鋰電池設備制造企業

1、 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 04 月月 07 日日 證券研究報告證券研究報告公司公司深度報告深度報告 買入買入 （首次）（首次） 當前價： 22.72 元 鵬輝能源（鵬輝能源（300438） 電子電子 目標價： 37.50 元（6 個月） 鋰電池新貴，動力消費儲能多點開花鋰電池新貴，動力消費儲能多點開花 投資要點投資要點 西南證券研究。

2、電氣設備電氣設備 1 / 21 電氣設備電氣設備 2020 年 06 月 09 日 投資評級：投資評級：看好看好（維持維持） 行業走勢圖行業走勢圖 數據來源：貝格數據 行業周報-德國政策進一步提升電 動車發展預期-2020.6.7 行業周報-歐洲推動全球電動化加 速，行業標準持續提升-2020.5.31 行業周報-電動車產品創新與政策 共振-2020.5.24 鋰電池行業深度系列。

3、 2020 年深度行業分析研究報告 目錄 一、鋰電設備：高毛利的非標品3 （一）鋰電池電芯工作原理及三大應用場景：動力、消費、儲能3 （二）鋰電設備分類：前道+中道+后道5 （三）鋰電設備市場規模：過去 5 年，國產鋰電設備市場規模從 38 億元增長至 180 億元，CAGR 達 22%7 （四）鋰電設備競爭格局與壁壘：鋰電設備進口替代基本完成，重要單品市場份額逐漸集中8 二、下游：海外電。

4、p鋰電池板塊：電動工具無繩化鋰電化趨勢確立，公司受益國產替代加速，我們預計公司鋰電池板塊 20212023 年貢獻歸母凈利潤分別為 3.965.63 和 7.55 億元。
我們選取從事電池生產的億緯鋰能欣旺達鵬輝能源天能股份作為可比公司，20。

5、p不斷發力高光效領域，擺脫單一客戶依賴。
公司近兩年積極進行了 LED芯片業務的產品結構和客戶結構優化，調整效果顯著。
產品結構方面，公司從低端通用照明向大尺寸倒裝高壓產品，以及高光效背光等高端產品應用領域發力，不斷收縮低毛利的低端照明產品的比。

6、VC供應短缺成為制約電解液產量的瓶頸因素：ppVC碳酸亞乙烯酯是常用的電解液添加劑約占磷酸鐵鋰電解液質量的2目前VC供貨緊張，價格持續上漲，據高工鋰電數據，目前VC市場價格已經上漲至20萬元噸，較2020年均價15萬元同比增長3360。

7、4.2盈利能力相對較優pp毛利率水平優于同行平均水平。
2019年公司毛利為14.15億元，同比增長33.9隨著負極材料行業的技術成熟和競爭加劇，20172019年行業平均毛利率在逐步下行。
20172019年，公司銷售毛利率分別為36.。

8、自動化生產線數字化管理：公司擁有高度自動化的生產線，配備自動分析監視設備，實時監控所有關鍵參數，同時 執行SPC CPK分析和報警。
此外，全工序集成MES和ERP系統，支持信息追溯，為品質管理提供準確的基礎數據。
設備領先：最早引進日韓領先的。

9、碳排放約束和高額補貼促歐洲新能源汽車快速滲透。
一方面，歐洲大力推動碳排放目標，出臺了全球最嚴的碳排放標準，多國已出臺禁售燃油車時間表規劃，促使車企向電動化轉型。
2021 年 7 月，歐洲碳排新政再度加碼，要求到 2030 年將相比于當前 9。

10、深度綁定電池龍頭企業。
公司與動力電池龍頭企業簽訂長期供貨協議，長期向三星 SDI索尼LG 化學松下以及國內的力神寧德時代等公司供貨，同時，公司積極參與歐洲動力電池配套生產，將在波蘭及波蘭建設電解液生產項目。
公司緊抓新能源汽車發展機遇，加速發。

11、2022 年深度行業分析研究報告 目目錄錄3.3.封封裝裝工工藝藝改改進進：46804680大大圓圓柱柱落落地地，CTPCTCCTPCTC體體系系升升級級2.2.材材料料體體系系升升級級：正正極極為為核核心心，超超高高鎳鎳與與錳錳鐵鐵鋰鋰為。

12、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告 金工金工 鋰電池需求高增鋰電池需求高增長長，行業持續高景氣，行業持續高景氣 華泰研究華泰研究 研究員 申建國申建國 SAC No. S057052202000。

13、2021 年我國動力鋰電池行業信用風險展望 聯合資信 工商三部 報告概要報告概要 動力鋰電池是電動汽車的重要部件， 隨著新能源汽車產業的發展， 近年來我國動力鋰電池裝機電量逐年增長，但增速有所放緩；因新冠肺炎疫情擾動，2020 年上半年我國。

14、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告 聯贏激光股份聯贏激光股份 688518 CH 鋰電池激光焊接解決方案領先提供商鋰電池激光焊接解決方案領先提供商 華泰研究華泰研究 首次覆蓋首次覆蓋 投資評級投。

15、2025 年深度行業分析研究報告 2 內容目錄內容目錄 一市場概述：電池安全日益受到重視，催生鋰電涂覆高成長賽道一市場概述：電池安全日益受到重視，催生鋰電涂覆高成長賽道 .6 6 1.1 涂覆材料小而彌堅，護航電池大有可為 .6 1.2 電。

16、 恩捷股份恩捷股份002812 首發報告首發報告 買入買入 2022 年 5 月 12 日 第一上海證券有限公司第一上海證券有限公司 表：盈利摘要表：盈利摘要 股價表現股價表現 資料來源: 公司資料, 第一上海預測 資料來源: 彭博 截止1。

17、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 首次覆蓋報告 2022 年 05 月 16 日 德新交運德新交運603032.SH 致宏精密加持，駛入鋰電池黃金大賽道致宏精密加持，駛入鋰電池黃金大賽道 致宏精密：國內領先的。

18、在這份報告中，我們強調了技術迭代海外順風和客戶去功能化三大趨勢，我們認為這些趨勢將為中國企業帶來長期的結構性機會。
我們認為無錫先導和航科處于最佳位置，我們在OW啟動航科。