慎增持 ( 維持維持） ） relatedReport 相關報告相關報告 豫園股份三季報點評珠寶業 務線上線下齊擴張， 三季度業績 大幅增長2020-10-28 珠寶業務穩健擴張， 消費產業 持續延展-豫園股份 2020 中報 點評2020-08-27 地產貢獻主要增量， 黃金珠寶 穩健增長-豫園股份 2020 一季 報點評2020-04-25 assAuthor 核心觀點：核心觀點： summary。
2、萬聯證券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告| |輕工制造輕工制造 直播直播帶貨帶貨開辟開辟新新成長成長路徑路徑，渠道，渠道擴張擴張締造珠寶王國締造珠寶王國 買入買入（首次） 周大生周大生（002867002867）首次覆蓋首次覆蓋報告報告 日期：2020 年 09 月 08 日 報告關鍵要素報告關鍵要素: : 公司從事“周大生”品牌珠寶首飾的設計、推廣和連鎖經營，是國內最具 規模的珠寶品牌運營商之一。產品主打鑲嵌首飾，素金首飾和其他首飾， 其中鑲嵌首飾在 2019 年收入占比為 55.14%。根據 Euromonitor 的數據， 2019 年“周大。
3、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。 電商直播風頭正盛，珠寶行業迎風起舞電商直播風頭正盛，珠寶行業迎風起舞 線上平臺為珠寶品牌商過去幾年銷量快速增長的渠道之一， 主要以天貓旗艦店、 京線上平臺為珠寶品牌商過去幾年銷量快速增長的渠道之一， 主要以天貓旗艦店、 京 東等為主；而今年以來直播帶貨的興起，我們認為有望從產品、客群、營銷模式三東等為主；而今年以來直播帶貨的興起，我們認為有望從產品、客群、營銷模式三 方面，進一步。
4、動 態 跟 蹤 【 行 業 證 券 研 究 報 告 】 紡織服裝行業 繼續看好運動和化妝品行業 關注羽絨 服和珠寶龍頭 2019 年度紡服時尚消費品電商數據分析 核心觀點核心觀點 運動板塊：運動板塊：全年全年保持高景氣保持高景氣，龍頭龍頭企業普遍實現企業普遍實現 50%以上高增速以上高增速。外資巨頭規模領先，。外資巨頭規模領先， 內外資龍頭增速各有千秋內外資龍頭增速各有千秋。2019 年 12 月，我們跟蹤的安踏（不包括 FILA）、李寧、 FILA、特步、探路者、Nike、Adidas、Lululemon 在天貓店鋪的銷售額分別為 1.99 億、 2.16 億、1.78 億、1.。
5、輕工制造輕工制造/家用輕工家用輕工 1 / 21 周大生周大生（002867.SZ） 2020 年 07 月 19 日 投資評級：投資評級：買入買入（首次首次） 日期 2020/7/17 當前股價(元) 29.85 一年最高最低(元) 35.04/16.81 總市值(億元) 218.18 流通市值(億元) 215.87 總股本(億股) 7.31 流通股本(億股) 7.23 近 3 個月換手率(%) 48.83 股價走勢圖股價走勢圖 數據來源：貝格數據 珠寶龍頭擁抱直播電商，新渠道珠寶龍頭擁抱直播電商，新渠道新新營銷驅動新成長營銷驅動新成長 公司首次覆蓋報告公司首次覆蓋報告 黃澤鵬（分析師）黃澤鵬（分析師） 證書編號。
6、證券研究報告 | 首次覆蓋報告 2020 年 01 月 20 日 周大生周大生（002867.SZ） 消費升級，渠道擴張，珠寶龍頭行以致遠消費升級，渠道擴張，珠寶龍頭行以致遠 最具成長性的珠寶首飾龍頭。最具成長性的珠寶首飾龍頭。公司從事“周大生”品牌珠寶首飾的設計、 推廣和連鎖經營， 聚焦高毛利鑲嵌首飾業務， 收入貢獻超 50%。 且公司以 “品牌+渠道+供應鏈整合”實現輕資產擴張，20 年時間開店 3,787 家， 門店數量全國第一，是最具成長性的珠寶首飾龍頭。2011-2018 年公司營 業收入/歸母凈利潤 CAGR 分別+15.0%/+19.3%。 2019 年 Q1-Q3 營業收 。
7、萬聯證券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告| |輕工制造輕工制造 顏值顏值時代時代下下，珠寶多場景珠寶多場景滲透率提升滲透率提升與與線上直播打開新空間線上直播打開新空間 強于大市強于大市（維持） 黃金珠寶黃金珠寶行業行業深度深度報告報告 日期：2020 年 09 月 01 日 行業核心觀點：行業核心觀點： 受益于金價上漲十年、 消費升級等因素， 我國黃金珠寶行業規模穩步上 漲。 短期來看，短期來看， 由于疫情等因素被壓抑的婚嫁剛需有望在下半年得到由于疫情等因素被壓抑的婚嫁剛需有望在下半年得到 釋放，利好黃金珠。
8、2020.01.07 金價漲、金價漲、消費消費穩，穩，行業回暖龍頭更優行業回暖龍頭更優 黃金珠寶行業專題報告黃金珠寶行業專題報告 訾猛訾猛(分析師分析師) 陳彥辛陳彥辛(分析師分析師) 021-38676442 021-38676430 C 證書編號 S0880513120002 S0880517070001 本報告導讀：本報告導讀： 黃金珠寶行業經歷黃金珠寶行業經歷 2019 年年 Q3 的低谷，基本面有望在的低谷，基本面有望在 Q4 和和 2020 逐漸修復；頭部企逐漸修復；頭部企 業市占率逆勢大幅提升，業市占率逆勢大幅提升，2020 行業回暖帶來的彈性更加明顯。行業回暖帶來的彈性更加明顯。 摘。
9、輕工制造輕工制造/家用輕工家用輕工 1 / 20 老鳳祥老鳳祥（600612.SH） 2020 年 06 月 14 日 投資評級：投資評級：買入買入（首次首次） 日期 2020/6/12 當前股價(元) 46.60 一年最高最低(元) 56.19/35.65 總市值(億元) 243.77 流通市值(億元) 147.77 總股本(億股) 5.23 流通股本(億股) 3.17 近 3 個月換手率(%) 39.61 股價走勢圖股價走勢圖 數據來源：貝格數據 黃金珠寶龍頭，黃金珠寶龍頭，品類品類優化優化+門店門店擴張擴張驅動長期發展驅動長期發展 公司首次覆蓋報告公司首次覆蓋報告 黃澤鵬（分析師）黃澤鵬（分析師） 李旭東（聯系。
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