建筑裝飾行業基建REITs上市分析

1、 請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 證券研究報告證券研究報告 行業深度行業深度報告報告 20202020 年年 0 03 3 月月 0101 日日 建筑裝飾 深度復盤:深度復盤:經濟危機經濟危機與與基建周期基。

2、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 基建新時代存量驅動增量,更重視運營基建新時代存量驅動增量,更重視運營 建筑行業基礎設施 REITs 系列報告之二2020.5.7 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 羅鼎羅鼎 首席建。

3、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 點點 評評 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 建筑裝飾建筑裝飾 推薦推薦 維持維持 相關報告相關報告 基建數據周報:3 。

4、 識別風險,發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 2222 TablePage 深度分析建筑裝飾 證券研究報告 建筑裝飾行業建筑裝飾行業深度跟蹤深度跟蹤 寬松寬松的財政政策的財政政策環境環境與與 2020 年年基建投資的回暖基建投資的。

5、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 建筑裝飾 2020 年 05 月 06 日 公募基礎設施 REITs 起航,萬億級 存量資產獲盤活路徑 看好 基礎設施投融資機制改革系列報告之九 相關研究 。

6、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 建筑裝飾建筑裝飾 推薦推薦 維持維持 重點公司重點公司 重點公。

7、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 點點 評評 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 建筑裝飾建筑裝飾 推薦推薦 維持維持 相關報告相關報告 基建數據周報:4 。

8、核心觀點核心觀點 2 資金到位資金到位旺季趕工下旺季趕工下10月基建增速改善月基建增速改善,全年料繼續呈現溫和復蘇全年料繼續呈現溫和復蘇.國家統計局口徑看,110月基建投資不含電力等 同比0.7,增速較19月增加0.5pct,10月單月基建。

9、 敬請參閱尾頁之免責聲明 行業研究深度報告 12 目 錄 1海外經驗:我國基建投資強度或仍有 10年保持期 . 1 1.1 基建投資規模:中國與美日韓等國相比仍有較大差距 . 1 1.2 基建投資強度。

10、 行業報告行業報告 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 2 內容目錄內容目錄 1. 多方要素影響,日本建筑公司股價周期性變動多方要素影響,日本建筑公司股價周期性變動 . 5 1.1. 經歷三十年變動,日本四大建。

11、136 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Tablemain 專 題 建筑裝飾建筑裝飾行業行業 報告日期:2021 年 1 月 20 日 碳中和碳中和目標目標下持續看好下持續看好裝配式裝配式,基建龍頭迎估值修復,基建龍頭迎估值修復 建筑裝飾。

12、2020 年毛利率略下降,現金流大幅改善,資產負債率持續下降.2021Q1 費用率明顯下降.2020 年央企毛利率較 2019 年小幅下降 0.1 個 pct,其中中國建筑下降 0.3 個 pct,主要系地產業務毛利率下降幅度較大;中國中。

13、3.1.2 華陽國際BIM 技術筑基綠色建筑設計能力pp華陽國際作為現代建筑設計示范企業,前端優化能力全國領先.公司成立于 1993 年,是最早開展裝配式建筑研究的企業之一,技術優勢突出,項目經驗豐富,與住宅工業化先鋒萬科多次深度合作,深。

14、2. 上游:水泥玻璃持續上漲,鋼材價格拐點向下pp4 月 PPI 環比0.9前值1.6,從建材細分門類看,橡膠和塑料制品非金屬礦物制品黑色金屬加工三個建材大類行業 PPI 環比分別0.7前值1.11.0前值0.15.6前值4.7,黑色金屬。

15、十四五規劃發布強調高質量發展,關注未來重點發展方向.中央發布國民經濟和社會 發展第十四個五年規劃和 2035 年遠景目標綱要,在經濟發展創新驅動民生福祉 綠色生態安全保障等方面均提出發展要求.規劃對于十四五期間固定資產投資提出 優化投資結。

16、5. 投資建議:持續關注高成長的裝配式板塊低估值建筑央企pp板塊布局方面:pp1建議繼續重點關注裝配式板塊.6 月 8 日,住建部聯合 15 部門發布關于加強縣城綠色低碳建設的意見,強調大力發展綠色建筑和建筑節能,發展裝配式鋼結構等新型建。

17、 123 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Tablemain 深度報告 建筑裝飾行業建筑裝飾行業 報告日期:2022 年 2 月 9 日 旱時造舟,旱時造舟,手手有余糧心不慌;估值有余糧心不慌;估值底部底部,布局央企正當時布局央企正當時 。