全球銅礦產能雖持續擴張，但產能利用率呈下降趨勢。2024 年全球銅礦山產能達到2863 萬噸，同比增長 3.78%，主要系運營礦山（Kamoa、Tenke 和 KFM）的擴建。然而，產能增速高于實際產量增速，導致產能利用率下降，從 2020 年的 82.20%降至 2024 年的 80.1%。2025 年，新的 Malmyz 礦山和 OyuTolgoi 地下項目將有助于全球產能的增長。而產能利用率受政治風險加劇、冶煉端減產的影響或將進一步承壓。