中科三環

1、 證券研究報告 首次覆蓋報告 2020 年 03 月 12 日 中科三環中科三環000970.SZ 磁材領域龍頭企業,新能源車開啟公司成長新篇章磁材領域龍頭企業,新能源車開啟公司成長新篇章 釹鐵硼永磁材料龍頭企業, 行業發展領路人釹鐵硼永磁。

2、和 1 公公 司司 研研 究究 證證 券券 研研 究究 報報 告告 公公 司司 深深 度度 報報 告告 宏 觀 宏 觀 研 究 研 究 中科三環中科三環000970.SZ: 稀土磁材龍頭稀土磁材龍頭上下游深度布局上下游深度布局 內容提要:內。

3、 投資評級:投資評級:買入買入 首次首次 深 度 報 告 深 度 報 告 公 司 公 司 研 究 研 究 財 通 證 券 研 究 所 財 通 證 券 研 究 所 市場數據市場數據 20202020 0505 2727 收盤價元 9.85 一。

4、 證券研究報告 首次覆蓋報告 2020 年 03 月 01 日 三環集團三環集團300408.SZ 半世紀電子陶瓷龍頭,雙輪驅動再迎佳績半世紀電子陶瓷龍頭,雙輪驅動再迎佳績 首次覆蓋給予買入評級.首次覆蓋給予買入評級.當前 5G 通信基礎設。

5、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 被動元件被動元件 審慎增持審慎增持 維持維持 市場數據市場數據 市場數據日期。

6、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 電子 2020 年 01 月 06 日 三環集團 300408 專注精密陶瓷 50 年,橫縱拓展品類護城河 報告原因:首次覆蓋 增持首次評級 投資要點: 成立 。

7、煤炭開采煤炭開采 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 15 煤炭開采煤炭開采 2020 年 10 月 22 日 投資評級:投資評級:看好看好維持維持 行業走勢圖行業走勢圖 數據來源:貝格數據 澳煤進口禁令深度報告澳煤進口 禁令偏重影。

8、TableInfo1 三環集團三環集團 300408.SZ 首次覆蓋首次覆蓋 行業:電子行業:電子 TABLETITLE 國內國內電子陶瓷電子陶瓷龍頭龍頭 發展路徑比擬日本京瓷,全力打造成功基因 證券研究報告證券研究報告 2021 年 01。

9、公司成立于1970年,2014年在深交所上市,是一家致力于研發生產及銷售電子基礎材料電子元件通信器件等產品的綜合性企業,產品眾多,覆蓋領域包括光通信電子電工機械節能環保新能源等,背后的核心在上游的粉體制作與配置技術,其中光纖連接器陶瓷插芯。

10、軟件及訂閱或將成為智能汽車產業主要盈利來源,軟件類公司有望在汽車產業變革中獲巨大發展紅利.傳統汽車生意是一錘子買賣,近年在伴隨著傳統汽車銷量下滑的同時,我國汽車行業利潤率也已從2014 年的9降低至 2019 年的6.3,產業附加值正持續。

11、行業去庫存基本完成,筑底回升信號明顯.MLCC 市場在 20162018 年經歷了高速成長周期,日韓廠商戰略性調整生產方向,傳統業務產能退出導致 MLCC價格正常上漲.臺系廠商抓住機遇,主動囤貨,先后多次提價,以國巨為始,挑起了原廠端漲價。

12、網絡云計算物聯網設備與邊緣計算需求激增,數據中心建設進一步打開陶瓷插芯市場空間.數據中心是處理和存儲數據之處,一般由機房供配電系統制冷系統網絡設備服務器設備存儲設備等部分構成.其中,網絡設備為數據中心構建對內對外的高速傳輸通路.數據中心內。

13、MLCC 長短周期共振,國產替代三大成熟產品pp公司于上世紀70 年代開始生產厚膜電阻及陶瓷基體,隨著在先進陶瓷領域的技術創新和工藝積累,于 1996 年進入片式元器件制造領域,其后于2001 年拓展業務至 MLCC.除了早期戰略性選擇卡。

14、受建筑和能源行業影響大,2008年以后利潤率趨于下降pp2003年2008年:收入和利潤的增長得益于建筑和能源行業表現良好,無損檢測業務量增加以及收購帶來的外生增長.pp2008年2011年:利潤率下降主要受歐洲建筑行業的不景氣和中東資本。

15、三大優勢:技術一體化多地域布局強公司治理pp一技術一體化:加速實現一體化布局,提升回收金屬品類品位pp預計一體化或將成為產業發展的方向之一,環保企業將有望率先完成全產業鏈布局.目前多數危廢資源化產能并不具備后端一體化處理能力,一體化的產業。

16、公司與高通的合作不斷深化延伸.自公司成立以來,就與移動終端產業鏈頂端的芯片公司高通形成了戰略合作,包括 QRDQualcomm Reference Design手機的聯合開發,建立聯合實驗室,對中國移動終端廠商進行深入支持,對 IHV 元器。

17、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 一體化電子陶瓷龍頭,MLCC 打開成長空間 主要觀點:主要觀點: TableSummary 深耕深耕電子陶瓷電子陶瓷類電子元件,類電子元件,綜合實力領先綜合實力領先 三環集團成立于 1970 。

18、 證 券 研 究 報證 券 研 究 報 告告 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號:證監許可20091210 號 未經許可,禁止轉載未經許可,禁止轉載 公司研究公司研究 行業應用軟件行業應用軟件 2022 年年 03 月月 30 日日 。