公司所面臨行業邊際改善，引擎和廣告業務需求有望陸續恢復。手游開始逐步好轉，廣告開啟加速復蘇：（1）手游行業下半年逐漸好轉，其中休閑題材恢復尤為明顯，有望逐步拉動整個行業對于廣告和引擎的需求回升。根據 Sensor Tower 數據，6 月全球 APP store 和 Google Play 端所有移動游戲收入為 41.8 億美元，下載量為 32.2 億，整體一二季度數據雖然還沒有出現明顯提升，但是整體下滑趨勢已經十分緩慢，我們認為整體手游市場最艱難的時刻已經過去，而今年下半年有望在消化去年上半年宅家紅利消退的負面影響的同時，游戲供給問題上也能得到改善，預計游戲行業或在下半年進入恢復周期。休閑題材游戲（休閑/超休閑/混合休閑）類游戲 2023 年以來恢復明顯，根據 Sensor Tower 數據，全球休閑題材游戲收入在 6 月為 17.5 億美元，從年初以來恢復明顯，在休閑領域優勢明顯的 IronSource 有望受益。（2）廣告行業疫情之后需求逐步提升，從彭博一致預期看國際大的廣告商增 速或在下半年迎來明顯恢復，游戲 eCPM 6 月份已經看到好轉。廣告行業今年一二季度 Meta、Snap 等廣告公司廣告營收表現平穩上升，根據彭博一致預期，他們三四季度廣告營收增速提升或更加明顯，疫情壓制了廣告需求，從游戲 eCPM 單價下降看的到今年上半年或存在一定承壓，但是 6 月份已經存在一定好轉，預計下半年游戲廣告或有不錯恢復。