2025年航空運輸/航空物流報告合集（共30套打包）

1、行業報告行業報告 | 行業深度研究行業深度研究 1 航空運輸航空運輸 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 03 月月 07 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 姜明姜明 分析師 SAC 執業證書編號：S1110516110002 曾凡喆曾凡喆 分析師 SAC 執業證書編號：S1110518110001 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 航空運輸-行業深度研究:精細盤點， 詳盡梳理海航旗下航空行業資產 2020-03-01 2 航空運輸-行業點評:運力投放繼續 低 增 長 ， 供 給 缺 口 逐 步 顯 現 2019-12-17 3 航。

2、1/15 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 深 度 報 告 航空運輸航空運輸業業 報告日期：2020 年 4 月 29 日 航空股目前處于歷史什么位置？航空股目前處于歷史什么位置？ 航空運輸業專題報告 行 業 公 司 研 究 航 空 運 輸 業 ：姜楠，CFA 執業證書編號：S1230515120001 ：021-80108129 ： 行業行業評級評級 航空運輸業 看好 Table_relateTable_relate 相關報告相關報告 報告撰寫人： 姜楠 數據支持人： 姜楠 投資要點投資要點 航空估值已接近航空估值已接近歷史歷史底部底部 A 股和 H 股航司當前估值水平，均已接近上市以來的最低位，且 H。

3、請務請務必必閱讀正文之后的閱讀正文之后的信息披露和重要聲明信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 投投 資資 策策 略略 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 航空航空運輸運輸 中性中性 ( ( 下調下調 ） 重點公司重點公司 重點公司 19A 20E 評級 中國國航 0.47 -0.53 中性 東方航空 0.21 -0.43 中性 南方航空 0.22 -0.71 中性 相關報告相關報告 【興證交運】民航局繼續調減 國際航班政策簡評 2020-03-27 【興證交運】油價大跌下航空 板塊如何受益2020-03-10 【興證交運】航空行業報告： 供需反轉概率高， 行業有望享受 高2。

4、行業報告行業報告 | 行業深度研究行業深度研究 1 航空運輸航空運輸 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 03 月月 01 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 曾凡喆曾凡喆 分析師 SAC 執業證書編號：S1110518110001 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 航空運輸-行業點評:運力投放繼續 低 增 長 ， 供 給 缺 口 逐 步 顯 現 2019-12-17 2 航空運輸-行業點評:港澳臺航線大 幅波動， 需求仍穩中向好 2019-10-17 3 航空運輸-行業點評:供給有所收縮， 暑運客座率創新高 2019-09-1。

5、研究源于數據1研究創造價值 我們正我們正站站在航空股新一輪大周期的起點上在航空股新一輪大周期的起點上 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 行業專題報告 行業研究 航空運輸行業航空運輸行業 2020.05.20/推薦 首席交運分析師：首席交運分析師： 許可 執業證書編號： S1220518090001 E- 聯系人：聯系人： 李躍森，李然，周延宇 E-mail： 重要數據：重要數據： 上市公司總家數上市公司總家數 9 總股本總股本( (億億股股) ) 659.80 銷售收入銷售收入( (億元億元) ) 759.27 利潤總額利潤總額( (億元億元) ) -304.61 行業。

6、證券研究報告 | 行業專題研究 2020 年 07 月 16 日 航空運輸航空運輸 從美國從美國西南航空西南航空看春秋航空的成長空間看春秋航空的成長空間 西南航空西南航空用業績打破用業績打破對對航空股航空股的的偏見偏見。 “股神”巴菲特曾稱航空股為“價 值毀滅者”，但西南航空自 1973 年首次盈利以來，保持連續 47 年盈利 的記錄，在全球航空史上堪稱奇跡。截至 2019 年底，公司擁有 747 架波 音 737 系列客機，航線網絡覆蓋 11 個國家的 100 多個目的地，每日飛行 班次 4,000 多個。2019 年西南航空實現營業收入 224 億美元，凈利潤 23 億。

7、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 投投 資資 策策 略略 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 航空運輸航空運輸 中性中性 ( ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 20E 21E 評級 中國國航 -0.53 0.65 中性 東方航空 -0.43 0.51 中性 南方航空 -0.71 0.63 中性 春秋航空 0.51 2.39 買入 吉祥航空 -0.74 0.74 中性 相關報告相關報告 航空投資策略： 供給出清剩者 為王，Q2 國內需求有望逐漸復 蘇2020-04-16 民航局繼續調減國際航班政 策簡評2020-03-27 20191。

8、）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 航空運輸行業深度研究報告 推薦推薦（維持維持） 復盤美國支線航空發展，我國細分市場潛力大，干支結復盤美國支線航空發展，我國細分市場潛力大，干支結 合合有有望望促雙贏格局，強調華夏航空“強推”評級促雙贏格局，強調華夏航空“強推”評級 美國支線航空市場特征：增速快、覆蓋廣，相對集中度高美國支線航空市場特征：增速快、覆蓋廣，相對集中度高。1）增速快：）增速快：1991 年-2018 年，美國支線航空客運量從不到 500 萬人增加至 1.32 億人，。

9、行業行業報告報告 | 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 航空運輸航空運輸 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 09 月月 03 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 姜明姜明 分析師 SAC 執業證書編號：S1110516110002 曾凡喆曾凡喆 分析師 SAC 執業證書編號：S1110518110001 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 航空運輸-行業點評:客流降幅進一 步收窄，持續關注疫苗研制帶來的刺 激 2020-08-17 2 航空運輸-行業點評:跨省團隊游放 開，民航。

10、行業行業報告報告 | 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 航空運輸航空運輸 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 09 月月 03 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 姜明姜明 分析師 SAC 執業證書編號：S1110516110002 曾凡喆曾凡喆 分析師 SAC 執業證書編號：S1110518110001 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 航空運輸-行業點評:客流降幅進一 步收窄，持續關注疫苗研制帶來的刺 激 2020-08-17 2 航空運輸-行業點評:跨省團隊游放 開，民航。

11、1/24 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Table_main 深 度 報 告 航空航空運輸運輸業深度報告業深度報告 報告日期：2020 年 9 月 12 日 至暗時刻至暗時刻已過，已過，航空航空曙光曙光乍現乍現 航空運輸業深度報告 table_zw 行 業 公 司 研 究 航 空 運 輸 業 ：李丹 執業證書編號：S1230520040003 ：021-80108040 ： 報告導讀報告導讀 國內疫情形勢控制得當，國產疫苗最早有望年底前上市，航空機場板塊 利空出盡。下半年開始，需求加速恢復、供給收緊疊加油價暴跌，出行 市場至暗時刻已過，新一輪景氣底部向上周期曙光已現。 投資要點投。

12、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 航空運輸航空運輸 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司重點公司 20E 21E 評級評級 春秋航空 -1.07 2.94 買入 華夏航空 0.53 0.83 審慎增持 吉祥航空 -0.43 0.75 審慎增持 相關報告相關報告 走在曲線之前： 航空機場復蘇 的三大拐點2020-07-18 國內運輸量持續復蘇， 中韓國 際班次擴容2020-07-11 航空公司如何走出危機： 美國 經驗和展望2020-06-01。