偏光片的技術迭代

1、 敬請參閱最后一頁免責聲明 1 證券研究報告 2020 年 01 月 08 日 三利譜三利譜002876.SZ 電子電子光學光電子光學光電子 面板材料國產化提速,面板材料國產化提速,偏光片龍頭偏光片龍頭振翅欲飛振翅欲飛 三利譜深度研究報告三。

2、方正證券全球科技行業研究框架: 偏光片產業研究框架 分析師:陶胤至執業證書編號: S1220520010004 分析師:陳杭執業證書編號: S1220519110008 證券研究報告 電子行業深度研究 2020年 7月 15日 投資要點 1。

3、 1 設備推動電池片技術迭代,設備推動電池片技術迭代,有望有望帶來換機帶來換機浪浪潮潮 電池片十年走過電池片十年走過 5 5 代技術, 設備升級代技術, 設備升級推動產業化推動產業化:光伏電池始于 1953 年,在經歷了一百多年逐漸走向產業。

4、0 請務必閱讀最后一頁免責聲明及信息披露HTTP:WWW.CINDASC.COM 證券研究報告證券研究報告 Research Report 2020年年9月月2日日 杉杉股份:收購LG偏光片資產,盡享面板大尺寸化盛宴 程程 遠遠行業分析師行。

5、 投資評級:投資評級:增持增持 首次首次 深 度 報 告 深 度 報 告 市場數據市場數據 20202020 0909 2424 收盤價元 10.34 一年內最低最高元 10.0716.46 市盈率 111.6 市凈率 1.47 基礎數據基。

6、技術迭代到行業滲透的交點 2021年通信行業投資策略 證券分析師:朱型檑 A0230519060004 研究支持:李國盛 A0230120010001劉菁菁 A0230120070008朱錕旭 A0230120070007 聯系人:李國盛 。

7、公司收購的 LG化學偏光片資產處于 LCD 行業產業鏈中游,上游核心原材 料為 PVA 和 TAC 等化學材料,主要供應商為 LG 化學可樂麗富士膠 片韓國曉星等;下游客戶主要為京東方LG Display華星光電等 LCD 制造商.pp截。

8、公司客戶涵蓋國內外主流鋰電企業.公司憑借在鋰電材料領域的市場積 累,以及優質的產品和技術服務,與全球主流鋰電池制造商建立了長期穩 定的合作關系,包括 ATL LGC 寧德時代國軒高科比亞迪力神 億緯鋰能三星 SDI等國內外主流的電芯企業。

9、2.1. 行業發展綁定面板,至今日韓主導競爭格局pp偏光片作為 LCD 產業鏈的一環,其行業商業模式發展軌跡乃至未來發展方向都與面板發展息息相關.pp從行業商業模式來看,偏光片依托下游成長而來,因此從行業發展邏輯上看,偏光片行業起源于日韓。

10、正極遠期產能達 20萬噸.截至 20年上半年,公司正極產能 6萬噸,擁有長沙寧鄉和寧夏三個生產基地.根據公司官網信息,正極遠期產能達 20萬噸,其中大長沙 10萬噸項目一期一階段 1 萬噸已經于 18 年投產,后續產能根據出貨量和客戶需求。

11、中國廠商保持較好增長,韓系廠商大幅下滑.pp在電視面板出貨面積方面,華星光電HKC惠科CHOT中電彩虹Sharp夏普CECPanda中電熊貓保持了較好的增長,韓國三星顯示SDCLG 顯示則出現了大幅下降.pp京東方在電視面板出貨量及面積保。

12、激勵計劃突出主業,提高營收確定性.公司 2019 年股票期權激勵計劃授予 5,940 萬份期權根據 2019 年權益分派實施情況,行權數量調整為 8,613 萬份,授予對象總人數 128 人,包括公司董事長董事 4 人,中層管理人員子公司。

13、偏光片是液晶顯示模組核心材料之一.偏光片全稱為偏振光片,可控制特定光束的偏振方向,對面板的顯示底色和驅動電壓有很大影響,是液晶顯示模組的核心材料之一.LCD液晶顯示模組需要使用上下兩層偏光片,分別貼在玻璃基板兩側,下偏光片用于將背光源產生。

14、公司持續布局可穿戴及車載領域應用.公司 2020 年開發了具有更優一體黑效果的 115微米 AMOLED 偏光片,并推進了其在手環等應用的量產;更加薄型的 AMOLED 偏光片項目仍在持續開展.車載方面,據公司 2020 年10 月公告,部。

15、毛利率:公司過去五年綜合毛利率在 5.330.6間,波動較大,與公司產能爬坡產品結構調整及市場供需關系相關;20Q3 以來綜合毛利率顯著提升,21Q2 升至 27.9.公司 2020 年綜合毛利率為 17.33其中 TFT 為 16.63。

16、1 1 4242 請參閱最后一頁的股票投資評級說明和法律聲明 2021 年年 12 月月 17 日日證券研究報告證券研究報告行業行業研究研究 技術迭代視角下的光伏設備行業投資機會技術迭代視角下的光伏設備行業投資機會 主要觀點:主要觀點: 政。

17、 166414243444542101210421072110220130020220111 2 qRoQpNrPmQyQoMnOxOvNxO7NcM9PmOrRsQtRkPqQoPiNpOtM9PmMxOvPtQwOwMtQtM3 4 5。

18、杉杉股份600884 證券研究報告公司研究電氣設備 1 19 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 鋰電材料先行者,聚焦負極鋰電材料先行者,聚焦負極偏光片重啟航偏光片重啟航 買入維持。

19、本公司具備證券投資咨詢業務資格,請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 三利譜002876.SZ公司深度 偏光片龍頭產能擴張,譜寫國產化樂章 2022 年 04 月 22 日 TableSummary 國內偏光片領軍者,21 年穩步擴。