加密資產

1、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/商業貿易/專營零售 證券研究報告 良品鋪子良品鋪子（603719）公司研究報告公司研究報告 2020 年 02 月 21 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 發行價格及數量發行價格及數量 發行價格（元） 11.90 發行數量（百萬股） 41 股本結構股本結。

2、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/信息服務/互聯網軟件與服務 證券研究報告 鵬博士鵬博士（600804）公司研究報告公司研究報告 2020 年 07 月 14 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 07 月 13 日收盤價 （元） 10.24 52。

3、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 c Table_MainInfo Table_Author 證券研究報告證券研究報告 宏觀宏觀團隊團隊 王涵 S0190512020001 王軼君 S0190513070008 段超 S0190516070004 卓泓 S0190519070002 金工金工團隊團隊 于明明 S0190514100003 宏觀團隊成員宏觀。

4、趙志剛 TalkingData 資深架構師 利用“同態”加密 實現安全的數據交付 背景介紹 業內已有方案 信任第三方 第三方平臺 第三方硬件 標簽 篩選 需求方 前 置 機 前 置 機 授權 第三方平臺 供應方 標簽 篩選 需求方 Intel TEE 環境 供應方 授權解密 關鍵問題 需求方如何 保護商業機密 需求方供應方如何 防止非授權數據泄露 滿足法律法規要求 成本、效率以及 準確計量的問題 。

5、證券 請務必閱讀正文之后的免責條款 油價大跌下的油價大跌下的國內國內大類資產展望大類資產展望 大類資產專題報告2020.3.15 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 明明明明 FICC 首席分析師 S1010517100001 余經緯余經緯 大類資產配置首席 分析師 S1010517070005 近期近期，國際油價快速暴跌引發國際油價快速暴跌引發全球資本市場巨震全。

6、Special Report: Trust in Cryptocurrency 2 20thANNUAL EDELMAN TRUST BAROMETER Methodology 28-market global data margin of error: General population +/- 0.6% (N=32,200), informed public +/- 1.2% (N=6,20。

7、Blockchain and cryptocurrency regulation 2020, second edition Contents At Carey Olsen, we always look at the bigger picture. In the face of opportunities or challenges, our clients know that the advic。

8、2.無論是對企業還是基礎設施項目，英國經濟對此類資金的需求越來越大。
在新冠病毒危機的背景下，這一需求更加清晰。
成千上萬未公開上市的公司，以及那些無法獲得風險資本或私募股權資本的公司，將從資本市場提供的融資選項中受益。
LTAF應被視為超越傳統的開放和封閉式基金世界的一種基金。
從本質上講，它借鑒了兩種模式:1.從傳統的開放式基金領域來看，它采用了永久性基金的理念，可以根據投資者的需求擴大或收縮，提供投資回報和反映基礎資產計算估值的波動性，結合強大的產品級別規則、治理和監督機制，如存托人的角色和授權基金經理的額外責任，如獨立董事會成員，物值評估等。
2.從封閉式模型中，長期非流動性投資不能受制于頻繁的贖回活動，迫使投資組合撤資或調整的水平與基礎資產的性質不一致。
投資權力也與投資信托等封閉式基金的權力大體一致。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：英國投資協會：長期資產基金的作用。

9、者現在可以輕松地在一家或多家加密交易所或經紀公司開設賬戶，開始交易比特幣和許多其他加密貨幣。
到2020年，只要有PayPal賬戶的人就可以購買加密貨幣。
但2020年，人們也越來越關注加密貨幣和平臺的使用案例，特別是在去中心化金融領域。
自2009年挖掘比特幣的起源區塊以來，比特幣作為支付手段的使用一直是加密貨幣愿景的關鍵部分。
現在，開發者正在擴大這一愿景，讓加密平臺、智能合約和去中心化應用不僅涵蓋跨境支付，還涵蓋借貸、通過去中心化交易所(dex)和其他金融服務進行交易。
散戶投資者現在可以購買穩定幣，如美元幣，以獲得穩定的價格，“存入”這些硬幣，并獲得“利息”回報。
他們可以獲得與加密賬戶相關聯的支付卡。
此外，所謂的鏈外或第二層技術的發展也有所增加，旨在允許底層區塊鏈(如比特幣或以太坊)的擴展。
例如，這些技術可能會聚合交易，從而減少需要在底層區塊鏈上確認的交易，或在底層區塊鏈上構建額外的功能。
為了應對這些技術的增長，美國國稅局(IRS)刑事調查部門于2020年9月發布了一份提案請求，要求供應商在隱私幣和第2層技術領域提供技術援助。
加密資產及其基礎區塊鏈技術的快速增長，使美國稅務監管機構陷入了兩難境地:一方面，這種活動的規模和加密貨幣的美元金額太大了，不容忽視;另一方面，虛擬貨幣和其他加密代幣進入金融市場和日常生活的速度，讓監管機構幾乎沒有時間構建治理框架。
美國稅務當局。

10、布局，加密數字資產投資渠道不斷拓寬。
(3)各國對加密數字資產的監管政策日益明確，相關技術及業務創新的外部環境得到改善。
圖2 2020年比特幣市值及價格走勢二、加密數字資產爆發式增長價格分析作為加密資產的代表，比特幣在全球金融市場的存在感快速提升。
供給方面，2020年比特幣第三次減半，稀缺性進工步凸顯;需求上，全球經濟動蕩，加上高盛、特斯拉等機構紛紛加碼布局，比特幣價值共識再次被鞏固，價格屢創新高。
從全球來看，比特幣2020年全球表現最好的資產類型。
價格從2019年底的7 ,200美元激增至29,000美元，漲幅高達302.78%，遠超全球主要股指、債券、外匯大宗商品和其他另類投資產品。
圖3 以太坊加密數字資產分析三、以太坊加密數字資產分析從調查數據以及分析來看：以太坊是當前最活躍的公鏈網絡:以太坊網絡的日均交易量在2020年上升了90%;新增地址數從2019年的8400萬增長至2020年的1.31億，漲幅超過56%，活躍地址數也出現明顯的，上升趨勢;約1070萬份智能合約被創造，較2019年增長55%。
從生態版圖看，金融類DApp是2020年以太坊發展最快也是最主要的應用類型;交易所、安全服務、錢包服務等金融相關產品占比也明顯提升:游戲、博彩等早期活躍應用類型占比下滑。
從價格走勢看，以太坊在2020年穩步上升，從年初129美元上漲至737美元，漲幅接近471.32%。
文本由言。

11、重置和技術接管，一直是加密資產的強勁順風。
比特幣崛起的故事被一些人表達為一種結合了對權威的不滿、對社區歸屬的需要和對金融自由的渴望的故事。
圖1 比特幣與全球股票增長比特幣支持點比特幣在加密資產中占主導地位，自2009年開始以來，占市場的50%以上，除了2017-2018年左右的狂熱。
增加了一些比特幣作為數字“價值存儲”或“數字黃金”的接受度。
比特幣通脹較低，總供應固定。
根據目前的協議，只能創造2100萬枚硬幣。
進行對沖，防止利率下降。
沒有中央權力篡改供應，因此，當當局打印更多資金時，加密貨幣可以受益。
圖2 比特幣的統治比特幣反對點采礦功率分布不均，比特幣并不像人們想象的那樣分散，因為大部分的礦業力量都位于中國。
投機性泡沫和市場操縱的跡象，比特幣有極端波動的歷史，而且仍然難以獲得價值。
洗滌交易很常見，本質上是為了人為地增加交易量。
隨著資金在加密和傳統市場之間流動，可能會變得更加相關。
加密資產比傳統的金融資產具有更高的盜竊風險，盡管存儲選項正在迅速地專業化。
圖3 稅率百分比(采礦功率)發展比特幣的好處從泡沫動力學的角度看，比特幣是一種獨創的原創技術，是整個加密資產網絡的儲備貨幣，它仍然占主導地位。
許多網絡基礎知識都很好，例如，用戶數量，錢包和容量穩定穩定增長，并且交易量和規模激增。
比特幣還得益于美元貨幣供應量的大幅度增加以及人為的貨幣系統，這使儲戶沒有動力將現金存入銀行。
盡管許多人對此。

12、32%降至2018-2019年的18%。
這大約是拉丁美洲和MEA的一半。
亞太地區和北美加密資產行業的數據顯示，就業增長急劇下降，亞太地區從73%下降到21%，北美地區從134%下降到33%。
圖1 行業和企業層面的全球就業模式采礦，這個行業的支柱比特幣是最受歡迎的硬幣，89%的受訪者表示他們開采比特幣，更遠的是以太坊和比特幣現金。
雖然比特幣開采在所有地區都占主導地位，但其他硬幣在某些地區似乎比其他地區更受歡迎。
例如，以太坊采礦似乎在拉丁美洲的狩獵者中特別受歡迎，而比特幣現金在APAC和北美更受歡迎。
在西部地區開采的隱私硬幣也與全球平均水平不同：28%和19%的歐洲和北美的哈什報告開采ZCash，許多北美的哈什也從事莫內羅采礦。
圖2 按地區份額鑄造的硬幣連鎖的故事比特幣仍然是交換、支付和存儲服務提供商上最受歡迎的加密資產，盡管可兌換成主權法定貨幣和其他加密資產，盡管其支持率從2017年98%的服務提供商略有下降到2020年的90%。
自2017年以來，以太的可用性迅速增長，現在是第二常見的代幣，反映了智能合約和分散應用程序依賴于以太坊區塊鏈的程度。
ERC-20硬幣的流行程度的增長也反映了這一轉變。
活幣、比特幣現金和漣漪可在大約一半的服務提供商提供。
盡管越來越嚴格的規定和擔憂，他們使用黑暗市場活動，隱私硬幣Zcash和Monero仍然越來越多，24%和17%的服務提供商分別得到了他們的支持。

13、形成跨越數字和物理世界的持久的、用戶自主擁有的互聯網經濟。
就目前而言，元宇宙仍在興起，但許多關鍵組件已經初具規模，并正在徹底改變各個行業的方方面面：從電子商務到媒體、娛樂、甚至房地產。
隨著元宇宙的發展潛力逐漸浮現，像Facebook這樣的Web 2.0公司已經開始被吸引，正在轉變為元宇宙公司，并將其名稱更改為“Meta”。
在這個轉折點上，其他領先的Web 2.0科技公司可能需要開始探索元宇宙以保持競爭力，這也引發了對這一新興加密貨幣領域的新一輪投資浪潮。
數據來源 Grayscale：2021元宇宙加密云經濟展望報告(英文版)(19頁)。

14、LEAF：基于同態加密的高效密文檢索技術 分享人：郁昱 應用場景 全同態加密 1978 1984 19992009 2011 2012 2013 同態加密概念的提出， 思想來源于RSA算法 R. L. Rivest L.Adleman M.。

15、p戰略資產配置組合pp 戰略資產配置的主要任務是基于對大類資產長期收益風險的合理估計，結合組合配置模型給出參考組合，作為戰術配置模型的參考，但考慮到國內大類資產的波動幅度較大，因此即使長期的預期收益也可能在年內出現明顯變化。
因此，我們依然會。

16、由于比特幣的價值首次達到1萬億美元，加密貨幣的總市值約為1.5萬億美元。
pp如今，人們對加密資產的興趣相當大，因此，許多機構都在質疑投資比特幣是否適合他們。
本文從美世的角度闡述了比特幣近期興起的原因。
我們還研究了考慮購買加密資產的可能動機。

17、健康與福祉pp 在該領域工作的員工對于改善工作環境的期望不斷提升。
pp 冷庫得益于大型制藥公司的全球投資增長，其在全球范圍內的需求更為廣泛，并在疫苗接種工作中發揮顯著作用。
pp人性化體驗pp 為適應客戶需求的變化，倉儲和物流也在不斷革新，。

18、截至 2020 年 12 月 31 日，Coinbase 擁有 1249 名員工，其中，超過 40的員工承擔技術產品或設計角色。
Coinbase 創始人 Brian Armstrong 在創辦 Coinbase 之前有豐富的創業經驗。
整。

19、009年，比特幣創造了世界上第一種分散的替代貨幣，私人機構仿制了1700多種貨幣。
2018年，委內瑞拉發行了世界上第一種主權數字貨幣，各國政府終于加入了競爭。
加拿大中國新加坡和英國等主要經濟體都在開發自己的版本。
這些新版本與比特幣有著巨大的。

20、該 APP 安全性較好，但依舊存在安全隱患，體現在如下方面：雖然 APP采用了 HTTPS 協議進行數據傳輸且對 HTTPS 證書進行了校驗，但沒有對證書進行綁定。
攻擊者在替換手機證書的情況下，依然可以中間人攻擊。
此外， APP中存在RSA。

21、在 2020 年新冠肺炎疫情的影響下，實體經濟發展受到巨大阻滯，全國各行各業經歷了停工停產銷售阻滯的影響，企業產生了流動性危機，資金周轉出現困難，還款壓力增大，小微企業更是面臨破產危機。
即使在 2020 年 2 月 14日，銀保監會表示因疫。

22、避免與受制裁實體控制的地址進行交易應該是任何加密貨幣企業或金融機構的首要任務。
對俄羅斯的制裁對加密合規意味著什么3在這種情況下，俄羅斯擁有世界第 11 大經濟體，年出口額超過 4200 億美元年進口額超過 2300 億美元。
在撰寫本文時，國。

23、一個全新的資產類別不是每天，甚至不是每十年就會誕生。
然而，通過計算機科學密碼學經濟學和網絡理論的結合，數字資產已經出現，并正在證明它們是一種與眾不同的資產類別。
因為他們改變了我們的全球我們認為，數字資產是21世紀最令人興奮的投資機會之一。

24、基于區塊鏈技術的數字加密貨幣系統中礦工收入的會計處理伴隨著區塊鏈技術和規則的成熟，各類數字加密貨幣不斷地涌現出來，并越來越受到 關注。
區塊鏈和數字加密貨幣無疑是當今兩個最熱門的話題，區塊鏈技術和規則可能在不久的將來重新定義現有的交易體系，。