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1、 特定客戶專供，注意保密，未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果。市場研究部市場研究部 2024 年年 10 月月 11 日日 車聯網：引領產業升級與智能化變革的新引擎車聯網：引領產業升級與智能化變革的新引擎 車聯網通過車與車、車與行人、車與基礎設施以及車與網絡的互聯互通，實現了交通系統的智能化和網聯化，推動了自動駕駛技術的發展，并促進了汽車、電子、信息通信和道路交通運輸等多個行業的轉型升級。它不僅提高了行車安全和交通效率，還催生了新的產業形態和經濟增長點，如共享汽車和智能出行服務，同時為社會生產效率的提升和資源環境保護做出了貢獻。隨著 5G 和 V2X 技術的融合，車聯網正引領著整個交通

2、生態系統向更智能、更高效的方向發展。政策推動車聯網政策推動車聯網市場市場發展發展 車聯網市場正經歷快速增長，2023 年中國車聯網產業規模達到 2887.2 億元人民幣，預計 2024 年將超過 3000 億元。軟件信息服務和感知設備是市場的主要部分，智能駕駛和智能交通作為核心應用，預計將隨著滲透率的提升而迅猛發展。市場參與者包括新興車企、傳統汽車制造商、科技巨頭、通信運營商、硬件供應商、軟件和服務提供商等，共同推動技術創新和市場拓展。各國政府積極制定法規以促進車聯網發展，如中國的“十四五”現代綜合交通運輸體系發展規劃等，主要是推動技術創新和基礎設施建設，鼓勵智能化與網絡化的協同發展。車聯網相

3、關技術和應用場景車聯網相關技術和應用場景 車聯網的發展由基礎設施升級和技術革新共同驅動。車聯網基礎設施包括路側設備如 RSU 和智能信號燈等，技術革新主要是汽車的智能化和網聯化，包括環境感知、規劃決策等。車聯網的應用場景涵蓋特定區域如港口和礦區、城市交通以及高速公路等，有利于提高運行效率、安全性和智能化水平。車聯網相關轉債標的車聯網相關轉債標的 車聯網行業融合了汽車、信息通信、交通管理等多個領域，其產業鏈包括通信芯片、模組、車載終端、整車制造、系統解決方案、測試驗證和運營服務等環節。按照“云-管-端”架構劃分，云端企業處理數據，提供云平臺服務；管端企業負責數據傳輸和通信技術；端側企業涉及車輛硬

4、件和軟件組件。在車聯網相關的上市公司中，電子行業占比最高，端側公司數量最多。各公司在車聯網領域的業務布局涵蓋了智慧停車、智能交通管控、車聯網管理平臺、電動汽車服務平臺、5G 網絡建設、智慧路燈、車載攝像頭、光學部件、智能座艙、汽車電子元器件、安全芯片、控制器產品、智能網聯整車控制系統等多個方面，展現了車聯網技術的廣泛應用和發展潛力。投資建議投資建議 專題研究專題研究 新質生產力系列：新質生產力系列：車聯網車聯網轉債梳理轉債梳理 市場表現截至市場表現截至 2024.10.10 分析師：鐘哲元 登記編碼：S1490523030001 電話：010-85556191 郵箱： 證券研究報告證券研究報告

5、 340350360370380390400410420中證轉債 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 2 車聯網市場在技術創新、政策扶持和市場需求的驅動下展現出巨大潛力。政策支持可能首先利好路端和云端設施的建設，隨后推動車端通信和智能設備的發展。高新技術企業和科技型中小企業在這一過程中發揮著重要作用，通過增強研發實力和成長性，推動行業進步并在市場中占據一席之地。隨著需求的增長和滲透率的提升，車聯網行業預計將實現更廣泛的商業化和產業化，同時也將帶來新的產品應用。風險提示風險提示 1、產業發展不及預期；2、技術創新進展緩慢；3、大國博弈升級。專題研究

6、未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 3 目錄目錄 一、車聯網：引領產業升級與智能化變革的新一、車聯網：引領產業升級與智能化變革的新引擎引擎.6（一）車聯網推動汽車智能化和網聯化.6（二）車聯網帶動多產業升級.8 二、車聯網市場規模、競爭與發展前景二、車聯網市場規模、競爭與發展前景.11（一）市場規模和增長潛力巨大.11（二）市場主要參與者.14 三、車聯網的政策、法規和標準三、車聯網的政策、法規和標準.17（一）各國政策推動車聯網技術發展.17（二）國內支持車聯網發展政策密集出臺.23 四、基礎設施升級和技術革新驅動車聯網發展四、基礎設施升級和技術革新驅動車

7、聯網發展.28（一）車聯網的整網架構.28（二）車聯網的基礎設施.30（三）無線通信技術.42 五、車聯網主要應用場景五、車聯網主要應用場景.45（一）特定區域.45（二）城市交通.47（三）高速公路.48 六、車聯網相關轉債標的六、車聯網相關轉債標的.50（一）云.53（二）管.58（三）端.63 七、投資建議七、投資建議.74 五、風險提示五、風險提示.74 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 4 圖表目錄圖表目錄 圖表圖表 1：5G 車聯網整網概覽車聯網整網概覽.6 圖表圖表 2：車聯網是智慧交通的組成部分：車聯網是智慧交通的組成部分.7 圖

8、表圖表 3：智能化：智能化+網聯化成為廣泛認可的發展趨勢網聯化成為廣泛認可的發展趨勢.8 圖表圖表 4：車聯：車聯網是多產業技術融合網是多產業技術融合.9 圖表圖表 5：高級別自動駕駛網絡架構：高級別自動駕駛網絡架構.11 圖表圖表 6：2020-2024 中國車聯網產業規模中國車聯網產業規模.12 圖表圖表 7：2023 年中國車聯網產業結構占比年中國車聯網產業結構占比.12 圖表圖表 8：2021-2030 年中國智能網聯汽車市場滲透率預測趨勢年中國智能網聯汽車市場滲透率預測趨勢.13 圖表圖表 9：車聯網產業鏈主要參與者：車聯網產業鏈主要參與者.15 圖表圖表 10：比亞迪智駕規劃方案：

9、比亞迪智駕規劃方案.16 圖表圖表 11：美標：美標 DSRC 頻譜規劃頻譜規劃.19 圖表圖表 12：近年美國智能網聯新能源汽車主要政策：近年美國智能網聯新能源汽車主要政策.20 圖表圖表 13：COOPERATIVE ITS CORRIDOR 規劃規劃.21 圖表圖表 14：日本第二代：日本第二代 ITS 系統系統 SMARTWAY.23 圖表圖表 15：近年中國車聯網相關的重要政策梳理：近年中國車聯網相關的重要政策梳理.25 圖表圖表 16：國家智能網聯汽車測試示范區分布情況：國家智能網聯汽車測試示范區分布情況.28 圖表圖表 17：5G 車聯網體系車聯網體系.29 圖表圖表 18：百度

10、：百度 APOLLO 智能路側設備外觀及系統架構智能路側設備外觀及系統架構.31 圖表圖表 19：車路協同系統示意圖：車路協同系統示意圖.32 圖表圖表 20：路口智能信號燈提升協同感知能力：路口智能信號燈提升協同感知能力.33 圖表圖表 21：車載：車載 E/E 架構的發展趨勢架構的發展趨勢.36 圖表圖表 22：T-BOX 結構解構結構解構.37 圖表圖表 23：自動駕駛功能示意：自動駕駛功能示意.38 圖表圖表 24：高精度地圖信息維度：高精度地圖信息維度.40 圖表圖表 25：我國衛星導航與位置服務產業應用分類規模：我國衛星導航與位置服務產業應用分類規模占比占比.42 圖表圖表 26：

11、5G 三大應用場景及各項性能指標的需求三大應用場景及各項性能指標的需求.43 圖表圖表 27：MEC 系統參考架構系統參考架構.44 圖表圖表 28：踏歌智行“曠谷”無人駕駛運輸方案：踏歌智行“曠谷”無人駕駛運輸方案.46 圖表圖表 29：無錫車路協同基礎設施“一網統管”：無錫車路協同基礎設施“一網統管”.48 圖表圖表 30：通過車聯網平臺為車輛設置綠波通道：通過車聯網平臺為車輛設置綠波通道.50 圖表圖表 31：C-V2X 產業地圖產業地圖.51 圖表圖表 32：車聯網產業鏈構成：車聯網產業鏈構成.52 圖表圖表 33：車聯網轉債行業占比：車聯網轉債行業占比.53 圖表圖表 34：車聯網相

12、關轉債劃分（億元）：車聯網相關轉債劃分（億元）.53 圖表圖表 35：聲訊股份收入拆分（億元）：聲訊股份收入拆分（億元）.55 圖表圖表 36：聲訊股份不：聲訊股份不同業務毛利率（同業務毛利率（%）.55 圖表圖表 37：蘇州科達收入拆分（億元）：蘇州科達收入拆分（億元）.56 圖表圖表 38：蘇州科達不同產品毛利率（：蘇州科達不同產品毛利率（%）.56 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 5 圖表圖表 39：思特奇收入拆分（億元）：思特奇收入拆分（億元）.57 圖表圖表 40：思特奇主要業務毛利率（：思特奇主要業務毛利率（%）.57 圖表圖表 4

13、1：金現代收入拆分（億元）：金現代收入拆分（億元）.58 圖表圖表 42：金現代不同業務毛利率（：金現代不同業務毛利率（%）.58 圖表圖表 43：云側公司主：云側公司主要財務數據（億元）要財務數據（億元）.58 圖表圖表 44：縱橫通信收入拆分（億元）：縱橫通信收入拆分（億元）.59 圖表圖表 45：縱橫通信不同產品毛利率（：縱橫通信不同產品毛利率（%）.59 圖表圖表 46：華設集團收入拆分（億元）：華設集團收入拆分（億元）.60 圖表圖表 47：華設集團不同產品毛利率（：華設集團不同產品毛利率（%）.60 圖表圖表 48：華體科技收入拆分（億元）：華體科技收入拆分（億元）.62 圖表圖表

14、 49：華體科技主要行業毛利率（：華體科技主要行業毛利率（%）.62 圖表圖表 50：設研院收入拆分（億元）：設研院收入拆分（億元）.63 圖表圖表 51：設研院不同產品毛利率（：設研院不同產品毛利率（%）.63 圖表圖表 52：管側公司主要財務數據（億元）：管側公司主要財務數據（億元）.63 圖表圖表 53：長城汽車收入拆分（億元）：長城汽車收入拆分（億元）.64 圖表圖表 54：長城汽車不：長城汽車不同產品毛利率（同產品毛利率（%）.64 圖表圖表 55：宇瞳光學收入拆分（億元）：宇瞳光學收入拆分（億元）.65 圖表圖表 56：宇瞳光學不同產品毛利率（：宇瞳光學不同產品毛利率（%）.65

15、圖表圖表 57：雅創電：雅創電子收入拆分（億元）子收入拆分（億元）.66 圖表圖表 58：雅創電子不同產品毛利率（：雅創電子不同產品毛利率（%）.66 圖表圖表 59：長信科技收入拆分（億元）：長信科技收入拆分（億元）.68 圖表圖表 60：長信科技產品毛利率（：長信科技產品毛利率（%）.68 圖表圖表 61：紫光國微收入拆分（億元）：紫光國微收入拆分（億元）.69 圖表圖表 62：紫光國微不同產品毛利率（：紫光國微不同產品毛利率（%）.69 圖表圖表 63：佳禾智能收入拆分（億元）：佳禾智能收入拆分（億元）.70 圖表圖表 64：佳禾智能不同產品毛利率（：佳禾智能不同產品毛利率（%）.70

16、圖表圖表 65：聞泰科技收入拆分（億元）：聞泰科技收入拆分（億元）.71 圖表圖表 66：聞泰科技不同行業毛利率（：聞泰科技不同行業毛利率（%）.71 圖表圖表 67：華鋒股份收入拆分（億元）：華鋒股份收入拆分（億元）.73 圖表圖表 68：華鋒股份不：華鋒股份不同產品毛利率（同產品毛利率（%）.73 圖表圖表 69：管側公司主要財務數據（億元）：管側公司主要財務數據（億元）.73 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 6 一、車聯網：引領產業升級與智能化變革的新引擎（一）（一）車聯網推動汽車智能化和網聯化車聯網推動汽車智能化和網聯化 按中國車聯網產

17、業技術創新戰略聯盟的定義，車聯網是以車內網、車際網和車載移動互聯網為基礎，按照約定的通信協議和數據交互標準，在車-X（X：車、路、行人及互聯網等）之間進行無線通訊和信息交換的大系統網絡。車聯網作為實現智能化交通管理、智能動態信息服務和車輛智能化控制的一體化網絡，是物聯網技術在交通系統領域的典型應用。車聯網通過智能處理技術對采集的數據進行有效利用，對車輛提供導航、救援、管控等綜合性服務。圖表圖表1：5G車聯網整網概覽車聯網整網概覽 資料來源：5G 車聯網需求與技術白皮書，國新證券整理 車聯網（V2X）技術通過車與車（V2V）、車與行人（V2P）、車與基礎設施（V2I）以及車與網絡（V2N）的互聯

18、互通，構成了其 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 7 核心架構。在物聯網、大數據、云計算等前沿技術的推動下，車聯網在增強行車安全、提升交通效率、降低環境污染等方面發揮作用。它將人、車、路、云等關鍵要素緊密相連，不僅增強了車輛的環境感知能力，推動了自動駕駛技術的發展，還為構建智能化交通系統奠定了基礎，催生了汽車和交通服務領域的創新模式和業態。圖表圖表2：車聯網是智慧交通的組成部分車聯網是智慧交通的組成部分 資料來源：中國車聯網趨勢分析中啟咨詢&3W AUTO，國新證券整理 車聯網技術正推動著高級駕駛輔助系統（ADAS）和自動駕駛技術的前進，它們是應

19、對日益嚴峻的城市交通擁堵和提升駕駛安全性的關鍵。目前，自動駕駛技術的發展路徑主要分為兩個方向：單車智能和協同智能。單車智能側重于利用車輛自身的傳感器和控制系統來提升智能水平，而協同智能則強調在車與車、車與基礎設施、車與云平臺之間的互聯互通中實現更廣泛的智能化。盡管一些領先的汽車制造商在智能駕駛技術上取得了顯著進展，專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 8 但仍然存在一些挑戰，如車輛視野的局限性和成本問題，這些因素都可能影響其商業化的步伐。未來的發展方向應該是從單一的單車智能轉向一個更全面的車路協同系統。通過共享數據和基礎設施，可以降低成本并推動整個產

20、業鏈的發展。未來的汽車行業將趨向于“智能化+網聯化”的融合，這不僅能夠提高車輛的智能水平，還將促進交通系統的整體智能化。圖表圖表3：智能化智能化+網聯化成為廣泛認可的發展趨勢網聯化成為廣泛認可的發展趨勢 資料來源：C-V2X 業務演進白皮書，國新證券整理（二二）車聯網帶動多產業升級車聯網帶動多產業升級 車聯網技術與新質生產力緊密相連，這主要表現在技術創新的驅動力上，它集成了通信、傳感、數據處理等前沿技術，為生產力的革新提供了堅實的技術支撐和創新活力。同時，車聯網技術促進了汽車產業的轉型升級，推動了與信息通信、電子、互聯網等行業 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀

21、文后的免責聲明 9 的深度融合，催生了新的產業形態和經濟增長點。它通過智能調度和路線優化提升了交通效率，降低了物流成本，從而提高了社會生產的整體效率。此外，車聯網技術還孵化了共享汽車、智能出行、遠程診斷等新業態新模式，也促進了資源節約和環境保護，推動了經濟、社會和環境的可持續發展。根據國家車聯網產業標準體系建設指南（智能網聯汽車）（2023 版）的描述，車聯網產業是汽車、電子、信息通信和道路交通運輸等行業深度融合的新型產業，是全球創新熱點和未來發展制高點。圖表圖表4：車聯網是多產業技術融合車聯網是多產業技術融合 資料來源：億歐智庫，國新證券整理 隨著車聯網技術的發展，特別是 5G 和 V2X

22、技術的融合，汽車、電子、信息通信和道路交通運輸等多個行業正在經歷深刻的變革。汽車行業正在向智能化和網聯化轉型。車輛不再是單純的交通 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 10 工具，而是變成了移動的智能終端。通過車載信息娛樂系統，車輛能夠提供娛樂、導航、遠程控制等服務，甚至與家庭智能設備相連，實現車家互聯。此外，隨著自動駕駛技術的發展，車輛的安全性和效率得到了顯著提升。例如，V2X 技術能夠實現車輛與車輛、車輛與基礎設施之間的通信，提高道路安全和交通效率。電子行業也在車聯網的推動下快速發展。車載電子設備作為車輛智能化和網聯化的基礎，控制器、傳感器、通

23、信模塊等需求增加。同時，隨著車輛電子化程度的提高，對于高性能計算芯片和數據處理的應用需求也在不斷增長。信息通信行業是車聯網發展的重要支撐。5G 網絡的高速度、大帶寬、低延遲特性為車聯網提供了強大的通信保障。5G 網絡不僅能夠支持車輛的高速數據傳輸，還能夠實現車與車、車與路側基礎設施、車與云平臺之間的實時通信，為智能交通系統提供技術支持。道路交通運輸行業也在車聯網的影響下進行智能化改造。智慧交通系統的建設，包括路側單元（RSU）的部署、交通信號燈的智能化、交通流量的實時監控等，都在提高交通管理的效率和安全性。此外，車聯網產業的發展還帶動了相關服務業的增長，如數據分析、云計算服務、平臺運營等。這些

24、服務為車聯網提供了數據存儲、處理和分析的能力，使得車輛能夠更加智能地響應各種交通情況。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 11 圖表圖表5：高級別自動駕駛網絡架構高級別自動駕駛網絡架構 資料來源：車聯網白皮書（2023）信通院，國新證券整理 二、車聯網市場規模、競爭與發展前景（一）（一）市場規模和增長潛力巨大市場規模和增長潛力巨大 車聯網行業的發展前景十分廣闊。國家政策的支持、技術革命的推動以及下游應用需求的增長，都為行業的快速發展提供了強有力的支撐。中國車聯網產業在 2023 年繼續保持了強勁的增長勢頭，據中商產業研究院發布的2024-2029

25、年中國車聯網行業調研及發展趨勢預測報告顯示，2023 年中國車聯網產業規模為 2887.2 億元人民幣，同比增長 22.4%。這一增長得益于車聯網技術的加速普及和消費者對智能網聯汽車的日益接受。預計到 2024 年，中國車聯網產業規模將超過 3000 億元人民幣，顯示出市場的巨大潛力和快速發展的趨勢。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 12 圖表圖表6：2020-2024中國車聯網產業規模中國車聯網產業規模 資料來源：中商產業研究院，國新證券整理 在市場結構上，軟件信息服務和感知設備是市場的兩大支柱，分別占據了 23.4%和 21.3%的份額，而路

26、側設備、芯片、車載設備、通信設備及系統等也占據了重要的市場份額。圖表圖表7：2023年中國車聯網產業結構占比年中國車聯網產業結構占比 資料來源：中商產業研究院，國新證券整理 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 13 同時，智能駕駛和智能交通作為車聯網領域的核心應用，預計將隨著技術滲透率的提升而迎來迅猛發展。據中商產業研究院，2023 年 ADAS 級仍是中國智能駕駛技術的主流，滲透率達到52.4%，預計 2030 年 ADAS（L1+L2）滲透率將達到約 64.9%，自動駕駛（L3 至 L5）的滲透率預計達到約 22.6%。圖表圖表8：2021-2

27、030年中國智能網聯汽車市場滲透率預測趨勢年中國智能網聯汽車市場滲透率預測趨勢 資料來源：中商產業研究院，國新證券整理 在全球范圍內，車聯網市場也呈現出強勁的增長勢頭。Straits Research 的報告預測，到 2030 年全球車聯網市場規模將達到 361億美元，2022 年至 2030 年間的復合年增長率為 17.3%?？傮w來看，車聯網市場正展現出巨大的潛力和快速的增長趨勢，預計在未來幾年將繼續保持強勁的發展勢頭，為相關產業帶來升級和創新的機遇。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 14（二二）市場主要參與者市場主要參與者 車聯網技術的日益完

28、善正激發市場對其相關產品和服務的熱烈追求。這種趨勢不僅加速了行業技術創新的步伐，還加深了企業間的合作，共同打造出創新的解決方案來迎合市場需求。在技術合作層面，車聯網的關鍵技術如高精度傳感器用于環境感知、大數據分析和云計算技術用于處理海量數據、邊緣計算技術以減少延遲、安全技術保障數據和通信安全、智能決策與控制技術實現自主駕駛、數字孿生技術用于模擬交通環境、以及高精度定位技術確保精確導航等，均已達到新的發展高度。這些技術突破不僅為車聯網技術的廣泛應用鋪平了道路，也為未來商業模型的創新提供了堅實的支撐。車聯網的潛在應用范圍正在不斷擴大，也將為用戶帶來更加便捷和豐富的服務體驗。在企業合作層面，不同領域

29、的企業正在尋求更深層次的戰略合作，以應對市場的快速變化和技術的不斷進步。這種合作模式已經從最初的探索性接觸，發展到現在的深度融合，特別是在汽車制造商與科技企業之間，合作變得尤為緊密?？萍计髽I通過提供數字化平臺和智能化解決方案，助力汽車制造商在智能化道路上快速前進。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 15 圖表圖表9：車聯網產業鏈主要參與者車聯網產業鏈主要參與者 資料來源：中國車聯網趨勢分析中啟咨詢&3W AUTO，國新證券整理 隨著電動汽車和智能駕駛技術的快速發展，新興車企正在成為車聯網技術進步的重要推動力。比如特斯拉、蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車

30、等在車聯網技術方面進行了深入的探索和應用。傳統汽車制造商如比亞迪、上汽集團、奇瑞汽車、吉利汽車、長城汽車、廣汽集團、通用汽車、福特、寶馬、奔馳等也都在積極開發車聯網技術，以提升車輛的智能化和網聯化水平。與此同時，科技巨頭如谷歌、華為、騰訊和百度等也在車聯網領域扮演著重要角色，他們通過提供軟件解決方案、云服務、大數據分析和人工智能技術，推動車聯網技術的發展。通信運營商如中國移動、中國聯通、AT&T、Verizon 等在車聯網中提供網絡連接服務，是車聯網數據傳輸的關鍵支持者。硬件供應商，包括芯片制造商如高通、英偉達、英特爾、紫光國微、北京 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請

31、務必閱讀文后的免責聲明 16 君正等，以及傳感器和其他汽車電子設備供應商，為車聯網提供必要的硬件支持。軟件和服務提供商，如四維圖新、東軟集團、高新興、千方科技等，主要提供車聯網平臺、應用程序和相關服務。新興創新企業則專注于車聯網的特定領域，如自動駕駛技術、車輛數據分析、網絡安全等，為行業發展注入新的活力。圖表圖表10：比亞迪智駕規劃方案比亞迪智駕規劃方案 資料來源：比亞迪，國新證券整理 此外，車聯網產業在全球的地理分布呈現出明顯的集聚特征，眾多企業集中在科技和經濟發展水平較高的地區，例如北京、上海、廣東等地，這些區域的企業與研究機構通常能夠更快地接觸到最新的技術和市場動態，推動行業的創新和發展

32、。隨著全球對智能交通和智慧城市建設的重視，車聯網行業未來將在全球范圍內實現更廣泛的應用和更深入的融合。在北美地區，尤其是美國，憑借早期的 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 17 技術發展和明確的政策支持，擁有較強的市場影響力。歐洲和亞太地區也在快速發展，日本、韓國以及新加坡、澳大利亞等國家和地區也在積極布局車聯網技術，展現出多元化的發展態勢。各地區根據自身產業特點和市場需求，不斷推動技術的實際應用和商業化進程。三、車聯網的政策、法規和標準（一）（一）各國各國政策推動車聯網技術發展政策推動車聯網技術發展 世界各國政府正在積極制定法規，以促進車聯網技

33、術的發展。車聯網作為物聯網領域的一個重要應用，受到了全球各國的高度重視。美國對于車聯網已經建立了一套領先的戰略規劃和法律法規體系，其特點包括確保安全、激勵創新和逐步減少管制。盡管車聯網是在物聯網概念普及之后才逐漸興起，但它的根源可以追溯到智能運輸系統 ITS 的長期發展，美國在 ITS 領域的研發歷史悠久，最早可以追溯到 1991 年的綜合地面交通效率法案。2009 年，美國交通部進一步明確了車聯網的構想，并發布了智能交通系統戰略研究計劃：20102014，旨在通過無線通信技術建立一個全國性的多模式交通系統，實現車輛、基礎設施和乘客設備之間的互聯，以提高交通安全、靈活性和環保性能。自 2010

34、 年起，美國交通部每五年更新一次智能交通系統戰略 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 18 計劃，以指導和推動智能交通系統的研發和應用。這一戰略規劃的愿景是“改變社會的移動方式”，使命是通過研究、開發和教育活動促進技術和信息的交流，創建更安全、更智能的交通系統。2010-2014 年的戰略計劃強調了交通的連通性，而 2015-2019年的戰略計劃則更加重視車輛自動化和基礎設施的互聯互通。到了2020-2025 年的戰略規劃，美國進一步強調了自動駕駛和智能網聯技術的重要性，并將新興科技、數據共享、網絡安全、自動駕駛、完整出行（ITS4US）以及加快

35、ITS 部署作為六大重點領域。在自動駕駛技術方面，美國交通部已經發布了一系列的指導政策，從自動駕駛 1.0 到 4.0，逐步推進自動駕駛技術的發展。此外，美國還在多個州如加利福尼亞、密歇根、科羅拉多、猶他、舊金山、亞特蘭大、匹茲堡等地進行了廣泛的車聯網技術測試和試點。初期的車聯網技術主要基于 DSRC（專用短程通信技術）標準，但隨著技術的發展，美國也在探索和應用 C-V2X（基于蜂窩網絡的車用無線通信技術）。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 19 圖表圖表11：美標美標DSRC頻譜規劃頻譜規劃 資料來源：車聯網權威指南，國新證券整理 美國交通部在

36、 2024 年發布了車聯網技術國家部署計劃Saving Lives with Connectivity:A Plan to Accelerate V2X Deployment，該計劃旨在通過廣泛部署車聯網技術，降低交通傷亡，促進交通系統更安全、可靠、高效。計劃提出到 2028 年，將在全國 20%的高速公路和主要城市 25%的信號燈交叉口部署 V2X 技術。到 2036 年，實現全國高速公路系統全面覆蓋，75 個主要城市85%的信號燈交叉口具備 V2X 功能，并有 20 個車型的車輛具備V2X 能力。此外，美國聯邦高速公路管理局（FHWA）已向亞利桑那州、德克薩斯州、猶他州三個實體提供近 60

37、00 萬美元的資金，以促進C-V2X 技術的部署，提高 C-V2X 通信水平，同時確保相關技術在各種設備和平臺上安全通信，不受其他干擾。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 20 美國政府在車聯網技術領域的法律法規正在不斷加強，以應對由此技術應用引發的一系列問題，如自動駕駛車輛事故責任歸屬、數據所有權和使用權界定等。2024 年 2 月 29 日，美國政府發布了應對汽車行業國家安全風險的總統聲明，并且商務部工業與安全局啟動了規則制定的預先通知（ANPRM），公開征求關于聯網車輛涉及的信息通信技術和服務（ICTS）交易相關問題的意見，以協助制定法規應對

38、聯網車輛帶來的國家安全風險。圖表圖表12：近年美國智能網聯新能源汽車主要政策近年美國智能網聯新能源汽車主要政策 資料來源：深圳市智能網聯新能源汽車產業研究報告（2023），國新證券整理 歐洲車聯網發展也較早，自 2003 年歐洲汽車制造商發起車車通信聯盟以來，歐洲一直致力于制定泛歐通用的車載通信標準。2004年，歐洲通過 FRAME 計劃對 ITS 整體體系框架進行了深入研究，并形成了智能車聯網的三縱四橫發展戰略。這一發展戰略的實施，標志著歐洲在智能交通系統領域的積極探索和實踐。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 21 歐洲在車聯網技術方面的進展不

39、僅限于技術標準的制定，還包括了對車聯網服務的大規模測試和實施。例如，歐盟建立了 C-Roads 平臺，旨在推動測試和實施協同式智能交通系統（C-ITS）服務，解決跨國境的互操作性問題。此外，歐盟還在考慮如何兼容不同的技術標準，以實現車聯網技術的全面發展。2013 年 6 月，荷蘭、德國和奧地利三國簽署了歐洲聯合 ITS 走廊協議，目的是建立一條智能交通走廊。這條走廊以荷蘭的鹿特丹為起點，經過德國的慕尼黑、法蘭克福，最終到達奧地利的維也納。這一舉措是歐洲在智能交通走廊建設方面的重要進展。圖表圖表13：Cooperative ITS Corridor規劃規劃 資料來源：ECo-AT，國新證券整理

40、在推動車聯網技術的同時，歐盟也高度重視數據安全和隱私保護。2021 年 3 月，歐洲數據保護委員會（EDPB）通過了車聯網個人數據保護指南，提出了車聯網不同場景下的隱私保護和數據 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 22 風險以及應對措施。此外，歐盟在一體化歐盟交通發展路線中提出了對未來智能交通的規劃，其中包括推動車聯網技術的發展。在這個領域，一些知名的汽車制造商，如奔馳、奧迪、沃爾沃等，也在積極推動自動駕駛和車聯網技術的發展，并推出了相關的測試車輛。日本在 ITS 的發展上采取了積極的措施，車輛信息通信系統（VICS）是日本 ITS 系統的重要組

41、成部分，它通過收集和提供實時的交通信息，如道路擁堵、交通事故、停車場空位等，幫助駕駛員做出更好的路線選擇，從而提高道路使用效率和交通安全。VICS 系統自 1996 年啟動以來，已經在日本全國范圍內得到了廣泛的應用，截至 2024 年 6 月，日本 VICS 車載設備累計出貨量已達到 8217 萬臺1，顯示出顯著的成效。此外，日本的第二代 ITS 系統 Smartway 也在 2010 年推廣，它更加注重無線通信技術在車車和車路間的協調系統中的應用。2013年，日本政府發布了世界領先 IT 國家宣言，并在其戰略性創新推進計劃中提出了自動駕駛汽車的商用化時間表，這標志著日本在自動駕駛和車聯網技術

42、方面的進一步發展。1 https:/www.vics.or.jp/know/about/shipment.html 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 23 圖表圖表14：日本第二代日本第二代ITS系統系統Smartway 資料來源：呂衛衛：從智能交通邁向智慧交通，國新證券整理（二二）國內支持國內支持車聯網發展車聯網發展政策密集出臺政策密集出臺 政府政策對車聯網的發展起著至關重要的作用，這包括了研發資金的支持、稅收優惠、基礎設施建設等多個方面。中國政府特別強調了智能化與網絡化的協同發展，利用國內在信息通信產業方面的優勢，通過新型基礎設施建設的外溢效

43、應，推動了汽車、交通等傳統行業的升級與發展。這一點在“十四五”現代綜合交通運輸體系發展規劃中有所體現，該規劃明確提出了加快建設交通強國，構建現代綜合交通運輸體系的目標，其中包括了車聯網技術的應用和發展。我國已經將車聯網技術的發展提升到了國家戰略的高度，并在“十四五”規劃和 2035 遠景目標綱要中明確提出了統籌推進傳 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 24 統基礎設施和新型基礎設施建設，積極穩妥地發展車聯網。2018 年 12 月 25 日，工業和信息化部發布了車聯網（智能網聯汽車）產業發展行動計劃，目的是推動車聯網產業的發展，培育新的增長點和形

44、成新動能。該計劃明確了車聯網產業的發展方向和目標，包括關鍵技術研發、標準體系建設、基礎設施建設、應用服務推廣和安全保障體系完善等方面。2021 年 11 月，工信部發布了“十四五”信息通信行業發展規劃，其中多次提到車聯網，強調了 C-V2X 與 5G 網絡、智慧交通、智慧城市等的統籌建設，以及在主要城市道路的規?；渴鸷筒糠指咚俟仿范蔚脑圏c應用。2024 年 1 月 15 日，工信部等五部委聯合發布關于開展智能網聯汽車“車路云一體化”應用試點工作的通知，提出了建設一批城市級應用試點項目，推動智能化路側基礎設施和云控基礎平臺建設，提升車載終端裝配率，并開展多種場景應用，以推動智能網聯汽車產業化

45、發展。這些措施旨在推動智能網聯汽車“車路云一體化”系統架構設計和多種場景應用，形成統一的車路協同技術標準與測試評價體系，健全道路交通安全保障能力，并促進規?；痉稇煤托滦蜕虡I模式探索，以大力推動智能網聯汽車產業化發展。通過這些措施，中國正致力于在車聯網領域實現技術創新和產業升級，以期在全球范圍內保持領先地位。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 25 圖表圖表15：近年中國車聯網相關的重要政策梳理近年中國車聯網相關的重要政策梳理 推進“互聯網+”便捷交通促進智能交通發展的實施方案 2016 年 8 月 發改委、交通部 提出我國智能交通（ITS）總體

46、框架和實施舉措“十三五”現代綜合交通運輸體系發展規劃 2017 年 2 月 國務院 提出構建新一代交通信息基礎網絡，明確提出加快車聯網建設和部署 新一代人工智能國家發展規劃 2017 年 7 月 國務院 確立智能網聯汽車自動駕駛應用的重要地位 關于加快推進新一代國家交通控制網和智慧公路試點的通知 2018 年 2 月 交通運輸部 在北京、河北、吉林、江蘇、浙江、福建、江西、河南、廣東九省市開展車路協同、高精度定位、交通控制網 車聯網（智能網聯汽車）直連通信使用 59055925MHz 頻段管理規定（暫行）2018 年 11 月 工信部 規劃 59055925MHz 頻段作為基于 LTE-V2X

47、 技術的車聯網（智能網聯汽車）直連通信的工作頻段 車聯網（智能網聯汽車）產業發展行動計劃 2018 年 12 月 工信部 大力支持 LTE-V2X、5G-V2X 等無線通信網絡關鍵技術研發與產業化 交通強國建設綱要 2019 年 9 月 國務院 加強智能網聯汽車（智能汽車、自動駕駛、車路協同）研發，形成自主可控完整的產業鏈 智能汽車創新發展戰略 2020 年 2 月 發改委、工信部、科技部等十一部委 提出到 2025 年智能交通系統和智慧城市相關設施建設取得積極進展，車用無線通信網絡（LTE-V2X 等）實現區域覆蓋，新一代車用無線通信網絡（5G-V2X）在部分城市、高速公路逐步開展應用 關于

48、推動 5G 加快發展的通知 2020 年 3 月 工信部 促進“5G+車聯網”協同發展 關于推動交通運輸領域新型基礎設施的指導意見 2020 年 8 月 交通運輸部 提出打造融合高效的智慧交通基礎設施，完善行業創新基礎設施，重點提到了助力 5G 等信息基礎設施建設 新能源汽車產業發展規劃（20212035 年）2020 年 10 月 國務院 明確將推動新能源汽車與能源、交通、信息通信全面深度融合，協調推動智能路網設施建設，包括建設支持車路協同的無線通信網絡及推進智能化道路基礎設施建設 國家綜合立體交通網規劃綱要 2021 年 2 月 國務院 加強交通基礎設施與信息基礎設施統籌布局、協同建設，推

49、動車聯網部署和應用 國家車聯網產業標準體系建設指南（智能交通相關）2021 年 3 月 工信部、交通運輸部、國家標準化管理委員會 到 2022 年底初步構建起支撐車聯網應用和產業發展的標準體系；2025 年系統形成標準體系 5G 應用“揚帆“行動計劃（2021-2023 年）2021 年 7 月 工信部等十部門 建立完備的 5G 與車聯網測試評估體系，加快提升 C-V2X 通信模塊車載滲透率和路側部署 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 26 智能網聯汽車道路測試與示范應用管理規范（試行）2021 年 7 月 工信部、公安部、交通運輸部 營造更好的

50、測試示范環境，共促智能網聯汽車產業生態健康發展“十四五”信息通信行業發展規劃 2021 年 11 月 工信部 推動 C-V2X 網絡建設、在主要城市道路的規?；渴?、在高速公路路段試點應用，加速車聯網終端用戶滲透 關于構建數據基礎制度更好發揮數據要素作用的意見 2022 年 12 月 國務院 明確了數據要素改革的總體目標、方向和指導思想與具體原則，確定了主要任務，構建了我國數據要素改革的“四梁八柱”。國家車聯網產業標準體系建設指南（智能網聯汽車）（2023 版）2023 年 7 月 工信部、國家標準化管理委員會 加快構建新型智能網聯汽車標準體系，適應智能網聯汽車發展的新趨勢、新特征和新需求 關

51、于開展智能網聯汽車準入和上路通行試點工作的通知 2023 年 11 月 工信部等四部委 具備量產條件的搭載自動駕駛功能的智能網聯汽車產品，開展準入試點；對取得準入的智能網聯汽車產品，在限定區域內開展上路通行試點 關于開展智能網聯汽車“車路云一體化”應用試點工作的通知 2024 年 1 月 工信部等五部委 圍繞建設智能化路側基礎設施、提升車載終端裝配率、建立城市級服務管理平臺等 9 項任務開展試點工作，本次試點以城市為單位。關于支持引導公路水路交通基礎設施數字化轉型升級的通知 2024 年 5 月 財政部 交運部 通過 3 年左右時間，支持 30 個左右的示范區域，打造一批線網一體化的示范通道及

52、網絡，力爭推動85%左右的繁忙國家高速公路、25%左右的繁忙普通國道和 70%左右的重要國家高等級航道實現數字化轉型升級 資料來源：政府網站、國新證券整理 截至目前，中國在車聯網融合基礎設施建設方面取得了顯著進展。根據工信部等五部門關于開展智能網聯汽車“車路云一體化”應用試點工作的通知，已有多個城市和地區啟動了車聯網基礎設施的建設工作。其中包括無錫、天津（西青）、湖南（長沙）、重慶（兩江新區）等國家級車聯網先導區，以及北京、上海、廣州、武漢、長沙、無錫、重慶、深圳、廈門、南京、濟南、成都、合肥、滄州、蕪湖、淄博等 16 個“雙智”試點城市，這些城市相繼發布了擴大車聯網新型基礎設施規模建設的規劃

53、。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 27 此外，這些城市正在積極探索和建設智能化路側基礎設施，如部署 LTE-V2X 直連通信路側單元（RSU）等在內的 C-V2X 基礎設施，實現交通信號機和交通標志標識的聯網改造，以及重點路口和路段的路側感知設備和邊緣計算系統（MEC）的部署。同時，試點城市也在推動車載終端裝配率的提升，鼓勵新銷售的具備自動駕駛功能的量產車輛搭載 C-V2X 車載終端，并支持車載終端與城市級平臺的互聯互通。截至 2024 年 4 月底，我國共開放智能網聯汽車測試道路超過29000 公里，發放測試示范牌照超過 6800 張，道路測

54、試總里程超過8800 萬公里2。此外，智能網聯汽車的測試道路已經擴展到 3.2 萬公里，測試牌照數量增加到約 8000 張，測試總里程超過了 1.2 億公里。我國在智能網聯汽車的測試和應用方面正在快速推進，為智能網聯汽車的商業化和規?；瘧玫於藞詫嵉幕A。2 https:/ 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 28 圖表圖表16：國家智能網聯汽車測試示范區分布情況國家智能網聯汽車測試示范區分布情況 資料來源：賽迪，國新證券整理 四、基礎設施升級和技術革新驅動車聯網發展（一）（一）車聯網的車聯網的整網整網架構架構 車聯網的整體架構通常遵循“云-管-

55、端”的模式：云（Cloud）：云端不僅包括邊緣計算中心、核心網，還涵蓋了V2X 基礎平臺及行業應用中心等。云端負責處理和分析來自車輛和路側單元的大量數據，提供決策支持和服務。例如，V2X Server 部署在云端，具備設備管理、設備標定、算法管理等功能，并結合高精地圖服務、智慧交通系統等，實現全時空交通運營與管理。管（Pipeline）：管道是數據傳輸的通道，包括 4G/5G 網絡、光傳輸網絡等，也包括專用網絡、衛星通信網絡等。這些網絡負責確保數據的高速、穩定和安全傳輸，是車聯網可靠性和實時性的基 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 29 礎。例如

56、，車輛通過 4G/5G 網絡能夠與移動運營商的互聯網建立連接，實現與云端服務的即時通信。端（Endpoint）：終端包括智能網聯車輛和路側單元設備。智能網聯車輛裝備了先進的傳感器、控制器和通信模塊，能夠實現與外部環境的實時信息交換。路側單元則部署在道路旁，為車輛提供定位、導航和交通信息等服務。例如，車載終端以內置 4G/5G 通信模塊的 TBOX/智能網關為主，負責與車內系統和云端進行高效通信。車聯網的發展還涉及到高精度地圖和衛星導航技術，這些技術為車輛提供了精確的位置服務和更好的駕駛體驗。隨著技術的不斷進步和基礎設施的逐步完善，車聯網將為智能交通系統帶來更高效、更安全、更環保的出行方式，推動

57、未來交通的全面革新。圖表圖表17：5G車聯網體系車聯網體系 資料來源：基于 5G 的智能駕駛應用，國新證券整理 隨著業務數據流量的增長，現有的網絡基礎設施可能需要進行 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 30 擴容，或者在特定場景下部署專用網絡，以滿足高可靠性和低延遲的通信需求。在云端服務方面，除了 V2X 平臺，還會根據業務應用部署相應的服務平臺。這些服務可能包括交通管理、車輛監控、數據分析和其他增值服務。云端服務的部署旨在提供更加智能和個性化的用戶體驗，同時支持車輛的自動駕駛功能。（二）（二）車聯網的基礎設施車聯網的基礎設施 1、路測設備路測設

58、備 車聯網技術的發展，特別是車路協同系統，依賴于一系列先進的路側設備。路側設備主要包括路側通信單元、路側感知系統、交通信號機、電子車牌 RFID 讀寫器和車位檢測器等，這些設備是車聯網物理架構的重要組成部分，它們使得車輛能夠實時地與周邊的交通環境進行通信和數據交換。路側設備不僅感知和控制交通狀況的動態變化，還負責對收集到的信息進行初步處理，并協調資源的分配和調度。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 31 圖表圖表18：百度百度apollo智能路側設備外觀及系統架構智能路側設備外觀及系統架構 資料來源：基于 5G 的智能駕駛應用，國新證券整理 路測設

59、備中路側通信單元（RSU）發揮著核心作用，它們作為信息的樞紐，負責搜集和傳遞關鍵的交通數據。RSU 利用無線通信技術，例如 PC5 接口，收集關于交通流量、車速、事故和道路維護狀況的信息，并將這些數據上傳到 V2X 平臺。同時，RSU 還承擔著將這些信息實時傳遞給車輛的責任，使車輛能夠迅速響應各種路況變化。為了確保信息的一致性和系統的互操作性，RSU 的設計與實施嚴格遵循合作式智能運輸系統專用短程通信等國際標準。RSU 的功能不僅限于數據的上傳，它們還將交通信號機的信號相位與配時信息、車道擁堵情況、臨時交通事件等數據，通過無線或有線方式傳輸至 V2X 平臺，并利用 PC5 接口向周圍車輛廣播。

60、此外，RSU 還負責將激光雷達、毫米波雷達、攝像頭等設備采集的實時交通數據傳輸至邊緣計算云，這些數據經過邊緣計算云的路側 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 32 感知單元處理后，轉化為基本安全消息（BSM），再通過 RSU 廣播給周邊車輛。在當前 C-V2X 技術普及率尚不高的情況下，RSU 通過路側智能感知技術，對未配備 C-V2X 終端的車輛和弱勢交通參與者進行識別，并將這些信息轉化為 V2X BSM，通過 RSU 傳遞給附近車輛，從而擴大了車聯網技術的應用范圍。圖表圖表19：車路協同系統示意圖車路協同系統示意圖 資料來源：智能網聯汽車電子技

61、術，國新證券整理 路側感知系統，由激光雷達、毫米波雷達和攝像頭等傳感器組成，它們實時監控路面狀況，包括交通擁堵、車速和潛在的碰撞風險，為 RSU 提供精確的環境數據。這些數據隨后被傳輸給車輛，輔助駕駛員做出更安全的行駛決策。交通信號機和動態交通標識牌在路口提供實時的交通信號信息，如紅綠燈狀態和計時，以及交通管制和路口交通狀態，幫助駕駛員 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 33 及時了解交通信號變化。同時，動態交通標識牌顯示的擁堵、事故或施工信息，為駕駛員提供實時的路況指引。圖表圖表20：路口智能信號燈提升協同感知能力路口智能信號燈提升協同感知能力

62、 資料來源：清華大學智能產業研究院、百度 Apollo，面向自動駕駛的車路協同關鍵技術與展望，2021 電子車牌 RFID 讀寫器和車位檢測器的應用，提升了交通管理的效率和安全性。RFID 讀寫器通過識別和跟蹤車輛，加強了交通監控，而車位檢測器則幫助駕駛員快速找到停車位，提高了停車效率。智能信號燈系統通過 V2X 系統將燈色和計時信息融合處理后轉發給智能網聯車輛，幫助車輛提前做出決策控制，這對于提升交通流的順暢性和安全性至關重要。為了提高車聯網的響應速度和數據處理能力，邊緣計算云被部署在路側的移動基站附近，使得數據能夠在靠近車輛的節點進行處理，滿足車輛行駛的低時延需求。邊緣計算云上的路側感知單

63、元對 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 34 傳感器采集的實時數據進行計算，轉化為 BSM，并通過 RSU 的PC5 接口向周邊車輛廣播。技術的進步促進了路側設備向集成化發展。集成化的路側設備，如智能路側一體化設備將交通信號機、視頻雷達車檢器、激光雷達等傳感器與 RSU 及邊緣計算單元集成為單一設備，提高了安裝效率并增強了系統性能。隨著 C-V2X 技術的不斷成熟，這些設備的功能性和效率將持續提升，為智能交通系統的進步開辟新的可能性。2、汽車智能化和網聯化、汽車智能化和網聯化 汽車的智能化和網聯化是車聯網行業發展的兩個關鍵支柱。智能汽車集成了環境

64、感知、規劃決策、多等級輔助駕駛等功能，形成了一個綜合系統。隨著技術的進步，汽車正從傳統的被動交互方式轉變為能夠根據預設程序與邏輯與駕駛員主動交流，并能深度感知車內外環境的智能體。近年來，車聯網的政策導向已經從制定總體發展目標轉向支持產品的部署和應用。在自動駕駛和智慧交通技術不斷更新升級的背景下，國家政策的支持和引導加速了單車智能化與網聯化的融合。根據汽車駕駛自動化分級國家推薦標準（GB/T 40429-2021），L1 至 L3 級別的自動駕駛為有條件的自動駕駛，而 L4、L5 級別則分別代表高度自動駕駛和完全自動駕駛，后者的實現需要網聯技術的 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切

65、后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 35 輔助。隨著智能網聯汽車技術迅速發展，多數車型目前已達到 L0 至L2 級別的自動駕駛能力，部分領先車企已開始量產 L2.5 級別的產品。盡管 L3 級別車型的市場占有率尚低，但這標志著技術上的一大飛躍，因為 L3 級別車輛能夠在特定條件下實現自動駕駛，僅在必要時由駕駛員接管。新能源汽車的普及為智能網聯技術提供了強有力的支持。據乘聯會的報告顯示，2023 年新能源乘用車搭載 L2 級及以上輔助駕駛功能的裝車率已達到 55.3%，顯示出智能駕駛技術在新能源汽車中的應用正迅速擴大。國內車企如理想、蔚來和小鵬等，已經在部分車型上標配或選配了高級智能駕駛功能，如

66、NOA（Navigate on Autopilot），在特定場景下提供自動駕駛輔助，提升了駕駛的便捷性和安全性。預計在未來幾年內，隨著技術的不斷進步和政策的支持，L2 及以上級別的智能駕駛功能在新能源汽車中的滲透率將繼續提升。中國汽車工業協會預測，到 2025 年，部分自動駕駛（PA）和有條件自動駕駛（CA）級別的智能網聯汽車市場份額將超過 50%，到2030 年可能超過 70%。隨著智能化和網聯化的發展，車內體驗和傳輸速率的要求不斷提高，推動了汽車電子電器架構由分布式向集中式轉變。智能網聯 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 36 技術，特別是車

67、載以太網的滲透率提升，正成為行業發展的核心要素。ADAS、激光雷達、智能視覺安全應用、V2X 等技術的發展，對算力和數據吞吐速率提出了更高要求，傳統總線架構已難以滿足這些需求。圖表圖表21：車載車載E/E架構的發展趨勢架構的發展趨勢 資料來源：PLUGANDPLAYMOBILITY，國新證券整理 T-Box 作為車輛網聯化的關鍵硬件，不僅能夠實現行車數據收集、車輛故障監控、車況報告、遠程啟停車輛等功能，而且隨著車聯網、ADAS 和 OTA 的發展，T-Box 與云端的互聯互通將成為標準配置。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 37 圖表圖表22：T

68、-Box結構解構結構解構 資料來源：互聯網，國新證券整理 在智能化方面，單車智能依賴于多傳感器融合的感知層、算力與算法為核心的決策層，以及成熟的執行層。網聯功能則通過車路云三者的互通互聯與數據交互，輔助車輛自動駕駛。自動駕駛的感知層主要有兩種技術路線：視覺主導方案和激光雷達主導方案。智能座艙系統作為人機交互的重要部分，其迭代升級不僅體現在硬件形態的變化和智能產品滲透率的增加，還體現在電子架構向座艙域集中式發展。執行機構的電子化升級是實現自動駕駛功能的關鍵。目前，智能駕駛執行機構及 ADAS 功能的主要供應商以外資巨頭為主。隨著技術的發展，我國自動駕駛正逐步向更高級別演進，對硬件精度和計算速度的

69、要求也在不斷提高?？傮w來看，智能網聯汽車技術的發展將為消費者帶來更加豐富 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 38 和便捷的出行選擇，同時，隨著技術的成熟和市場的認可，智能網聯汽車將推動整個汽車行業的革新。圖表圖表23：自動駕駛功能示意自動駕駛功能示意 資料來源：億歐智庫，國新證券整理 3、高精地圖和衛星高精地圖和衛星導航導航 高精度地圖是自動駕駛技術的核心組成部分，它分為靜態和動態兩部分。靜態高精度地圖構成了地圖的基礎層，包括車道模型、道路部件和道路屬性等矢量信息。動態高精度地圖則在此基礎上提供實時更新的信息，如交通狀況、事故、管制信息，以及行人

70、、紅綠燈等交通參與者的動態信息。與傳統導航地圖相比，高精度地圖的精度更高，信息元素更豐富。它不僅提供車道的長度和路況概覽，還詳細標記了路標、傾斜度、車道線及其精確位置。高精度地圖的絕對精度通常在 1 米以內，橫向相對精度可達厘米級，這對于自動駕駛汽車的精確定位至關重 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 39 要。高精度地圖的更新頻率也遠高于傳統地圖，能夠實現分鐘級甚至秒級的更新。高精度地圖與車聯網技術緊密相連，通過激光雷達、攝像頭等傳感器收集的定位數據，結合車聯網的數據處理能力，不僅能夠構建和更新地圖，還能通過實時數據豐富地圖內容，提升地圖的準確性

71、和實時性。在高精度地圖的采集方法上，主要分為專業自主采集和眾包采集兩種方式。目前，大多數公司采用專業自主采集，而隨著自動駕駛技術的發展，眾包采集可能會因其成本效益和數據量的增加而變得更加主流。我國高精度地圖的采集受到嚴格的資質管理，只有擁有甲級電子導航地圖測繪資質的企業才能進行數據采集和生產。市場上的主要參與者包括百度、四維圖新、易圖通和高德等，它們占據了市場的大部分份額。目前各大車企的 L3 級別自動駕駛規劃對高精度地圖的發展具有決定性影響。盡管面臨挑戰，但高精度地圖作為自動駕駛的關鍵環節，其市場規模預計將繼續擴大。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責

72、聲明 40 圖表圖表24：高精度地圖信息維度高精度地圖信息維度 道路信息 車道模型 車道數、車道中心線、車道分離點、道路分離點、車道連接點 道路部件 交通燈、斑馬線、停止線、防護桿、交通標志 倒數屬性 車道變化、車道分組、交通區域、加速點、剎車點、曲率、坡度 規則信息 車道限速、限行信息、高速收費信息 實時信息 交通天氣、交通事故、道路擁堵、危險區域警示、天氣能見度 資料來源：四維圖新，國新證券整理 衛星導航系統，作為基于衛星的無線電導航技術，為全球用戶提供全天候、高精度的定位、導航和授時服務。隨著技術的發展，全球衛星導航系統已經從單一的 GPS，發展到了包括中國的北斗衛星導航系統（BDS）、

73、歐盟的 GALILEO 和俄羅斯的 GLONASS 在內的多系統并存局面。這些系統不僅服務于軍事領域，更在民用領域發揮著越來越重要的作用，尤其是在車聯網技術的發展上，衛星導航系統提供了關鍵的技術支持。在車聯網領域，衛星導航設備的應用不斷增長，特別是在汽車導航、車隊管理與物流、道路收費和緊急呼叫等方面。例如，通過全球衛星導航系統，車輛可以實現精確定位和導航，車隊管理通過車輛定位提高資源管理效率，減少燃料消耗。此外，道路收費系統和緊急呼叫系統也在車聯網中發揮著重要作用。全球衛星產業繼續保持增長態勢。據美國衛星產業協會（SIA）專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的

74、免責聲明 41 發布的衛星產業狀況年度報告，2023 年，全球衛星產業的收入達到了 2850 億美元，相較于 2022 年的 2810 億美元有所增長，增長率約為 1.4%。這一增長主要得益于導航終端為代表的地面設備和衛星電視、衛星廣播、寬帶為代表的衛星運營與服務產業的推動。其中，地面設備和衛星服務業的收入占比分別為 53%和 39%，顯示出車聯網技術在衛星產業中的重要性。特別值得注意的是，衛星寬帶市場的發展為車聯網提供了更快速、更穩定的數據傳輸服務。隨著技術的進步，衛星寬帶市場的增長迅速，2023 年同比增長 40%，用戶數量增加了 27%。SpaceX 的星鏈項目在這一領域表現突出，Spa

75、ceX 的星鏈項目在這一領域表現突出，SIA 預計到 2024 年，星鏈的用戶數將超過 300 萬3。這表明衛星寬帶技術在車聯網中的應用潛力巨大，可以為車輛提供更廣泛的網絡覆蓋，特別是在地面網絡覆蓋不足的偏遠地區。3 https:/sia.org/commercial-satellite-industry-continues-historic-growth-dominating-global-space-business-27th-annual-state-of-the-satellite-industry-report/專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的

76、免責聲明 42 圖表圖表25：我國衛星導航與位置服務產業應用分類規模占比我國衛星導航與位置服務產業應用分類規模占比 資料來源：前瞻產業研究院，國新證券整理（三）（三）無線通信技術無線通信技術 車聯網的實現依賴于一系列先進的無線通信技術，例如專用短程通信（DSRC）、LTE-V2X 以及 5G 技術。5G 技術的快速發展，特別是在無線和網絡技術方面的創新，為車聯網（C-V2X）的演進提供了強有力的支持。5G 技術通過其三大應用場景eMBB、mMTC 和 uRLLC為車聯網提供了高速數據傳輸、廣泛的設備連接以及極低延遲的通信能力。這些特性對于實現車輛與其他設備之間的高效通信至關重要。專題研究 未經

77、授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 43 圖表圖表26：5G三大應用場景及各項性能指標的需求三大應用場景及各項性能指標的需求 資料來源：基于 5G 的智能駕駛應用，國新證券整理 隨著技術的進步，C-V2X 的技術標準正在從 LTE-V2X 向更先進的 NR-V2X 過渡。NR-V2X 在多個性能指標上，如最高移動速度、時延、通信效率和通信距離等方面，都顯示出比 LTE-V2X 更優的性能。為了確保技術的平穩過渡，新標準設計為向后兼容，同時，C-V2X 的未來發展方向預計將包括自動駕駛等更高級的應用。中國在推動 C-V2X 成為國際標準方面發揮了關鍵作用。車聯網V

78、2X 需要統一的通信標準，以實現全球范圍內的規?；瘧?。大唐電信在 2013 年提出了 C-V2X 技術，并得到了國家的大力支持。在多個部門的聯合推動下，中國發布了國家車聯網產業標準體系建設指南，以促進 C-V2X 技術在多個行業的應用。此外，美國聯邦通信委員會在 2020 年 11 月決定將原本分配給DSRC 的 5.9GHz 頻段中的部分帶寬重新分配給 C-V2X，這一決策 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 44 標志著美國政府對 C-V2X 技術路線的認可。隨著中美兩國在車聯網標準上的統一，預計車聯網技術將迎來更廣闊的發展前景。車聯網通過采

79、用無線增強技術，如延長符號周期和增加參考信號列數，以及支持 OFDM 技術和 LDPC 編碼，有效應對車輛高速移動和高頻段帶來的挑戰，確保通信的穩定性和效率。同時，網絡切片技術使得運營商能夠在單一物理網絡上創建多個虛擬網絡，滿足車聯網業務在時延、頻率和可靠性方面的多樣化需求。此外，邊緣計算（MEC）的引入，通過在網絡邊緣部署計算資源，顯著降低了延遲，提高了數據處理速度，尤其適用于車聯網中對時延和帶寬要求極高的場景，如緊急事件響應和車載應用的優化，從而為自動駕駛和智能交通系統的發展提供了強有力的技術支持。圖表圖表27：MEC系統參考架構系統參考架構 資料來源：ETSIMEC in 5G netw

80、orks，國新證券整理 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 45 五、車聯網主要應用場景（一）（一）特定區域特定區域 車聯網技術在特定封閉區域的應用，如礦區、港口、園區等，因其交通環境相對簡單和基礎設施建設的獨立性，使得商業模式更為清晰，應用落地推進迅速。這些區域的車聯網商業模式主要分為兩種：一是由業主單位負責整體規劃建設車聯網基礎設施，并作為資產所有方和運營主體；二是業主單位采取“輕資產”模式，由解決方案集成商作為運營主體，提供運輸服務。通過與華為和中國移動的合作，天津港利用 5G、AI、云計算、物聯網等技術，成功實施了車路協同超 L4 級的無人

81、自動駕駛和 5G遠程控制方案。這一創新不僅提升了港口的運行效率和安全性，還降低了能耗，實現了港口作業流程的自動化和智慧化。2021 年 10月，天津港北疆港區 C 段智能化集裝箱碼頭正式投產運營，成為全球首個“智慧零碳”碼頭，標志著天津港在智慧港口建設方面邁出了重要一步。該碼頭通過 5G、北斗、人工智能等技術的應用，實現了全流程自動化作業，投資減少 30%，人員減少 60%，能耗降低17%以上，并且實現了綠電功能的 100%自給自足。此外，天津港還發布了港口大模型 PortGPT1.0，進一步推動了港口數字化轉型，為港口生產提供了智能化監管。踏歌智行在礦區無人駕駛領域提供了全棧式解決方案，該方

82、案 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 46 整合了車聯網技術，實現了車、網、云等技術的協同，提高了礦山作業的安全性和效率。例如，踏歌智行在國家電投霍林河煤礦、中環協力鄂爾多斯永順煤礦等大型露天煤礦進行了部署和應用，支持不同品牌型號的大型礦卡和寬體車，對煤礦車型多、工藝復雜、場地和路線變化頻繁等特點具有良好的適應性。蘇州工業園區通過政策舉措加速智能車聯網產業創新集群的發展，實現了 5G 信號全覆蓋，智能網聯道路建設、智慧綜合桿試點等，為智能車聯網規?；l展提供了物聯、智能設備保障。園區內的無人清掃、無人售賣、無人小巴和智能網聯公交等場景應用也取得了

83、良好效果，展現了車聯網技術在園區管理中的應用前景。圖表圖表28：踏歌智行“曠谷”無人駕駛運輸方案踏歌智行“曠谷”無人駕駛運輸方案 資料來源：踏歌智行，國新證券整理 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 47（二二）城市交通城市交通 車聯網技術在日常城市交通中扮演著越來越重要的角色。通過車路協同，這項技術不僅有助于減少交通事故，還能顯著提升交通流暢度。利用先進的基礎設施，車聯網能夠實現車輛間的通信，降低單車智能系統的成本，并增加智能駕駛的整體效益。隨著車路協同技術的不斷進步，智能交通系統正逐漸成為城市交通發展的未來趨勢。在城市交通的多種應用場景中，車聯

84、網技術展現了其巨大潛力。例如，當車輛因視線受阻或盲區而無法獲取關鍵信息時，路側單元（RSU）或其他車輛可以提供必要的數據，擴大車輛的感知范圍，提前預警潛在的闖紅燈或碰撞風險。此外，車聯網技術還能通過分析路側數據，為車輛提供綠波車速引導，優化交通流，減少等待時間。在緊急情況下，交通信號燈可以基于實時路況信息，為緊急車輛或高優先級車輛調整信號，確保其順暢通行。車聯網技術的發展使多個城市交通參與者受益。交通規劃部門可以利用車聯網收集的大數據，進行更精準的道路規劃和改造。交通管理部門能夠根據實時路況信息，更有效地調度資源。對于個人用戶而言，車聯網技術的應用極大地提升了城市駕駛的體驗。盡管如此，車聯網的

85、商業模式仍在探索之中，涉及投資、維護、責任和利益分配的各方需要進一步協調。在早期階段，政府的投資和引導 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 48 對于推動車聯網技術的應用和發展至關重要。無錫市已經建立了超過 1700 個路口的信號燈網聯化升級，并部署了 100 余項車聯網應用場景，已經完成了 495 個路口的信號機直連通信升級改造，在 674 個點位安裝了路側單元（RSU），并在330 個路口部署了各類感知及邊緣計算設備。這些設施的覆蓋規模在全國都處于領先地位。在實際應用方面，無錫市已經實現了智能網聯汽車的商業化運營，包括在特定區域的自動駕駛微循環

86、接駁服務。圖表圖表29：無錫無錫車路協同基礎設施“一網統管”車路協同基礎設施“一網統管”資料來源：揚子晚報，國新證券整理（三）高速公路（三）高速公路 高速公路因其相對封閉的環境和明確的運營主體，在商業應用落地方面具有一定優勢，這使得全路網協同變得更加可行。例如，專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 49 通過車路協同技術，可以實現對交通流的精準控制，從而提高通行效率并預防擁堵。同時，智慧高速公路的建設也需要考慮與城市交通系統的協同，以及與周邊路網的有效銜接。這不僅涉及到技術層面的整合，還包括數據共享、運營管理等方面的深度合作。例如，通過建立跨省、跨部

87、門的高速公路區域安全管理和路網運行協同機制，可以實現省際區域高速公路的同步管理，提高服務保障能力。浙江杭紹甬高速公路全長約 52.8 公里，總投資約 294 億元，主線采用雙向六車道設計，設計時速為 120 公里/小時。在車聯網技術的支持下，杭紹甬高速公路實現了車道級精準誘導、即時信息推送、車輛一鍵救援、服務區在線預約等服務，極大提升了道路的通行效率和安全性。杭紹甬高速公路的車聯網技術應用體現在多個方面：首先，通過視頻 AI 算法、物聯網、V2X 通訊等技術，實現了車道級精準誘導和即時信息推送，使得 ETC 車輛能夠 1 秒過閘，非 ETC 車輛平均5 秒通過，整體通行效率提升了約 35%。其

88、次，高速公路啟用了“慧眼”智慧感知系統，能夠秒級主動發現道路上的異常情況，如車輛緊急?？康?，并通過情報板及時向駕駛人員發出預警，有效降低了二次事故發生的風險。此外，針對沿海地區常見的團霧天氣，杭紹甬高速公路還建立 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 50 了 10 分鐘級的氣象監測體系，實現了對團霧的精準感知和分級預警。在隧道等特殊路段，通過“隧道應急聯動”平臺，能夠在事故發生后 10 秒內自動啟動應急預案，指引人員和車輛安全撤離。圖表圖表30：通過車聯網平臺為車輛設置綠波通道通過車聯網平臺為車輛設置綠波通道 資料來源：新民晚報，國新證券整理 六、

89、車聯網相關轉債標的 車聯網作為汽車、信息通信、交通管理等多領域的交匯點，其跨行業的協同特性尤為突出。它涵蓋了通信芯片、通信模組、車載終端、整車制造、系統解決方案、測試驗證以及運營服務等關鍵環節。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 51 圖表圖表31：C-V2X產業地圖產業地圖 資料來源：IMT-2020C-V2X 白皮書，國新證券整理 按照“云-管-端”對車聯網產業進行劃分：云端企業主要負責數據處理、存儲和分析服務，提供云平臺以支持車聯網的各類應用。云端企業利用強大的云計算能力，處理來自車輛的海量數據，提供遠程監控、故障診斷和軟件更新等服務；管端企

90、業專注于數據傳輸和通信技術，確保車輛與云端以及其他車輛之間的無縫連接。管端企業提供通信設備和網絡服務，確保數據傳輸的安全性和可靠性，支持 5G 等通信技術；端側企業直接與車輛的硬件和軟件組件打交道，負責車輛的智能化和網聯化，主要提供車載操作系統和應用程序。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 52 圖表圖表32：車聯網車聯網產業鏈構成產業鏈構成 重點領域重點領域 細分領域細分領域 主要業務主要業務 云 云服務平臺提供商 提供云計算資源，包括數據存儲、處理和分析服務 軟件和數據提供商 提供各種軟件服務，如高精地圖、遠程診斷、車輛監控、內容分發等 公共服

91、務和行業服務提供商 提供基于車聯網的增值服務，如交通管理、緊急救援、信息娛樂服務等 管 通信設備提供商 提供車載通信模塊、路側通信設備等 通信服務商 提供移動通信服務，如 4G/5G 網絡、衛星通信等，確保車輛與外界的數據傳輸 網絡運營商 管理和維護通信網絡，包括互聯網服務提供商、移動網絡運營商等 端 整車廠商 生產和組裝智能網聯汽車 汽車電子系統提供商 提供車輛內部的電子系統，如車載信息娛樂系統、駕駛輔助系統等 元器件提供商 提供傳感器、控制器、執行器等關鍵硬件組件 車內軟件提供商 開發車輛內部運行的軟件，包括操作系統、應用程序等 資料來源：國新證券 根據梳理相關信息，與車聯網相關的，共計

92、16 家上市公司發行可轉債，從所屬申萬行業來看，電子行業占比最高（37.5%），其次是計算機（31.25%）和汽車（12.5%）；從重點領域來看，端側公司占比最高（50%），云和管側各占 25%。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 53 圖表圖表33：車聯網車聯網轉債行業占比轉債行業占比 資料來源：Wind，國新證券整理 圖表圖表34：車聯網車聯網相關轉債劃分（億元）相關轉債劃分（億元）正股代碼正股代碼 正股簡稱正股簡稱 轉債代碼轉債代碼 轉債簡稱轉債簡稱 申萬行業申萬行業 重點重點領域領域 003004.SZ 聲迅股份 127080.SZ 聲迅轉

93、債 計算機 云 603660.SH 蘇州科達 113569.SH 科達轉債 計算機 云 300793.SZ 佳禾智能 123237.SZ 佳禾轉債 電子 端 002806.SZ 華鋒股份 128082.SZ 華鋒轉債 汽車 端 300732.SZ 設研院 123130.SZ 設研轉債 建筑裝飾 管 600745.SH 聞泰科技 110081.SH 聞泰轉債 電子 端 603018.SH 華設集團 113674.SH 華設轉債 建筑裝飾 管 002049.SZ 紫光國微 127038.SZ 國微轉債 電子 端 300088.SZ 長信科技 123022.SZ 長信轉債 電子 端 603679.S

94、H 華體科技 113574.SH 華體轉債 電子 管 301099.SZ 雅創電子 123227.SZ 雅創轉債 電子 端 300608.SZ 思特奇 123054.SZ 思特轉債 計算機 云 603602.SH 縱橫通信 113573.SH 縱橫轉債 通信 管 300790.SZ 宇瞳光學 123219.SZ 宇瞳轉債 計算機 端 300830.SZ 金現代 123232.SZ 金現轉債 計算機 云 601633.SH 長城汽車 113049.SH 長汽轉債 汽車 端 資料來源：ifind，國新證券整理（截至 2024/9/30）（一）云（一）云 車聯網云側相關發可轉債的上市公司中，聲迅股份

95、在車聯網領 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 54 域的業務布局體現在其提供的智慧停車解決方案和車聯網技術的應用上。公司通過智慧停車云平臺系統、智慧停車綜合管理平臺、路內停車管理系統、停車誘導系統和車主手機應用服務等，實現了城市停車管理的智能化和數據化，這些解決方案是車聯網中智能交通系統的重要組成部分。此外，聲迅股份還積極探索車聯網技術在低空安全、交通樞紐、智慧停車、車路協同等領域的應用，致力于構建交通數據共享平臺，整合交警、交通、停車等交通數據，以實現交通大數據的共享。公司的安防技術，如人臉識別、禁帶品識別、音視頻分析等，也與車聯網技術相結合，

96、為車輛提供更安全、更智能的監控和管理。在智慧交通項目方面，聲迅股份成功中標了湘潭市城區路內停車位建設項目，該項目的建成將提供約 4000 個停車泊位，覆蓋湘潭市城區的核心區域路邊、人行道以及一級區域的多個路段，這對于緩解城市停車難題、提升城市交通管理效率具有重要意義。公司在其 2023 年年度報告中也提到了在車聯網領域的相關業務和布局，強調了在低空安全、交通樞紐、智慧停車、車聯網、車路協同等領域的積極布局，并探索打造交通數據共享平臺，整合各類交通數據，實現交通大數據共享，成為城市車聯互通的底層平臺。在 2023 年 11 月的互動易回復中，聲迅股份提到公司正在積極探索打造交通數據共享平臺，整合

97、交警、交通、停車等交通數據，專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 55 實現交通大數據共享，這表明公司在車聯網領域的業務布局較為積極。圖圖表表35：聲訊股份聲訊股份收入拆分收入拆分（億元）（億元）圖圖表表36：聲訊股份聲訊股份不同業務毛利率不同業務毛利率（%）資料來源：WIND，國新證券整理 資料來源：WIND，國新證券整理 蘇州科達在車聯網領域的業務發展和布局體現在其提供的產品和解決方案上。蘇州科達推出了全域一體化智能交通管控平臺，該平臺覆蓋了情報研判、指揮調度、勤務管理、交通多維全息畫像等16 大實戰應用模塊，旨在提升公安交警在安全防控、運行管控

98、、違法查處、應急處置、勤務管控等方面的效能，實現科學調度警力，提高對突發事件的快速反應能力，防范交通擁堵，減少事故發生，提升道路交通管理水平。此外，蘇州科達的產品和解決方案主要面向交通管理領域，推出了一體化抓拍攝像機、海燕車輛大數據平臺、AI 超微光攝像機、行人過街系統、云電警、智慧檢查站、全域一體化平臺、開源信號 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 56 控制系統及全息路網數字孿生系統等，這些產品和解決方案適用于交通領域，助力公共安全及交通領域的智慧化建設。蘇州科達所在的蘇州市，智能車聯網產業發展迅速，蘇州科達作為其中的一員，與其他企業共同推動了

99、智能車聯網產業的集聚和發展。蘇州科達還參與了智能網聯汽車技術的研發和應用，例如與高通（中國）控股有限公司和中科創達軟件股份有限公司三方聯合成立的“蘇州高鐵新城（高通）中國中科創達聯合創新中心”，通過推進智能網聯汽車技術成熟與商用，推動中國智能網聯汽車創新發展。圖圖表表37：蘇州科達蘇州科達收入拆分收入拆分（億元）（億元）圖圖表表38：蘇州科達蘇州科達不同不同產品產品毛利率毛利率（%）資料來源：WIND，國新證券整理 資料來源：WIND，國新證券整理 思特奇公司在其車聯網領域的業務發展中，通過自主研發的車聯網管理平臺，實現了對智能設備的全生命周期管理和全方位監管。此外，公司還涉足城市智慧停車領域

100、，包括路內停車與路外停車場 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 57 景，通過構建統一接入標準和信息一張網，打造“全市一個停車場”，服務政府城市靜態交通治理，緩解市民出行停車難的問題。圖圖表表39：思特奇思特奇收入拆分收入拆分（億元）（億元）圖圖表表40：思特奇思特奇主要主要業務毛利率業務毛利率（%）資料來源：WIND，國新證券整理 資料來源：WIND，國新證券整理 金現代積極推動智慧車聯網相關軟件的建設，通過構建一個電動汽車服務平臺，該平臺能夠適配各省市電力公司的個性化需求，并實現智能運維管理、負荷預測、站樁健康管理、換電管理等功能。此外，金現代

101、還開發了智能運維管理平臺 G-AIOps，該平臺提供全棧監控，通過建模分析實時了解企業 IT 資源的負載與使用情況，并合理分配機房資源，提高 IT 系統運行效率。該平臺已在國家電網、交通、電信等部門廣泛應用，推動數字化向數智化轉變。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 58 圖圖表表41：金現代金現代收入拆分收入拆分（億元）（億元）圖圖表表42：金現代金現代不同不同業務業務毛利率毛利率（%）資料來源：WIND，國新證券整理 資料來源：WIND，國新證券整理 圖表圖表43：云側公司云側公司主要財務數據（億元）主要財務數據（億元）營業收入營業收入 歸母凈

102、利潤歸母凈利潤 正股代碼正股代碼 正股簡稱正股簡稱 2024H12024H1 2023H12023H1 增長（增長（%）2024H12024H1 2023H12023H1 增長（增長（%）003004.SZ 聲迅股份 0.57 0.60 -5.37 -0.25 -0.19 32.69 603660.SH 蘇州科達 4.19 8.06 -48.00 -2.59 -1.83 41.36 300608.SZ 思特奇 2.38 2.49 -4.56 -0.77 -0.50 56.01 300830.SZ 金現代 1.10 1.38 -20.07 -0.25 -0.35 -26.25 資料來源：Wind

103、，國新證券整理（二）管（二）管 車聯網管側相關發可轉債的上市公司中，縱橫通信是一家專注于新一代 5G+業務的公司，其業務涵蓋了 5G 網絡建設、5G 用戶發展、5G 應用解決方案以及 5G 產品研發等多個方面?？v橫通信主要為通信運營商及中國鐵塔、政府機構、重點行業提供專業化、全方位的通信解決方案。在車聯網領域，縱橫通信致力于提供包括智慧 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 59 照明、環境監測、5G 互聯、智慧安防、公共廣播和信息宣發等功能的通感一體類燈桿，實現“多桿合一”“一桿多用”。此外，公司還提供全路段路網實時監測、精準交通信息化服務、協同交

104、通誘導管控、應急流程優化和支撐車路協同等服務，以促進智能交通系統的發展。圖圖表表44：縱橫通信縱橫通信收入拆分收入拆分（億元）（億元）圖圖表表45：縱橫通信縱橫通信不同不同產品產品毛利率毛利率（%）資料來源：WIND，國新證券整理 資料來源：WIND，國新證券整理 華設集團已成功研發并部署了四大核心技術-智能車載、智能路側、通信和云端技術，這些技術已在包括江蘇五峰山智慧高速等多個車路協同項目中得到應用。2023 年，公司數字及智慧業務的營收高達 3.9 億元，其中車路云業務的營收占比過半，并已在江蘇、重慶、山東、廣東等多地實現業務落地。2024 年上半年，華設集團在車路云一體化方面繼續取得進展

105、，展現了公司在該領域的全面能力，并在多個省市成功實施了相關項目。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 60 在車路云一體化的進程中，華設集團依托于交通運輸部認定的“智能交通技術和設備交通運輸行業研發中心”和“江蘇省綜合交通智能感知與管控重點實驗室”等研發平臺，展現了其在規劃設計、系統集成、產品研發等方面的全面能力。公司還主導編制了智慧公路車路協同外場基礎設施建設技術指南，進一步推動了行業的發展。公司在智慧公路的建設上積累了豐富的實踐經驗，提供從科研創新到運營管理的全方位服務，并構建了“1+1+N”的華設 AIoT智慧公路產品體系。在車聯網和智能網聯汽

106、車領域，華設集團還被江蘇省認定為首批網絡和數據安全技術驗證檢測機構，負責自動駕駛汽車的數據安全風險檢測認證等。圖圖表表46：華設集團華設集團收入拆分收入拆分（億元）（億元）圖圖表表47：華設集團華設集團不同不同產品產品毛利率毛利率（%）資料來源：WIND，國新證券整理 資料來源：WIND，國新證券整理 華體科技在車聯網領域的業務發展迅速，公司致力于提供智慧 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 61 路燈和車路協同解決方案。華體科技的智慧路燈可搭載車路協同設備，助力無人駕駛場景早日實現。公司在 V2X 技術上的應用與行業頭部企業合作，基于 5G 多功

107、能智慧燈桿，提供 V2X 設備搭載、物聯網信息傳輸平臺，落地 V2X 場景應用。此外，華體科技還參與了四川省都江堰都汶高速龍池段“車路協同”測試場及鄭州金水智能汽車 5G-V2X 車路協同安全測試認證基地項目。華體科技參與了環天智慧的投資，環天智慧負責研制和發射了“天府星座”遙感衛星。該星座是中國首個以智慧城市為主題的衛星星座，第一階段包括了 7 顆高分辨率光學遙感衛星，這些衛星被命名為“天府星座”東坡 01-07 號，于 2022 年 8 月 10 日發射成功。華體科技利用這些衛星數據，結合其“物聯感知網”，構建了“天地物聯感知協同監測體系”，服務于智慧水利、智慧農業、智慧景區、智慧環保、智

108、慧園區、智慧城市、智慧交通等多種應用場景。此外，華體科技還與深城交簽訂智慧道路和智慧路燈解決方案合作協議，共同推進車路協同 V2X 設備作為一個標準化模塊安裝于智慧燈桿。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 62 圖圖表表48：華體科技華體科技收入拆分收入拆分（億元）（億元）圖圖表表49：華體科技主要行業華體科技主要行業毛利率毛利率（%）資料來源：WIND，國新證券整理 資料來源：WIND，國新證券整理 設研院策劃了多個車路云協同試點項目。設研院主持設計并實施了交通運輸部新一代國家交通控制網和智慧公路試點工程，其中包括河南省的 4 公里路段車路云協同

109、試點應用，成為河南省首個投入運營的高速公路車路協同試點項目。目前正在策劃的項目涵蓋了鄭州至洛陽智慧高速公路全路域車路云協同的場景應用、平頂山白龜湖環湖自動駕駛公交試點以及連霍高速鄭州繞城段車路云協同數字化轉型升級場景應用，這些項目主要提升道路交通的安全性和效率，并推動智能交通技術的發展和應用。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 63 圖圖表表50：設研院設研院收入拆分收入拆分（億元）（億元）圖圖表表51：設研院設研院不同不同產品產品毛利率毛利率（%）資料來源：WIND，國新證券整理 資料來源：WIND，國新證券整理 圖表圖表52：管側公司管側公司主

110、要財務數據（億元）主要財務數據（億元）營業收入營業收入 歸母凈利潤歸母凈利潤 正股代碼正股代碼 正股簡稱正股簡稱 2024H12024H1 2023H12023H1 增長（增長（%）2024H12024H1 2023H12023H1 增長（增長（%）300732.SZ 設研院 6.20 9.90 -37.40 -0.87 0.64 -235.91 603018.SH 華設集團 16.61 22.39 -25.82 1.54 2.62 -41.28 603679.SH 華體科技 1.94 3.18 -38.87 -0.16 0.23 -167.29 603602.SH 縱橫通信 9.07 5.2

111、9 71.69 0.08 0.09 -8.64 資料來源：Wind，國新證券整理（三）端（三）端 車聯網端側相關發行轉債的上市公司中，長城汽車在其車聯網領域的業務發展中取得了較為顯著的進展。2023 年，長城汽車展示了其最新的 5G分布式車聯網架構，并在云棲大會上亮相。這項技術旨在為用戶提供實時便捷、安全穩定的智慧出行服務。通過中心云和邊緣云的結合，長城汽車的分布式車聯網架構能夠提供更低時 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 64 延和更穩定的業務通信支撐，實現分域管理和縱深防御的車云數據傳播矩陣。此外，長城汽車的云平臺利用 5G 通信技術，支持車

112、載通信、大流量業務、生態信息娛樂、低時延自動駕駛等多個業務場景。公司還重視數據安全，使用 PKI 簽發的安全證書進行雙向 TLS 安全認證，并采用高等級加密塊存儲來保護云數據。在 2024 年半年報中，長城汽車展示了其在智能化布局方面的成熟度，以及在 AI 技術發展下的計算能力和數據儲備方面的挑戰。圖圖表表53：長城汽車長城汽車收入拆分收入拆分（億元）（億元）圖圖表表54：長城汽車長城汽車不同不同產品產品毛利率毛利率（%）資料來源：WIND，國新證券整理 資料來源：WIND，國新證券整理 宇瞳光學專注于光學鏡頭研發、生產和銷售，其產品廣泛應用于安防監控、智能家居、車載攝像頭、機器視覺等高精密光

113、學系統。在車聯網領域，宇瞳光學的業務主要涉及：1、作為車輛主動控制功能的信號入口的車載鏡頭；2、HUD（Head-Up Display），HUD 是 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 65 一種將重要信息投射到擋風玻璃上的技術，有助于提高駕駛安全性。公司已經開發出自由曲面反射鏡產品，并在 AR-HUD 領域取得了多個項目定點；3、激光雷達光學元件，激光雷達是自動駕駛汽車的關鍵技術之一，宇瞳光學在激光雷達的光學元件方面有所儲備，包括一體棱鏡、轉鏡、反射接收鏡頭、窗口鏡等；4、車載光學部件，包括 HUD 光學部件、激光雷達光學部件和智能車燈等。宇瞳光

114、學通過其子公司宇瞳汽車視覺和宇瞳玖洲光學在車載領域進行布局，其中宇瞳汽車視覺主營車載鏡頭外的光學元器件，如激光雷達和 HUD，而宇瞳玖洲光學則聚焦于車載鏡頭及整體鏡頭光學解決方案。圖圖表表55：宇瞳光學宇瞳光學收入拆分收入拆分（億元）（億元）圖圖表表56：宇瞳光學宇瞳光學不同不同產品產品毛利率毛利率（%）資料來源：WIND，國新證券整理 資料來源：WIND，國新證券整理 雅創電子是一家專注于汽車電子領域的電子元器件授權分銷商和 IC 設計廠商。公司在車聯網領域的業務布局廣泛，涉及智能座艙、專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 66 汽車照明、自動駕駛

115、等多個方面。在智能座艙領域，雅創電子能夠為客戶提供系統級軟硬件解決方案、4G 模塊、汽車藍牙數字鑰匙方案等。公司在汽車照明領域也有所作為，其 ECU 團隊能夠為汽車前大燈、尾燈、氛圍燈、智慧交互屏等提供支持 OTA 在線升級的應用解決方案。此外，在自動駕駛領域，雅創電子分銷的產品包括攝像頭、陀螺儀、激光雷達等，這些產品都可以應用于自動駕駛技術中。圖圖表表57：雅創電子雅創電子收入拆分收入拆分（億元）（億元）圖圖表表58：雅創電子雅創電子不同不同產品產品毛利率毛利率（%）資料來源：WIND，國新證券整理 資料來源：WIND，國新證券整理 長信科技在車聯網領域的布局廣泛，涵蓋了智能車載中控、智能駕

116、駛艙、智能傳感器、北斗定位模塊等多個方面，其子公司智行暢聯，作為國內 4G/5G 智能汽車電子的領軍企業，已經為包括上汽大眾、一汽奔騰和理想汽車在內的多家知名汽車品牌提供了智能車載中控和智能駕駛艙的硬件和軟件解決方案。智行暢聯不僅在國內 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 67 市場有所布局，還在積極拓展東南亞的行業車聯網市場，為物流、出租網約車、汽車租賃、環保和公安等多個領域提供專業的 4G/5G車聯網定制產品和系統。長信科技通過戰略投資車載觸屏、增資智行暢聯以及成立車聯網子公司長信智控，正在加速進入汽車電子和大數據市場。此外，長信科技在車載顯示

117、領域的生產規模和技術實力也處于行業領先水平，其產品包括觸控 Sensor 玻璃、觸控模組、觸控顯示全貼合模組、車載 CG 蓋板玻璃等，主要應用于車載中控屏、儀表盤數字顯示以及智能后視鏡顯示等觸控顯示關鍵器件的制造。長信科技的汽車電子業務優勢明顯，產業鏈齊全，包括車載Sensor、觸控模組、蓋板、觸顯一體化模組等。公司具備光學膜層技術優勢，正在拓展 HUD 抬頭顯示相關產品，并已掌握車載 HUD曲面反射鏡技術。這些技術的發展和產品的推出，將為其帶來新的增長點。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 68 圖圖表表59：長信科技長信科技收入拆分收入拆分（億

118、元）（億元）圖圖表表60：長信科技長信科技產品產品毛利率毛利率（%）資料來源：WIND，國新證券整理 資料來源：WIND，國新證券整理 紫光國微在車聯網行業的布局涵蓋了安全芯片和控制器產品，其中與車聯網安全相關的芯片已在國內汽車品牌中進行了小規模的實車測試。這些芯片主要應用于 T-BOX 等車聯網應用場景，提供數據的安全傳輸和加密服務。紫光國微還與 360 集團合作開發了“汽車安全大腦”，即車聯網安全芯片，目的是為智能汽車提供全面的實時防護解決方案，確保車聯網的安全性。同時，公司也與國汽智聯展開合作，共同在車聯網網絡安全、V2X 通信、智能駕駛和智能座艙的系統解決方案等領域進行深入合作。紫光國

119、微的車規級安全芯片已經在數字車鑰匙、車載 eSIM 等應用中實現了批量應用。隨著 5G 和車聯網技術的不斷進步，這些安全芯片的市場需求有望進一步擴大。此外，公司還在積極布局第 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 69 三代半導體技術，如 GaN HEMT 和 SiC MOSFET 產品，以滿足新能源汽車等新興市場的需求。根據 2024 年半年報，紫光國微的車聯網芯片已經在國產汽車中開始小規模試用，盡管目前仍處于早期階段，但這代表了公司在車聯網領域的產品正在逐步市場化。此外，紫光國微還在車載信息娛樂、車載網絡、汽車身份認證等車聯網相關領域進行了戰略布

120、局，以滿足市場對高安全性和高可靠性的需求。圖圖表表61：紫光國微紫光國微收入拆分收入拆分（億元）（億元）圖圖表表62：紫光國微紫光國微不同不同產品產品毛利率毛利率（%）資料來源：WIND，國新證券整理 資料來源：WIND，國新證券整理 佳禾智能產品線包含了支持車輛行車記錄聯網需求的聯網記錄儀。盡管佳禾智能的車載產品目前對公司營業收入的影響還很小，但公司已經在車載信息娛樂、車載網絡和汽車身份認證等關鍵領域進行了布局。公司表示，將繼續關注智能網聯汽車的市場潛力和發 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 70 展趨勢，結合自身在聲學領域的技術優勢，積極開拓

121、與此相關的客戶合作機會。圖圖表表63：佳禾智能佳禾智能收入拆分收入拆分（億元）（億元）圖圖表表64：佳禾智能佳禾智能不同不同產品產品毛利率毛利率（%）資料來源：WIND，國新證券整理 資料來源：WIND，國新證券整理 聞泰科技的產品和服務覆蓋了智能座艙、車聯網和自動駕駛等多個關鍵領域。其智能座艙控制器支持多屏互動，并具備整車 OTA升級和遠程操控的能力。同時，公司開發的自動駕駛控制系統能夠實現 L2+級別的自動駕駛輔助功能，并滿足 ASIL-D 安全標準。聞泰科技與高通等合作伙伴攜手，基于高通 MDM9628 芯片推出了 T-BOX 產品，該產品作為車聯網系統的核心組件，能有效管理車輛數據和位

122、置信息的傳輸。在車規級半導體領域，聞泰科技的產品被廣泛應用于汽車的多個關鍵系統，包括驅動系統、電源系統、電控系統和智能座艙系統。此外，聞泰科技通過其子公司上海聞泰電子科技有限公司與北 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 71 京車聯天下信息技術有限公司合資成立了上海聯天科技有限公司，專注于汽車科技、技術開發、技術轉讓和技術咨詢，進一步深化在智能汽車領域的布局，打造車聯網平臺。2024 年半年報顯示，公司已與多家主要汽車制造商、一級供應商和芯片供應商建立了合作關系，開發智能座艙和車聯網解決方案。聞泰科技為國內領先的新能源汽車制造商提供的智能座艙產品已

123、經開始量產，這表明公司的智能座艙解決方案已經較為成熟。同時，公司的車載智能座艙產品已經向智能汽車客戶大量供貨。圖圖表表65：聞泰科技聞泰科技收入拆分收入拆分（億元）（億元）圖圖表表66：聞泰科技聞泰科技不同不同行業行業毛利率毛利率（%）資料來源：WIND，國新證券整理 資料來源：WIND，國新證券整理 華鋒股份在車聯網和自動駕駛技術方面主要是與百度阿波羅的合作。公司研發的智能網聯整車控制系統不僅能夠實現車輛內外網絡的無縫連接，還能與監控平臺對接，為智能控制提供大數據支持，增強車輛的智能化水平。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 72 華鋒股份與阿波

124、羅智能技術（北京）有限公司的合作進一步加深，共同開發的智能底盤產品搭載了百度 Apollo 9.0 版自動駕駛系統，實現了特定場景下的自動駕駛功能，為雙方在產業鏈上的合作奠定了良好基礎。公司的智能滑板底盤項目也取得了顯著進展，該底盤基于驅動轉向角模塊開發，具有高車速和高通過性的特點，能夠實現橫向停車、弧形行駛、斜行行駛和原地調頭等高機動功能，正在物流配送、安防、機場裝備、國防等領域加速應用。此外，華鋒股份在新能源汽車電控及驅動系統領域也有所布局，公司現階段的主要業務包括這些系統的研發、生產和銷售，同時保持電極箔業務的運營。公司還涉足極速充電電池領域，與巨灣技研合作設立巨鋒新能源，共同研發極速充

125、電電池和新一代突破性儲能器及其系統。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 73 圖圖表表67：華鋒股份華鋒股份收入拆分收入拆分（億元）（億元）圖圖表表68：華鋒股份華鋒股份不同不同產品產品毛利率毛利率（%）資料來源：WIND，國新證券整理 資料來源：WIND，國新證券整理 圖表圖表69：管側公司管側公司主要財務數據（億元）主要財務數據（億元）營業收入營業收入 歸母凈利潤歸母凈利潤 正股代碼正股代碼 正股簡稱正股簡稱 2024H12024H1 2023H12023H1 增長（增長（%）2024H12024H1 2023H12023H1 增長（增長（%）

126、300793.SZ 佳禾智能 11.27 11.34 -0.67 0.41 0.93 -56.19 002806.SZ 華鋒股份 4.66 3.40 37.14 0.02 -0.29 -108.05 600745.SH 聞泰科技 335.89 292.06 15.01 1.40 12.58 -88.84 002049.SZ 紫光國微 28.73 37.35 -23.07 7.38 13.92 -47.02 300088.SZ 長信科技 56.18 33.74 66.50 1.85 2.20 -15.97 301099.SZ 雅創電子 12.61 9.55 32.00 0.40 0.27 46.

127、97 300790.SZ 宇瞳光學 12.49 9.32 34.00 0.85 0.27 213.95 601633.SH 長城汽車 914.29 699.71 30.67 70.79 13.61 419.99 資料來源：Wind，國新證券整理 專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后的免責聲明 74 七、投資建議 車聯網的市場潛力正在被多方面因素逐步挖掘，展現出巨大的發展前景。技術創新、政策支持和市場需求的增長是推動這一領域發展的主要動力。隨著技術的不斷進步，車聯網的算力需求不斷上升，同時路端和云端設施的建設也在加速，這些領域的增長更為顯著。政策的支持可能使得路

128、端和云端的建設率先受益，然后是車端的通信和智能設備。在車聯網產業中，高新技術企業和科技型中小企業在技術創新和科創資質方面表現出色，具有較強的研發實力和成長性。這些企業正在推動行業的發展，并在車聯網市場中占據重要地位。隨著市場需求的增長和滲透率的提升，車聯網行業有望實現更大規模的商業化和產業化。車聯網技術的發展和服務能力不斷提升，也會催生大量新的產品應用，包括面向交通的安全效率類應用以及以自動駕駛為基礎的協同服務類應用等。五、風險提示 1、宏觀經濟波動加大；2、產業政策落地不及預期；3、產業投資不及預期；4、技術發展不及預期。專題研究 未經授權引用或轉發須承擔法律責任及一切后果，并請務必閱讀文后

129、的免責聲明 75 投資評級定義投資評級定義 公司評級公司評級 行業評級行業評級 強烈推薦 預期未來 6 個月內股價相對市場基準指數升幅在 15%以上 看好 預期未來 6 個月內行業指數優于市場指數 5%以上 推薦 預期未來 6 個月內股價相對市場基準指數升幅在 5%到 15%中性 預期未來 6 個月內行業指數相對市場指數持平 中性 預期未來 6 個月內股價相對市場基準指數變動在-5%到 5%內 看淡 預期未來 6 個月內行業指數弱于市場指數 5%以上 賣出 預期未來 6 個月內股價相對市場基準指數跌幅在 15%以上 免責聲明 免責聲明 鐘哲元，在此聲明，本人具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢

130、執業資格并注冊為證券分析師，以勤勉的職業態度，獨立、客觀地出具本報告。本報告清晰準確地反映了本人的研究觀點。本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接收到任何形式的補償等。國新證券股份有限公司（已具備中國證監會批復的證券投資咨詢業務資格，以下簡稱本公司）已在知曉范圍內按照相關法律規定履行披露義務。本公司的資產管理和證券自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本報告中的意見和建議不一致的投資決策。本報告僅提供給本公司客戶有償使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。本公司會授權相關媒體刊登研究報告，但相關媒體客戶并不視為本公司客戶。本報告版權歸本公司所有。未獲得

131、本公司書面授權，任何人不得對本報告進行任何形式的發布、復制、傳播，不得以任何形式侵害該報告版權及所有相關權利。本報告中的信息、建議等均僅供本公司客戶參考之用，不構成所述證券買賣的出價或征價。本報告并未考慮到客戶的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦?？蛻魬攲Ρ緢蟾嬷械男畔⒑鸵庖娺M行獨立評估，并應同時考量各自的投資目的、財務狀況和特定需求，必要時可就研究報告相關問題咨詢本公司的投資顧問。本公司市場研究部及其分析師認為本報告所載資料來源可靠，但本公司對這些信息的準確性和完整性均不作任何保證，也不承擔任何投資者因使用本報告而產生的任何責任。本公司及其關聯方可能會持有報告中提到的公司所發行的證券并進行交易，還可能為這些公司提供投資銀行服務或其他服務，敬請投資者注意可能存在的利益沖突及由此造成的對本報告客觀性的影響。國新證券股份有限公司市場研究部國新證券股份有限公司市場研究部 地址：北京市朝陽區朝陽門北大街?18 號中國人保壽險大廈?11 層(100020）傳真：01085556155