2025年新材料報告合集（共31套打包）

1、請務必閱讀正文之后的免責條款 電信電信+數通數通拉動拉動光模塊需求光模塊需求，磷化銦，磷化銦蓄勢待發蓄勢待發 新材料行業化合物半導體系列報告2020.07.09 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 李超李超 有色分析師 S1010520010001 袁健聰袁健聰 首席新材料分析師 S1010517080005 顧海波顧海波 首席通信分析師 S1010517100003 敖翀敖翀 首席周期產業 分析師 S1010515020001 5G 時代光通信行業迎來快速發展，時代光通信行業迎來快速發展，5G 基站網絡結構的變化增加對光模塊的需基站網絡結構的變化增加對光模塊的需 求，激光。

2、請務必閱讀正請務必閱讀正文文之后的信息披露和重要聲明之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 industryIdindustryId 金屬非金屬新材料金屬非金屬新材料 推薦推薦 ( ( 首次首次 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 蘇州固锝 審慎增持 帝科股份 審慎增持 relatedReportrelatedReport 相關報告相關報告 帝科股份 （300842） 新股報告： 國產正面銀漿第一梯隊 2020-06-16 分析師： 邱祖學 S0190515030003 朱玥 S0190517060001 王麗佳 S0190519080007 陶宇鷗 S0190。

3、化工化工 1 / 44 化工化工 2020 年 04 月 12 日 投資評級：投資評級：看好看好（維持維持） 行業走勢圖行業走勢圖 數據來源：貝格數據 化工行業周報-油價大幅反彈，關注 煉化及化工行業龍頭布局機會 -2020.4.6 化工行業周報-促消費保就業穩外 貿政策陸續出臺，關注政策托底、內 需支撐的化工子行業-2020.3.29 行業周報-大基金二期即將實質投 資，關注技術領先的半導體材料龍頭 -2020.3.22 新材料系列報告之一新材料系列報告之一： 濕電子化學品濕電子化學品需求與替代的成需求與替代的成 長旋律長旋律 行業深度報告行業深度報告 金益騰（。

4、-1- 證券研究報告 2020 年 6 月 30 日 萬華化學（600309.SH） 切入 POE：成長性堪比 MDI 的又一極佳賽道 萬華化學（600309.SH）新材料系列報告之一 公司動態 MDI 和石化之后，萬華已經進入研發驅動成長的新時代和石化之后，萬華已經進入研發驅動成長的新時代：在收購匈牙利 博蘇化學之后， 萬華化學已經逐漸成長為全球性的 MDI 龍頭， 而隨著煙臺 和寧波基地的擴產和第六代 MDI 生產技術的應用， 以及后續福建基地的布 局， 公司 MDI 龍頭地位將愈發穩固。 隨著石化一期和百萬噸乙烯項目的投 產，公司一體化的布局日益完善，抗周期擾動能。

5、請務必閱讀正文之請務必閱讀正文之后的信息后的信息披露和重披露和重要聲明要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 金屬金屬非金屬新材料非金屬新材料 推薦推薦 ( 維持維持 ） 相關報告相關報告 動力鋰電驅動， 碳納米管需求 迎來爆發2020-05-20 氫氧化鋰系列報告之一： 電動 化 大 時 代 ， 謀 遠 者 得 利 2020-06-13 氫氧化鋰系列報告之二： 工藝 難點與產品差異化溢價源自哪 里2020-07-03 分析師： 邱祖學 S0190515030003 王麗佳 S0190519080007 研究助理： 王琪 于嘉懿 投資。

6、1 下游需求持續低迷下游需求持續低迷， 小金屬小金屬價格價格回歸平穩，回歸平穩， 中重稀土中重稀土供需抽緊，供需抽緊， 價格價格延續上漲延續上漲 下游需求依然比較低迷下游需求依然比較低迷，短期內庫存壓力明顯，小金屬價格回歸平穩，短期內庫存壓力明顯，小金屬價格回歸平穩，中重稀土中重稀土需需 求旺盛，價格求旺盛，價格延續上漲，延續上漲，未來繼續關注未來繼續關注 5G5G、新能源車市場帶來的需求增量。、新能源車市場帶來的需求增量。本周，上 證綜指上漲 5.4%，有色板塊上漲 6.2%。本周小金屬&新材料板塊普漲，漲幅前三的板。

7、請務必閱讀正文之請務必閱讀正文之后的信息后的信息披露和重披露和重要聲明要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 金屬金屬非金屬新材料非金屬新材料 推薦推薦 ( 維持維持 ） 相關報告相關報告 贛鋒鋰業： 公允價值損失拖累 業績，看好行業龍頭強者恒強 2020-04-24 動力鋰電驅動， 碳納米管需求 迎來爆發2020-05-20 分析師： 邱祖學 S0190515030003 蘇東 S0190519090002 王麗佳 S0190519080007 投資要點投資要點 結論結論： 工藝壁壘工藝壁壘+產品差異化支撐氫氧化鋰溢價長期維持。

8、華西證券華西證券20202020年中期策略會年中期策略會化工化工行業專題策略報告行業專題策略報告 化工行業首席分析師：楊偉化工行業首席分析師：楊偉 SAC NOSAC NO：S1120519100007S1120519100007 繼續布局優質成長龍頭，關注新材料與繼續布局優質成長龍頭，關注新材料與 農藥行業農藥行業 20202020年年6 6月月2 2日日 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 僅供機構投資者使用僅供機構投資者使用 證券研究報告證券研究報告 目錄 一、行業景氣加速下行，一、行業景氣加速下行，Q2Q2逐漸復蘇逐漸復蘇 。

9、1 供需好轉仍需時日供需好轉仍需時日， 南非封港提振鉻錳價格南非封港提振鉻錳價格， 關注海外關注海外鋯礦減鋯礦減 產產及鹿鳴鉬礦潰壩事故及鹿鳴鉬礦潰壩事故影響影響 供需好轉仍需時日，小金屬和稀土價格依然多數下跌。南非封港提振鉻錳價格，但供需好轉仍需時日，小金屬和稀土價格依然多數下跌。南非封港提振鉻錳價格，但 下游需求難言改善，漲勢持續性有待觀察，關注國外鋯礦供應商減產及鹿鳴鉬礦潰壩下游需求難言改善，漲勢持續性有待觀察，關注國外鋯礦供應商減產及鹿鳴鉬礦潰壩 事故影響，未來繼續關注事故影響，未來繼續關注 5G5。

10、識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 1616 Table_Page 行業專題研究|化學制品 2020 年 2 月 14 日 證券研究報告 本報告聯系人： 何雄 021-60750613 化工行業新材料系列報告五化工行業新材料系列報告五 刻蝕用單晶硅是晶圓制造的核心耗材之一刻蝕用單晶硅是晶圓制造的核心耗材之一 分析師：分析師： 郭敏 分析師：分析師： 吳鑫然 分析師：分析師： 許興軍 SAC 執證號：S0260514070001 SFC CE.no: BPB539 SAC 執證號：S0260519070004 SAC 執證號：S0260514050002 021-60750613 0755-88286915 021-60750532 請注意，吳鑫然,。

11、- 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金航天指數 6219 滬深 300 指數 4124 上證指數 3013 深證成指 11856 中小板綜指 11115 王華君王華君 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130519030002 趙趙玥玥煒煒 分析師 分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130519070001 北斗北斗：天地一體天地一體筑筑精準時空精準時空，無邊界無邊界業態業態顯現顯現 核心核心看點看點 本文主要解決三個關鍵問題：1）北斗系統本質是什么？）北斗系統本質是什么？ 2）哪個領域將成）哪個領域將成 為大規模商用落地場景？為。

12、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 化學新材料化學新材料 新材料專題系列報告（四）新材料專題系列報告（四） 超配超配 （維持評級） 2020 年年 09 月月 10 日日 一年該行業與一年該行業與上證綜指上證綜指走勢比較走勢比較 行業專題行業專題 聚砜：聚砜： 機械性能優秀的耐高溫特種機械性能優秀的耐高溫特種 工程塑工程塑料料 聚砜材料具有豐富的優異特性聚砜材料具有豐富的優異特性 聚砜是一類耐高溫以及高機械強度的工程塑料，并。

13、免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/專題研究 2020年09月13日 建材 中性（維持） 有色金屬 增持（維持） 鮑榮富鮑榮富 SAC No. S0570515120002 研究員 021-28972085 李斌李斌 SAC No. S0570517050001 研究員 SFC No. BPN269 劉曦劉曦 SAC No. S0570515030003 研究員 025-83387130 邱瀚萱邱瀚萱 SAC No. S0570518050004 研究員 SFC No. BPN270 1建材建材/建筑建筑: 周期行業數據周報（第三十六周） 周期行業數據周報（第三十六周） 2020.09 2建材建材: 行業周報（第三十六。

14、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/化工/基礎化工材料制品 證券研究報告 彤程新材彤程新材（603650）公司研究報告公司研究報告 2020 年 05 月 19 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 05 月 18 日收盤價 （元） 16.99 52 周股價波動（元） 14.20-29.10 總股本/流通 A 股（百萬股） 586/131 總市值/流通市值（百萬元） 9956/2233 相關研究相關研究 Table_ReportInfo 市場表現市場表現 Table_QuoteInfo -30.71% -17.71% -4.71% 8.29% 21.29%。

15、請務必閱讀正文之后的免責條款 “二次騰飛” 戰略突顯， 大步邁進的 “二次騰飛” 戰略突顯， 大步邁進的新材料新材料隱形冠軍隱形冠軍 隆華科技（300263）投資價值分析報告2020.3.11 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 袁健聰袁健聰 首席新材料分析師 S1010517080005 李超李超 有色分析師 S1010520010001 王喆王喆 首席化工分析師 S1010513110001 敖翀敖翀 首席周期產業 分析師 S1010515020001 李建偉李建偉 軍工分析師 S1010519060003 公司傳統業務穩定，近年通過收購靶材和高分子材料業內龍頭公司大力向新材公司傳統業務。

16、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 金屬非金屬新材料金屬非金屬新材料 推薦推薦 ( ( 首次首次 ） 相關報告相關報告 分析師： 邱祖學 S0190515030003 蘇東 S0190519090002 王麗佳 S0190519080007 投資要點投資要點 未來特斯拉新電池技術方向或存在三方面的可能性。未來特斯拉新電池技術方向或存在三方面的可能性。 我們預計， 特斯拉電 池“黑科技”的猜想主要為 3 個方面：1）所謂的“無鈷”電池就是。

17、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 中國化工旗下新材料龍頭，受益 5G 及半導體產業爆發 昊華科技(600378) 主要觀點主要觀點: : 公司將昊華集團 12 大研究院納入麾下，成為中國化工旗下重要 新材料平臺，高端氟材料、電子特氣等領域國內領先，是軍工體 系主要新材料供應商之一，同時擁有大量高新技術儲備，未來還 將持續高額研發投入，預計未來幾年研發投入占比將超過 7%。 高端高端 P PTFETFE 下游下游 5 5G G 需求爆發，公司率先實現進口替代。需求爆發，公司率先實現進口替代。 PTFE（聚四氟乙烯）高端產品是傳遞信號最好的材料之一。

18、證券證券研究報告研究報告行業行業動態動態 OLEDOLED 強勢火爆，底部新材料與周期強勢火爆，底部新材料與周期 龍頭加大配置龍頭加大配置；新增推薦道明光學；新增推薦道明光學 最新景氣指數最新景氣指數 7 7.00.00， 上周景氣指數， 上周景氣指數- -21.0221.02； 本周基礎化工指數 （中 信）漲 7.11%，上證漲 4.20%。 油價油價上漲上漲，周五布油收盤價 57.82 美元/桶，環比上周上漲 0.72 美元/桶；美國 2 月 21 日當周原油鉆機數 679 部，環比增 1 口， 前值增 2 口。周五有傳言沙特與俄羅斯原油同盟破滅引發油價當 天下跌。 本周新能源。

19、息披露 “變現”和“保值” ，孰為王？美元與金價相關性探討 金屬及新材料行業專題報告 2020 年 04 月 07 日 婁永剛 首席分析師 馮孟乾 研究助理 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 1號樓6層研究開發中心 郵編：100031 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城區鬧市口大街 9 號院 1 號樓 “變現變現”和“”和“保值保值”，孰為王？”，孰為王？美元與金價相關性探討美元與金價相關性探討 2020 年 04 月 07 日 “變現變現”和“保值”孰為王？原油有話說”和“保值”孰為王？原油有話說。當全球經濟變動較為平穩，美。

20、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/化工/基礎化工材料制品 證券研究報告 中化國際中化國際（600500）公司研究報告公司研究報告 2020 年 08 月 10 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 08 月 07 日收盤價 （元） 5.92 52 周股價波動（元） 4.72-6.64 總股本/流通 A 股（百萬股） 2761/2708 總市值/流通市值（百萬元） 16346/16031 相關研究相關研究 Table_ReportInfo 市場市場表現表現 Table_QuoteInfo 滬深 300 對比 1M 2M 3M 絕對漲幅（%。

21、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 化工 2020 年 07 月 28 日 萬潤股份 (002643) 依托卓越的合成及工藝放大能力，打造頂級化工新材料定制平臺 報告原因：有新的信息需要補充 買入（上調） 投資要點： 依托卓越的合成及工藝放大能力，打造化工新材料定制平臺。公司以顯示材料液晶單體、 中間體起步，依托核心有機純化技術，不斷進行多元化業務布局，目前已形成顯示材料、 環保材料、醫療大健康三大業務板塊，且 PI、PR 原材料等其他業務正在拓展布局中。我 們認為公司現已形成以分子合成、工藝放大為技術核心，。

22、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級評級：買入買入（首次首次） 市場價格：市場價格： 分析師：分析師：謝楠謝楠 執業證書編號：執業證書編號：S0740519110001 Email： 研究助理研究助理：張波張波 Email： 基本狀況基本狀況 總股本(億股) 25.74 流通股本(億股) 25.74 市價(元) 9.00 市值(億元) 232 流通市值(億元) 232 股價與股價與行業行業- -市場走勢對比市場走勢對比 相關報告相關報告 公司盈利預測及估值公司盈利預測及估值 指標 2017A 2018A 2019E 2020E 2021E 營業收入（百萬元） 23137 25317。

23、1 關注稀土收儲預期升溫， 小金屬出口訂單下滑， 價格延續弱勢關注稀土收儲預期升溫， 小金屬出口訂單下滑， 價格延續弱勢 關注稀土收儲消息帶來的價格提振關注稀土收儲消息帶來的價格提振，出口訂單大幅下滑，出口訂單大幅下滑，小金屬和稀土價格小金屬和稀土價格延續弱延續弱 勢，勢，南非封國事件持續發酵，南非封國事件持續發酵，提振提振鉻錳鉻錳價格，價格，未來繼續關注未來繼續關注 5G5G、新能源車市場帶來的、新能源車市場帶來的 需求增量。需求增量。本周，上證綜指上漲 1.2%，有色板塊上漲 2.1%。小金屬 2019年3月份銷量為42,7。

24、請務必閱讀正文之后請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 金屬非金屬新材料金屬非金屬新材料 推薦推薦 ( ( 首次首次 ） 相關報告相關報告 科創板企業之嘉元科技 2019-07-09 嘉元科技： 鋰電銅箔龍頭， 充 分受益 6m 鋰電銅箔高景氣向 上周期 2020-02-17 分析師： 邱祖學 S0190515030003 蘇東 S0190519090002 王麗佳 S0190519080007 研究助理： 投資要點投資要點 銅箔趨薄化的趨勢明確，銅箔趨薄化的趨勢明確，2020 年年 6m。

25、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 化工化工 推薦推薦 ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 2019A 2020E 評級 雅克科技 0.63 0.86 審慎增持 華特氣體 0.60 0.80 審慎增持 江化微 0.32 0.55 審慎增持 新宙邦 0.86 1.20 審慎增持 相關報告相關報告 華特氣體（688268）2019 年 報及 2020 年一季報點評：2019 年凈利潤實現穩健增長， 產品結 構進一步優化 2020-05-09 雅克科技（002409）2019 年 年。

26、公司報告公司報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 1 德聯集團德聯集團（002666） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 06 月月 24 日日 投資投資評級評級 行業行業 化工/化學制品 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 7.21 元 目標目標價格價格 11.23 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 754.33 流通A 股股本(百萬股) 442.43 A 股總市值(百萬元) 5,438.71 流通A 股市值(百萬元) 3,189.95 每股凈資產(元) 3.99 資產負債率(%) 23.32 一年內最高/最低(元) 7.72/3.95 作者作者 鄒潤芳鄒潤芳 分析師 SAC 執業證書編號：S11。

27、化工化工/化學制品化學制品 1 / 37 萬華化學萬華化學（600309.SH） 2020 年 06 月 03 日 投資評級：投資評級：買入買入（首次首次） 日期 2020/6/3 當前股價(元) 48.99 一年最高最低(元) 57.76/37.46 總市值(億元) 1,538.16 流通市值(億元) 697.50 總股本(億股) 31.40 流通股本(億股) 14.24 近 3 個月換手率(%) 83.63 股價走勢圖股價走勢圖 數據來源：貝格數據 聚氨酯、石化和新材料板塊聚氨酯、石化和新材料板塊合合力打造全球化工巨頭力打造全球化工巨頭 公司首次覆蓋報告公司首次覆蓋報告 金益騰（分析師）金益騰（分析師） 龔道琳（聯。

28、識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 2929 Table_Page 公司深度研究|化學制品 證券研究報告 新宙邦（新宙邦（300037.SZ） 新能源與氟化工雙輪驅動，新能源與氟化工雙輪驅動，新材料產業布局漸入收獲期新材料產業布局漸入收獲期 核心觀點核心觀點： 新宙邦為新宙邦為新材料平臺新材料平臺型型企業企業，業績穩健增長業績穩健增長。新宙邦主要產品包括電 容器化學品、鋰電池化學品、有機氟化學品和半導體化學品四大系列。 公司 2010-2019 年營收 CAGR 為 19%，歸母凈利潤 CAGR 為 15%， 整體毛利率保持在 31%-39%區間波動，。

29、Table_MainInfo 證券研究報告 / 公司深度報告 內生外延并舉內生外延并舉，電子元器件和新材料“兩翼齊飛”，電子元器件和新材料“兩翼齊飛” 報告摘要報告摘要： Table_Summary 1 1、代理代理業務：業務：加強客戶拓展，有望受益于加強客戶拓展，有望受益于 5G5G 換機潮和汽車電動化換機潮和汽車電動化 代理業務以“戰略布局、產品互補”為目標，綁定 AVX、KEMET、太 陽誘電等知名廠商。代理業務在新增 NDK、JAE、CITIZEN 等品牌代 理的同時，不斷的開發車載市場、物聯網及工業類市場客戶，切入 汽車電子、5G 光通信等領域，有望受益于 5G。

30、萬聯證券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告| |有色金屬有色金屬 靶材稀土雙輪驅動，新材料龍頭前景可期靶材稀土雙輪驅動，新材料龍頭前景可期 增持增持（首次） 有研新材有研新材（600206600206）深度報告）深度報告 日期：2020 年 03 月 11 日 報告關鍵要素報告關鍵要素: : 有研新材作為一家新材料企業，業務范圍較為多元，其核心業務為高純 金屬材料/靶材業務和稀土業務。其中，靶材業務對應的主要下游半導 體、平板面板、太陽能電池行業空間較為廣闊，前景向好，有望帶動靶 材需求的放量，進而帶動公司業績的增長。 投。

31、萬 聯 證 券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告| |國防軍工國防軍工 新材料業績快速增長，新材料業績快速增長，大飛機大飛機牽引未來牽引未來下游需求下游需求 增持增持（首次） 中航高科中航高科（600862600862）首次覆蓋）首次覆蓋 日期：2020 年 06 月 01 日 投資要點投資要點: : 地產業務地產業務剝離，航空新材料業務剝離，航空新材料業務盈利保持盈利保持高速高速增長增長：2019 年公司 全年航空新材料業務實現營業收入 20.07 億元 （+26.97%） ， 機床業 務實現營收 1.08 億元（-39.15%） ，地產行業營業收入 2.95 。

32、證券研究報告 | 行業深度 2020 年 02 月 20 日 電子電子&化工化工 國產替代揭開序幕，新材料行業春天將至國產替代揭開序幕，新材料行業春天將至 受益受益 5G，半導體半導體行業迎來新發展大機遇。行業迎來新發展大機遇。根據美國半導體產業協會的統 計， 可以看到全球半導體銷售額呈現逐年增長的姿態， 從2001年的1472.5 億美元一路提升至 2019 年的 4110 億美元。雖然在 2019 年全球半導體 銷售額因為消費電子市場疲軟從而略微下滑，但是從 19 年 6 月開始全球 半導體銷售額呈現恢復的態勢，環比數據明顯優于 2018 年同月份環比數 據。我。

33、最近一年行業指數走勢最近一年行業指數走勢 -29% -22% -15% -7% 0% 7% 15% 22% 2019-042019-082019-122020-04 化工上證指數深證成指 行 業 專 題 報 告 行 業 專 題 報 告 投資評級投資評級: :增持增持( (維持維持) ) 2020 年 04 月 02 日 全球新材料產業研究（二）全球新材料產業研究（二） 新 材 料 新 材 料 投資要點：投資要點： L LCPCP 材料材料性能優異、傳統應用廣泛，供給集中于美性能優異、傳統應用廣泛，供給集中于美、日、日。LCP 是一種全 芳香族液晶聚酯類高分子材料，特殊微觀結構賦予其優異宏觀性能，應 用廣泛且需求增速。