磷復肥

1、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 基本狀況基本狀況 總股本(百萬股) 2,563 流通股本(百萬股) 1,910 市價(元) 33.30 市值(百萬元) 85347.9 流通市值(百萬元) 63603 股價與股價與行業行業- -市場走勢對比市場走勢對比 -60.00% -50.00% -40.00% -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 。

2、 1 證券研究報告證券研究報告 宏觀研究/深度研究 2020年02月03日 李超李超 執業證書編號：S0570516060002 研究員 010-56793933 孫歐孫歐 執業證書編號：S0570519080007 研究員 010-56793954 朱洵朱洵 執業證書編號：S0570517080002 研究員 021-28972070 劉天天劉天天 執業證書編號：S057051805。

3、 Table_Title 復盤+展望疫情對通信行業影響 Table_Title2 Table_Summary 報告摘要：報告摘要： 1.SARS1.SARS 疫情對通信行業影響回顧：疫情對通信行業影響回顧：1）非典時期運營商 用戶增長短期下降，整體業務量的增長一定程度使得 非典期間運營商整體營收還是實現增長；2）資本開支 投資放緩，運營商網絡建設集中在下半年；3）創新業 務方面，三大電信運。

4、 證券研究報告 1 報告摘要報告摘要： 需求端：需求端：08年金融危機，大藥企研發支出穩定、年金融危機，大藥企研發支出穩定、Biotech融資下滑，致融資下滑，致整體整體需求需求 端萎縮端萎縮 需求端一需求端一：2007-2009年年8大藥企總體研發投入保持穩定，大藥企總體研發投入保持穩定，2008年研發投入同比增速略年研發投入同比增速略 有下滑有下滑。
受金融危機影響AZ等8家大藥企研。

5、 40%。
退出天合聯盟未來或加入寰宇一家，依托北京-廣州雙樞紐布局或有助于提升歐美航線市場占有率。
典型特征高 Beta。
航空股典型高 Beta 屬性，表現為大幅跑贏或跑輸滬深 30南航 2007 年超額收益 398%，2009-2010 年則為 83%，2014-2015 年為 88%， 2017 年為 49%，上述年份的最大特征是滬深 300 指數表現出明顯的系統性機會；2008 年、2011-2013 年及 2018 年則為顯著跑輸，這些年份最大特征是市場處于系統性下行當中。
從航空基本面看，需求、疊加油價下跌或匯率升值驅動超額收益周期。
其中，匯率升值 6.9%、需求高景氣疊加 2009 年油價降 33%、油價連續下跌（2014、15 年分別降 25%、37%）分別主導 2007 年、2009-10 年和 2014-15年的超額收益周期。
2017 年則類似于 2007 年情形，受益匯率升值 6.7%及需求高景氣，匯率升值增加匯兌收益同時出境旅客增速顯著提升。
需求乃超額收益動力之源。
需求高景氣主導 2009-10 年超額收益周期，2010 年南航 RPK 增速超 20%長達 8 個月，整體客座率較 2008 年提升 4.5pcts 至 80.1%，客運需求加速上行。
同時 2010 年我國出境游同增 20.4%且因公消費占比降至9.9%，因私消費成為出境需求的重。

6、2020年年7月月31日日 廣聯達復盤報告廣聯達復盤報告 云化及平臺化之路云化及平臺化之路 楊澤原楊澤原 劉雯蜀劉雯蜀 丁奇丁奇 中信證券研究部中信證券研究部 計算機組計算機組 1 1 核心觀點核心觀點 通過對基本面和股價的復盤通過對基本面和股價的復盤，我們認為以我們認為以2017年為界年為界，前期公司股價主要隨著業績增長前期公司股價主要隨著業績增長， 后期公司股價上漲動力來自于估值提升后期。

7、18.9%更是將復工時間延長至2月10日。
從行業來看，金融業、IT/通信/電子/互聯網等行業在2月3號復工的占比較大，為55.6%、48.9%。
另外在在1月31日復工的企業中，民企及政府/事業單位占比最高；行業方面，在疫情防控期間，由于是保障人民群眾生活秩序與物資供應的重要行業，因此農林牧漁、交通運輸及零售批發等行業正月初七（1月31日）復工比例更高。

8、站電商對供應鏈把控能力更強，面對市場反饋更加靈活，也更容易打造爆款單品。
我們預計獨立站模式將成為未來跨境電商出口的主流商業模式。

9、分流、初期雨水有效收集處理;2、污染防治設施建成并正常運行;外排廢水達標排放，磷肥企業重點落實污水處理設施建設及廢水的有效回用;3、含磷農藥企業重點強化母液的回收處理4、黃磷企業重點落實含元素磷廢水“零排放”和黃磷防流失措施。
磷石膏庫1、地下水定期監測;2、滲濾液有效收集處理;回水池、攔洪溝、排洪渠規范建設;4、磷石膏的綜合利用。
長江“三磷”專項排查整治行動五個階段查問題組織開展“三磷”問題排查，掌握問題清單,梳理行業典型。
定方案制定“一企一策”整改方案，形成整改臺賬，分類開展整治，拉條掛賬推進整治任務。
校清單開展強化督查，校核問題清單及整改方案，查漏補缺問題，清查瞞報漏報，并完成黃磷企業整改。
督進展核實整改情況，督促整改進度，對已完成整改任務予以銷號，并完成磷礦、磷肥企業、含磷農藥企業整改。
核成效持續推動重點磷石膏庫整改，不斷解決突出問題，核查驗收“三磷”專項排查整治行動實效。
長江“三磷”專項排查整治行動目標爭取利用兩年左右時間，基本摸清“三磷”行業底數，重點解決“三磷”行業中污染重、風險大、嚴重違法違規等突出生態環境問題。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源 新洋豐-糧價回升帶動業績增長，多重優勢鞏固行業龍頭地位。

10、1 2020年機械復盤報告 證券研究報告 2021年1月26日 2 投資策略投資策略 2020年策略回顧：年策略回顧： 去年4月份，我們以尋找高景氣度方向龍頭為指引，發布報告尋找高景氣度方向龍頭2020年春季策略報 告，主要投資方向：工程機。

11、p海外互聯網科技公司反壟斷案例復盤brpp美國是世界上首個出臺反壟斷法的國家，且較早介入了互聯網科技領域進行反壟斷調查。
較為典型的互聯網科技領域反壟斷案例如 70 年代的 IBM 反壟斷訴訟90 年代末的微軟反壟斷訴訟以及 2019 年以來。

12、20042007 年地產酒板塊收入增速實則比高端更快，20052006 年利潤增速更是呈現倍數級的增長，主要系汾酒洋河古井均有各自變化。
pp 汾酒：2002 年產品結構調整，收入利潤大幅增長。
90 年代末由于定價錯誤及山西假酒案影響，汾酒。

13、然而，隨著廉價的硬件被大規模的采購，硬件性能的逐年提升，軟件種類亦不斷豐富，新的挑戰隨之產生，最典型的是兩類問題:硬件資源大量處于閑置狀態，運營與管理費用激增，且安全性差。
根據麥肯錫估計數據，x86服務器平均利用率僅為上限的612，與此同時。

14、預制體的制備技術壁壘較高，且主要用在航空航天領域，國外對這一技術進行封鎖，目前國內具有預制體制備技術的除科研院所航空航天單位外，主要是金博江蘇天鳥與隆基，此外，金博中天火箭具備預制體結構設計能力，可做出滿足不同客戶需求的熱場產品。
3.5.。

15、我們認為快遞競爭是資本進入與存量競爭的疊加，而資本進入往往加劇存量競爭。
有別于前三輪財務投資，本輪產業資本進入導致價格戰周期拉長烈度增強，但我們認為政策約束下競爭周期已經觸底回升。
商流決定物流意味著物流在和商流的博弈中居于弱勢，商品價格與快。

16、復星旅文的第一大業務為度假村及酒店業務。
截至 2020 年 12 月 31 日，復星旅文在全球超過 40 個國家和地區運營 65 個度假村，直銷比率達6據 Frost Sullivan 報告，按 2019 年收入 173.37 億元計，。

17、市場：高線看票房，下沉看人次。
2021 年春節檔票房破 78 億，總觀影人次超1.6 億就地過年的政策下有一定的影響但比預期的要小一二線市場增加 3 個百分點，三四線市場減少 3 個百分點。
2021年春節檔，票房TOP10影城投資公司中，萬。

18、請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 評級評級：增持增持維持維持 市場價格：市場價格：79.8079.80 聯系人聯系人：朱晉瀟：朱晉瀟 Email： 基本狀況基本狀況 總股本百萬股 518.35 流通股本百萬股。

19、電影這個殺手不太冷靜數據復盤研究藝恩出品 2022年3月2前言開心麻花出品的喜劇片這個殺手不太冷靜報告以下簡稱殺手2月份票房達24.84億，成為春節檔亞軍。
這部由魏翔首挑大梁搭檔馬麗主演的影片，無論話題度還是陣容搭配，相比其它來勢洶洶的春節。

20、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 TableInfo1TableInfo1 金徽酒金徽酒603919603919 飲料制造飲料制造 食品飲料食品飲料 發布時間：發布時間：20220406 買入買入 上次評級： 增持。

21、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 TableMain 證券研究報告 公司首次覆蓋 中復神鷹688295.SH 2022 年 04 月 22 日 買入買入首次首次 所屬行業：化纖 當前價格元：30.10 合理區間元：38.7639.9。