Fintech（金融科技）-三個皮匠報告百科

金融科技（Fintech）是什么

金融科技來源于英文 “Fintech” 一詞，由 Finance 和 Technology 這兩個單詞合成而來。最早期的Fintech是在20世紀90年代由美國花旗銀行成立金融服務技術聯盟提出。FSB(金融穩定委員會)定義金融科技為“金融服務中以科技技術為基礎的創新，產生新的業務模式、應用程序、流程或產品”。

《金融科技(FinTech)發展規劃(2019-2021年)》，中國人民銀行對金融科技的定義為：金融科技是技術驅動的金融創新，要秉持“守正創新、安全可控、普惠民生、開放共贏”的原則，充分發揮金融科技賦能作用，推動我國金融業高質量發展。

全球金融科技發展歷程

金融科技興起于英國、美國等發達國家，最早可以追溯到1866年的金融全球化，1866年的第一條跨大洋的電纜開始，金融和科技的結合就將金融全球化上升到新的高度，而第二次世界大戰推動的通訊加密和密碼破解技術，也加速了金融科技1.0時代的興起。

1967年，第一臺ATM機在英國的巴克萊銀行面市，這是世界上第一部自動取款機，取代了部分柜員和分行。從此全球金融科技進入Fintech2.0的階段，也是現代金融科技的開始。這個階段的主要特征是數字化的業務系統。在Fintech2.0的時代中，金融信息化的進程加快，計算機和網絡等技術的廣泛應用推動世界各銀行推出在線銀行業務，金融與科技的結合愈加緊密。在2008年的金融危機中，傳統銀行業務遭受重創，傳統銀行尋求科技轉型，科技企業為金融企業提供服務；初創企業則在此時的金融市場中興起，Fintech3.0時代就此開始。

2009年，以比特幣為代表的區塊鏈技術進入大眾視野，為后期不同的加密貨幣奠基。這一階段的金融科技發展主要源于強烈的市場需求，借助于移動互聯網浪潮，金融科技企業大放異彩。此時金融科技不但豐富了投融資方式、為風險管理提供更多手段，還改變了傳統的支付手段、為數據安全問題提供了新的解決方案，而金融移動化和用戶交互成為此階段的突出成就。

目前，全球金融科技市場仍處于Fintech3.0的階段，但是由于各國政策的支持力度不同，2015年部分國家已經率先進入了Fintech3.5的時代。在這—階段，ABCD，即人工智能、區塊鏈、云計算以及大數據，是四大底層技術，服務于傳統金融以提升金融服務的效率。當前階段，運用科技解決金融產業長期痛點是推動金融科技發展的核心驅動力。

中國金融科技發展歷程

2003年以前：互聯網及數字技術出現，傳統金融機構受到提高工作效率等需求推動，開始通過傳統IT軟硬件實現辦公自動化、電子化，以實現業務升級

2003-2012年：2004年以前第三方移動支付嶄露頭角，科技從后臺支持的位置走向前端，后第一批P2P企業出現，純線上化金融業務得到發展，科技終于真正滲透到金融最核心的業務中，成為部分金融機構創收的重要因素

2013-2015年：余額寶橫空出世，傳統金融行業受到沖擊，各機構開始進行大規?；ヂ摼W化布局，P2P、互聯網保險、互聯網理財等一系列新興金融業務快速興起和發展?？萍荚诮鹑跇I務的主要應用領域為IT系統構建、獲客和風控

2016-2018年：金融科技概念進入中國，受到監管、行業和用戶的普遍關注，以技術輸出為核心業務的企業涌現，但普遍處于初創期，適逢互金行業亂象頻生，監管收緊，很多互金公司開始標榜金融科技公司，但事實上多數企業的科技屬性還非常弱，金融科技只浮于概念

2018年以后：大數據、云計算、人工智能等技術快速發展，行業對技術的理解愈加深入，技術輸出型金融科技企業價值快速上升，新進入者也不斷增加?互金企業科技屬性增強，不僅將金融科技深度應用于獲客、風控、貸后管理、客戶服務等環節，部分公司也開始探索純技術輸出

金融科技的特點

(1)利潤率低：因為金融科技的發展需要需要依托強大的互聯網效應，而為了能夠獲取足夠的網絡效應，第一要求是Fintech需達到一定規模的網絡用戶，在此基礎上起到正面的用戶帶動發展的作用，所以，發展前期需要投入較多的資金用于廣告宣傳、用戶的補貼以及促進發展創新；另外，用戶的持續增加，其需求竟會多樣性發展，在這樣的背景下，又需要進一步創新，而新一輪的創新又進入了一個反復的“燒錢”循環，因而前期利潤率較低

(2)輕資產：利潤率低導致輕資產屬性，Fintech金融秩序要較低的固定資產成本，以較低的利潤率支撐起較大規模的發展；再者，輕資產還意味著Fintech金融以最小化的運營成本進行建設發展，其在發展前期，為了降低成本通常采用現成的基礎設施，盡量將其業務成本移轉至第三方；最后，輕資產還指的是Fintech金融在發展過程中與傳統的金融相比業務發展以及戰略選擇更加靈活多變。

(3)高創新：Fintech在發展的過程中充分利用互聯網進行科技創新，力圖將互聯網中的各項前沿技術以及發展理念注入到金融行業的發展中去，在Fintech發展中更是出現了許多具有破壞性的創新產品，這些產品的出現無不體現出Fintech的高創新的發展特點。

(4) 增長快：Fintech金融的進入以及起步門檻通常并不高，其在發展過程中主要依托互聯網科技的迅猛發展，并且Fintech金融在發展的過程中，邊際成本持續降低，利用互聯網的發展所產生的創新技術使Fintech金融的發展呈現出爆發式的業務增長，但卻不必為此付出較高的成本，由此可以看出，Fintech金融增長快的發展特點。

(5) 通過技術創新滿足合規要求，便利監管從而降低法律合規與風險管理的成本是金融科技公司的不二選擇；也就是說，好的金融科技公司不僅有業務增長的技術優勢，還應有易于監管合規的技術優勢并且這種技術也能夠邊際遞減合規管理的成本

金融科技與科技金融、互聯網金融的區別

在金融和科技融合發展的過程中，除金融科技以外，還出現了科技金融、互聯網金融等新興概念，這些概念既有相似之處，又存在較大的差別。其中，科技金融(Techfin)仍然是金融屬性業務，主要是引導資金向科技創新企業和金融機構傾斜，為科技初創企業提供資金和金融政策的支持，實現科技企業的不斷發展。簡單來說，科技金融就是一系列服務于科技創新的金融資源。而互聯網金融是我國獨有的說法，是由國內金融行業的特定發展階段所決定的，是指傳統金融機構運用互聯網企業提供的技術支持，實現支付、資金融通、投資、信息中介服務等業務，將原本需要線下完成的流程轉移到線上，通過互聯網連接人與金融、企業與金融，讓金融業務更加高效便利。

(1)金融科技是指科技賦能于金融依托于人工智能、天數據、云計算和區塊鏈等前沿科技，以更好地提升金融效舉。其主體為提供技術解決方案的科技企業、互聯網企業等技術驅動型企業。

(2)科技金融：科技金融落腳于金融，金融創新服務于科技。傳統金融企業依托于前沿科技進行自我轉型和金融業務創新，以便更好地服務消費端?？萍冀鹑诘闹黧w為傳統金融企業以及互聯網企業。

(3)互聯網金融：互聯網金融的本質是金融業態，互聯網是金融企業發展和拓客的渠道之一。換而言之，互聯網金融是金融的其中一個業態。

金融科技核心技術

以摩根大通為代表的國際大行積極探索金融科技 A(人工智能)、B(區塊鏈)、C(云計算)、D(大數據)四項核心技術在實戰過程中的運用，成效顯著。

(1)人工智能

①概念是使用機器代替人類實現認知、識別、分析、決策等功能，其本質是對人的意識與思維的信息處理過程的模擬；

②其應用價值是在大數據的基礎上進一步提升金融行業的數據處理能力與效率；推動金融服務模式趨向主動化、個性化、智能化；提升金融風險控制效能；助推普惠金融服務發展；

③應用場景是智能客服、智能投顧、智能風控、智能投研、智能營銷；

④國外先進投行應用實例有高盛集團采用自動化交易程序取代人工交易，交易員由600名縮減至2名；摩根士丹利2017年推出數字投資平臺AccessInvesting，提供千人千面的投資顧問服務；摩根大通2019年推出智能投顧產品YouInvest，依據投資者的需求和市場變化自動調整投資組合；

(2)區塊鏈

①概念是將非對稱加密算法、共識機制、分布式存儲等技術進行融合而形成的一種分布式數據庫解決方案；

②其應用價值是重構信用創造機制，信息一旦生成難以篡改；任意兩個節點之間可直接進行點對點交易，提升效率降低成本；實現個人隱私保護；促進行業信息共享；促進金融中介和金融工具的創新發展；

③應用場景是數字票據、征信管理、跨境支付結算、供應鏈金融、數字貨幣、證券發行與交易、保險服務；

④國外先進投行應用實例有高盛2018年成為首批使用區塊鏈結算系統CLSNet的公司；花旗集團2019年投資區塊鏈技術平臺Symbiont，推動數據管理、抵押貸款、私募股權和聯合貸款等業務發展；摩根大通2019年推出加密數字貨幣JPMCoin，用于即時結算客戶間的支付交易；

(3)云計算

①概念是指通過互聯網以按需、易擴展的方式提供硬件、平臺、軟件及動態易擴展的虛擬化服務等資源；

②其應用價值是有效降低金融機構IT成本；具有高可靠性和高可拓展性；運維自動化程度較高；是大數據和人工智能的支撐技術；

③應用場景是從外圍系統上云，逐步發展至核心業務系統等全面上云；云化建設運維管理體系，實現大體量下自動化運維管理；中大型金融機構上云首選混合云，小型金融機構普遍使用公有云；

④國外先進投行應用實例有瑞銀2017年通過使用微軟Azure云解決方案提高業務敏捷性，降低成本并獲得競爭優勢；

(4)大數據

①概念是提供數據集成、數據存儲、數據計算、數據管理和數據分析等功能，具備隨著數據規模擴大進行橫向擴展的能力；

②其應用價值是提升決策效率、強化數據資產管理能力、促進產品創新和服務升級、增強風控管理能力；

③應用場景是大數據智能客服替代人工客服、大數據風控，主要應用在借貸領域、大數據反欺詐、通過大數據建立用戶畫像，精準營銷；

④國外先進投行應用實例有摩根士丹利自2010年起開始使用Hadoop技術搭建基礎架構，高效處理結構化非結構化數據，實現為投資者提供投資組合分析和風險動態監控的功能；花旗集團2018年投資數據隱私公司Privitar，將借此通過更智能地使用機器學習和云計算，幫助客戶做出快速、數據化的決策，同時確保數據的安全性和隱私性

金融科技政策

1993年深圳科技局首次提出“科技金融”概念，科技與金融開始走向融合

2014年1月《關于大力推進體制機制創新，扎實做好科技金融服務的意見》在大力培育和發展服務科技創新的金融組織體系、進一步深化科技和金融結合試點等七個方面提出了部署和要求

2015年1月《關于推動移動金融技術創新健康發展的指導意見》推動科技金融的底層基礎環境建設，推動科技金融在各領域的應用

2015年7月《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》鼓勵新興金融業務與服務業態創新，提出“分類指導”的監管思路，健全純線上金融業務的監管制度與市場秩序

2017年5月央行成立金融科技委員會，旨在加強金融科技工作的研究規劃和統籌協調，切實做好金融科技發展戰略規模與政策指引

2017年7月《新一代人工智能發展規劃》將智能金融發展上升到國家戰略高度

2019年8月《金融科技三年發展規劃》確立了金融科技發展的指導思想、基本原則、發展目標、重點任務及保證措施，全視角統籌金融科技的未來發展

未來金融科技應用領域

《麥肯錫-Fintech2030：全球金融科技生態掃描》報告認為，未來最有前景的金融科技應用主要集中在以下七大領域:1.支付:無卡交易、跨境支付以及全渠道支付整合等將成為三大核心潛力賽道；2零售金融:純數字銀行持續發力，新型數字貸款等將面臨壓力；3.資產管理；在線投資交易平臺及智能投顧發展潛力較大；4.普惠金融及公司金融:短期面臨較大壓力，供應鏈金融領域長期看價值潛力較大；5.運營及基礎設施:BaaS、無代碼開發平臺、RPA等關鍵技術及應用均具備較好的發展前景；6.風險:反洗錢、KYC審查、催收機器人、身份認證等應用場景較為成熟；7.保險:物聯網應用、數字化核保、欺詐風險預防等重塑保險數字生態系統。

金融科技企業分類

根據不同的原生背景和用戶群體，金融科技企業分為金融IT廠商、傳統金融機構的科技子公司、互聯網金融服務提供商、互聯網金融科技公司等

(1) 金融IT廠商：擁有深厚的行業科技服務經驗，熟知金融行業運作方式，主要是為金融機構提供包括咨詢、軟件產品、軟件開發和實施、運營維護、系統集成等信息化服務，代表企業有恒生電子、長亮科技；

(2) 傳統金融機構的科技子公司：擁有行業應用服務能力，對行業理解深入，主要是將傳統金融機構的科技能力對外服務，代表企業有興業數金、建信金科；

(3)互聯網金融服務提供商：擁有海量的金融數據資源，具有高效的數據處理能力與服務能力，主要是提供基于互聯網平臺應用的金融信息產品和服務，代表企業有同花順、大智慧等；

(4)互聯網金融科技公司：擁有技術、數據、平臺和人才優勢，主要依托互聯網企業的數據和技術切入互聯網金融服務領域，代表企業有螞蟻金服、騰訊理財通等。

金融科技企業50強

畢馬威中國從2016年開始，每年舉辦中國領先金融科技企業評選，已連續成功舉辦五屆，見證了中國金融科技的發展并成為了宣傳和推動中國金融科技發展的重要力量。畢馬威中國在2021年7月第六次啟動了年度中國領先金融科技企業評選，從科技與數據、資本市場認可度、創新與變革、金融服務普及、行業發展前瞻度五大維度評選，2021年度領先金融科技企業名單如下

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