休閑零食行業報告

1、伐謀伐謀-中小盤首次覆蓋報告中小盤首次覆蓋報告 1 / 24 良品鋪子良品鋪子（603719.SH） 2020 年 03 月 07 日 投資評級：投資評級：買入買入（首次首次） 日期 2020/3/6 當前股價(元) 40.41 一年最高最低(元) 40.41/17.14 總市值(億元) 162.04 流通市值(億元) 16.57 總股本(億股) 4.01 流通股本(億股) 0.4。

2、 守正 出奇 寧靜 致遠 日常消費 食品、飲料與煙草 休閑零食線上數據休閑零食線上數據 2020Q1Q1 跟蹤：疫情跟蹤：疫情利好線上利好線上，龍頭優勢凸顯龍頭優勢凸顯 報告摘要報告摘要 全網分析：全網分析：疫情疫情利好線上銷售利好線上銷售，集中度，集中度繼續繼續提升。
提升。
（1 1）行業增速：）行業增速： 2020Q1 休閑零食阿里全網銷售額 193.13 億元（同比+16.89%），。

3、 守正 出奇 寧靜 致遠 日常消費 食品、飲料與煙草 休閑零食線上休閑零食線上數據數據 Q4Q4 及及 1919 年年跟蹤跟蹤：中速增長延續，龍頭表現突出中速增長延續，龍頭表現突出 報告摘要報告摘要 全網分析：全網分析： 中速增長延續， 集中度持續提升中速增長延續， 集中度持續提升。
（1 1） 行業增速：） 行業增速： 2019Q3 休閑零食阿里全網銷售額 168.34 億元，同比增。

4、各種與消費有關的法律、規范紛紛出臺，為營造良好消費環境提供了必要的制度支撐。
企業改善購物環境，零食店也不僅僅是街邊店鋪，其開進購物中心，打造符合生活方式的消費空間，彌漫著慢生活的慵懶和休閑。
二是消費能力升級，零食消費成為生活的一部分，可支配收入的增長優化了居民消費結構，人們不僅吃正餐，還要吃零食，不僅要吃飽，還要吃好。
三是消費內容升級，“質”的訴求覺醒，品質消費不再是高收入者的特權，消費者期待個性化、實現自我的社會認同，商品服務背后寄托著情感需求。
四是消費方式升級，網絡科技發展，購物打破時間空間的限制，消費理念轉變，消費金融流行，消費時間變長，消費半徑變寬，消費預期提前，消費多元化、碎片化。
第二章行業發展快車道。
消費升級步伐加快，新興零售渠道快速興起，零食行業發展步入快車道，呈現“快、廣、多、變”的特點，以絕對的優勢在快速消費品市場中“C 位”出道，成為未來快速消費品市場中最具前景、最有活動的行業。
一是行業規?？焖僭鲩L。
零食行業總產值規模呈現快速上升趨勢，從 2006 年的 4240.36 億元增長至2016 年的 22156.4 億元，增長幅度達 422.51%，年復合增長率為 7.98%。
根據預測，到 2020 年零食行業總產值規模將接近 3 萬億元。
二是 “兩域多點”廣泛分布。
零食制造企業集中分布于東部及中部區域，品牌發源地集中于閩粵滬等地，銷售量位列前茅的零食具有。

5、活水平提高，年復合增長率維持在6%以上。
休閑零食產業鏈：生產環節涉入輕，更多精力放在銷售、品牌等環節整體行業偏輕資產模式，自建工廠類企業較少，更多精力放在研發、品牌和銷售環節。
銷售渠道分析：超市賣場占比最高，全渠道是高端零食品牌趨勢電商平臺由2011年的0.3%增至2018年的8%，“線上零售+品牌連鎖”將成為品牌建設布局重點。
行業KSF：產品創新能力+供應鏈管理能力+品牌營銷能力休閑零食產品生命周期短，價格敏感度高，決定行業KSF聚焦在創新能力、供應鏈以及營銷上。
休閑零食行業未來發展趨勢市場仍是藍海，消費待進一步深挖當前市場規模雖已較大，但在消費規模和整體附加值上仍有著較大的發展空間。
“高端零食”有望搶占市場先機特色和差異化是休閑食品企業發展的核心重點，未來走“高端零食”路線的企業將會越來越多。
健康化：低熱量、低脂肪、低糖，在選擇休閑零食時會更在意食品的營養和健康，消費者將更關注食品的綠色、天然和健康。
年輕化：消費主體是年輕人，他們沒有過多的時間精挑細選，他們更講究品牌，更在意包裝精致，對價格不是太敏感，但一定要方便購買和攜帶。
高端定制：國民消費能力的提升對高端需求的拉動效果十分明顯，包括三只松鼠、百草味、良品鋪子在內的零食企業，也不斷開發面向中高端消費群體的禮盒裝和新。

6、動力提供了新機遇。
數據驅動的智能化階段是數字化的最終價值體現。
數字化通過數據驅動助力品牌商實現消費者精準洞察以及運營效率提升，來推動業務增長。
數字化中臺和組織支撐品牌商數字化轉型 從戰略落地層面，品牌商需要逐步推進客戶數字化、渠道數字化和供應鏈數字化，實現人、貨、場的數字化重構。
為了支撐數字化轉型戰略，品牌商在組織方面需要進行數字化變革,在IT基礎設施方面需要搭建數字化中臺，包括業務中臺和數據中臺。
展望未來，關注新技術和全鏈路智能 5G將創造新的流量入口和消費場景，改變線下數據生態，并賦能最后一公里 的商品物流配送等;區塊鏈的典型應用是供應鏈商品溯源，此外也可以助力流程追蹤和管控以及消費者數據的安全保護。
隨著品牌商不斷推進前端業務的智能化，未來的數字化重心將轉向后端供應鏈，進而邁向全鏈路智能。
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7、的新鮮零食的消費需求。
新鮮零食成為行業當仁不讓的趨勢。
新鮮零食從廣義上看，是對原產地當季食材進行輕加工的便攜食品；狹義上看，是指既能保持現制的新鮮口味,又具備工業產品的效率與便捷性，同時兼顧健康和代餐功能的零食商品。
因此億歐判斷2020年，休閑零食行業將發生新的變化,對產品品質、安全性、時效性等都提出新的更高要求,這種行業發展趨勢無疑會影響行業格局,引領新的零食消費趨勢的企業可以率先享有這一波消費紅利，值得業界和資本關注。

8、模式分析：單品vs平臺，重資產vs輕資產國內休閑食品公司分化成兩類，一類為聚焦單一產品的單品類公司，另一類為多品類平臺型企業，當前具有輕資產模式、研發能力強的綜合平臺成長亮眼。
休閑零食廠商地圖：滬閩粵是大本營，品牌商分布較多品牌多發源于滬閩粵等地，長三角與珠三角是休閑零食品牌集中地。
渠道模式分析：超市賣場占比最高，全渠道是高端零食品牌趨勢電商平臺比例逐年提升，“線上零售+品牌連鎖”將成為品牌建設布局重點。
盈利能力分析：加盟模式盈利能力高于直營模式加盟店模式是自建渠道下沉、全國化的主要路徑，良品鋪子盈利能力高于同行。
巨頭開年上演資本市場“大戲”：跑馬圈地正當時作為當前的風口領域，休閑零食行業在2020年仍然處于跑馬圈地的階段。

9、力，小品牌擠進來沒有利潤和生存空間且用戶沒有忠誠度。
但是值得關注的是一些具有功效性的零食正在進入這個類目，如減肥餅干，低GI零食，這類產品憑借功效性能夠避免價格戰的惡性競爭。
報告將重點討論堅果、糕點、牛肉干、糖果、魷魚絲、豆干及奶酪制品的整體大盤情況、子類目賣家情況、消費者人群畫像及明星店鋪。
山核桃/堅果/炒貨-大盤數據-解數2017年-2019年，訪客增長了51%，銷售額增長了347.9%，UV值增長了196.35%。
銷售額的增量超過了訪客增量，說明山核桃/堅果/炒貨類目消費者已經教育成熟。
山核桃/堅果/炒貨類目的年貨屬性較重，整體的銷售集中在春節前的12月及1月，特別是1月。
一個月的銷售可以是日常月銷的5-10倍。
相比較之下2-10月的銷售體量就顯得暗淡了。
經營此類目的商家，建議從8月開始發力推鏈接，這個階段整個大盤競爭不算太激烈，可以輕松搶到頭牌的位置，且不影響9月份報名本年的雙1如果雙11的表現不錯，能夠爬到較高的層級，那么收割當年的雙12和春節前的1月份就比較輕松了。
關鍵詞：月銷可破30億、成熟類目、年貨屬性、8月發力。
山核桃/堅果/炒貨-賣家情況-解數此類目由20個子類目組成。
賣家數最多的是花生，但是年銷售額最高的是混合堅果。
有交易的賣家占比均值為28%左右，說明這個類目存在巨頭效應。
少數TOP商家吃掉了大量的市場。

10、星圖數據 2020年雙十一電商大促節銷售分析報告 精華摘錄 調味品 | 方便速食 | 休閑零食 | 飲料 中國第一線上消費大數據DaaS提供商 新冠疫情后的第一個雙十一，被多方寄予厚望 2 雙十一作為2020年疫情之后全球最大的消費節日，眾多行業、商家和消費者對雙十一有更強的期待和更高的預期 全網25萬+品牌積極參加雙十一，除國際大牌、 新銳品牌和老字號品牌外，汽車品牌、奢侈品 品牌在今年第一次加。

11、敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 良品鋪子良品鋪子603719 公司研究深度報告 主要觀點： 摘要摘要 公司提供高品質零食， 全品類滿足消費者多樣化需求， 全渠道觸達各種潛 在客戶。
公司在線上紅利減弱背景下制定高端零食的發展戰。

12、p2019年1月2019年12月2020年1月3個銷售旺季，1000g以上大包裝產品的銷售額占比明顯提升，2020年第四季度山核桃堅果炒貨產品相較平時提升幅度有限，1000g以上大包裝產品的銷售額占比略有增加。
近年來400600g產品銷售額。

13、品控保證品質，聯盟工廠綁定利益提升效率。
公司目前共有約 500 家經過嚴格篩選的供應商，并建立了完整的供應商評價機制。
公司在供 應商工廠指派駐場代表并定期抽查，同時對供應商所生產產品的品質進 行檢測對產品售后用戶滿意度等進行統計，并以此對供。

14、由于碧根果巴旦木夏威夷果開心果等堅果原材料主要采購海外市場，價 格方面存在一定的不確定性，特別是當前中美貿易戰背景下更是如此。
公司為 避免業績波動及減少對堅果類產品的依賴，主要向零食領域拓展，堅果比重從 2014 年 87.88下降至 20。

15、2020年雙十一期間休閑零食行業概要雙十一大促期間休閑零食表現亮眼，堅果炒貨成為消費者最喜歡的子品類 2020年雙十一期間，休閑零食銷售額達32.1億元;從各平臺表現來看，天貓份額超五成，占據優勢地位，京東緊隨其后; 從子品類分布來看，最受。

16、細分品類趨勢休閑零食:銷量增速大幅下滑，受春節假期影響較大休閑零食作為零食食品大類銷量占比最大的一級分類，2月受春節假期及需求下降的影響，銷量大幅下降，環比增速下降62.9，銷量略低于10月。
休閑零食:熱銷商品價格040元居多，關聯達人多為。

17、調查結果顯示，70.9的兒童選購零食時比起營養安全等，他們更加關注選購的零食的包裝上的卡通人物是否足夠吸引自己和零食是否好吃是否是自己喜歡的口味;兒童選購零食是完全不考慮零食的營養性的，但 39. 9的兒童家長在選購零食時是會考慮零食的營養。

18、印度人喜歡吃下午小吃2020年77，2019年63，124，而印尼人更喜歡吃午夜小吃2020年31，2019年17，1印度尼西亞人2020年40，2019年51，11和美國人2020年49，2019年61，12也表示吃早餐的可能性較低。

19、休食品類的新老客洞察：從休閑零食的用戶數量看，新客是主要消費群體，但是老客的占比正快速攀升，同時老客的客單價也更高，所以拉新留存與激活復購需要協同進行。
休食品類的用戶運營：充分發揮品類和平臺在用戶運營上的優勢，提升拉新留存與復購的效率。
休食。

20、D A T AI N S I D E RC O N S U L T I N G解數 用數據洞悉電商20202020零食飲料爆品之路壹拆解各品類網紅單品的打爆邏輯解數 用數據洞悉電商DATA INSIDER2020CONTENTS目錄DATA。

21、分析師：尹沿技分析師：尹沿技執業證書號：執業證書號：S0010520020001 S0010520020001 聯系人：陸金鑫聯系人：陸金鑫執業證書號：執業證書號：S0010120120022 S0010120120022 2022年年3月。

22、中國線上零食消費趨勢報告20161. 行業概況2. 年輕女性消費者是休閑零食主力3. 渠道趨勢:移動端與跨境電商驅動增長4. 進口食品成為熱門進口食品爆款解析 線上食品行業處于高速發展階段，越來越多的人關注到吃的問題并且選擇在網上購買； 線。

23、夏天來了,充滿了溫暖的天氣,歡樂的時光和旅行.對許多人來說,這意味著帶上冷藏箱,前往海灘,準備好自駕游的零食袋.雖然今天的消費者有很多零食和飲料的選擇,但新的選擇不斷涌入貨架,爭奪購物車的空間。