被動元器件

1、萬聯證券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告| |家用電器家用電器 全球全球制冷元器件制冷元器件龍頭龍頭，新能源熱管理成長，新能源熱管理成長可期可期 增持增持（首次） 三花智控三花智控（002050002050）深度報告）深度報告 日期：2020 年 02 月 04 日 投資要點投資要點: : 傳統制冷業務市場地位突出，行業增長空間仍在：傳統制冷業務市場地位突出，行業。

2、 三星退出+疫情擾動，看面板供需新格局 電子元器件行業 2020 年 04 月 19 日 方競 行業分析師 王佐玉 行業分析師 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 1號樓6層研究開發中心 郵編：100031 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城區鬧市口大街 9 號院 1 號樓 三星退出三星退出+ +疫情疫情擾動擾動，看面板供需新格局，看面板供。

3、 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：推薦推薦（維持維持） 報告日期：報告日期：2020 年年 03 月月 10 日日 分析師：鄒蘭蘭 S1070518060001 021-31829706 聯系人 （研究助理） ： 舒迪 S1070119070023 021-31829734 聯系人 （研究助理） ： 郭旺 S1070119070022 021-。

4、 詳解面板供需結構，國內龍頭長期競爭力凸顯 電子元器件行業 2020 年 02 月 16 日 程 遠行業分析師 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 1號樓6層研究開發中心 郵編：100031 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 詳解詳解面板面板供需結構供需結構，國內龍頭國內龍頭長期競爭力長期競爭力凸顯凸顯 2020 年 02 月 16 日 面板價。

5、 恒玄科技：乘 TWS 浪潮，引領核芯動力 電子元器件行業 2020 年 05 月 15 日 方 競 電子行業分析師 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 1號樓6層研究開發中心 郵編：100031 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城區鬧市口大街 9 號院 1 號樓 郵編：100031 恒玄科技恒玄科技：乘乘 TWS 浪潮，浪潮，引領核芯動力。

6、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/專題研究 2020年08月02日 電子元器件 增持（維持） 胡劍胡劍 SAC No. S0570518080001 研究員 021-28972072 劉葉劉葉 SAC No. S0570519060003 研究員 SFC No. BKS183 021-38476703 1 環旭電。

7、終端對射頻前端芯片的需求增加 隨著手機的頻段不斷增加，智能手機需要接收更多頻段的射頻信號，5G 單個智能手機所需的射頻開關、PA、LNA、濾波器、雙工器等數量將顯著上升，未來全球射頻前端市場規模將迎來大規模增長。
射頻前端芯片數量的增加及全面屏對體積壓縮的需求，將促進射頻前端芯片的模組化封裝。
5G 換機潮將拉動射頻前端芯片的需求 華為于 7 月 26 日發布首款國行 5G 手機 Mate 20 X 5G，是全球首款支持SA 和 NSA 兩種主流 5G 組網方式的 5G 雙模手機，定價 6199 元，低于市場預期。
9 月 19 日，華為在德國慕尼黑發布的 Mate 30 5G 手機，是另外一款同時支持 SA 及 NSA 5G 雙模，適配國內三大運營商的 5G/4G/3G/2G 頻段。
價格區間下探有望促進 5G 手機換機潮，預計今明兩年各大手機廠商將有多款中高端 5G 手機推向市場。
射頻前端芯片國產替換正當時 目前射頻前端芯片市場主要被 Skyworks、Qorvo、博通、村田等幾大國際巨頭壟斷，國內自給率較低。
隨著以華為、小米等為代表的國內手機終端廠商全球市場份額的提升，對于上游供應鏈的把控和“國產替代”需求將為國內射頻前端芯片廠商提供試用平臺。
射頻前端芯片投入相對較小、工藝制程也相對簡單，有利于國內廠商重點突破。
目前已經涌現出卓勝微、漢天下。

8、相關專利。
根據 IHS 預測，2019-2021 年可折疊手機出貨量為150、830、1750 萬部，到2025 年出貨量將攀升至 5340 萬部，CAGR 可達81%，滲透率約為 3.4%。

9、 2020 年深度行業分析研究報告 正文目錄 “電子+”時代行業成長邏輯出現變化，戴維斯雙擊進行時3 行業估值在 2018-2019 年經歷大落大起，成長邏輯出現變化3 國產手機競爭力日益強化，國內 5G 手機滲透速度超越 4G 時期4 在我國跨越中等收入陷阱的關鍵階段，科技創新是必經之路4 5G 終端射頻價值量提升，毫米波 AiP 開拓重要新戰場6 5G 射頻前端集成化需求迫切，單機價值量。

10、1,1.光模塊：行業基本情況,2020年深度行業分析研究報告,2,光模塊是用于短中長距數據傳輸的核心器件,用作光電信號轉換的光模塊的內部結構 資料來源：IMT-2020（5G）推進組5G承載光模塊白皮書,典型場景：光模塊插入交換機，實現短中長距離數據傳送 資料來源：華訊光通 pOqPqQsOqNqOoMoPvNqRtQbR8QaQnPrRsQpPiNnNsOlOsRoO8OmMzQ。

11、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 TableTitle 慣性導航：以元器件為產業核心，軍民應用市 場廣闊 TableTitle2 通信行業 TableSummary 1 1本周推薦：本周推薦： 1 1業績確定，估值低業績確定，估值低21。

12、p手機攝像頭的主要升級趨勢為：高清主攝多攝輔攝3D 傳感。
2020 年多攝滲透率快速提升，新上市安卓機型 3 攝起步，iPhone 12 標配 2 顆后置攝像頭。
預計 2021 年多攝方案仍是智能手機硬件升級的重要賽道，高清升級在芯片尺寸上。

13、2. 中上游產業鏈布局加速，封裝環節彈性突出pp2.1. 下游商用推動 Mini LED 中上游供給端加速布局ppMini LED 產業鏈可分為上游的芯片研發生產，中游的芯片封裝，以及下游的應用等三大環節：上游產業主要包括襯底材料生產外延。

14、產業內加速投產外，國家大基金二期開始正式投資，利好半導體設備龍頭企業。
集成電路產業投資基金二期大基金二期于 2019 年 10 月注冊，注冊資本達 2041.5 億元，目前大基金二期已投資有中芯南方紫光展銳智芯微沛頓存儲和思特威等 5 家。

15、在傳輸速率上，WiFi 6 的速率高于5G。
最新一代的 Wi Fi 6 速率比 5G 還要快，最新的 802.11ax Wi Fi 6 單流峰值速率 1.2Gbps 5G 網絡峰值速率 1Gbps。
另外平均來看 Wi Fi 每升級一代所用。

16、font face楷體span stylefontsize: 14px;bnbsp;bspanfontpp無線傳輸是 AIoT 產業的基礎關鍵技術。
各種功能強大的智能設備只有 實現云端接入，才能發揮其產業價值。
云端接入的方式主要分為：智能。

17、1 企業生產過程中產生的邊際庫存需求。
從大型 EMS 到中小型制造商在生產經營過程中始終存在著臨時性的現貨需求。
根據國家統計局數據，2017 年我國電子元件制造業主營業務收入為 1.77 萬億元，電子器件制造業主營業務收入達 1.90 萬。

18、電驅：電驅系統，也被稱為電驅動系統，一般由電機傳動機構和變化器組成。
電機主要負責將電能與機械能相互轉化;傳動機構將電機輸出的扭矩和轉速傳遞到汽車的主軸，驅動汽車行駛;變換器主要包含逆變器和 DCDC 兩個器件，其中 IGBT 是逆變器的核心。

19、新能源汽車滲透及光伏加速建設是功率半導體市場快速增長的最主要驅動力。
電動車：從 ICE內燃車到 MEV輕度混合動力汽車，再從 MEV到 BEV電池電動汽車，單輛電動車內部的功率器件數量在不斷增加，再加上配套設備充電樁所含有的功率器件數量，單。

20、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。
東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。
因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的。

21、2022 年深度行業分析研究報告 目錄目錄 公司概況：激光元器件龍頭，從上游向中游擴展公司概況：激光元器件龍頭，從上游向中游擴展 . 1 發展歷程：十四年專注激光，從光源到器件，從上游到中游 . 1 主營業務與業績：光源與光學器件業務穩定，。

22、 1 各項聲明請參見報告尾頁。
各項聲明請參見報告尾頁。
xml 汽車芯片標準體系汽車芯片標準體系有望建立有望建立，國產汽車芯，國產汽車芯片迎來加速良機片迎來加速良機 標準體系涉及五大任務，助力多品類國產芯片發展：標準體系涉及五大任務，助力多。

23、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 TableTitle 評級：評級：增持增持首次覆蓋首次覆蓋 市場價格：市場價格：104.05104.05 分析師：馮勝分析師：馮勝 執業證書編號：執業證書編號：S07405。