機械公司

1、 - 1 - 市場價格（人民幣）： 12.74 元 目標價格（人民幣）：19.35-19.35 元 市場數據市場數據( (人民幣人民幣) ) 總股本(億股) 8.28 已上市流通 A股(億股) 7.86 總市值(億元) 105.96 年內股價最高最低(元) 12.80/9.86 滬深 300 指數 4133 上證指數 3031 王華君王華君 分析師分析師 SAC 執業編號。

2、 1 證券研究報告證券研究報告 公司研究/首次覆蓋 2020年05月20日 機械設備機械設備/工程機械工程機械 當前價格(元)： 17.68 合理價格區間(元)： 19.0920.75 李倩倩李倩倩 執業證書編號：S0570518090002 研究員 關東奇來關東奇來 執業證書編號：S0570519040003 研究員 021-28972081 黃波黃波 執業證書編號：S057051。

3、 證券研究報告 / 公司動態報告 淡化淡化周期周期，乘風而上，塔吊租賃乘風而上，塔吊租賃服務服務龍頭龍頭騰飛騰飛 這是跟蹤公司第六篇深度報告，主要討論市場最關心的周期性問題。
總體我們判斷產業處于需求周期起點,價格周期相對高點,但業績波動 性和波動范圍不會太大,成長才是主要矛盾,時間周期可能是 5-10 年。
1 1、需求周期問題，、需求周期問題，裝配式建筑帶來的巨大結構性機會，將開啟。

4、成長歷程，將 IPG 崛起的原因歸納為以下 3 個核心要素：1）技術領先、創新驅動：技術基因是奠定 IPG 發展的基石，公司始終是光纖激光技術在多個終端市場和應用領域的全球領導者，通過技術驅動產品升級，不斷開拓新的下游市場，打開行業天花板；2）卓越的市場開發能力：基于技術領先優勢，通過產品升級不斷開拓新的下游市場和區域，行業天花板的不斷提升、全球化的戰略奠定了公司 20 多年高速、穩定成長的基礎；3）強大的資源整合能力：通過縱向的產業鏈上下游整合，強化了公司的技術壁壘，構筑了高盈利的經營護城河，通過橫向的跨產業整合，拓展激光器品類，打造激光器平臺型公司，不斷提升下游市場的適配能力。
銳科激光是否有機會長大？通過研究 IPG 成功的歷史經驗，我們認為銳科激光具備長大的基本素質和能力：1）技術基因驅動：公司創始人為行業資深專家，技術研發能力強，研制出國內第一個 25w 到 10kw 的連續光纖激光器，打破國外壟斷，牽頭制定國內行業標準；2）產業鏈垂直整合能力：自主研發掌握泵浦源、光纖耦合器等核心器件技術并規?；a，已基本實現自產自制，成本有效降低，毛利率/凈利率顯著提升；3）市場化的管理機制和具備優勢的股權結構。
光纖激光器較高的采購頻次和較低的產線自動化率兩大生意特質決定了貼近客戶的快速響應能力和更低的人力成本是核心競爭力。
基于此，我們認為銳科激光還具備異于 I。

5、 - 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金機械指數 2424 滬深 300 指數 3839 上證指數 2838 深證成指 10528 中小板綜指 9913 相關報告相關報告 1.加配工程機械！專題：挖機及泵車漲價 背后-機械軍工周報 ，2020.4.12 2.挖機 Q2 銷量有望超預期；激光器需求 觸底-周報 ，2020.4.6 3.新能源。

6、命推動美國天然氣產量迅速增長，其中Marcellus區塊貢獻最為突出。
頁巖氣成為美國天然氣產量增長的主要來源，2017年頁巖氣產量占比達55%。
2017年美國天然氣出口量超過進口量，成為天然氣凈出口國。
三 中國版“頁巖氣革命”：未來三年頁巖氣產量CAGR超40%中國頁巖氣技術可開采儲量位列全球第一，未來開發潛力較大。
與美國相比，中國頁巖氣開采主要面臨的困難為地質復雜、技術落后及部分地區水資源缺乏等。
近年來中國頁巖氣大規模開發技術條件已逐步成熟。
根據頁巖氣發展規劃（2016-2020年），2020年力爭實現頁巖氣產量300億立方米；2030年實現頁巖氣產量800-1000億立方米。
”四 勘探開發、儲運等板塊將迎來行業發展期，重點推薦杰瑞股份天然氣產業鏈上游、中游、下游包括鉆完井、儲運輸送及相關設備制造等。
2018年中石化、中海油勘探開發與生產資本開支預計增幅較大，天然氣將成開發重點。
杰瑞股份：國內壓裂設備設備龍頭，受益北美頁巖油/氣開發高景氣度及國內頁巖氣開發加速；2018年公司業績有望進入快速增長期，維持“推薦”。

7、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行 業 周 行 業 周 報報 證券研究報告證券研究報告 機械設備機械設備 推薦推薦 ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 恒立液壓 買入 埃斯頓 審慎增持 三一重工 審慎增持 中聯重科 審慎增持 艾迪精密 審慎增持 浙江鼎力 審慎增持 先導智能 審慎增持 銳科激光 審慎增持 華測檢。

8、止2019 年上半年全國機動車保有量達3.4 億輛，其中汽車2.5 億輛，然而截至 2018 年底我國千人汽車保有量僅約為 172 輛，與發達國家 500-800 輛的千人保有量仍有較大差距，短期汽車仍是終端需求向上增長的行業，從而衍生出來的城市交通擁堵和停車困難的問題則是未來可見的二十年日益突出的問題，根據2015 年 9 月25 日國務院常務會議部署加快城市停車場建設上發改委副主任口徑15 年停車位缺口超過 5000 萬個。
城市停車發展障礙：1、存量土地性質約束性使停車場建設受限；2、機械式車庫成本高，投資停車場回收周期長；3、前期政策未完善，規劃、報建、消防審核等流程不暢；4、車位缺乏產權，盈利模式缺乏產業化基礎。
城市停車改造進入改革紅利期。
自2015 年起我國停車產業相關政策紅利集中爆發，19 年7 月 30 日中共中央政治局召開會議穩增長措施中提出穩定制造業投資 4 項重點包括城市停車場。
18 年 6 月深圳市停車設施建設-專項規劃（2018-2020 年）計劃投資 206.02 億元新建共11.88 萬個停車位。
機械停車設備能緩解停車矛盾。
相對于傳統停車位而言具有占地面積小、土地利用率高、造價較低、自動化泊車與取車更為便捷等優點，成為解決城市停車難問題的有效途徑。
目前機械停車泊位超過 300 萬，2018 年停車設備需求量超過85。

9、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 周周 報報 證券研究報告證券研究報告 機械設備機械設備 推薦推薦 ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 恒立液壓 買入 埃斯頓 審慎增持 三一重工 審慎增持 中聯重科 審慎增持 艾迪精密 審慎增持 浙江鼎力 審慎增持 杭可科技 審慎增持 銳科激光 審慎增持。

10、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 周周 報報 證券研究報告證券研究報告 機械設備機械設備 推薦推薦 ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 恒立液壓 買入 埃斯頓 審慎增持 三一重工 審慎增持 中聯重科 審慎增持 艾迪精密 審慎增持 浙江鼎力 審慎增持 杭可科技 審慎增持 銳科激光 審慎增持。

11、建科機械（300823） 證券研究報告公司研究專用設備 1 / 25 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 數控鋼筋設備龍頭，將充分受益行業發展數控鋼筋設備龍頭，將充分受益行業發展 增持（首次） 盈利預測盈利預測與與估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 營業收入（百萬元） 475 542 708 949 同比（。

12、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 周周 報報 證券研究報告證券研究報告 industryId 機械設備機械設備 推薦推薦 ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 恒立液壓 買入 埃斯頓 審慎增持 三一重工 審慎增持 中聯重科 審慎增持 艾迪精密 審慎增持 浙江鼎力 審慎增持 杭可科技 審慎增。

13、格是149.00元，2021年EPS2.76元，增長38倍;預計2022年EPS3.49元，增長30倍。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。

14、月份挖機銷量327605臺，同比漲幅39%，2020年12月同比漲幅56.4 %。
一方面是此前延后的需求加速釋放，另一方面受益于基建托底經濟，景氣度將維持高位。
國產龍頭企業市占率有望持續提升。
油氣裝備及服務主要觀點是盡管短期內疫情影響了全球原油需求，WTI原油價格相對低位。
但從國內市場來看，中海油預計2020年資本開支850-950億元，同比增長6%-18%，中石油、中石化將繼續加大國內開發的資本支出。
在改善能源安全戰略指導下，預計油氣裝備及服務需求持續增長，全年景氣度向好。
油氣裝備及服務主要觀點是盡管短期內疫情影響了全球原油需求，WTI原油價格相對低位。
但從國內市場來看，中海油預計2020年資本開支850-950億元，同比增長6%-18%，中石油、中石化將繼續加大國內開發的資本支出。
在改善能源安全戰略指導下，預計油氣裝備及服務需求持續增長，全年景氣度向好。
煤機主要觀點是煤炭行業轉暖，煤炭企業設備更新需求漸釋放，以設備更新需求為主，高增速難以維系。
核電設備主要觀點是2019年中國重啟核電重啟，相關項目建設推進，帶來新增長動力。
機床主要觀點是工業母機，與宏觀經濟高度相關，大規模投資擴產期才能明顯拉動機床需求。
目前下游擴產動力不足，景氣度低迷。
電梯主要觀點是盡管電梯的競爭仍面臨較大壓力，但根據政府工作報告要求，未來將改造3.9萬個小區。
老舊小區改造有望提升板塊未來景氣度。
農機主要觀。

15、p我國工程機械行業的競爭力越來越強，崛起了三一重工徐工集團中聯重科等 優質工程機械企業，這些企業在國內市占率不斷提升的同時，也在積極拓展海外業務，加強海外營銷網絡建設。
2019 年我國工程機械出口規模不到 250 億美元，占全球總 銷售額較。

16、體外診斷In vitro diagnosis, IVD是將取自人體的樣本血液體液和組織等，使用體外檢測 試劑儀器等進行某些指標的定性或定量檢測的過程，可以實現對疾病進行預防診斷治療檢測 后期觀察或對人體進行健康評價。
目前臨床上 80以上的。

17、混凝土機械：2019 年國內水泥產量達 23.8 億噸，假設20212023 年國內水泥產量復合增速為 3，其中約有 6070用于混凝土，則 2021 年可用于攪拌成混凝土約 91.2 億立方米。
假設混凝土中 70采用泵送，那么泵送能力需。

18、報告期各期末，公司的應收賬款賬面價值分別為 7,870.38 萬元6,707.49 萬元和 7,715.80 萬元，占各期末流動資產比例為 20.3514.81和 16.52020年末，按照組合計提壞賬準備的應收賬款中，賬齡結構為 1。

19、3.3海外陶瓷業務擴張，構建一站式家居中心pp布局發展中國家瓷磚市場。
自2016年開始隨著公司國際化戰略的推進，公司在海外向下游建筑陶瓷行業進一步延伸，布局發展中國家的瓷磚市場，陸續與戰略合作伙伴在非洲肯尼亞加納坦桑尼亞塞內加爾4國合資建。

20、國際知名板式家具機械多為外資品牌。
德國和意大利在歷史上均為木工技術發達的國家，也是現代板式家具機械的起源地。
當今，德國意大利是世界上主要的板式家具機械生產地。
德國作為板式家具機械最大的生產國和出口國，其在國際市場上的競爭地位，以及產品技術。

21、2若中國證監會或其他有權部門認定發行人招股說明書所載之內容存在任何虛假記載誤導性陳述或者重大遺漏之情形，且該等情形對判斷發行人是否符合法律規定的發行條件構成重大且實質影響的，本人承諾將督促發行人履行股份回購事宜的決策程序，并在發行人召開董。

22、公司股東大會審議通過了煙臺亞通精工機械股份有限公司穩定股價預案 以下簡稱穩定股價預案，公司控股股東實際控制人董事不包括獨 立董事高級管理人員簽署了自愿履行穩定股價預案的承諾函。
穩定股價預案 主要內容如下： 1啟動股價穩定措施的前提條件 自公。

23、從啤酒行業龍頭企業的資本開支情況可以看出，繼2012年左右行業資本開支到達頂點后，2018年左右行業資本開支下降至低谷，目前啤酒行業資本開支整體趨勢向上。
高端醬香型白酒中的成分不僅會見光分解，還容易在常溫環境中析出固態物質，好的包裝不僅可以。

24、一研發體系建設加速我國機械工業堅持創新驅動發展戰略， 行業技術創新體系進一步加強 20162020 年，共分 3 批批準建設機械工業工程研究中心和重點實驗室 48 家， 其中工程研究中心 24 家， 重點實驗室 23家， 機械工業創新中心 。