IC載板種類

1、興森科技（002436） 證券研究報告公司研究元件 1 / 26 東吳證券研究所東吳證券研究所 載板業務初現鋒芒，協同主業，合力推進業載板業務初現鋒芒，協同主業，合力推進業 務穩步增長務穩步增長 買入（首次） 盈利預測與估值盈利預測與估值 2018A 2019E 2020E 2021E 營業收入（百萬元） 3,473 3,792 4,333 4,989 同比（%） 5.8% 9.2% 。

2、 公司編制 謹請參閱尾頁的重要聲明 PCBPCB 樣板樣板領導者領導者，發力，發力 I IC C 測試板和載板業務測試板和載板業務 證券證券研究報告研究報告 所屬所屬部門部門 行業公司部 報告報告類別類別 公司深度 所屬所屬行業行業 電子 報告時間報告時間 2020/3/4 前收盤價前收盤價 14.06 元 公司評級公司評級 增持評級 分析師分析師 孫燦孫燦 證書編號：S11。

3、 1 全市場科技產業策略報告第六十四期全市場科技產業策略報告第六十四期 寫在前面寫在前面：最近科創板申報企業當中，有兩家模擬 IC 潛力公司， 一家是芯 ?？萍?， 一家是思瑞浦， 這兩家企業都是針對信號鏈模擬 IC 領域的創新企業， 也有眾多投資機構的參與。
A股圣邦股份等是電源管理 IC 類的代表，但還沒 有純正的信號鏈類 IC 上市公司。
基于此，我們對模擬 IC 芯片設計企業尤其 是信號鏈 。

4、敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 深南電路深南電路（002916002916） 公司研究/深度報告 主要觀點： 5 5G G 與與數據中心數據中心穩步穩步建設建設，通訊通訊 PCBPCB 業務維持增長業務維持增長 通訊設備端看部分城市提前半年完成全年指標，我們預測 2020 年 5G 宏 基站數量有望超過 60。

5、p新能源汽車開啟十年黃金成長階段。
Canalys 預計2021 年，電動汽車將占全球新車銷量的 7以上，進一步增長 66，銷量將超過 500 萬輛;2028 年，電動汽車的銷量將增加到 3000 萬輛;到2030 年，電動汽車將占全球乘用車。

6、p2.2 終端需求推動，鑄造 IC 載板市場規模根基pp從終端應用的需求來看，我們認為未來對于半導體最大的增量將會是來源于服務器以及汽車等領域的推動，且這類新需求將會對芯片的需求呈幾何倍數的增長，將會直接推動芯片產出量的增長，進而 IC 載。

7、目前汽車需要用到的連接器及其相關組件產品種類達一百多種，一輛汽車所用到的連接器數量達近千個。
據中國汽車工業協會統計數據顯示，20122018 年我國汽車零部件行業市場規模呈增長趨勢，年均復合增長率達 7.12018 年我國汽車零部件行。

8、產品 線覆蓋各類主流存儲芯片。
北京矽成主要產品包括各類型高性能 DRAM SRAMFLASH 存儲芯片和 ANALOG 模擬芯片，產品主要應用于汽車電子工業制造通訊設備等行業領域：pp1專業級 DRAM：北京矽成 DRAM 產品主要針對具。

9、全球供給和競爭格局：上游原材料制約供給釋放，全球市場三足鼎立1 關鍵原材料壟斷成為擴產瓶頸IC 載板在封裝成本組成中占比 3其余成本組成為包裝材料20設備貶值25以及測試檢驗2IC 載板的材料組成包括銅箔基板干膜濕膜以及銅球金鹽等金。

10、IC 載板是封裝環節價值量最大的材料IC 載板，也叫作封裝基板，是 IC 封裝中用于連接芯片與 PCB 母板的重要材料，目前已在中高端封裝領域取代了傳統的引線框。
IC 載板的主要功能包括為芯片提供保護固定支撐及散熱等。
IC 載板在結構及功能。

11、存儲器芯片：存儲上行周期已至，供不應求IC 載板下游市場之一是存儲器芯片。
中國 IC 載板公司主要面向存儲芯片，重點是 NAND FLASH， DRAM 產品。
中國 IC 載板先驅廠商興森科技主打存儲類載板，產品廣泛應用于手機 PA 及服務。

12、ABF 載板需求基本盤源于 PC，景氣度向上。
ABF 材料適合線路較細高腳數高信息傳輸的 IC 載板，主要應用于 CPUGPU 和芯片組等大型高端芯片，目前主要應用于 PC。
根據 IDC 的數據，20002011 年全球 PC 出貨量持續增。

13、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
各項聲明請參見報告尾頁。
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公司總覽公司總覽：專注電子專注電子元件元件十余載，十余載，20202020 年實現營收年實現營收 1.721.。

14、本報告的信息均來自已公開信息，關于信息的準確性與完整性，建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自擔。
請務必閱讀末頁聲明。
電子電子行業行業新三板含北交所新三板含北交所TMT 行業專題系列報告行業專題系列報告風險評級：中高風險原材料成本壓力緩解，關。

15、請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 評級評級：買入買入首次首次 市場價格：市場價格：1 12.2.0 09 9 基本狀況基本狀況 總股本百萬股 1,488 流通股本百萬股 1,279 市價元 12.09 市值百。

16、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 樣板小批量 PCB 龍頭，IC 載板業務厚積薄發 主要觀點：主要觀點： 樣板小批量樣板小批量 P PCBCB 龍頭龍頭，I IC C 載板載板業務具備卡位優勢業務具備卡位優勢 公司的主營專注于。