健康趨勢下的洗滌新機會

1、證券研究報告行業研究食品飲料 食品飲料 1 / 22 東吳證券研究所東吳證券研究所 以史鑒今，以史鑒今， “新基建”“新基建”下白酒的投資機會下白酒的投資機會 增持（維持） 投資要點投資要點 以史鑒今以史鑒今：2008 年年以“以“4 萬億”為代表的宏觀政策對白酒行業萬億”為代表的宏觀政策對白酒行業 V 型反型反 轉轉起到至關重要的作用。
起到至關重要的作用。
2008 年金融危機。

2、行業增速展望仍舊樂觀，持續深耕用戶價值：我們預計未來3-5年內手游行業仍舊維持雙位數增長，在用戶紅利逐漸褪去后，行業的增長逐漸往付費率與付費用戶ARPU值的提升傾斜，2018年前三季度騰訊手游付費用戶ARPU值維持較高增長。
分類投資機會解析：我們看好A股游戲廠商的兩條主線 主線一：2019年與騰訊合作廠商：完美世界、游族網絡、凱撒文化、世紀華通等。
主線二：業務穩健增長龍頭企業：三七互娛、寶通科技、吉比特、中文傳媒等。

3、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 分析師：分析師：徐馳徐馳 執業證書編號：S0740519080003 Email： 研究助理：張文宇研究助理：張文宇 Email： 相關報告相關報告 投資要點投資要點 1、1999 年日本消費券的啟示年日本消費券的啟示“效果效果”與與“初衷初衷”的反差的反差 1999 年 3 月日本政府為了刺激消費，向。

4、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 建筑材料建筑材料 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 永高股份 審慎增持 偉星新材 審慎增持 相關報告相關報告 【 興 證 建 材 】 周 報 （2020030。

5、可見的增長點，隨著用戶碎片化的觸網時間增多，內容將持續承載用戶的互聯網剩余時間，而圍繞著內容崛起的趨勢，互聯網內容的供需情況也將發生巨大變化，專業化與規?；?、垂直化與智能化，成為內容供給的主要方向。
創新的營銷：營銷越來越不是一門藝術，而更表現為一種科學，一條創意贏天下的營銷佳話不再，因此，廣告主需要更加樹立科學的營銷觀，以指導科學的營銷活動。
科學的營銷觀，既在于設定更為合理的營銷目標和考核目標，也在于掌握和了解更多的營銷技術，更需要進一步打破邊界意識，擁抱一站式營銷平臺，以全場景、雙引擎、廣觸達、強IP、拓技術為核心，尋求營銷的突破點，挖掘營銷的新機會。

6、的發展趨勢。
新的經濟和環境趨勢給健康險企業帶來了巨大的發展機遇，中國商業健康險雖然規模尚小，產品、服務同質化現象比較明顯，但發展潛力巨大。
把握時代發展的脈搏，結合自身資源稟賦和數字科技的引擎，中國健康險企業的跨越式發展時不我待。
本文旨在探討，在醫療健康體系變革趨勢中，中國商業健康險企業的變革發展之道：中國商業健康險企業應把握健康險核心運營能力，逐漸整合服務提供方乃至大健康生態圈，通過數字化轉型、業務能力建設和組織建設打造平臺型企業，賦能大健康生態圈企業與合作伙伴共贏增長。

7、需求不同成長階段、不同社會角色，女性需要滿足的游戲需求不同。
下沉市場的游戲玩家更加活躍下沉市場活躍滲透率全面碾壓一二線城市，“小鎮青年”有更多時間擁抱游戲。
沉市場的玩家沒有明顯的游戲類型偏好下沉市場玩家口味不一，迷你世界深受下沉市場的喜愛。
游戲出海熱度凸顯中國游戲公司海外總下載量快速增長，尤以東南亞表現出色；游戲海外市場銷售收入持續增長。

8、2016 年12 月的 27.19%突增至 2019 年 6 月的 62.8%，逐漸成為外資流入的主力。
近日又有大幅流入跡象，探尋外資資金流入下建筑板塊的投資機會很有必要。
北上資金對建筑業影響力不斷提升，相關性有大有小 橫向來看，和備受北上資金青睞的消費、金融、醫藥相關行業對比，北上資金對建筑行業的資金配置較少；但縱向來看，自 2018 年二季度以來，北上資金開始在建筑業積極布局，2016.11-2018.3 期間，北上資金流入量對建筑行業市值漲跌幅的解釋程度僅為 5.47%，而 2018.3-2019.7 月期間則增至25.09%；北上資金對于建筑行業的影響力也從 2017 年 1 月的 0.65%（自由流通股市值口徑）不斷上升至 2019 年 6 月的 1.73%。
為什么金螳螂走勢明顯好于其他裝飾公司？回歸顯示北上資金流入對行業內重倉企業的市值漲跌解釋程度基本保持在 10%左右，但金螳螂股價與北上資金流入有較大相關性（R2 為 21%），可能是作為深市唯一 MSCI 建筑公司被動配置結果。
其他版塊同樣存在龍頭（深市 MSCI 標的）由于非龍頭的情況。
為什么鐵建、蘇交科走勢要好于中鐵、中設集團？外資配置角度或可解釋。
鐵建早于中鐵一年入選 MSCI 概念股；蘇交科外資投資較早，而中設集團由于交易量原因一直未入外資法眼。
建材建筑兩重天，建筑行業。

9、逆勢擴張。
貨車：綜合經濟、物流需求、國三淘汰及治超等，預計重卡今明兩年銷量分別為 116.6 萬（+2.6%）和 107.5 萬輛（-7.8%），有壓力但有望維持景氣客車：預計今明兩年客車銷量分別 45.2 萬（-7.9%）、 43.9 萬輛（-2.9%），電動化帶來增量需求，龍頭車企市占率不斷提高。
新能源乘用車：2020 年是行業關鍵的過渡轉折期，自發需求相對較弱，預計銷量為 140萬輛，看好之后的需求驅動市場，仍是長期發展的高增長行業補貼大幅退坡對行業影響極大，目前產業鏈利潤均處繃緊狀態，各個環節均在博弈話語權與技術迭代，但政策仍具傾向性，后續有雙積分等扶持政策加碼、牌照指標持續引導、地方仍有出行、用電等調節空間。
需求驅動車型產品力提升，產品定位逐漸明晰，廠商格局優化，低端產能逐步出清；定位營運的 A 級轎車仍為支柱車型，自發需求由 A0 級SUV 向 A 級 SUV 和 B/C 級車切換，插混車型合資對自主開始形成壓力。
電動車全球化加速，特斯拉及大眾 MEB“鯰魚”入局，有望調動自主車企積極性，提振消費者對電動車認可度，培育配套產業鏈，促進需求。
零部件環節：把握綁定優質客戶和增量明顯的細分領域特斯拉產業鏈：2020 年具增業績、提估值的確定性機會。
汽車電子：進化加速，價值量及滲透率同時提升的萬億市場。

10、字化轉型的迫切需求，本報告通過調研多家國內主要農資企業，結合國內外專業機構,以及用友知識庫的最佳實踐, 對中國農資企業數字化實踐經驗加以總結、提煉，旨在挖掘農資行業數字化轉型的具體成效和發展趨勢，為行業數字化發展提供洞察與參考。
多重變化加壓，農資行業企業戰略轉型勢在必行農資是農業生產資料的簡稱，是農戶或農業企業從事農、林、牧、漁各業生產所必需的物質資料的總稱，主要包括化肥、農藥、種子、農膜、飼料、獸藥、農機、農具等，鑒于各種類在市場大環境下運作的相似性，本報告以化肥、農藥為主進行分析與介紹，但所有農資企業都可套用以下方法。
農資行業上游為大宗原料，下游為農產品，大宗原料價格周期、下游農產品生產周期、以及農資行業自身投資回報周期等因素，導致農資行業本身具備一定周期特征。
現在，隨著農業現代化步伐的加快，農資行業產業鏈自上游（生產制造業）至中游(流通經銷商)，乃至下游（終端門店）均在洗牌重組，市場競爭進入了高潮期，優勝劣汰成為必然。
高質量的產品帶動行業的未來發展2019年以來，行業整體更加注重企業產品的提升，大多數企業研發投入均比上年同期有所增加，少數企業有所減少但研發費用依舊高于上年同期，可見高質量的產品創新是行業未來發展的必備基石。
行業整合是大勢所趨也是行業之必行行業競爭格局：據中國農資流通協會統計，除中國農業生產資料集團公司和中化化肥控。

11、utonomous driving自動駕駛；D-digitalization數字化；E-Electrication電氣化)這四大顛覆性指數上持續位于世界前列，在2019年最新出爐的第六期報告調研結果中，中國再次位居榜首。
盡管行業低迷，中國消費者對移動出行、自動駕駛、數字網聯化和新能源等的興趣持續增加，并且法律法規與基礎設施逐步完善，前瞻技術研發持續積累，行業生態系統仍具備較高的活力和潛力。
在新能源與電動化趨勢方面，隨著雙積分政策的激勵改革與消費者需求升級，未來更為理性的需求端與更為完善的供給端指日可待，新能源汽車市場將向著更快、更好的方向發展；自動駕駛趨勢方面，隨著創新支持性政策的推出與技術的逐步完善，漸進式的場景落地將帶來自動駕駛市場的大規模增長；共享出行趨勢方面，“下半場”競爭帷幕即將拉開，出行服務將進一步升級，未來定制化車輛與賦能生態將逐步興起；而數字化趨勢方面，全鏈條的服務數字化將快速普及優化消費者體驗，車內數字化體驗的興起與底層技術變革則將帶來整個產業價值鏈的變革。
本報告將具體分析過去一年中對汽車行業四大顛覆性趨勢的最新觀察，以期為汽車行業參與者的創新轉型、逆勢揚帆提供參考與啟發。

12、緒釋放之后，仍然保持樂觀預期，逐漸回調至疫情前水平。
行業：疫情利好部分線上行業用戶消費指數：長視頻0.20、短視頻0.23、網絡游戲0.19、在線教育0.12、在線醫療0.0政策：國家各部委及相關單位從疫情防控、政務、交通、金融、商貿、企業復工、就業等多方面積極出臺相應政策，促進疫情穩定及行業/經濟發展有序恢復。
發展趨勢經濟恢復周期將較非典時期更漫長：一方面中國經濟目前正處于中高速增長的結構性調整階段；另一方面，目前中國第三產業比重加大，受疫情影響更加深遠；此外，用戶消費增長動力不足，在疫情結束后3個月仍不能達到2019年消費水平；經濟恢復將較2003年非典期間經過一個更為漫長的回彈期。
一切都會慢慢變好：用戶對于多數行業在疫情結束后的預期都隨時間推移而向好發展，且在疫情結束3個月后的預期相對1-3個月的預期有較為明顯的好轉；長視頻、短視頻、在線教育、在線醫療、網購、生鮮電商在疫情結束三個月后可保持與2019年相對接近的用戶消費指數水平。

13、人身險機構在中國境內直接投資設立保險公司，這一競爭局面有望得到改善。
政策的進一步開放主要體現在兩個方面：一是取消了經營年限要求和經營人身保險業務的合資保險公司的外資比例限制，允許外資險企100%控股。
二是刪除了僅針對外資保險公司分支機構管理的實施細則條款。
現在，外資保險公司分支機構的設立和管理方面與中資保險公司均適用統一規定。
新政頒布以來已有多家外資險企通過或正在嘗試通過收購、合資、合作的方式建立外資控股或外資獨資的保險機構，進入到財產險、人身險（含養老保險）等多個細分領域。
德國安聯與2019年11月宣布獲批開業，成為自中國加入WTO以來，首家批準開業的外資獨資保險控股公司。
安盛集團于2019年底完成對其合資公司安盛天平剩余50%股權的收購，成為中國最大外資獨資財險公司。
匯豐已與其在華壽險合作伙伴達成協議，將收購其持有的匯豐人壽50%的股權。
此外，據媒體報道，安達保險在逐步獲批對華泰保險集團增持超25%、30%后，還在尋求絕對控股權。
意大利忠利保險（Generali）、加拿大宏利金融（Manulife）等險企正在和政府相關機構展開初步協商，計劃登陸中國養老保險市場。
據新浪財經最新報道，2019年外資保險公司的保費收入同比增長29.9%，超過中資保險公司12.2%的增長率。
總體市場份額也同比上升近一個百分點至7.2%。
隨著新政的落地，外資險企的市場份額預計會進一步提高。
此。

14、因此，如何將云計算生態中的不同元索進行深度整合，形成能夠穩定、安全、高效、靈活地支撐多形態業務的混合云、邊緣云平臺解決方案，已經成為企業上云的主要課題。
面對這樣的課題，企業應當采用何種解決方案?又應當如何在市場上選擇合適的云廠商來構建解決方案?對于這些問題的答案，來自市場的信息往往十分紛繁雜亂，而下面這三類企業都十分希望獲得一些來自專業、 中立、客觀的第三方研究與咨詢機構的建設性意見:1) 近期有上云計劃，或正在進行云廠商采購決策的企業;2)正在進行云計算 實施落地的企業;3) 已經進行了云計算的實施落地，但仍然打算持續優化和創新云計算應用模式的企業。
因此，本報告將向以上三類企業闡述混合云和分布式邊緣云誕生的背后邏輯，分析它們在實踐過程中面臨的挑戰，并提出應對這些挑戰的最佳方案。
此外，本報告還將對未來云計算的發展趨勢進行判斷，從而幫助企業更好地對未來的業務創新進行提前布局。

15、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/專題研究 2020年09月10日 醫藥生物 增持（維持） 代雯代雯 SAC No. S0570516120002 研究員 SFC No. BFI915 021-28972078 張云逸張云逸 SAC No. S0570519060004 研究員 021-38476729 高鵬高鵬 SA。

16、軟件開發鏈條創新敏捷開發與采購多樣化的銷售模式與業務開展模式（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）。

17、銷量是去年同期的3倍。
相比中老年人，95后年輕人的健康消費意識最強。
體驗銷量中相近有40%是95后的年輕人。
不同年齡段用戶運動訴求細分化青少年高強度運動，健身塑形中年人休閑類運動，減壓減肥中老年:戶外類運動，社交養生不同運動目標下的訴求細分化局部塑形直角肩、少女背、天鵝頸、女團腿等增肌減脂人魚線、巧克力腹肌、胸肌等摘自原文艾瑞咨詢：2021年國民運動健康洞察報告點擊下載PDF原文。

18、中智慧安防、智能電網、智慧交通是國內建設三大主要應用場景；都是根據IDC數據，其中在2019年三大應用場景投資就達到了總支出份額的43%。
并且，現在政府也正在大力推進“互聯網+政務”、“數字中國”等相關建設。
這些都是與城市治理與市民服務優化高度相關的領域，由此說明國內智慧城市建設目前正處于從技術性的基礎建設，更加是看重政府治理與服務優化的轉型期。
隨著新基建的浪潮與國家政策的持續推進，愛分析認為我國的智慧城市發展呈現四大趨勢:1、新基建構建萬物互聯，從上層應用場景出發的5G+AloT建設將高速發展。
2、城市中臺類應用將支撐智慧城市各應用場景落地。
3、人工智能將賦能未來政務服務應用。
4、智慧城市將從“城市+數字化”建設轉向由頂層規劃指導的“數字城市”建設。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源愛分析：2020中國智慧城市廠商全景報告（85頁）點擊下載PDF原文。

19、這一系統。
DigiDoctor：它是一個全面的存儲所有醫生執業或教學系統的醫學。
在DigiDoctor上注冊提供了自愿注冊，并幫助醫生與用戶和其他醫療服務提供商建立聯系。
衛生設施注冊（HFR）：它是一個百科全書式的印度衛生設施存儲庫，涵蓋不同的醫療系統，包括公立和私立衛生設施，如醫院、診所、診斷實驗室、成像中心和藥房。
個人健康記錄（PHRs）：是一種用戶健康信息的電子記錄，符合國家互操作性標準，可以從多個來源訪問，同時由個人管理、共享和控制。
電子病歷（EMR）：EMR是患者從上一個醫療機構登記到所有醫療機構的治療歷史的數字版本。
這些信息將鏈接到他們的“健康ID”；經患者同意，可以與其他醫療機構共享。
遠程醫療-市場規模一份題為“醫療走向移動化：新常態下遠程會診和電子醫療的演變”的報告強調，到2025年，印度遠程醫療行業預計將創造超過54億美元的市場機會。
由遠程會診和電子藥房組成的遠程醫療在印度受到了激勵，這一激勵措施可能會促進遠程會診和電子藥房的發展，到2025年，這兩個行業將共同占遠程醫療市場的95%。
未來五年，印度的遠程咨詢市場規模預計將從1億美元擴大到7億美元，復合年增長率為48%。
在線醫療咨詢的曙光印度的福音2020年6月的“Insights by Practo”報告披露了以下內容：500萬印度人獲得了在線醫療服務，導致自2020年3月以來遠程醫療咨詢增加了500%。

20、2020年汽車產業挑戰與機遇研討會 羅蘭貝格，鄭赟 2020年9月29日 軟件定義汽車趨勢 下的供應鏈變革 220200927_軟件定義汽車趨勢下的供應鏈趨勢_羅蘭貝格鄭赟_v3.pptx 本次演講，重點分享三大方面的主要內容 軟件定義汽車軟件定義汽車 隨著軟件占比與集成復雜程 度的大幅提升，以及半導體 和軟件技術的革新，OEM與 供應商需要全面向軟件驅動 轉型 OEM與供應商面與供應商面 臨的挑。

21、網處方藥銷售的重點內容是在博鰲樂城建立海南電子處方中心，對國內上市銷售的處方藥，除特殊管理的藥品外，全部允許依托電子處方中心進行互聯網銷售，不再另行審批。
海南電子處方中心對接互聯網醫院、海南醫療機構、處方藥銷售平臺、醫保平臺與結算機構、商業保險，實現處方相關信息統一歸集及處方藥購買、信息安全認證、醫保結算等事項“一網通辦”。
2、支持海南國產化高端醫療裝備創新發展的重點內容是鼓勵高端醫療裝備首臺(套)在海南進行生產，對在海南落戶生產的列入酋臺(套)重大技術裝備推廣應用指導目錄或列入甲、乙類大型醫用設備配置許可日錄的國產大型醫療設備，按感國產讀備首臺(套)有關文件要求執行。
3、加大對藥品市場準入支持，其重點內容是優化藥品(中藥、化學藥、生物制品)的研發、試驗、生產、應用環境，鼓勵國產高值醫用耗材、國家創新藥和中醫藥研發生產企業落戶海南，完善海南新藥研發融資配套體系，制定與藥品上市許可持有人相匹配的新藥研發麥持制度，鼓勵國內外藥企和藥品研制機構在海南開發各類創新藥和改良型新藥。
支持落戶樂城的醫療機構開展臨床試驗。
對注冊地為海南的藥企，在中國境內完成-期臨床試驗并獲得上市許可的創新藥，鼓勵海南具備相應條件的醫療機構按照“隨批隨進”的原則直接使用，有關部門不得額外設置市場準入要求。
4、全面放寬CRO準入限制的重點內容是海南省人民政府制定支持合同研究組織(CRO)落戶海南發展的政策意見，支。

22、span style;font-size14px;font-family楷體_GB2312;colorrgb21,47,88;font-weightbold煤炭行業轉型升級span style;font-size14px;font-family楷體_GB2312;colorrgb21,47,88;font-weightbold一span style;font-siz.。

23、對食品標簽的關注程度更高。
他們以食為藥，62%的消費者吃更多的蔬菜水果。
人們為實現健康目標所做的改變2.植物性食品趨勢。
消費者正在減少對動物產品的消費，72%的消費者購買植物性替代品，與加拿大人相比，更多的美國消費者代替肉類，酸奶和冰淇淋。
所有飲食偏愛的消費者都吃植物性食品，了解如何轉向使用更多基于植物的膳食可以幫助消費者實現其健康目標。
加拿大人和美國人購買植物性替代品比例3.渠道習慣和DTC購物的增長53%的人在商店購物的次數較少，45%的人購買更健康的產品，43%的人在亞馬遜網上購物，41%的人購買了更多的銷售產品，35%的人在當地購物。
消費者在后疫情時代去商店購物的頻率減少，而網購的頻率增加了。
大部分消費者喜歡去沃爾瑪這樣的大型零售商而不是私人商鋪購買雜貨。
面向DTC品牌的不斷增長的機會，88%的受訪者表示希望向品牌提供有關新產品的反饋。
應從以下四個方面降低購買的門檻：運輸、津貼、信任與可靠性、可用性。
4.購買新產品上個月有79%的消費者購買了新產品，有植物黃油，有機奶酪，天然的洗發水和除臭劑等。
29%的人表示品牌使命與可持續性是品牌忠誠度的關鍵驅動力。
文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：Social Nature：2021年趨勢消費者目標和習慣。

24、關于科技行業。
市場層面：Q3 以來A 股科技板塊估值整體回調。
二季度全球科技引領市場反彈，但三季度以來，在中美摩擦升溫、國內流動性政策相對溫和的影響下，A 股科技板塊估值回調20%左右，整體估值低于歷史均值水平，換手率則降至歷史較低區域。
美股和港股市場，在海外流動性持續更為寬松、科技互聯網巨頭業績確定性強的背景下，科技板塊持續跑贏市場。
科技進步帶來的紅利。
產業方面，圍繞5G 與云計算的技術創新將帶。

25、p這場大流行使馬來西亞人變得更苗條，世界大部分地區的人因為大流行被迫改變生活方式，一個共同的結果就是體重增加。
馬來西亞人與這一趨勢背道而馳，使用體重的人多于增加體重的人。
在流感大流行期間建立的新常規中，新的常規給予更多的鍛煉時間，鍛煉就是其。

26、p近年來，健康保險作為保險行業轉型發展的突破口和業務增長的新引擎，吸引著越來越多pp的參與方入局并持續加大投入，逐步形成了以人壽保險公司財產保險公司以及專業健康保險pp公司為主要經營主體，保險經紀代理機構創新科技公司互聯網企業健康管理等服務。

27、p中國碳排放中，電力鋼鐵和水泥三行業碳排放占比基本達到了總量的 75左右，成為未來減排的重點行業。
而的確隨著我國經濟的發展，光伏風電以及氫能等清潔能源必然逐步替代煤炭發電;隨著新材料的應用，水泥鋼鐵消費中一定比例也必然被其取代。
該部分行業產。

28、公司此前以高端品牌奧佳華為主。
2020奧佳華品牌內銷收入預計約89億按 摩椅小電，毛利率預計在40，但直營門店營銷投放下預計凈利率偏低。
產品以高端按摩椅為主：奧佳華按摩椅主為12000以上價格。
渠道主攻線下：預計線上線下直營線下經銷約各。

29、從上述代表性公司在 20182019 貿易戰期間的股價月度漲跌幅中可以看到，在各批次關稅加征預期出現時，市場就有較為迅速的反應，盡管全年 EPS 并未受到明顯影響，估值層面的下殺卻造成了整體短期股價的疲軟表現。
以整體業績受關稅影響程度較小的。

30、川財證券川財證券研究報告研究報告 本報告由川財證券有限責任 136 中國制造面臨的三個核心趨勢，持續推動中國制造業的轉型升級中國制造面臨的三個核心趨勢，持續推動中國制造業的轉型升級 對于中國制造業來說，數字化和智能化雙碳目標和綠色化以及內循。

31、1 1 4242 請參閱最后一頁的股票投資評級說明和法律聲明 2021 年年 12 月月 17 日日證券研究報告證券研究報告行業行業研究研究 技術迭代視角下的光伏設備行業投資機會技術迭代視角下的光伏設備行業投資機會 主要觀點：主要觀點： 政。

32、醫療器械醫療器械 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 52 醫療器械醫療器械 2022 年 01 月 13 日 投資評級：投資評級：看好看好維持維持 行業走勢圖行業走勢圖 數據來源：聚源 行業點評報告 十四五 醫療裝備產業發展規劃 。

33、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告 金工金工 雙碳背景下雙碳背景下的綠色電力板塊配置機會的綠色電力板塊配置機會 華泰研究華泰研究 研究員 王瑋嘉王瑋嘉 SAC No. S057051705000。