貴州茅臺業績預告

1、敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 貴州茅臺貴州茅臺（600519） 公司研究/深度報告 主要觀點： 摘要：摘要：20202025 年，基酒可支持茅臺酒銷量年復合增約 46.3%，市 場擴容和份額增長可保障以產定銷。
通過漲出廠價、 調產品和渠道結構， 茅臺酒均價未來有望年增 510%。
假設 2022 年漲一次出廠。

2、 ）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 安井食品（603345）2019 年業績預告點評 強推強推（維持維持） 業績大超預期，調整能力優秀業績大超預期，調整能力優秀 目標價：目標價：75 元元 當前價：當前價：61.17 元元 事項：事項：公司發布 2019 年業績預告，2019 年預計實現營業總收入 52.67 億元，。

3、食品飲料食品飲料/飲料制造飲料制造 1 / 15 貴州茅臺貴州茅臺（600519.SH） 2020 年 03 月 19 日 投資評級：投資評級：買入買入（首次首次） 日期 2020/3/18 當前股價(元) 1,007.99 一年最高最低(元) 1,241.61/764.10 總市值(億元) 12,662.35 流通市值(億元) 12,662.35 總股本(億股) 12.56 流通股。

4、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 食品飲料 2020 年 07 月 02 日 貴州茅臺 (600519) 從過去到未來：時間玫瑰，絢爛綻放 報告原因：有新的信息需要補充 買入（維持） 投資要點： 投資評級與估值：維持盈利預測，預測 2020-2022 年 EPS 分別為 36.8 元、43.9 元、51.2 元，分別同比增長。

5、食品飲料食品飲料 2020 年 03 月 17 日 貴州茅臺 (600519) 過去高成長典范，未來仍將量價齊升 公 司 報 告 公 司 深 度 報 告 公 司 報 告 公 司 半 年 報 點 評 推薦推薦（維持維持） 現價：現價：1112.03 元元 主要數據主要數據 行業 食品飲料 公司網址 大股東/持股 中國貴州茅臺酒廠(集團)有限 責任公司/61.99% 實際控制人 貴州省國。

6、萬聯證券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告| |食品飲料食品飲料 行穩致遠，行穩致遠，工匠精神打造工匠精神打造液體金字塔液體金字塔 增持增持（首次） 貴州茅臺貴州茅臺（600519600519）首次覆蓋首次覆蓋報告報告 日期：2020 年 02 月 24 日 報告關鍵要素報告關鍵要素: : 隨著我國白酒行業總量趨穩，高端酒復蘇將行業帶入結構性繁榮周期。
大眾消費崛起。

7、 證券研究報告證券研究報告 傳媒傳媒行業行業 2019 年度業績預告及基年度業績預告及基 金重倉專題金重倉專題 業績預告指向業績預告指向行業行業繼續邊際改善繼續邊際改善，基金配置轉向超配基金配置轉向超配 2020.02.04 肖明亮肖明亮(分析師分析師) 葉錕（分析師）葉錕（分析師） 電話：電話： 020-88832290 020-88836101 郵箱：郵箱： 執業編號：執業編號：。

8、 證券研究報告 請務必閱讀正文后免責條款部分 2020 年年 09 月月 13 日日 公司研究公司研究 評級：評級：買入買入（維持維持） 研究所 證券分析師： 余春生 S0350513090001 021-68591576 聯系人 ： 趙寧寧 S0350120070040 021-61981322 品牌品牌價值價值獨一無二獨一無二,產區產區和工藝釀造茅臺醬香和工藝釀造茅臺醬香 貴州茅臺貴。

9、 1 p e 公 司 公 司 研 究 研 究 公 司 深 度 研 究 公 司 深 度 研 究 證證 券券 研研 究究 報報 告告 貴州茅臺（貴州茅臺（600519.SH） “國酒”地位當仁不讓，“國酒”地位當仁不讓，業績穩中仍帶驚喜業績穩中仍帶驚喜 投資要點：投資要點： 百年品牌歷史積淀和高端品質獲“國酒地位”，護城河較深。
百年品牌歷史積淀和高端品質獲“國酒地位”，護城河較深。

10、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告動態動態報告報告 汽車汽配汽車汽配 德賽西威德賽西威002920 增持增持 2020 年年業績預告業績預告點評點評。

11、請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 TableInfo1TableInfo1 非銀金融非銀金融 TableDate 發布時間：發布時間：20210124 TableInvest 優于大勢優于大勢 上次評級: 優于大勢 。

12、復盤 2020：質量為本，穩字當頭 TableCoverStock 貴州茅臺600519公司深度報告 TableReportDate 2021 年 01 月 27 日 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 http: 2 證券研究報告 公司研究。

13、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 守正 出奇 寧靜 致遠 信息 計算機行業業績預告分析 報告摘要報告摘要 截止 2021 年 1 月 31 日，絕大部分計算機上市公司已經發布 2020 年業績預告。
我們將計算機板塊分為云計算自動駕駛金融 I。

14、p渠道扁平化持續推進，茅臺對渠道的控制力進一步增強。
茅臺采取了不同于五糧液大經銷商制的渠道模式，在一地招募多家特約經銷商，小經銷商模式的優勢在于可以避免經銷商做大以后對廠商形成反制。
與其他高端品牌相比，當前茅臺渠道扁平化程度更高，對經銷商的。

15、p定期舉辦全球茅粉節，公司領導全稱參與，拉近粉絲距離，茅臺文化在豐富的節日活動中得到進一步推廣，消費者對于茅臺的品牌認同感也持續提升。
pp3 渠道體系持續優化助力茅臺脫穎而出pp過去二十余年，茅臺渠道體系幾經變革以充分適應不同階段的發展要求。

16、創意信息pp創意信息技術股份有限公司于2021年1月28日召開第五屆董事會2021年第一次臨時會議和第五屆監事會2021年第一次臨時會議，審議通過了關于豁免核心技術人員自愿性股份限售承諾的議案。
pp創意信息pp公司部分董事高級管理人員擬自。

17、以機構投資者為主，陸股通開通后外資持倉比例顯著增加。
公司的投資者主要以機構投資者為主，近十年機構投資者持倉比例均維持在70以上。
今年以來，白酒行業整體出現回調，機構投資者持股比例有所下降，但仍維持在75以上。
2021H1末，公司機構投資者占。

18、從需求角度出發，白酒分為自飲消費社交禮品投資收藏三個層次需求，經濟發展與個人收入提升帶動高層次需求提升。
結合馬斯洛需求層次理論可以將白酒需求劃分為自飲消費社交禮品投資收藏三個層次的需求，其中1自飲消費具有消費屬性，主要對應馬斯洛需求層次的生。

19、證券研究報告 請務必閱讀最后一頁免責聲明01證券研究報告 請務必閱讀最后一頁免責聲明聚焦營銷改革，量價齊升仍可期貴州茅臺600519.SH深度報告民生食品飲料團隊2022年3月24日證券研究報告 請務必閱讀最后一頁免責聲明核心觀點1風險提示。

20、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 逆境求變，順境不惰逆境求變，順境不惰 貴州茅臺600519.SH深度跟蹤報告2022.4.5 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 李鑫李鑫 首席必選消費產業分析師 S10105101。

21、2014 年年度報告 1 97 公司代碼：600519 公司簡稱：貴州茅臺 貴州茅臺酒貴州茅臺酒股份有限公司股份有限公司 2014 年年度報告年年度報告 重要提示重要提示 一一 本公司董事會 監事會及董事 監事 高級管理人員保證年度報告內容。

22、 貴州茅臺酒股份有限公司貴州茅臺酒股份有限公司 600519 2012 年年度報告年年度報告 貴州茅臺酒股份有限公司 2012 年年度報告 1 重要提示重要提示 一一 公司董事會監事會及董事監事高級管理人員保證年度報告內容的真實準確公司董事。

23、2016 年年度報告 1 96 公司代碼：600519 公司簡稱：貴州茅臺 貴州茅臺酒股份有限公司貴州茅臺酒股份有限公司 2016 年年度報告年年度報告 重要提示重要提示 一一 本公司董事會 監事會及董事 監事 高級管理人員保證年度報告內容。

24、1. 商務情況的討論和分析公司全面實施的重要講話的精神PresidentXi貴州的檢驗,完全實現省委的戰略計劃committeeand省政府,隨后的要求高質量的發展,大跨步，圍繞集團公司要求的雙翻番雙鞏固雙建設目標，統籌做好疫情防控生產經營。

25、2015 年年度報告 1 92 公司代碼：600519 公司簡稱：貴州茅臺 貴州茅臺酒股份有限公司貴州茅臺酒股份有限公司 2012015 5 年年度報告年年度報告 重要提示重要提示 一一 本公司董事會 監事會及董事 監事 高級管理人員保證年。

26、 貴州茅臺酒股份有限公司貴州茅臺酒股份有限公司 600519600519 20132013 年年度報告年年度報告 貴州茅臺酒股份有限公司 2013 年年度報告 1 重要提示重要提示 一 公司董事會監事會及董事監事高級管理人員保證年度報告內容。

27、請務必閱讀正文之后請務必閱讀正文之后的重要聲明部分的重要聲明部分 分析師:范勁松 分析師:何長天 電話:02120315733 郵件: 郵件: 執業證書編號:S0740517030001 執業證書編號:S0740522030001 茅臺加速。

28、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 TableMain 證券研究報告公司首次覆蓋 貴州茅臺600519.SH2022 年 09 月 18 日 買入買入首次首次所屬行業:食品飲料飲料制造 當前價格元:1,859.00 證券分析師證券分析。