西瓜視頻發展中視頻

1、 證券證券研究報告研究報告 | 行業行業深度報告深度報告 通信通信 | 通信通信 推薦推薦（維持維持） 短期短期oror長期？深度解析云視頻發展機會長期？深度解析云視頻發展機會 2020年年02月月11日日 通信行業掘金通信行業掘金5 5G G應用方向系列應用方向系列（二）（二） 上證指數上證指數 2902 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 129 3.4 總市值（億元） 16。

2、民生證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格 請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告證券研究報告 2020年2月15日 風險提示：疫情持續蔓延風險，5G建設不及預期，云視頻產業發 展不及預期風險；產業政策風險；競爭加劇風險等 通信行業/動態報告 推薦評級 遠程辦公需求提升，視頻會議行業迎來遠程辦公需求提升，視頻會議行業迎來 發展機遇發展機遇 分 析 師： 劉欣執業證號：S010051903000。

3、 行業行業報告報告 | 行業專題研究行業專題研究 1 通信通信 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 02 月月 09 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 唐海清唐海清 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517030002 王俊賢王俊賢 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517080002 資料來源：貝。

4、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 通信通信 云視訊行業專題云視訊行業專題之二之二 超配超配 （維持評級） 2020 年年 02 月月 27 日日 一年該行業與一年該行業與上證綜指上證綜指走勢比較走勢比較 行業專題行業專題 視頻會議的發展回顧與未來展望視頻會議的發展回顧與未來。

5、態特征，創意主導的內容成規模爆發，并以提升原創度為主要演化方向。
從最初靠對傳統文娛內容的數字化搬運，到通過網劇網大等內容創作模式的革新繁衍出一批又一批的新 IP，再到如今，短視頻平臺徹底打破創作門檻，人人可創作可傳播的內容創作機制正成為主流。
新的內容創作風潮以廣泛意義上的粉絲經濟為核心商業邏輯，加速了社會經濟的發展。
短視頻是當下新媒體平臺上成長最快的傳播方式。
用戶在觀看短視頻的同時，也能制作并發布短視頻，實現創作者與受眾身份的實時互換。
可以說發展至今，短視頻在內容生產、商業模式和產業鏈結構等方面不斷進化，為文化產業的發展注入了新鮮血液。
內容生產上，跨界營銷已經成為了大勢所趨，各類“短視頻 +”垂直性內容大量涌現，如“短視頻 + 社交”、“短視頻 + 電商”、“短視頻 + 招聘”、“短視頻 + 旅行”等，增加了本身產品信息的輸出以及內容的曝光度，在戰略上幫助商家和用戶提高競爭力。
商業模式上，從早期的“娛樂引流”到如今的“種草引流”，再到新興的開放購物車申請，小米和“抖音”合作的“快閃店”，短視頻的商業模式正在不斷豐富和發展。
越來越垂直細分的 KOL（Key opinion leader 關鍵意見領袖）孵化，PGC 和 UGC 協同構造傳播升級，展示了短視頻產業鏈結構的不斷完善。
MK（MICHAEL KORS）是“抖音” 第一個嘗試營銷合作的輕奢品牌。
MK 在 2017。

6、二維碼往期回顧：加入知識星球后，可立即免費獲得該行業的報告合集打包下載鏈接新零售（79份）；區塊鏈（87份）；金融科技（42份）；人工智能（29份）；宏觀經濟形勢（21份）；直播答題（8份）；鄉村振興（9份）；財富報告（42份）；消費金融（44份）；旅游度假（17份）；薪酬報告（12份）；2018區塊鏈（14份）；私募股權（9份）；電影產業（12份）；工業互聯網（13份）；教育產業（19份）；跨境電商（14份）；寫字樓市場（15份）；寵物經濟（9份）；獨角獸專題（15份）；中美貿易戰（17份）；5G通信（13份）；短視頻（17份）；餐飲行業（9份）；消費升級（15份）；共享經濟（12份）；不良資產（8份）；家電行業（18份）；養老產業（8份）；芯片產業（10份）；醫療機械（9份）；共享單車（12份）；酒店行業（16份）；新能源汽車（12份）；REIT(地產信托)（11份）；母嬰行業（11份）；機器人行業（19份）；新經濟（15份）；俄羅斯世界杯（14份）；保險行業（34份）；早教幼教（10份）；創投行業（12份）；2018下半年宏觀經濟和各行業投資策略（37份）；創新藥（8份）；新能源（14份）；運動健身（9份）；AI（22份）；政治局會議與基建相關報告（19份）；疫苗行業（30份）；智能制造（28份）；網約車（15份）；豬瘟及生豬行業（9份）；醫療美容（18份）；消費降級（21份。

7、穩固，好看視頻用戶規模進入億級俱樂部。
快手10億紅包聯手央視春晚奇襲抖音，實時活躍用戶一度超越抖音。
每日啟動次數超4億次的短視頻應用達到四款，抖音與快手雙雄爭霸。
TOP100抖音與快手賬號單集視頻播放量均超600萬次，流量向頭部集中趨勢顯著。
短視頻用戶畫像2019年，短視頻用戶全年打卡超十億次，人均送出80+贊。
初中及以下學歷用戶短視頻熱情高漲，用戶規模持續增長。
短視頻核心用戶越來越缺乏耐心，平均每分鐘刷短視頻近7集。
2019年末，首艘國產航母山東艦服役，社科軍工類內容觀看大幅飆升。

8、作時代，越來越多的人開始貢獻自己的“認知盈余”。
據艾瑞咨詢測算，2019年短視頻+教育市場規模達62.3億元，并將保持高速增長，預計未來5年CAGR將達50%。
對內容創作者而言，電商仍是主要商業化渠道，2019年通過短視頻平臺這一渠道成交的教育類產品及內容GMV約117.5億元，并將保持高速增長，預計到2023年GMV將過千億。
短視頻+教育對教育的影響可概括為“三變”“三不變”。
“三變”：1）改變獲客方式，優質短視頻原生廣告而非短平快廣告成為獲客核心；2）改變用戶結構，圈定的用戶范圍更廣，且觸達更多下沉市場用戶；3）改變教育模式，知識地圖更豐富，促進知識的普惠。
“三不變”：1）不改變在線教育商業模式；2）不改變在線教育主要交付場景；3）不改變內容為王的核心邏輯。
面對短視頻+教育，不同教育主體可根據所處領域、用戶群體特征等采取不同策略。
教培機構可借助短視頻平臺實現獲客以及對低線城市用戶的快速觸達，但也仍有諸多痛點，如需要持續的內容產出能力、如何實現機構品牌與老師IP的權衡等，所以機構一般較為謹慎，目前在短視頻平臺的營銷仍以買流量投放為主。
對于個人，則可借助短視頻平臺的基礎設施實現自身知識與技能的變現。
從“短視頻+教育“到”教育+短視頻“。
”短視頻+教育”的主要特征是短視頻平臺的流量聚合所催生的教育內容生態，“教育+短視頻”的主要特征是短視頻成為重要教育資源。
短視頻這一形式。

9、續與用戶保持互動，維護和持續活躍已有關系鏈，并幫助用戶建立、拓展新的關系鏈。
趨勢二: 2 0 2 1 年視頻號日活躍用戶將達到5 億根據2020年視燈TOP1000數據顯示，總贊數超過100萬的視頻號占比8.4%，50100萬占比24.4%。
總評論數在110萬占比最多為59.9%。
當前視頻號的用戶比較偏向點贊，鑒于朋友圈社交的因素，評論相對比較克制。
視頻號slogan是“記錄真實生活”,隨著春節將至，廣大人民群眾會借著節日氣氛廣泛使用和觀看視頻號，用戶的活躍度將大大提高，因此視燈研究院預計2021年微信視頻號用戶日活將達到5億。
趨勢三: 2 0 2 1 年視頻號在春節期間迎來首次爆發， DAU 超4 億目前視頻號的產品已經逐步成熟，大部分用戶都能進入入口，很多人開始嘗試直播，視頻號在產品設計、附加產品上，基本搭建了一個完整的生態鏈，同時完成了基本的抗壓測試。
利用春節親朋好友發紅包習俗，通過紅包模式這個創意玩法來推廣視頻號，達到大規模迅速普及視頻號的目的，預計春節期間視頻號的DAU將超4億。
趨勢四: 2 0 2 1 年視頻號將發力社交鏈， 用戶單日使用時長超3 5 分鐘內容生產端微信視頻號提供最簡單的內容生產工具，且弱化對于內容生產者的運營。
無抖音上紛繁復雜的各種道具，降低個人用戶使用視頻號的門檻。
未來視頻號的內容創作將更加優質、豐富，吸引更多個人用戶去觀看。
社交端抖快是從陌生人。

10、且頭部創作者中最豐富的幽默搞笑類素人KOL 占比27.9%，而娛樂明星占比僅為1.2%。
抖音發展情況數據分析抖音重明星娛樂的發展，南方高線年輕創作者占比較高，明星娛樂和社會新聞成為主要的板塊。
根據 2020 抖音創作者生態報告中的數據顯示，抖音在過去的一年中新增.億內容創作者，其中青年群體占比超過了60，女性占比52，主要集中在超一、新意、二線城市；并且大多來自于北上廣深以及南方高線城市。
而40 歲以上作者數增速最快，在城鎮創作者中占比44，同比增長了94，表示了各代際和地域創作者滲透率均在增強。
根據根據克勞銳統計數據，抖音 Top1000 KOL 前三類的分別是美女帥哥、美食、音樂；而抖音的頭部創作者中娛樂明星炸逼第二，占比9.8；互動量 Top100 的 KOL 中，社會新聞最易引起討論，半年內粉絲增長 24%；幽默搞笑依舊是許多用戶的消遣選擇，半年內粉絲增長 16%。
視頻號發展情況分析視頻號依托騰訊生態儲備了大量的作者，微信流量紅利有望持續吸引外來頭部創作者，隨著視頻化的逐步引入，內容化陸續向視頻化遷移，原有的圖文創作者也將向視頻轉移。
對微信而言，10 億級龐大的潛在用戶、來自既往創作者的儲備，有望為視頻號提供潛在的創作來源，同時，依靠之前公眾號的積累，微信已經建立在比較完整的創作者生態中，若疊加以PCG 為代表的其他平臺中的創作者，視頻號潛在的創作者儲備充。

11、 中國短視頻行業發展研究報告 2016年 2 中國短視頻行業市場概述 1 中國短視頻行業發展環境 2 中國短視頻行業產業鏈及模式分析 3 中國短視頻行業典型產品案例 4 中國短視頻行業發展趨勢分析 5 附錄 6 3 中國短視頻行業市場概述 短視頻行業定義及行業特點 短視頻 指一種視頻長度以秒計數，主要依托于移動智能終端實現快速拍攝和美化編輯，可在社交媒體平臺上實時分享和 無縫對接的一種新型視頻。

12、中國視頻內容全產業鏈發展 研究報告 2020年 2 2021.1 iResearch Inc. 報告摘要 來源：艾瑞咨詢研究院自主研究繪制。
核心 變化 未來 趨勢 上游制作方：2014至2020年，專業影視制作方經歷過熱發展泡沫爆發泡沫擠。

13、p視頻編轉碼技術標準不斷更迭，國產標準替代進程加速。
早期視頻編轉碼技術以國際標準為主，國內持續蓄力 AVS視頻標準制定。
2018 年 8 月，廣電總局印發的4K 超高清電視技術應用實施指南2018 版中國內 AVS2 視頻標準成為唯一的視頻。

14、3.2 貨：快手多，抖音好pp從貨品角度，抖音在品牌商品逐漸建立優勢，快手在商品豐富度具有優勢。
2020 年快手直播帶貨 GMV 約3800 億元，抖音直播帶貨站內成交 GMV 約 1500 億元。
考慮到同品類情況下，快手單品均價低于抖音。

15、 快手內容豐富度提升：pp 仍以生活分享為主：生活類內容占比13保持穩定，占比明顯提升的垂類是美妝二次元收購A站三農小哥哥和其他類內容，平臺在主動豐富垂直內容的同時，原有的以分享生活為主的平臺調性得到保持。
pp 美食游戲音樂增長較快。
從增。

16、三遠不止短視頻視頻號的價值所在pp3.1 對外：與抖音快手相比pp3.1.1 視頻號開發短視頻直播作為溝通載體的潛力pp抖快目前已經成長為中國最大的兩個短視頻內容社區，他們滿足用戶記錄生活休閑娛樂以及部分社交和獲取信息的需求。
我們認為微信。

17、 海外內容DTC浪潮興起，頭部內容方紛紛自建DTC平臺。
當前美國已經經歷了以CBSABCNBC為核心的廣播電視時代與HBOCNN為代表的有線電視時代，并逐步向NetflixDisneyHBO MAX等為主導的流媒體時代推進。
流媒體時代內容。

18、但由于美國精細化分工協議化制作的內容生產方式為奈飛等新流媒體巨頭誕生提供可能。
美國影視的生產發行放映等不同環節，均由不同公司參與，并且每個產業鏈環節還將進一步細化。
專業分工下制作開始協議化，制片廠不再重點建設內部團隊，而是更傾向與眾多第三。

19、發展歷程:億聯網絡為全球統一通信終端的龍頭廠商,連續多年占據SIP話機全球市場份額第一的位置。
公司成立于2001年，以USB固話起家，而后敏銳地抓住海外企業從傳統固定電話向網絡固話切換的契機，重點發力SIP桌面通信終端市場，并憑借極強的產品。

20、助力縣域產業帶升級，加快數字化轉型當前，很多縣都在在努力結合自身產業基礎，形成產業區產業鏈，發揮聚集效應。
例如江蘇無錫南通的家用紡織品河北白溝的箱包陜西省周至縣的獼猴桃，等等。
其中，不少縣市的產業帶發展歷史悠久，產業鏈配套齊全，從業人員規模。

21、由于行業具有高度定制化特征，我們認為數萬億市場不會快速爆發而是漸次落地。
數字化轉型產業化后，需求高度定制化的特征變得更加明顯。
數字化轉型本質上是利用數據化手段去貼近客戶需求，幫助客戶實現降本增效，而不同行業客戶的痛點需求千差萬別，甚至同一行。

22、隨著短視頻行業產業鏈逐漸成形，產業鏈參與主體不斷增多，不僅有達人主播等個體還包括綜合服務商經紀服務商內容服務商短視頻制作公司和直播運營公司等生態服務商，一批專業人才借助短視頻和直播這兩個相輔相成的媒介渠道，展開市場推廣產品銷售和商品廣告等形。

23、信息流廣告與多樣化組件和落地頁相結合，通過模型算法，實現高效引流和轉化。
信息流兼顧內容傳達與行為轉化，在模型算法加持下，廣告能精準觸達品牌目標受眾。
信息流與直播相結合，如抖音的 Feedslive，在信息流中可看到直播間的實時直播畫面和卡片。

24、在線視頻點播社交媒體和游戲趨勢數字媒體趨勢，第15版秋季pulse調查凱文韋斯科特亞娜阿巴納斯克里斯阿肯伯格布魯克奧克希爾杰夫勞克斯和凱文唐斯德勤技術媒體和電信中心注:N總數 1102名美國消費者。
資料來源:數字媒體趨勢，第15版秋季脈搏調。