化石燃料

1、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/汽車與零配件汽車與零配件 證券研究報告 億華通億華通公公司研究司研究 2020 年 05 月 29 日 Table_AuthorInfo 分析師:王猛 Tel:(021)23154017 Email: 證書:S0850517090004 分析師:杜威 Tel:(0755)8290。

2、燃料電池行業深度報告：燃料電池行業深度報告： 車車用燃料電池產業鏈梳理用燃料電池產業鏈梳理 僅供機構投資者使用僅供機構投資者使用 證券研究報告證券研究報告 華西機械劉菁華西機械劉菁團隊團隊 20202020/ /02/1902/19 劉菁（SAC NO：S1120519110001） 俞能飛（SAC NO：S1120519120002） 田仁秀： 李思揚： 1 目錄 contents 1.氫燃料。

3、萬聯證券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告| |電氣設備電氣設備 重卡、叉車引領未來燃料電池市場重卡、叉車引領未來燃料電池市場 強于大市強于大市（維持） 燃料電池燃料電池行業行業專題專題報告報告之六之六 日期：2020 年 05 月 18 日 行業核心觀點：行業核心觀點：本文旨在對燃料電池未來兩大下游應用領域 重卡、叉車進行分析，探究兩個領域未來的市場空間、對比其 與傳統汽油。

4、燃料電池丏題二 突破氫能供應瓶頸，燃料電池高速發展 安信證券研究中心安信證券研究中心 鄧永康團隊鄧永康團隊 鄧永康/SAC 執業證書編號： S1450517050005 吳用/SAC 執業證書編號： S1450518070003 彭廣春/丁肖逸 2020年2月11日 證券研究報告 核心要點 政策加持：政策加持：2019年3月15日，推動充電、加氫等設施建設推動充電、加氫等設施建設首次寫進。

5、 建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自擔。
汽車及零部件行業 謹慎推薦（維持） 積極布局，前景廣闊 風險評級：中風險 燃料電池專題報告 2020 年 2 月 13 日 投資要點： 分析師：黎江濤 SAC 執業證書編號： S0340519120001 電話：0769-22119416 郵箱： 分析師：盧立亭 SAC 執業證書編號： S0340518040001 電話：0769-2211092。

6、燃料電池政策加持，國產化加速 證券分析師：劉曉寧 A0230511120002 宋亭亭 A0230511040007 2020.4.26 燃料電池行業分析 主要內容主要內容 1. 補貼政策是市場發展的驅動力 2. 商用車是產業推進的排頭兵 3. 產業集群由點及面加速國產化 4. 投資建議 2 qRrOrRmQnQsMoMnMzRmNmP6MaO7NsQnNsQrRiNrRrNkPnPvN9PmMz。

7、大巴、物流車的生產均處于全球領先；美國近兩年在制造方面增速不如東亞國家，但加州作為燃料電池乘用車的最大單一市場仍然是整個產業里舉足輕重的市場；歐洲的燃料電池研發起步很早，近年來奔馳等傳統車廠以及博世等一級供應商均已經開始進入燃料電池領域。
本文將簡單分析全球六個主要市場的情況：中國、日本、韓國、美國、德國、歐洲其他地區。
中國：政府對氫能產業高度重視，政府工作報告提出推動加氫設施建設。
中國燃料電池產業鏈技術快速提升，到 2019 年中國電堆產業鏈國產化程度達 50%，系統關鍵零部件國產化程度達 70%。
中國燃料電池發展初期以商用車為主，目前燃料電池車保有量超 4500 輛，加氫站超20 座。
規劃 2030 年燃料電池車 100 萬輛，加氫站 1000 座。
日本：政府將氫能上升為國家戰略。
產業鏈成熟，技術、商業化領先，豐田 Mirai 產量超萬臺，Ene-farm 熱電聯產系統數量超過 30 萬套，加氫站超過 100 座。
規劃 2030 年燃料電池車 81 萬輛，加氫站 900 座，熱電聯產系統 530 萬臺。
韓國：政府支持力度大、補貼高，產業鏈較為完善。
2018 年韓國運營燃料電池汽車達到 889 輛 ，加氫站 14 座， 發電站裝機量 達到307MW。
規劃 2040 年燃料電池車 290 萬輛，加氫站 1200 座，發電站裝機量達 15GW。
美國：研發。

8、關鍵材料 亟待國產 燃料電池系列深度報告三 分析師：亍 特 執業證書編號：S1220515050003 分析師：劉虹辰 執業證書編號：S1220518050004 證券研究報告 汽車行業/燃料申池研究 2020年 8月 3日 2 關鍵材料 ，亟待國產 燃料電池關鍵材料和核心零部件亟待國產。
中國氫燃料申池汽車產業正處在大規模商業化示范 應用的前夜，為突破収展瓶頸、有敁。

9、 上游能源開采業務比較：資源品味差異體現國內“富煤、貧油”差異 中國石油相比同行優勢不明顯，但在改善。
公司原油產量經歷了下滑重拾增長，天然氣產量維持較快增速。
成本方面，2014 年油價見頂之后的近 6 年里，中國石油的上游成本控制在同行中相對較差。
國家要求加大勘探開發力度，公司“效益增儲、效益建產”，新上表儲量有望拉動公司單位 DDA 成本和整體桶油成本下降。
中國神華儲量產量均位列全國第一，現有保有資源量可供采掘約百年。
公司積極投資新礦勘探，保有資源量和產能不斷提升，但并不盲目擴張產量。
此外，受公司技術實力強以及煤礦地質條件好的影響，中國神華的自產煤噸煤成本同樣處于業內領先水平。
中游儲運業務比較：大力發展 vs. 即將剝離 中國石油中游資產將要剝離。
中國石油中游資產包括天然氣主干管道以及LNG 接收站，估算總資產在 3400 億左右，凈資產 2900 億。
未來國家管網公司成立后，中石油中游資產將可能會剝離，我們預計作價在 1-1.2PB 之間。
中國神華打造陸、港、航三位一體的運輸體系。
公司擁有路營業里程約 2155公里，港航方面擁有黃驊港、天津煤碼頭、粵電珠海碼頭以及約 2.18 百萬載重噸自有船舶的航運船隊。
運輸業務營收約占公司的 31%，占比最高鐵路分部毛利率超 50%，未來運輸業務占比有望繼續提升。
下游業務比較：平滑上。

10、氏度或遠低于2攝氏度，世界需要減少化石燃料的生產。
相反，政府繼續計劃生產煤炭，石油和天然氣，遠遠超過巴黎協定的溫度限制水平。
本報告主要見解：1.為了保持1.5的溫度，從2020年到2030年，世界每年需要將化石燃料的產量降低約6% 。
2.各國計劃并預計到2030年，平均每年增長2%，這將導致與1.5限制相一致的產量增加一倍以上。
3.依賴程度較低、財政和制度能力較高的國家可以最迅速地從化石燃料生產過渡到公正和平等的生產，而依賴程度較高、能力較低的國家則需要更多的國際支持。
（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）點擊下載報告：聯合國環境規劃署（UNEP）：2020年化石燃料生產差距報告PDF全文將分享到三個皮匠每日知識精選知識星球，三個皮匠感謝您的支持！加入三個皮匠報告網站年度VIP即送星球年會員需要批量下載和及時更新最新研究報告的朋友，可以加入我們的三個皮匠每日知識精選知識星球分享會，大量的中外文精品報告及各類專題資料將會優先分享到知識星球中，加入即可下載全部報告，還可根據您的需要定制各類報告。
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11、 FOSSIL FUEL FINANCE REPORT 2020 CLIMATE CHANGE Banking on The organizations authoring the latest edition of this annual report want to acknowledge the extraordinary circumstances of this moment, giv。

12、放下降了1.3%，排放強度從2018年的1%下降了2.5%。
在全球范圍內，該行業仍未能實現巴黎協定的目標，即每年減少發電總排放量的4%。
然而，2020年低碳電力打破了其在全球發電中的份額，統計達到40%，而煤炭發電的份額約為34%。
雖然疫情給社會帶來了前所未有的挑戰和危險，但電力部門讓社會在未來幾年更好地重建。
發電脫碳途徑：2.化石燃料：化石燃料板塊包括煤炭、石油和天然氣板塊。
石油、天然氣和煤炭在全球范圍內被廣泛地用于各種方式，包括能源生產(主要是電力、供暖和運輸)，以及塑料、鋼鐵、醫藥、建筑材料、化肥和許多其他產品的生產。
因此，該部門對全球經濟的運作至關重要，其產品每天都被全球人口使用。
今天，化石燃料占全球一次能源需求的81%。
燃燒化石燃料產生的能源產生了全球65%的溫室氣體排放。
上游油氣融資減少途徑：3.商業地產：從摩天大樓到學校，再到住宅，建筑消耗了全球約36-40%的能源，并產生了約40%的直接和間接二氧化碳排放。
因此，建筑環境在實現巴黎協定目標方面具有重要作用。
2025年以后的新建筑即使不能發電，也必須是能源中性的，而大多數現有建筑將需要進行大規模翻修，以顯著提高能源效率。
建筑環境REF NL脫碳途徑：荷蘭國際集團NL/DE投資組合的能源分布與進展：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源。

13、近年來，我國燃料電池在汽車鄰域發展不斷上升，因此在2019年我國燃料電車推動汽車鄰域的發展，同時也推動了汽車鄰域鉑的消費，其燃料電車在汽車鄰域鉑消費中占比35%；隨著時代的發展，燃料電池預計在2025年推動汽車鄰域鉑消費占比達到了38%，因此燃料電池發展情況也在不斷上升，到了2030年，燃料電池推動汽車鄰域鉑消費占比超過了2025年推動鉑消費的占比，預計在2030年燃料電池在推動汽車鄰域的同時，鉑消費占比在逐漸上升，預計上升到43%。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源低碳新材料高頻數據跟蹤點評：鋰電材料產銷兩旺，燃料電池驅動鉑族金屬價格向上。

14、 - 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金燃料電池指數 3850 滬深 300 指數 4695 上證指數 3225 深證成指 13237 中小板綜指 12240 相關報告相關報告 1.基礎設施先行，加氫站和氫氣產業 鏈率先受益 2.重載領域 FCV 成本優勢明顯 燃料電池物流車經濟性分析 3.產業核心環節、國產化初見。

15、 - 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金燃料電池指數 3850 滬深 300 指數 4695 上證指數 3225 深證成指 13237 中小板綜指 12240 相關報告相關報告 1.基礎設施先行，加氫站和氫氣產業 鏈率先受益 2.重載領域 FCV 成本優勢明顯 燃料電池物流車經濟性分析 3.產業核心環節、國產化初見。

16、政策落地政策落地+ +成本下降超預期，燃料電池黎明已至成本下降超預期，燃料電池黎明已至 行業策略報告行業策略報告 2020年年11月月 電力設備與新能源電力設備與新能源 投資評級 推薦維持 2021年燃料電池行業策略年燃料電池行業策略 政策落地政策落地+ +成本下降超預期，燃料電池黎明已至成本下降超預期，燃料電池黎明已至 2 報告要點報告要點 獎補政策出臺獎補政策出臺，行業規模明年將要提升數倍行。

17、好，成長空間廣闊。
數據來源中糧科技-玉米深加工龍頭地位穩固，可降解材料打開公司成長空間-211123(22頁)。

18、p styletextindent: 37pxspan stylefontfamily: 宋體;fontsize: 19px2019年11月，主要研究機構和專家與聯合國環境規劃署環境署合作發布了第一份生產差距報告。
生產能力評估報告表明，各國。

19、p5.1標準體系pp我國氫能技術標準體系的總體框架包含8個標準子體系，37 個具體領域。
截至2020年6月,我國已發布氫能技術相關國家標準現行 95項，其中，氫能基礎與管理方面的標準4項氫質量方面的標準5項氫安全方面的標準13項氫工程建設方。

20、p40年前，美國乙醇工業正努力成為一個穩定增長和可行的產業。
面對石油行業對新競爭對手的抵制，大多數人都明白，要實現可再生燃料的合理增長，需要聯邦政府始終如一的政策。
1981年初，代表乙醇生產商投資者飼料供應商工程公司和農民的一小部分公司開會。

21、pii 下游整車環節: 當前氫燃料重卡多使用柴油底盤進行改裝生產，在當前電堆功率不大對載重要求不敏感以及重卡天然的布置空間優勢下，尚能滿足需求。
而未來必將朝著高度集成化的底盤發展，通過適用于氫燃料和三電系統布置的新一代重卡底盤來滿足重卡客戶。

22、在全球范圍，燃料電池出貨數量總量是微微上升的趨勢，但是歷年增長率不大，整個行業都在初期起步階段。
出貨量大的集中在亞洲和北美區域，占整個出貨量的 80以上，增長快的是歐洲區域。
分析裝機數量，同樣亞洲與北美裝機數量最大，但是美國增長最快，美國。

23、2018年6月，國務院印發打贏藍天保衛戰三年行動計劃，明確了我國至2020年的減 排目標，并提出要打好柴油貨車污染攻堅戰，2019年底前京津冀及周邊汾渭平原地 區將淘汰國三及以下中重型貨車100萬輛以上，各省市為鼓勵重卡報廢也陸續出臺了 相。

24、發展新方向：從叉車走向布局燃料電池動力系統 ProGen。
公司從燃料電池叉車解決方案 到布局燃料電池動力系統，不僅完善了公司的燃料電池產業鏈，也打開了一個龐大的機會 市場。
ProGen 產品模塊化的設計使大規模的應用成為可能，同時可以將產品。

25、低聚木糖熱量低用量小性價比高酸熱穩定性好基本不被分解增殖雙 歧桿菌能力最強，已確立在保健品動物食品等領域的領先優勢，并逐步向乳品 功能性食品飲料糖果醫藥等細分市場滲透。
1保健品市場：保健品以膠囊片 劑為主，單體空間小，而低聚木糖最小有效劑量。

26、回顧我國燃料電池汽車發展歷史，過去十多年間在國家科技計劃和技術創新工程的支持下，我國系統開展了氫燃料電池汽車的研究開發示范和運營工作，初步形成了從燃料電池電堆到整車的研發體系和制造能力，并開展了系統的示范運營。
自北京奧運會有20 多輛燃料電。

27、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 方興未艾，大有可為方興未艾，大有可為 氫能及燃料電池系列報告二 ：燃料電池篇氫能及燃料電池系列報告二 ：燃料電池篇 氫能及燃料電池 證券研究報告證券研究報告 行業深度報告行。

28、1證券研究報告作者：行業評級：上次評級：行業報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明汽車汽車強于大市強于大市維持2022年03月08日評級氫能及燃料電池專題研究氫能及燃料電池專題研究1：氫能及燃料電池產業鏈綜述氫能及燃料電池產業鏈綜述行。

29、全價值鏈的泄漏檢測和減少技術，以及全生命周期的碳強度評估至關重要。
漸進式的變化無法阻止災難性的氣候變化。
世界需要從化石燃料跨越到可再生能源。
迎接能源轉型的將不是漸進式的變化，而是可再生能源RE的快速擴張能源效率的提高和低碳氫。
本報告概述了化。

30、證券研究報告行業深度報告公用事業 東吳證券研究所東吳證券研究所 1 28 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 氫燃料電池行業深度報告 氫舟已過萬重山，氫燃料電池行業蓄勢氫舟已過萬重山，氫燃料電池行業蓄勢待發待發。

31、Anthony HobleyAnthony HobleyChief Executive, Carbon Tracker InitiativeCarbon Tracker Initiative首席執行官July 17, 20172017年7月。

32、證券研究報告證券研究報告 捷氫科技捷氫科技:燃料電池電堆及系統龍頭公司燃料電池電堆及系統龍頭公司 2022年7月14日 光大電新:殷中樞光大電新:殷中樞郝騫郝騫黃帥斌黃帥斌 請務必參閱正文之后的重要聲明 目目 錄錄 1 風險提示風險提示 電。

33、氫燃料電池發動機集成開發技術探討電池氫燃料汽車中國汽車技術研究中心.汽車工程研究院中國汽車技術研究中心.汽車工程研究院燃料電池系統集成開發初探燃料電池系統開發設備支撐燃料電池相關政策標準123燃料電池產業現狀1燃料電池產業現狀燃料電池參數設。

34、氫燃料電池商用車系統架構開發與集成技術 內部資料請注意保密絕密機密秘密1Contents 目錄燃料電池客車架構分解及國內外已有車型二福田燃料電池客車研發情況介紹三國家及不同地區對氫能發展支持政策一福田歐輝燃料電池系統集成路線四2Conten。

35、 武漢喜瑪拉雅光電科技股份有限公司 WUHAN HIMALAYA OPTOELECTRONI CS TECHNOLOGY CO,LTD THE FUEL CELL CITY BUS 車用燃料電池發動機 上海 2019.07.18 國產化實踐。

36、氫燃料電池汽車水熱管理技術變革開放創新AUTOMOTIVE ENGINEERING RESEARCH INSTITUTEAUTOMOTIVE ENGINEERING RESEARCH INSTITUTE熱管理團隊簡介氫燃料電池汽車水熱管理概。

37、1山東氫探新能源科技有限公司山東氫探新能源科技有限公司 Fuel Cell Power In Tel:18610567442 Email: web:Partner Here1Thermolib基于熱力學方法的燃料電池系統級仿真基于熱力學方法。

38、燃料電池控制技術介紹同濟大學 燃料電池系統集成與控制研究所大綱1.燃料電池系統基本原理2.空氣供應系統控制技術3.氫氣供應系統控制技術4.水熱管理系統控制技術5.電堆內部狀態診斷技術同濟大學 燃料電池系統集成與控制研究所個人介紹2008年1。

39、新能源,締造美好新世界上海燃料電池汽車動力系統有限公司 2 燃料電池的CAE分析的類型目錄CONTENTS一三六五四二 甲醇重整器化學反應CFD分析 隨機振動分析 三維電堆多物理場仿真 新能源,締造美好新世界上海燃料電池汽車動力系統有限公司。