橫向并購

1、 20182018 白沙泉白沙泉中國并購指數（中國并購指數（BMIBMI） 數據簡報數據簡報 浙江省并購聯合會 白沙泉并購金融研究院 浙江大學互聯網金融研究院司南研究室 2019 年 3 月 18 日 2018 白沙泉中國并購指數數據簡報 PAGE 1 并購，集企業之共美，創協同之效益。
2018 年 11 月，浙江省并購聯合會、白沙泉并購金融研究院 和浙江大學互聯網金融研究院（浙大 A。

2、大牌，包括ATT，阿里巴巴，亞馬遜和AXA。
我們將通過“Z”為您提供完整的清單。
在本報告中，我們將看看推動并購市場的力量以及您作為高管可以做些什么來確保您所做的交易成功。
這是一年的中斷。
這個詞在2018年的流行詞匯中占據了突出地位，并購在很多方面都是關鍵推動因素。
有趣的事實：2018年是該范圍首次超過規模交易。
我們可以說，這從未發生過。
這是深刻的。
在2018年，大多數交易并非基于規模 - 即成本協同效應和行業整合的許多未說明的利益。
相反，大多數交易都是為了通過新市場或新能力擴大范圍。
這或者是一種傲慢的跡象，或者是關于未來增長的來源和價值的執行思維方式的巨大變化。
我們認為是后者。
這些范圍交易難以做到。
它們更貴，要求的交易溢價平均比規模交易高出三分之一。
他們有獨特的要求讓他們正確。
他們需要不同的勤奮。
范圍獲取通常需要不同的操作模型以允許人們一起工作。
范圍交易帶來了文化挑戰。
這就是為什么傳統的建議是通過規模交易“堅持你的針織”。
除此之外，范圍交易可以帶來增長（包括收入和利潤），并且可以讓企業獲得內部開發需要太長時間和成本太高的功能。
范圍交易可以搶占競爭對手。
如今，大多數行業都面臨著數字和其他方面的重大顛覆性挑戰。
在這種情況下，范圍交易可以加速和改變公司的增長軌跡，這就是公司正在做的事情。
中斷并購：2018年回顧在我們調查世界各地的公司在粗。

3、權市場活躍度減弱，戰略投資者和美元基金表現活躍。
二級市場概況2014年起A股并購開始活躍,2016年達到高峰，并購事件達29起，總金額高達125億；2017年起A股并購開始放緩，2018年下半年，A股并購市場趨冷；隨著多家教育公司在港股、美股集中上市，2018年境外并購開始升溫；境外上市障礙逐漸掃清，優質教育公司上市熱潮來臨。

4、內部保密資料 為并購交易降低風險 交易責任保險簡介 2 為并購交易降低風險 目錄 導言 第一部分： 并購保證保險概述 第二部分： 并購保證保險的戰略用途 第三部分： 承保范圍和定價 第四部分： 關鍵條款 保單時限 賠償限額 自負總額度 - 結構1：無賣方追索權 - 結構2：補充賣方賠償上限 最低索賠觸發額度 除外責任 第五部分： 流程、 文件和時間要求 第六部分： 理賠 第七部分： 怡安的優勢 。

5、 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/深度研究 2020年03月16日 公用事業 增持（維持） 環保 增持（維持） 王瑋嘉王瑋嘉 執業證書編號：S0570517050002 研究員 021-28972079 吳祖鵬吳祖鵬 0755-82492080 聯系人 施靜施靜 010-56793967 聯系人 shi_ 1 公用事業公用事業: 行業周報 （第十一周） 行業周報 （第十一。

6、上，這些非傳統參與者在某些情況下甚至取代了市場的現有參與者。
CEO們現在背負著應對顛覆式創新的威脅，和利用顛覆式創新力量創造新的“未來業務”的雙重壓力。
如果公司缺乏這種新的思維觀念，未來競爭力可能面臨削弱的風險。
德勤分析顯示，2015-2018年，企業在收購顛覆性技術方面的并購交易（M&A）支出額約為8,800億美元，企業風險投資（CVC）的支出額為2,200億美元。
其中多數交易涉及由非技術領域的公司收購技術資產，這表明交易出現了新范式。
除了財務回報外，這些交易也提供了新的技術、人才和運營模式。
開展此類交易通常是為了實現收入協同效應，相比成本協同效應，實現收入協同的難度更大。
由于上述因素的存在，形成了顛覆性并購交易復雜的本質。
從快速演變的產業生態系統中的交易發起，到對新興技術的盡職調查，以及通過投資創造價值，這些交易需要在執行過程中的每個階段進行戰略性反思，同時要求對初創企業的文化整合做出周密計劃。
從根本上來說，企業能否從這些交易中獲得價值將取決于公司如何執行這些交易。
這需要強有力的領導，在平衡短期市場需求和長期轉型目標的同時轉變思維定勢，接受新的業務模式和工作方式。
本文中德勤針對顛覆性并購交易的三個生命周期階段闡述了如下觀點：1、創新驅動增長釋放新資源2、確定恰當交易并順利執行交易3、創造價值，贏得預期收益隨著創新和變革的不斷加速，。

7、通信通信 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 / 29 通信通信 2020 年 08 月 14 日 投資評級：投資評級：看好看好（維持維持） 行業走勢圖行業走勢圖 數據來源：貝格數據 行業深度報告- “5G 車聯網” 駛入快 車 道 ， 自 主 可 控 待 產 業 爆 發 - 2020.8.13 行業周報-衛星導航全產業鏈自主 可控，5G+車聯網更進一步-2020.8.9 。

8、國企并購漸入高潮；并購主體主要位于晉陜蒙等能源大省，其中山西省是數量第一、山東省是并購資產價值第一。
煤炭行業并購交易目的及方式等分析。
橫向并購是當前煤企并購交易的主要目的，協議收購及增資入股是主要的并購方式，現金是主要的支付方式，跨境并購沒有新的突破，并購估值整體高于當前二級市場的估值。
對煤炭行業進行并購交易的思考及建議。
并購重組是煤炭企業轉型升級的必由之路，應加大力度繼續推進。
建議煤炭行業推進并購重組的四個方向主要為：低估值現狀下繼續加強橫向并購，做強煤炭主業；煤礦智能化、信息化是煤炭產業鏈的新下游，也是并購新標的；順應能源革命新形勢，通過并購實現向綜合能源供應商的轉變；利用“一帶一路”加強能源對外開放、發展跨境并購。
最后建議把握并購重組政策機遇，利用資本市場助力煤炭行業兼并重組。

9、疫情下的電力與公共 事業并購 厚積薄發，“風光”無限 2020年中期中國行業并購市場回顧 及展望 2020年8月 普華永道 數據說明 2 本報告中的數據除特殊標注外，均基于湯森路透、Mergermarket，投中數據，清科數據、公共新聞以及普華永道分析提供的信息。
本文提及的交易數量值對外公布的交易數量，無論其交易金額是否被披露 本文提及的交易金額包含已公開披露金額的交易以及披露金額數量級約數取整。

10、PwC | 全球并購行業洞察 | 消費市場1 全球并購 行業洞察 消費市場 2020年9月 PwC | 全球并購行業洞察 | 消費市場2 概覽 1. pOsRtOnQsQpOsOsPuMzQsR9PcMbRnPmMpNrRlOoOuNiNpPtM6MqQxOuOnOqPxNqRnR PwC | 全球并購行業洞察 | 消費市場3 數年來，消費市場的交易撮合者持續受到地緣政 治和經濟趨勢的負面影響。
在。

11、量只有2盡管全球經濟形勢嚴峻、跨境交易數量有所下降，但醫療器械行業并購交易在2020年總體仍保持相對穩定，反映出疫情期間該行業的重要性。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源德勤：中國醫療器械行業：企業如何在日趨激烈的市場競爭中蓬勃發展（24頁）點擊下載PDF原文。

12、高。
近年來，交易額創下新高，交易量又回到了互聯網泡沫時期的水平。
(見下圖)強大的軟件并購市場是由非技術買家和金融贊助者推動的然而，在2020年，軟件并購市場與更廣泛的并購市場脫鉤，后者因大流行而下滑。
盡管受到經濟不利因素的影響，軟件并購交易價值飆升至歷史最高水平。
就數量而言，2020年的軟件收購約占所有并購交易的6%。
這一比例是十年前的兩倍，這也支持了軟件資產在各類買家中越來越重要的觀點。
是什么推動了軟件并購的估值?為了解軟件并購交易估值的驅動因素，分析發現，估值倍數(企業價值除以未來12個月的預計收入)與兩個因素密切相關：積極的增長前景和美國總部與標準估值理論相反，盈利能力不能解釋估值水平(見下圖)。
特別是，即使在控制了盈利能力和增長率之后，美國公司的估值仍有相當大的溢價，大約是收入的兩倍。
軟件公司估值的主要驅動力是增長和位置，而不是利潤文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：波士頓咨詢公司(BCG)：解讀競爭激烈的軟件并購市場。

13、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 / 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 汽車 2020 年 12 月 21 日 智能車時代，誰有真實力？ 看好 橫向評價主要 OEM 在智艙、智駕方面的能力（一） 相關研究 頂層設計指引“供需”方向，長城檸檬 混動DHT技術推出- 2020/12/14-2020/12/20 汽車周報 2020 年 12 月 20 日 11 月新能源。

14、2016 Global chemical industry mergers and acquisitions outlook A quest for focus January 2016 2 2016 Global chemical industry mergers and acquisitions outlookA quest for focus 3 Contents 4 Global acti。

15、M David Harding, an advisory partner with Bain based in the Boston offi ce; Peter Horsley, a Bain partner in the London offi ce; and a team led by Shikha Dhar, a practice manager with Bains Mergers Hu。

16、1? ?20? ? ? ?2?3?2019? ? ? ? ? ? ?1? ? ? ? ? ?1? n?。

17、疫情下的電力與公共 事業并購 厚積薄發，風光無限 2020年中期中國行業并購市場回顧 及展望 2020年8月 普華永道 數據說明 2 本報告中的數據除特殊標注外，均基于湯森路透Mergermarket，投中數據，清科數據公共新聞以及普華永道。

18、The Hina Group1 The Hina Group2 引言引言 十問十問 盤點盤點漢能投資簡介漢能投資簡介 專題專題 展望展望 The Hina Group3 目錄目錄 專題專題 04. 展望展望 05. 漢能投資簡介漢能投資簡介。

19、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 汽車 2021 年 02 月 05 日 智能車聯，誰更有變現潛力 看好 橫向評價主要 OEM 在智艙智駕方面的能力二 相關研究 1 月銷量延續強勁復蘇態勢，。

20、p公司財務分析：營收放量，聚焦研發nbsp;pp營收及凈利潤分析：營收實現高增長nbsp;pp公司 2016 年到 2019 年營業收入呈穩定增長態勢。
2019年公司營業收入同比增長33.30，主要原因在于公司加強市場推廣，產品銷售規模大幅。

21、p公司成立于2005年1月，2015年8月整體變更股份有限公司并于2021年3月在科創板市。
自成立以來，公司一直專注于汽車動力電子控制系統，主營業務包括汽車發動機管理系統純電動及混合動力汽車動力電子控制系統的研發生產銷售和技術服務，產品應用。

22、p公司資產剝離的降幅超過了整個市場，這讓我們有點吃驚。
pp在我們的高管談話中，我們不斷聽到優化公司投資組合是開啟增長戰略的關鍵。
回顧過去，要在2020年剝離資產實在太難了。
然而，高估值水平可能會讓商界領袖在2021年迎來一個時機，認真審視自。

23、p 從各項指標的動態變化來看，四大藥房均呈現向好趨勢：pp 單店收入上，2018 年由于新店擴張較快，大參林益豐藥房和老百姓單店收入均有所下降，而隨著開店速度的平緩以及新店的穩步爬坡，單店收入均呈現穩步上漲趨勢。
pp 毛利率上，受集采影響及。

24、借鑒全球公司經驗，中國保險公司可以圍繞保險主業核心走產業并購的道路來實現商業模式的突破。
中國公司過去也有過成功的嘗試，比如平安銀行的建立中國平安對汽車之家的整合以及中國人壽入股萬達信息：pp案例：平安集團并購銀行，打造綜合金融賬戶入口pp。

25、根據 Markets and Markets 預測，2018 年物聯網在全球數智化城市應用市場規模 為 795 億美元，Markets and Markets 預計到 2023 年將增長至 2,196 億美元，期間 CAGR 為 22.。

26、2020年伊始，交易撮合者對全球經濟增長持謹慎樂觀態度，對中美貿易緊張關系的緩解持謹慎樂觀態度，對英國退歐持更加樂觀的態度。
2019冠狀病毒病大流行出乎意料，其后果不僅對人們的健康，而且對經濟活動都是毀滅性的，為應對危機而實施的限制措施幾乎。