核醫學行業

1、證券研究報告 金域醫學：深耕ICL十余載，行業龍頭迎新章 興業證券經濟與金融研究院興業證券經濟與金融研究院 分析師：孫媛媛（分析師：孫媛媛（S0190515090001） 徐佳熹（徐佳熹（S0190513080003） 報告發布日期：報告發布日期：2020年年4月月19日日 寫在前面的話 金域醫學是國內第三方醫學檢驗（金域醫學是國內第三方醫學檢驗（ICL）的龍頭，本文重點通過對）的龍頭，本文。

2、 1 / 43 20202020 年年 5 5 月月 2020 日日 證券研究報告證券研究報告 光學光學專題專題研究研究報告報告 手機攝像頭手機攝像頭持續持續創新，創新，多方位多方位支撐技術升級支撐技術升級 主要觀點：主要觀點： 手機是攝像頭的主要終端應用市場手機是攝像頭的主要終端應用市場。
攝像頭是使用凸透鏡 成像原理來實現圖像的成像并記錄的設備。
當前常見的攝像頭與 數碼相機結構相近，基本都包。

3、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 跟跟 蹤蹤 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 醫藥醫藥生物生物 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 相關報告相關報告 分析師： 孫媛媛 S0190515090001 徐佳熹 S01905130800。

4、1 2020年4月 醫藥和生命科學行業 2019年中國企業并購市場回顧 與2020年展望 行業并購概覽 1. 全球并購市場表現活躍 2. 國內行業及并購環境向好 醫藥行業并購回顧 1. 總體并購趨勢 2. 具體案例分析（前100大交易） 簡介 2.1 資金端：買方愈趨多元化，上市公司成并購主力軍， 私募股權基金推波助瀾 2.2 資產端：傳統仿制藥競爭加劇，民營藥企被紓困， 跨國藥企剝離非核心資產，。

5、醫藥行業之醫藥行業之骨科運動醫學專題報告骨科運動醫學專題報告 西南證券研究發展中心 2020年3月 分析師：朱國廣 執業證號：S1250513070001 電話：021-58351962 郵箱： 分析師：劉闖 執業證號：S1250519060002 電話：021-58352031 郵箱： 行業方興未艾，國產行業方興未艾，國產替代開啟替代開啟 核 心 觀 點 1 全球運動醫學市場持續增長，國際巨頭。

6、逐的熱點，并影響中長期的行業并購整合。
長期看，此次疫情暴露人類對病毒認知和疾病防控還存在巨大空白，研發響應能力和基層醫療接待能力不足，未來新藥研發、基礎診療設施建設、高端醫療器械將是持續投入的領域。
醫藥行業并購展望國內交易：持續醫改的大背景下，國家以藥品集中采購和使用為突破口，以期進一步深化改革，打破醫藥產品市場的分割和地方保護，推動藥品生產與流通企業跨地區、跨所有制兼并重組。
我們認為2020年國內交易仍將保持活躍，上市公司進一步整合資源，國有醫藥企業摸索混改，更多大型交易有望出現。
財務投資人交易：盡管2020年財政部出臺關于加強政府投資基金管理提高財政出資效益的通知以加強對設立基金或注資的預算約束，給國內PE/VC機構2020年度的募資造成了一定壓力，醫藥行業卻受到重點扶持，諸如上海生物醫藥產業股權投資基金的專業政府基金（500億人民幣規模）將在2020年重點投向符合生物醫藥產業發展戰略的關鍵領域。
同時，深耕醫藥行業的美元基金募資并未受到影響，將繼續在國內尋找優質標的進行投資。
但值得注意的是，2019年私募基金大規模參與赴港上市的生物制藥公司的基石投資拉升了交易金額，2020年預計有所回落。
入境交易：2020年全球經濟下行和新冠疫情全球爆發，很大程度上壓制了本就不甚活躍的境外投資者入境交易。
海外并購：2020年2月美國外國投資委員會（CFI。

7、2020 global life sciences outlook Creating new value, building blocks for the future Greg Reh | Greg Reh is the Deloitte Global Life Sciences rare diseases, previously believed to be incurable, are o。

8、包括Horizon Therapeutics USA，Inc.收購Viela Bio，Inc.(NasdaqGS:VIE)，Boston Scientific Corporation收購Preventice Solutions等。
醫療保健交易亮點上市公司業績過去的三個月中，許多醫療保健和生命科學公司的股價上漲，HCLS標普爾指數上漲了13.6%。
顯著增加的部門包括輔助生活(增加148.6%)、醫師執業管理(增加113.9%)和疾病管理(增加64.0%)。
整個行業的股票價格整體上漲：綜合指數顯示，過去12個月上漲了15.6%。
產品和設備在過去12個月平均增長22.7%，其次是基于提供商的服務增長22.1%，付款人、提供商和藥房支持股價增長20.3%。
過去一年中，股價漲幅居前的公司包括急癥醫院(49.4%)、合同制藥業(46.0%)和生命科學工具(45.6%)。
醫療保健和生命科學行業股票表現行業新聞美國各地的州立法者正在推動法案，以懲罰制藥商無理漲價。
根據調查，87%的美國人贊成聯邦政府采取行動降低藥品價格，使其成為公眾的第二優先政策。
這種擔憂是由醫療保險受益人的自付費用推動的，其中許多人每年支付數千美元。
研究表明，許多病人因為費用太高而不服用所需藥物。
部分州最近通過了法律，要求商業保險計劃長期覆蓋更多的遠程醫療服務。
越來越多的州要求醫療計劃支付與。

9、生命科學實體面臨的最普遍和最具挑戰性的問題：對研發成本的潛在影響：美國食品和藥物管理局(FDA)已宣布，與疫情相關的聯邦指南可能會對某些實地考察、檢查和相關任務產生影響，進而可能對實體的研發渠道產生不利影響。
此外，某些CRO和CMO可能會受到供應鏈中斷、注冊人數減少或其他需要仔細評估的事項的不利影響。
前瞻性現金流估計和預測的準備：前瞻性信息的使用在實體對非金融資產(包括商譽)減值、遞延所得稅資產的可變現性以及實體持續經營能力的評估中非常普遍。
報告小結實體在分析近期事件如何影響其財務報告時，必須仔細考慮其獨特的情況和風險敞口。
具體而言，財務報告和相關的財務報表披露需要傳達疫情的所有重大當前或潛在影響。
管理層了解實體面臨的風險以及這些風險如何影響它們也很重要。
此外，SEC注冊人必須考慮是否在財務報表腳注中披露信息之外，還應披露MD&A或風險因素部分等領域的信息。
文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：德勤：2021年生命科學行業會計指南。

10、基因芯片，指通過與一組已知序列的核酸探針雜交進行核酸序列測定的方法，即在一塊基片表面固定了序列已知的靶核苷酸的探針，當帶標記的核酸序列與基因芯片上對應位置的核酸探針產生互補匹配時，通過確定探針位置，獲得一組序列完全互補的探針序列，重組出靶核酸序列的技術。
中國基因芯片行業起步較晚，得益于國家相關政策支持和終端需求的不斷擴大，現階段，基因芯片行業已進入產業化探索階段，市場規模持續增長，預計2023 年。

11、高。
上市生命科學公司的全球收入細分以下是亞太地區各國最新政策分析：一、中國中國的“十四五”規劃和“健康中國2030”倡議都將生命科學列為七大戰略性增長產業之一。
未來幾年，有關部門將加大對自主技術開發的支持力度，提高國內市場的醫療生產能力。
研發能力將集中在一線城市，并具有全球競爭力。
香港特別行政區是中國內地企業的重要籌款中心。
自從2018年4月，香港證券交易所推出了一項吸引生物技術公司上市的新制度，共有43家醫療保健和生物技術中國公司在主板上市，共籌資370億港元(合48億美元)。
這一數字相當于香港特別行政區上市的總市值的0.6%。
位于香港香港大學科技園的生物醫學技術集群，作為中國的產業中心，通過與大海灣地區的合作和整合，未來幾年藥品生產能力將進一步加強。
二、印度在印度，卡納塔克邦2017-2022年生物技術政策簡化了行政和審批流程，以吸引對生命科學部門的投資。
該政策還簡化了對更大投資的財政獎勵和優惠，支持新興技術的研發，并幫助組建初創企業。
最新的Telangana生命科學政策還為研究提供租金和投資補貼以及財政激勵，包括與行業贊助者共同資助特定產品的開發。
三、新加坡自20世紀80年代以來，新加坡政府一直為大型制藥公司和小型生物技術初創企業提供生態系統和基礎設施。
在第六個科學和技術計劃(RIE2020)中，政府承諾將40億新元(30億美元)用于衛生和生物醫學科學，包括研究項目撥款和科學。

12、市場的醫療支出約占其GDP的10%，但該地區其他大多數國家的醫療支出僅為2-7%。
由于美國的醫療支出占GDP的比重接近17%，這表明亞太地區有很大的增長空間。
亞太地區的藥品生產也滯后，2019年該地區的醫藥出口總額僅占全球總額(3930億美元)的9%。
印度是新冠疫苗的主要出口國和全球最大供應商之一，而日本和中國是主要生產基地，盡管主要用于國內消費。
圖1：按市場劃分的衛生支出/ 圖2：按市場分列的出口藥品二、區域市場概覽中國中國大陸是世界第二大醫藥市場，2019年藥品總銷售額略低于1萬億美元，比日本高出20%。
然而，中國的人均醫療保健支出僅為美國的5%，日本的11%，顯示出巨大的增長潛力。
過去十年，中國大陸當局出臺了一系列政策，鼓勵生命科學產業的發展。
中國的“十四五”規劃和“健康中國2030”政策都將生命科學列為七大戰略增長支柱之一。
未來幾年，有關部門將為國內市場開發專有技術和醫療生產能力提供支持。
政府還提供財政獎勵，包括搬遷費用、啟動資金和稅收補貼。
研發能力顯著增強，1600多種新藥正在研發中，是亞太地區僅次于日本的第二大新藥生產國。
雖然中國國家和省級當局都投資在一、二線城市建設生命科學中心，以促進產業發展，但中國的主要集群仍然集中在長三角、渤海灣和GBA。
大中華區生命科學集群三、生命科學行業公司研發能力西方公司在全球制藥行業占據主導地位，武田是亞太地區唯一一家總收入排名前十的。

13、p外生驅動健康基礎消費能力變化pp國內健康需求強勁，健康消費超過供給pp80年代后，中國居民的平均壽命從68歲提升至77歲，全國感染病發病率大幅下降。
但是隨著老齡人口的增加生活方式的改變，糖尿病等慢性病的發生風險升高，同時，更長的壽命增加了。

14、受益汽車自動駕駛化，光學行業打開新巨量市場pp一自動駕駛時代浪潮疊加VRAR 市場發展，推動ADAS 市場快速發展pp自動駕駛是一種通過攝像機激光雷達或毫米波雷達等車載傳感器來感知周圍行車環境，并由計算系統依據所獲取的信息進行自動化決策和。

15、薩克拉門托的生命科學部門蓬勃發展，盡管當地和新上市公司明顯缺乏可用的實驗室空間。
該地區由UC戴維斯和薩克拉門托加利福尼亞州立大學的深厚人才庫組成。
加州大學戴維斯分校的生命科學畢業生總數位居全國第二。
薩克拉門托的實驗室數量很少，為吸引和留住。

16、閱文集團為國內網絡文學行業龍頭企業，是一家兼網絡文學內容產出與分發為一體，為用戶提供網絡文學付費增值服務的平臺型互聯網公司。
公司前身為起點中文網，由吳文輝等人在中國玄幻文學協會CMFU的基礎上聯合創立，后由騰訊整合成立閱文集團，于2017年。

17、新冠疫情影響，創新之門被猛地推開，新技術迅速落地，這些原本預計需要十年時間發展的新技術，卻在數月數周甚至數日內被采用，變革速度之快前所未有。
因為變革勢在必行，而非可進可退，新的工作方式和生活方式在一夜之間成為現實。
在新冠疫情帶來嚴重影響的同。

18、早期醫療圖像診斷設備大多是采用 FPGA 處理器進行運算，低功耗優勢顯著。
過去一般使用 MCU 或 DSP 來處理 醫療圖像，由于 MCU 和 DSP 都是串行器件，開發人員需要使用 FPGA 來進行硬件加速以獲得醫療成像應用所需的 處理能。

19、磁共振成像Magnetic Resonance Imaging，簡稱 MRI是 目前最有效的臨床大型醫學影像診斷主要設備之一。
公司產品 主要包括超導型和永磁型兩種，分別占磁共振收入比例的60 和40左右。
永磁型磁共振成像系統的磁場強度范圍。

20、2014 年，隨著高通量測序市場快速增長，公司開發出適用于高通量測序的基因測序 系列生物試劑，打開了工業客戶市場，在國內該細分領域處于領先地位，下游客戶涵 蓋 700 多家高通量測序企業。
近幾年高通量測序技術NGS迅速發展，從較為成 熟的 。

21、供給端：技術精進減少用戶顧慮，消費教育持續開拓市場1技術迭代：技術精進推動市場向前發展，商家產品升級減少患者擔憂自1822年第一臺毛發移植手術成功后，毛發移植術經歷了將近200年的發展，技術不斷更新迭代，所用器械愈加精細。
從FUE到微針植發。

22、AI醫療影像產品常應用于超聲影像放射影像病理影像等醫技科室非臨床科室中，各醫技科室分別對應細分的臨床科室，其中不乏同一臨床科室可選擇多種醫技科室拍片的情況。
醫技科室的醫療器械設備植入嵌套了CV技術與深度學習的AI醫療影像輔助診療軟件，實現各。

23、124請務必閱讀正文之后的免責條款部分Tablemain專題醫藥生物行業醫藥生物行業報告日期：2022 年 1 月 6 日新股系列專題之聯影醫療新股系列專題之聯影醫療國內醫學影像龍頭企業行業公司研究醫藥生物行業tableinvest行業評級。

24、2022 年深度行業分析研究報告 3 目目 錄錄 1. 聯影醫療：立足中國，快速崛起的醫用影像設備龍頭 . 5 1.1. 公司主營影像設備，產品業內一流 . 5 1.2. 股權結構穩定，實控人為薛敏先生 . 5 1.3. 公司業績保持高速增。

25、我們相信，在未來兩年，商業雇主部門將加速向以價值為基礎的保健人口健康模式轉變，類似于我們在過去幾年里看到的醫療保險優勢世界的活動。
基于價值的醫療在商業雇主領域的擴展12越來越多的雇主開始自我保險，并認識到獨立的第三方管理員的好處，以幫助網。