定增擴產

1、 Table_StockInfo 2020 年年 04 月月 01 日日 證券研究報告證券研究報告公司研究報告公司研究報告 買入買入 （首次）（首次） 當前價： 19.30 元 晶盛機電（晶盛機電（300316） 電氣設備電氣設備 目標價： 25.90 元（6 個月） 國產單晶爐龍頭，深度受益下游擴產國產單晶爐龍頭，深度受益下游擴產 投資要點投資要點 西南證券研究發展中心西南證券研究發展。

2、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 2323 Table_Page 跟蹤研究|電源設備 證券研究報告 晶盛機電（晶盛機電（300316.SZ） 下游下游硅片硅片密集密集擴產，擴產，設備設備需求集中釋放需求集中釋放 核心觀點核心觀點： 業績表現穩健，未來增長可期業績表現穩健，未來增長可期。
2019 年公司營收、歸母凈利潤均創歷 史新高， 業績趨。

3、 敬請參閱最后一頁免責聲明 -1- 證券研究報告 2020 年 08 月 07 日 埃斯頓（埃斯頓（002747.SZ） 機械設備機械設備/通用機械通用機械 并購落地并購落地+重磅定增重磅定增，向世界機器人巨頭進發，向世界機器人巨頭進發 埃斯頓埃斯頓跟蹤深度跟蹤深度 公司深度公司深度 最像日本發那科，國產機器人“真龍頭” ，模式極具稀缺性最像日本發那科，國產機器人“真龍頭” ，模式極具。

4、 - 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場價格（人民幣） ： 43.65 元 目標價格（人民幣） ：68.00 元 市場數據市場數據( (人民幣人民幣) ) 總股本(億股) 2.34 已上市流通 A 股(億股) .49 總市值(億元) 102.32 年內股價最高最低(元) 61.55/43.65 滬深 300 指數 4719 上證指數 3381 樊志遠樊志遠 分析師分。

5、mNqPoOpRmNtPpOmOrMsNsP6M9RbRnPmMmOnNjMnMqRlOmOnR8OmNrNvPpOqQxNoOmO 證券研究報告|公司深度研究報告 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 3 正文目錄 1. 軍用寬帶通信龍頭，產品廣泛應用各軍品種 .。

6、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業研究行業研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 有色金屬有色金屬 鉛鉛鋅鋅行業專題行業專題 超配超配 （維持評級） 2020 年年 12 月月 11 日日 一年該行業與一年該行業與滬深滬深 300 走勢比較走勢比較 行業專題行業專題 疫情疫情延緩精礦擴產，延緩精礦擴產，供需格局好于預期。

7、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 industryId 電子電子 審慎增持審慎增持 首次首次 marketDa。

8、率先打入國際市場，客戶覆蓋主流電池廠pp公司主營業務主要是鋰電正極材料鈷酸鋰多元材料和自動化設備， 2020 年正極材料營收占比約為 95，其中三元材料盈利貢獻超過 7公司自動化設備毛利率維持在 50左右，毛利貢獻超過 10，鋰電正極。

9、全球鋰電后端設備龍頭，下游下游加速加速擴產拐點顯現擴產拐點顯現 鋰電后段設備龍頭，受益行業高景氣業績鋰電后段設備龍頭，受益行業高景氣業績穩健穩健增長。
增長。
杭可科技成立于 2011 年，是行業內少數可同時為圓柱軟包方形鋰電池提供包括充 放電。

10、潛在替代市場主要來自于軟包對于方形圓柱的替代。
市場對于軟包替代方形圓柱對于設 備領域可能造成的沖擊一直比較擔心。
我們認為對于中段尤其是卷繞設備的影響沒那么大， 對前段設備沒有實質性影響，對后段設備有積極影響。
首先，軟包可能會使用一部分疊片。

11、從 2021 年年初至今的月度數據來看，后疫情時代，瓶片消費量及出口量均出現了顯著修復：17 月消費量數據中有 4 個月同比增加，3 個月同比減少，但從量上看，同比減少的 245 月數據降幅其實不大，處于722之間，而同比增加的4個月中13。

12、第四，隨著電池片轉化效率的提升，單位裝機量對應的光伏玻璃需求量降低。
2020 年， PERC 電池仍為主流技術，新建量產電池片產線以PERC 為主。
而根據 CPIA，2020 年業內先進企業的PERC 電池片效率已達 23，全行業平均轉換效。

13、從終端市場來看，切割仍穩居我國工業激光設備第一大應用領域，我們認為，激光焊接潛在市場規模不應小于激光切割，主要原因包括：材料加工中，焊接為切割后道工序，二者潛在產能需求應相匹配;焊接具備非標屬性，單位價值量更高。
參照2021 中國激光產業發。

14、 http: 119 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 深 度 報 告 利君股份利君股份002651.SZ 報告日期：2021 年 12 月 3 日 航空制造航空制造 輥壓機龍頭，擴產輥壓機龍頭，擴產 新品放量在即新品放量在即 利君股份深度。

15、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場價格 人民幣： 286.70 元 目標價格 人民幣：314.39 元 市場數據人民幣 總股本億股 0.60 已上市流通A股億股 0.15 總市值億元 173.09 年內股價最高最低元 353.00202.。

16、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 TableTitle 鋰鹽鋰鹽新貴新貴，買礦買礦擴產擴產駛入駛入成長快車道成長快車道 主要觀點：主要觀點： TableSummary 地勘龍頭轉戰稀有輕金屬，盈利能力快速提升地勘龍頭轉戰稀有輕。

17、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告 公司深度報告 2022 年 03 月 19 日 強烈推薦強烈推薦A維持維持 鋰電擴產助益設備龍頭，強者恒強攻略能源版圖鋰電擴產助益設備龍頭，強者恒強攻略能源版圖 中游制造機械 目標估值：NA 當前股價。

18、 證 券 研 究 報證 券 研 究 報 告告 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可20091210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 公司研究公司研究 行業應用軟件行業應用軟件 2022 年年 03 月月 30 日日 。