成都坤恒順維

1、 1 證券研究報告 2020 年 3 月 15 日 恒順醋業600305.SH 食品飲料 百年醋企回歸初心,兌現稟賦成長提速 恒順醋業600305.SH投資價值分析報告 公司深度 百年醋企,回歸初心.百年醋企,回歸初心.2014 年起,恒順。

2、恒順醋業600305 證券研究報告公司研究食品加工 1 40 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 百年歲月厚積薄發,醋業龍頭百年歲月厚積薄發,醋業龍頭亟待盤活亟待盤活 買入首次 盈。

3、 2019 15 522 10 2020 2020202120192021EPS0.44 0.51 0.61 PE383227 20 2017A 2018A 2019E 2020E 2021E 1,542 1,694 1,864 2,137。

4、 證券研究報告 1 報告摘要報告摘要: 全國化之路全國化之路產品力產品力俱備俱備,只欠只欠品牌品牌 渠道渠道東風東風 產品:品質產品:品質上乘上乘,且,且具備全國化基因具備全國化基因;品牌力品牌力渠道力具備發展潛力渠道力具備發展潛力:1.品。

5、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分,請務必一起閱讀. 1 證券研究報告證券研究報告 公司研究深度研究 2020年11月04日 食品飲料食品飲料食品制造食品制造 當前價格元: 20.17 目標價格元: 26.23 龔源月龔源月 SA。

6、食品飲料食品飲料食品加工食品加工 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 42 恒順醋業恒順醋業600305.SH 2020 年 11 月 16 日 投資評級:投資評級:增持增持首次首次 日期 20201116 當前股價元 21.15 。

7、TableInfo1 恒順醋業恒順醋業 600305.SH 首次覆蓋首次覆蓋 行業:食品飲料行業:食品飲料 TABLETITLE 管理效率有待提升管理效率有待提升 恒順醋業首次覆蓋報告 證券研究報告證券研究報告 2020 年 12 月 24。

8、證券研究報告 食品飲料 百年醋業龍頭,改革靜待花開 20212021 年年 0101 月月 1515 日日 恒順醋業恒順醋業600305600305深度研究報告深度研究報告 公司評級:增持公司評級:增持 首次首次 公司具備證券投資咨詢業務資。

9、敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告 公司公司深度報告深度報告 日用消費日用消費 調味品與食品添加劑調味品與食品添加劑 強烈推薦強烈推薦A維持維持 恒順醋業恒順醋業 600305.SH 目標估值:NA 當前股價:24.8 元 2。

10、1 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場價格人民幣 : 24.13 元 市場數據市場數據 人民幣人民幣 總股本億股 10.03 已上市流通 A股億股 10.03 總市值億元 242.01 年內股價最高最低元 26.7511.59 滬深 300 指。

11、營銷渠道激勵加碼,市場化體系動力足.今年公司對一線營銷人員的基本工資和績效獎勵均有所提升,對渠道也增加了完成任務的額外獎勵,切實落地的獎勵將大大提升整體營銷端對于更高目標達成的動力.戰區變革后的薪酬激勵機制也會讓營銷體系更加市場化,有助于。

12、餐飲渠道有助調味品放量及品牌推廣,醋在餐飲端的消費場景并未充分打開.調味品在餐飲消費具有高粘性大用量高頻次不易替換壁壘較高價格敏感的特點.隨著我國餐飲行業的快速發展及特色餐飲對調味品的高要求,復合調味品醬油等品類順應餐飲的發展獲得放量增長。

13、其中,公司的無線信道仿真儀射頻微波信號發生器綜合核心技術指標或性能已接近或者超過國外同類產品,在國內高端無線電測試仿真儀器儀表市場中具有較強的競爭能力.同時,公司開發的頻譜分析儀矢量網絡分析儀等產品已經完成技術積累,目前處于標準化樣機設計。

14、根據中國調味品協會數據,2018 年食醋產量規模前五企業分別為恒順醋業紫林醋業山西水塔海天味業和四川保寧分別占據 6.53.73.12.60.3,CR5 僅占比約 18.9,對比其他調味品子品類集中度較低.2018 年百強調味品企業有 3。

15、 公司深度分析坤恒順維 專注高端市場,專注高端市場,電子測量國貨之光電子測量國貨之光 無線電測量儀器應用廣泛,國產廠商喜迎新一輪發展機遇無線電測量儀器應用廣泛,國產廠商喜迎新一輪發展機遇 無線電測試測量儀器通過電量形式實現對無線電各項參數的。