醫療和大健康產業融資

1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 房地產 2020 年 06 月 23 日 魯商發展 (600223) 戰略轉型大健康產業，玻尿酸龍頭揚帆起航 報告原因：首次覆蓋 增持（首次評級） 投資要點： 公司現致力于構建融合健康地產、生物醫藥、健康管理等領域的復合型健康產業生態圈。
公司于 2008 年借殼上市，順利完成向房地產行業的。

2、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 證券研究報告 2020 年 4 月 23 日 醫療健康醫療健康 品牌工業：時代之遷，產業之巔 觀點聚焦 從“互聯網從“互聯網+醫療健康”發展看產業之變系列三醫療健康”發展看產業之變系列三 醫藥產業傳統鏈條式發展格局下，工業在 C 端環節非常薄弱，有“流量”沒“留 量” ，且距離 C 端越近的環節，信息交互性越不足。

3、中國生命健康產業新動能 未來產業的引爆點和加速器 華夏幸福產業研究院 2019年3月 中國生命健康產業新動能研究報告 思路方法2 重點領域3 重要結論4 附錄5 背景趨勢1 qRtMrRqMmRtNnPnMtMyRtQaQdNaQmOqQoMmMeRnNnOlOsQqN8OrRyQvPtPmNvPtRuM 中國生命健康與醫療行業 中國生命健康產業新動能研究報告 人口結構變化趨勢 2020年，65歲。

4、 關于硅谷銀行 全球醫療健康行業趨勢 中國市場態勢 年展望 “我們公司與硅谷銀行的合作從公司創立伊始一直延續到現在，我們公司的使 命是顛覆傳統就醫體驗，硅谷銀行始終如一，像投資人一樣設身處地協助我們 成長，為我們從長遠角度打算。
因此，我們的合作伙伴關系非常融洽。
” 憑借年來專注服務創新企 業的經驗，引領全球創新經濟 萬 萬 萬 萬 萬 萬 萬 萬 億億 億 億億億 億億億。

5、辟了綠色通道，縮短了創新藥研發和審批的周期。
PD-1 抑制劑 Opdivo、Keytruda 在國內獲批上市，大大加強了中國腫瘤患者對該類藥物的可及性。
同時，醫保目錄調整為國產創新藥進入醫保目錄創造了條件。
技術層面，醫藥領域的新技術、新療法層出不窮。
PD-1 抑制劑等新興療法的應用，基因療法的突破，RNAi 藥物、反義 RNA 藥物在國外相繼獲批，生物技術領域使得腫瘤被攻克的可能性大大增加。
人工智能+醫療產品逐漸進入成熟期，多款人工智能產品在醫院的不同科室和應用場景落地。
人工智能、智能硬件、物聯網、5G 等信息化技術的發展使得醫療領域除了藥物本身之外，信息化技術也能在疾病早篩、治療和康復領域起到非常大的作用。
支付層面，國家醫療保障局在 2018 年成立，肩負起醫?；鸸芾?、醫?？刭M的重任。
國家基本藥物目錄(2018 年版)由原來的 520 種增加到 685 種，新增品種包括了腫瘤用藥 12 種、臨床急需兒童用藥等 22 種。
按照新基藥制度，通過一致性評價的仿制藥將優先納入基本藥物目錄，鼓勵醫療機構優先采購、使用。
同時，進口腫瘤藥物取消關稅，醫保局將 17 種抗癌藥納入國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄乙類范圍，都是醫保聚焦居民常見病、慢性病以及危重疾病的體現。
資本層面，2018 年宏觀經濟形勢有所放緩，政策和資金緊縮，中美產生貿易摩擦。
資。

6、資事件數最多，為494起；A輪融資總額同樣最高，高達88.35億美元。
生物技術成為全球2018醫療健康行業最熱門細分領域，融資總額高達138.45億美元，占比35.68%；事件數多達309起，占比21.91%。
2018年全球醫療健康行業投融資事件集中在生物技術、醫療器械、醫藥和醫療信息化領域，合計發生930起，占總數的65.96%。
在2018年，全球范圍內參與醫療健康領域投融資事件數超過10起的機構共有22家，超過15起的有10家。
其中參與事件數最多的是紅杉資本中國基金，共參與了23起投融資事件。
在這些投資機構參與的投融資事件中，生物技術和醫藥兩個細分領域的受關注度最高。
國內2018年醫療健康領域融資總額為825.85億元，增長率高達78.64%。
但國內2018Q4醫療健康領域融資總額僅為75.99億元，同比下滑48.53%。
國內2018年醫療健康領域共發生695起融資事件，與2017年相比，增長52.75%，接近此前最高2014年的703起。
國內2018年醫療健康領域融資額主要分布在1000萬-2000萬元和1億-10億元兩個區段，分別有178件和163件，分別占總體比例35%和33%。
國內2018融資事件輪次與國際形勢基本一致，以A輪及以前的投融資事件為主，占比為44.48%。
國內2018融。

7、度成為最熱門的投資領域，87個項目融資總額達33.1億美元，再創新高，占季度融資總額的37%。
生物技術、醫藥、醫療器械三大熱門領域共計發生199起融資事件，占季度融資事件總數的64%。
2019Q1國內醫療健康領域融資總額為17.9億美元，達到歷史最高水平。
季度融資總額增速開始回升，去年同期只有15%的增速，而今年增加到19%。
2019Q1國內共有104起融資事件，出現下降趨勢。
2019Q1國內項目單筆融資額為1723萬美元，同比增加51%，這主要是因為融資總額在增加而融資事件在減少。

8、于平臺A輪投資躍居生物制藥領域首位，打破了腫瘤一貫位居第一的局面。
近期臨床前和臨床I期公司的I PO和并購活動凸顯了這一趨勢，凸顯了投資者和收購方對應用于多種適應癥的早期科技的興趣。
生物制藥企業投資者重新投入早期A輪融資交易，我們觀察到期權投資這樣更廣泛的合作正在興起，還有只有企業投資者參與的大型交易。
盡管有人擔心美國外國投資委員會2019年會禁止中國投資者對美國生物制藥的投資，中國投資者參與的聯合投資占比和2018年相當。
由于醫療器械領域出現了跨界投資者和私募股權基金領投的更大規模、更后期的交易，醫療器械投資額正在超越2018年。
診斷/工具的A輪投資出現了增長，但與2018年相比，總體投資額可能出現下滑。
人工智能/機器學習賦能的診斷分析公司融資交易額在2019年上半年激增。
2019年中亮點:退出生物制藥行業引領IPO風潮2019年上半年，各領域共有30起IPO，僅5月和6月就有13家生物制藥公司WOO盡管風投從生物制藥公司退出通常發生在早期階段，但風投的資金通常能催化有影響力的臨床療法。
在DA過去+年批準的藥物中，42%由有風投支持的公司研制。
截至六月末，2019年IPO的6家生物制藥公司估值超過10億美元，兩起生物制藥并購交易總額也達到了10億美元以上。
2019年剛過半，強勁的醫療器械IPO和并購。

9、2.整個風險投資市場趨冷的環境下， 醫療健康產業受資本大環境波動影響相對較小。
3.生物技術依然是國 內外2019年第三季度的最熱門領域，融資頻次最高的標簽包括基因療法、細胞療法、免疫療法和分子療法等。
本季度獲得明星機構交叉投資的企業多為生物技術公司。
在中國，健康險表現尤為搶眼。
4.2019年第三季度， 中國醫療健康創業公司的融資難度持續增大，投資者決策更加謹慎。
中國2019Q3融資總額，融資事件數目，均同比下降25%以上。
5.醫療健康企業完成當前輪次融資后的10-20個月是他們的最佳融資時期，30 個月則是決定企業能否進入下一輪的關鍵時間節點。
6.2019 年第三季度全球共有853家投資機構參與過投資項目，機構數量隨著季度融資項目減少而同步下滑;同時，成熟投資者更為活躍，投資頻次較高;新手投資機構相對謹慎。

10、的快速增長；生活水平的不斷提升，也使得人們對醫療條件提出了更高的要求。
中國仿制藥紅利期已經結束，創新藥研發時代到來；國家政策不斷鼓勵創新藥械研發，資本也不斷向研發型企業加注，助力藥物研發創新。
互聯網、云計算、大數據、人工智能、基因編輯及基因測序等技術為醫療行業賦能，可用于藥物研發、疾病診斷與治療、醫療信息化和健康管理等各個領域，助力醫療產業的升級。
醫療產業鏈長且復雜，主要包含原料、研發生產、流通和使用四個環節醫療行業擁有消費和技術雙重屬性，具有典型的抗周期特色，被譽為股權投資中“永遠的朝陽行業”；一直深受資本關注，投資熱度名列前茅。

11、內該領域企業融資數量占全行業比重已躍升至16%，創歷史新高。
資本的快速流入將為我國醫健領域企業的發展帶來巨大的支持。

12、展，連續五年穩定增長，融資總額達到3700億人民幣，融資事件近1600起。
季度：海外融資近幾年有小幅度波動上升，且帶有季節性，在三季度達到頂峰，四季度因節日原因有小幅度下降。
因新冠疫情的發酵，讓許多沒有被滿足的醫療需求得到更快的響應，加速多領域的融資，加大對泛醫療健康的投入。
年度：中國在2020年的泛醫療健康產業煥發生機，融資金額達到1643 億人民幣，創出新高。
但融資事件相較于2018年和2019年有所下滑。
季度：于2019年起，中國融資開始緩緩上升，2020年第三季度和第四季度創出新高，突破500億人民幣。
2020年上半年因新冠疫情導致的資金短缺，醫療健康融資有明顯的下降。
而下半年涌進大量的泛醫療健康產業的資金，出現反彈，使全年融資金額飚至榜首，因四季度大量融資，2020年第四季度的融資金額達到582億人民幣。
全球醫療健康產業細分為生物醫藥，醫療器械，醫療服務，醫藥流通和數字健康。
在這五大類別中，尤占主導地位的是生物醫藥，融資額常年占比40%，相比較而言，以藥房為代表的醫藥流通領域和以民營醫院為代表的醫療服務并不受關注。
文本由木子璨璨 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載數據來源：醫療健康行業數據倉庫系列：全球醫療健康投融資專題，2020年全球泛醫療健康產業一級市場投融資活躍，中國市場回暖。

13、模式，即有醫療設施，但與養老院之間有一定距離。
由于大多數老年人都有慢性病等需要反復治療的癥狀，他們往返于養老機構和醫療機構非常不方便。
據中國國家老齡工作委員會(CNWCA)估計，2020年，中國估計有4200多萬殘疾老人和2900多萬80歲以上老人，占老年人口總數的30%。
如何通過提高醫療服務能力來保障老年人有尊嚴地生活，是中國養老產業的下一個重點。
因此，整合醫療和養老服務將是未來一段時間內業界的首要任務，同時也為市場參與者提供了在市場上脫穎而出的機會。
據國家衛生健康委員會統計，截至2017年7月，全國共有5814家養老醫療一體化機構，僅占養老機構總數的4%左右。
提供養老和醫療一體化服務的機構數量不足，市場發展空間很大。
2020年中國老年人口結構預測：二、醫療和養老服務整合困難醫療養老一體化服務發展緩慢是多種因素共同作用的結果。
我國老年護理人員結構失衡，特別是護理人員人才短缺。
中國北京師范大學慈善研究院發布的2017年中國養老服務人員培訓報告顯示，目前各類養老服務機構和組織的服務人員不足50萬人，持有養老資格證書的人員不足2萬人。
根據一名專業護理人員對3名殘疾老人的計算，需要1400萬名護理人員。
如此巨大的人才缺口導致一線護理人員的技能水平各不相同。
許多照護者平均年齡較大，受教育程度較低，沒有接受過系統的醫療服務培訓。
此外，全科醫生推動醫療養老一體化。

14、年全球投融資事件達到了1637件，醫療健康產業融資總額達1312億元。
全球投融資事件不斷上升，2016年投融資事件達到了16951件，全球醫療健康產業融資總額就達到了1543億元，相比較與2015年，多了100億元左右；2017年全球醫療健康產業投融資事件將近2000件，融資總額突破2000億元。
2018年，隨著投融資事件不斷的擴增，融資總額也逐漸上升到上千億元，在這些投融資事件中2018年投融資事件達到最高，有2583件，融資總額有3557億元;到了2019年，全球投融資事件開始下滑，但投融資事件還有2226件，其融資總額依舊上升，已經達到了3663億元；2020年投融資事件下滑到2199件，全球醫療健康產業融資總額卻達到了最高記錄，突破了5000億元，具體融資總額是5169億元。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源昭衍新藥-國內藥物評價CRO龍頭，海外拓展+產業鏈延伸助力全球藥物開發。

15、創新和政策變革帶動醫藥板塊近幾年漲幅明顯，其中優先賽道的布局越來越重要，高估值下，醫藥的投資更注重長跑。
醫保局成立后進行了很多大刀闊斧的改革，在醫?？刭M趨勢下變化和機遇共存。
整體逐漸恢復，板塊分化加劇。
2020 年1-8 月醫藥工業收入和利潤總額分別同比增長0.1%、7.4%，較去年同期下降8.4、2.1 個百分點，受新冠疫情影響，醫藥制造業的收入和利潤端在前兩季度首次出現負增長。
隨著疫情得到有效。

16、2017中國醫療健康產業投資促進報告 產業投資促進系列報告 商務部投資促進事務局 | 德勤中國 中國醫療健康產業投資促進報告 | 編委會 1 產業投資促進系列報告 （2017） 編撰人員 系列報告編委會 中國醫療健康產業投資促進報告 編寫組成員 主任： 劉殿勛 副主任： 王旭 張玉中 李勇 成員： 許丹松 孫同宇 林若塵 黃慶紅 焦偉 黃玫玫 吳銘 梁議丹 主編： 張玉中 執行主編： 吳蘋 焦偉 。

17、p政策利好將驅動康復醫療產業爆發。
中國康復健康產業起步晚，自 2010 年才將康復治療納入醫療保險范圍，2010 年 9 月衛生部文件關于將部分醫療康復項目納入基本醫療保障范圍的通知明確將康復醫療 9 大治療項目納入醫保支付范圍;2016 。

18、2020年，根據Frostamp;Sullivan，在中國進行的植發手術僅約為51.6萬例，滲透率為0.21，需求端持續增長。
20162020年，中國毛發醫療服務市場規模從78億元增至184億元CAGR23.9，預計2025年2030年分。

19、1 嬰童用品：主要產品為紗布尿墊紗布各年庫和嬰童紗布浴巾等，近年收入占比有所下降，2020 年實現營收 2.78 億元，占有紡消費品的比重為 20.71，占健康生活消費品的營收比重為 7.9pp2 嬰童服飾和成人服飾：服飾類業務近年收。

20、國家衛健委于 2019 年 11 月 27 日發布關于開展加速康復外科試點工作的通知，提出將于 20192020 年在全國范圍內遴選一定數量的醫院開展加速康復外科試點。
通過建立加速康復外科標準化流程，提高加速康復外科診療水平，加大加速康復。

21、我國呈明顯的未富先老特征，商業保險既發揮儲蓄功能又發揮風險分散功能我國正處于人口加速老齡化階段，預計未來二十年我國老齡人口平均增速都將快于世界平均增速，20002019 年我國 65 歲以上老年人口占比從 7上升至 12.6，預計 2022。

22、在雙軌拉鋸過程中，保障軌會保持結構相對穩定，基本性質不會發生根本的本質的變化。
因此，保障軌最有可能的投資機會，是提高現有醫療服務體系運行效率的產品服務和商業模式。
第一，推動保障軌醫療信息化建設向更高層級發展，建立全生命周期的個人健康檔案，提。

23、上半年業績整體快速增長，板塊分化持續。
根據醫藥上市公司 2021 年中報業績匯總，剔除 ST 相關因非經常損益變動較大重組影響的公司后，醫藥上市公司整體 2020 年和 2021H1 營業收入增速分別為 11.07和 28.65，歸母凈利潤。

24、18 年以來收入加速增長，業績持續高增。
公司 2020 年收入歸母凈利潤分別為 136.2億元6.4 億元，1720 年復合增速分別為 21.782.公司 2018 年以來收入增長有所加速，業績獲得高增長，主要由于收購山東福瑞達醫藥集團。

25、洞悉資本變化，解讀產業趨勢2021年全球醫療健康產業資本報告隨著新冠疫情的持續，各個行業相繼展開變革與整合，全球醫療健康產業尤其是數字健康領域正進入快車道，與此同時，以科技巨頭為代表的非傳統的醫療市場參與方正在把重大技術和新玩法引入醫療生態。

26、美年大健康產業控股股份有限公司 2020 年年度報告全文 1 美年大健康產業控股股份有限公司美年大健康產業控股股份有限公司 2020 年年度報告年年度報告 2021 年年 04 月月 美年大健康產業控股股份有限公司 2020 年年度報告全文。

27、EMERGE GHI引領著連接未來醫療保健的道路。
本次活動將匯集全球100多名醫療保健創新者，幫助充滿活力的企業家從全球成功人士那里獲得高度集中的資金和知識。
自由流動的資金和見解使EMERGE GHI成為一個不容錯過的絕佳機會。

28、洞悉資本變化，解讀產業趨勢2022年Q1全球醫療健康產業資本報告2021年是醫療健康資金突破性的一年，全球醫療健康產業尤其是數字健康領域進入快車道。
但2022年開年卻呈現出另一番景象，供應鏈危機和能源中斷市場調整以及復雜動蕩的國際關系成為投。

29、 金融機構金融機構 行業深度研究行業深度研究 2020 年 10 月 27 日 目錄目錄 新冠肺炎疫情將會加速保險公司健康險業務模式的轉變 2 醫療改革將會擴大包括商業保險公司在內的民營供應商的作用 2 行業轉向新的模式來管理不斷上升的健康。