貝泰妮競爭優勢分析

1、業銀行理財業務監督管理辦法和商業銀行理財子公司管理辦法（該兩項規定下文簡稱為“理財新規”）。
至此與銀行理財業務相關的法規制定已基本完成，這些理財新規旨在推動相關產品打破“剛性兌付”、回歸本源，引導資管資金服務實體經濟。
商業銀行憑借其先天的品牌、客戶、渠道、資金和聲譽等優勢，近年來也已經在大資管中占據了顯著的優勢，截至2018年末銀行理財產品規模接近30萬億元，相當于四分之一的市場份額。
下一步，面對更專業化、規范化的轉型需求，設立專營的理財業務子公司，將是銀行進一步鞏固競爭優勢的當務之急。
市場觸覺敏銳的銀行，已經有所行動。
截至2019年2月末，近30家商業銀行已公布或正在醞釀成立理財子公司，其中工、農、中、建、交等大型商業銀行的申請已獲批。
理財子公司作為獨立的法人機構，不僅需要構建“防火墻”、實現與銀行法人自營業務的隔離，更要具備獨立和完善的公司治理和管理體系，對中后臺的職能也有更高的要求，因此無論是籌備階段的準備工作，還是開業前關鍵能力的剝離、轉移、補充和新建，都要格外重視。
有鑒于此，普華永道在本報告中特別梳理了理財子公司籌建工作流程，并提示了理財子公司開業前關鍵能力剝離的難點，同時也分享了籌建全流程中項目管理方面的經驗。
希望這些建議能協助銀行在資管新規的環境下，為未來的理財業務打好堅實的基礎，助力銀行在該業務方面百尺竿頭，更進一步。

2、少昂貴的人工干預，并改善現金流和現金頭寸的可見性。
2.它讓銀行更好地了解支付的業務目的，從而提供更好的增值服務。
3.它使作為支付用戶的企業能夠從他們的支付數據中獲得更多關于他們自己客戶的行為和選擇的信息。
4.更完整和準確的當事人數據將導致更有效和高效的篩選、合規和反洗錢(AML)流程。
5.它使支付場景，如“代表支付”(POBO)得到充分支持，避免復雜的工作區。
任何一家機構都無法單獨獲得更好的支付數據;它必須在支付生態系統中以協調的方式被采用。
全面、結構良好、標簽正確的數據必須來自支付起始點的客戶，并以一致的方式跨支付系統和通信者傳送。
這將避免數據截斷、誤解和最終服務質量的崩潰。
更好的質量數據和ISO 20022有助于解決所有這些問題，及早采用ISO 20022的銀行將改善和維護其競爭優勢。
ISO 20022是提高數據質量的途徑：在2020年7月提交給G20的題為“加強跨境支付:構建全球路線圖的模塊”的報告中，支付和市場基礎設施委員會(CPMI)將“數據和市場實踐”確定為其五個重點領域之一。
其中，確定的構建模塊之一是采用消息格式的統一版本ISO 20022，注意到通用的消息格式減輕了“圍繞碎片和截斷數據的摩擦”，并“改進合規流程，解決數據處理問題”。
ISO 20022是制定金融信息標準的配方：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未。

3、pnbsp;信息平權帶動功效性需求，渠道紅利釋放供給，功效護膚方興未已nbsp;pp自媒體時代打破信息壁壘，成分黨興起推動高效安全護膚認知nbsp;pp36.1女性存在敏感性皮膚問題，針對性敏感肌修護產品應運而生。
根據何黎教授鄭捷教授等 3。

4、p1如何分析各類玩家的優劣勢ppnbsp;立足當前十大代表品牌的對比，我們總體看到：外資擅長集團化運作，但產品功效性及渠道適應度相對不足；國貨借醫研共創與互聯網打法突圍，主打不同成分功效及流量平臺；大量后發學習者涌現，但普遍缺乏長線思維，產。

5、pstrong敏感肌strong人群人均消費高粘性大品牌專一性強。
敏感肌人群護膚品消費特點：1人均消費高：結合四類敏感肌人群的消費者畫像，除弱敏人群月花費 100299 元，其余三類人群月均抗敏護膚品花費主要分布在 500999 元，花費較。

6、p功能性護膚品面向敏感肌和其他問題肌膚，乘勢高增。
功能性護膚品泛指含有特定活性成分且對特定皮膚問題有改善作用的護膚品，其大多采用溫和科學的配方，安全性高刺激性小，強調安全性和專業性。
據 Euromonitor，2019 年度中國皮膚學級護膚。

7、p除日常護膚場景外，皮膚類問題及醫美場景催生敏感肌額外需求。
2019 年我國非處方皮膚科用藥銷售額同比增長 48.6至 8.5 億元，銷售量同比增長 21.6至 2483.3 萬件。
在使用相關可能具有刺激性藥物同時，患者需輔以具有舒緩抗敏保。

8、p核心競爭力：品質為王，研發為核，渠道驅動pp品質為王研發為核：權威背書，獨特成分pp公司與國內頂級醫療機構皮膚學專家合作，十年積累研發優勢凸顯。
公司長期與國內領先的醫療機構知名皮膚學專家聯合研制，針對國人敏感肌膚問題的發生原因治療護理機理。

9、p展望未來，看好國牌持續搶奪份額pp從過去份額看，薇諾娜等國牌已實現彎道超車，基于以下兩點，我們持續看好功能護膚賽道的國牌崛起：pp一是屬性上：功能護膚品類功能性強品牌附加值弱，競爭取決產品差異度，體現在內外資競品整體定價差異度不大。
國貨憑。

10、p舒敏系列繼續推動公司高速成長，圍繞舒敏需求仍有新市場可挖掘。
目前，薇諾娜單品牌營收占公司總營收的比重達 99，其中舒敏護膚系列的占比達 30以上，是公司的核心收入來源。
展望未來，薇諾娜產品的功效性與安全性已得醫學背書市場認同，公司有望在快。

11、p拓展私域流量潛力較大pp近年來互聯網流量紅利效應逐漸減弱潛在網購用戶增量趨于穩定頭部電商競爭日趨激烈，導致薇諾娜官方旗艦店天貓薇諾娜網上商城等以公域流量為主的平臺獲客費用率上升，獲客邊際效益有所下降。
在原有電商平臺已經樹立規模優勢繼續實現。

12、p在電生理領域，由于三維標測系統的出現，越來越多的房顫患者能夠得到更加精準的手術治療，并且也實現了非房顫患者采用二維手術轉三維手術的方式進行治療，未來三維手術治療心律失常的比例會進一步提高。
同時，射頻消融技術經過 30 多年的發展已經日漸成。

13、1.5 充分競爭市場中脫穎而出，生產規模及市場份額穩步抬升pp公司收入與毛利主要來自鋁板帶箔的生產銷售，上市十年來基本保持業績穩步增長。
公司主要收入來源為鋁板帶箔生產與銷售，鋁合金軌道車體生產為公司近年來新上業務，從 2017 年起公布盈。

14、按渠道：線上渠道占主導，線下渠道調整結構pp公司銷售以線上渠道為主且近年來線上占比持續提升，2017 年2020H1公司線上渠道占比分別為 62.0971.7176.7083.16，1719 年復合增速為 74.30，線下渠道占比則有所下。

15、假設1:中國大臨床CRO市場未來有望保持近25的復合增長，公司深耕國內臨床領域十七年，建立起了顯著優勢，將優先受益。
同時公司也是國內臨床CRO行業全球擴張的先驅者,未來將進一步分享更為廣闊的海外市場空間。
隨著公司一站式服務平臺的日益成熟，協。

16、中國功效性護膚品第一股：云南貝泰妮生物科技集團股份有限公司成立于2010年，于2021年3月25日登陸深交所創業板，致力于打造中國皮膚健康生態； 研發生產營銷三位一體：定位于皮膚健康互聯網的大健康產業集團，致力于打造中國皮膚健康生態，推動中。

17、定位之異：皮膚學級及強功效性護膚品為妝字號，醫美級為械字號產品。
廣 義所言的功能性護膚品仔細劃分可分為三個賽道皮膚學級護膚品強功效性 護膚品和醫美級護膚品。
皮膚學級護膚品是最狹義的功能性護膚品，強調配方精 簡，著力于修復肌膚屏障對抗敏感肌，。

18、雅漾：線下屈臣氏嬌蘭佳人旗艦店多元布局。
1雅漾 2004 年進 入中國市場，2005 年推出產品，進入國內市場以藥店為主要銷售渠道，2004 年便與屈臣氏展開合作，遍布全國 50 多個城市，2008 年左右進軍百貨渠道。
22013 年調整。

19、敏感肌市場技術壁壘高，客戶復購率領先行業敏感肌膚護理和修飾領域的目標群體主要為敏感肌膚人群，相較于普通人群而言，敏感肌膚人群的皮膚對于環境因素季節變化等外部刺激的敏感性更強，因此對于護膚品的安全性要求更高。
據中國皮膚性病學雜志，我國 35以。

20、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 股票研究股票研究 證券研究報告證券研究報告 貝泰妮貝泰妮300957300957 品類擴張順暢，子品牌有望構筑新增長極品類擴張順暢，子品牌有望構筑新增長極 本報告導讀：本報告。

21、 請閱讀最后一頁的重要聲明 貝泰妮300957 化妝品 公司深度研究報告 2022.4.20 敏感肌國貨龍頭，助力敏感肌國貨龍頭，助力中國皮膚健康生態中國皮膚健康生態 證券研究報告 投資評級：買入投資評級：買入 維持維持 基本數據基本數據 。

22、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 公司深度 2022 年 04 月 21 日 貝泰妮貝泰妮300957.SZ 在黃金賽道裂變突圍，深耕皮膚健康生態版圖在黃金賽道裂變突圍，深耕皮膚健康生態版圖 主品牌主品牌聚焦。