有色金屬行業2022年度投資策略

1、需求,梳理基站到終端市場新增量2019年迎來5G網絡建設,萬億級市場大門即將開啟.我們梳理了從5G基站傳輸到移動終端電子板塊主要的市場需求增量,看好其中天線PCB移動終端零部件的投資機會:1MassiveMIMO方案有望顯著拉動基站天線需求。

2、趁機加大資本投入擴大生產規模,特別是化纖和煉化行業有明顯的大規模資產投資,行業整體資產負債率及在建工程增速較去年同期都有所提升,但與歷史水平相比,仍處于較低位.從市場表現來看,由于近兩年基礎化工行業,行業盈利水平保持了較長時間的良好狀態,且。

3、展趨勢的云計算領域,2019 年建議更多關注SaaS 領域投資機會.由于云計算醫療信息化金融科技等領域部分龍頭個股當前估值已處于較高水平,在沒有更多行業催化劑出現的情況下,以精選個股為主. 財稅服務:新一輪財稅改革催生龐大的財稅服務藍海市場。

4、行業,收入破萬億.家電行業的成長首先來自于產品的大規模結構升級,其次來自于各種品類創新層出不窮,再次是市場區域的擴張,不斷突破市場預期的天花板.我們認為隨著中國家電業國際競爭力的增強和電商渠道滲透率提升,家電產品市場仍有進一步擴張的空間,行。

5、基建政策落地時滯,各地補短板需求有望明年集中釋放,水泥需求延續穩中有升概率較大.供給收縮有望延續,錯峰差異化不改產能壓制邏輯;政策差異化增強龍頭競爭力,定價權和發展權提升加快搶占市場份額. 玻璃板塊:關注需求回暖和行業冷修周期期房投資需求釋。

6、車頭,軍工有望在國企改革中擔當重任.軍工行業指數當前已經重回 14 年低點,估值水平合理,隨著改革成長加速,我們認為行業有望迎來底部反轉,建議加大配置軍工行業. 估值消化合理和業績向上,逆周期投資價值凸顯 受軍改和改革落地慢影響,截止目前。

7、32.07,同期滬深 300 指數下跌21.06,輕工板塊跑輸大盤11.01pct,跌幅與中小板指數基本持平.但股價下滑使得估值更為便宜,輕工市盈率為 20.10 倍,基本處于歷史底部.展望2019 年,我們投資建議排序依次是印刷包裝超配。

8、聚焦龍頭非洲豬瘟爆發以來,全國生豬調運幾乎全部受限,產銷區價格差創出歷史記錄.我們提出的產區洗牌就是全國洗牌正在不斷演化,在豬價低銷售困難疫病帶來恐慌環保禁養原材料價格上漲信用收緊的多重刺激下,去產能正快速進行,目前處于黎明前的黑暗,等待。

9、 深 度 報 告 行 業 證 券 研 究 報 告 有色金屬行業 需求抑制工業和稀有金屬價格,貴金屬 避險屬性增強 有色金屬行業 2019 年報綜述 核心觀點核心觀點 工業金屬工業金屬:19 年需求不振引發工業金屬價格震蕩下行,年需求不振引發。

10、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 證券研究報告證券研究報告 行業周報行業周報 2 2020020 年年 1010 月月 1111 日日 有色金屬 新能源光伏電動車進程提速,上游投資有哪 些 評級:增持評級。

11、請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 分析師:謝鴻鶴 研究助理:郭中偉 研究助理:安永超 電話:02120315185 電話:075522660869 電話:075522660869 郵箱: 郵箱: 郵箱: S0。

12、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 2 行業深度報告行業深度報告 內容目錄內容目錄 稀土:工業維生素,磁材為最大應用領域稀土:工業維生素,磁材為最大應用領域. 4 稀土素有工業維生素的稱號,應用領域較為廣泛 。

13、黎明遠航,聚焦成長類周期投資機會黎明遠航,聚焦成長類周期投資機會 鋼鐵有色行業2021年度投資策略 2020年12月07日 核心觀點核心觀點 回顧回顧:2020年絕境之中迎生機年絕境之中迎生機 2021年鋼鐵需求預計以穩為主年鋼鐵需求預計以。

14、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 需求增價格漲,周期配置正當時需求增價格漲,周期配置正當時 有色金屬行業周度聚焦2021.1.4 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 流動性寬松流動性寬松鈷鋰上漲鈷鋰上漲稀土上漲稀土上漲。

15、http: 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級:投資評級:推薦推薦維持維持 報告日期:報告日期:2021 年年 01 月月 11 日日 行業表現行業表現 數據來源:貝格數據 相關報告相關報告 20200630 20191223 20。

16、4 月 12 日,中國恩菲與印尼投資協調部簽署自由港銅冶煉項目合作備忘錄.公司總經理劉誠印尼投資協調部BKPM部長代表雙方簽約.中國恩菲副總經理魏甲明,印尼能源礦業部國企部,印尼礦業控股公司印尼自由港控股公司負責人見證簽約儀式. 劉誠在講。

17、 南美鹽湖和西澳鋰礦是全球最大的鋰資源供給.2021年西澳鋰精礦供給占全球的46,南美鹽湖供給占比27,兩者合計供給了全球73的鋰鹽資源供給.中國鹽湖鋰礦占比27鋰資源供給pp 20162019年西澳鋰礦貢獻主要增量,2020年之后澳礦占。

18、3.1 高能耗行業擴產受限,需求端光伏增長空間巨大pp工業上制硅采用碳還原法,即用硅石碳質還原劑在礦熱爐內進行冶煉.目前國內普遍采用以硅石為原料,石油焦木炭木片低灰煤等為還原劑,在礦熱電爐中高溫熔煉,從硅石中還原出金屬硅的工藝流程.其中二。

19、 CMELME分別計劃在2021年5月和6月上線氫氧化鋰期貨合約pp 從過去的工業小金屬向未來的白色石油成長轉型的必經之路pp 價值發現更加靈敏,商品屬性新增金融屬性pp 長期或將深刻改變鋰生態,但與現有長單價格模式 產業供應關系仍需兼容。

20、 鈦礦需求主要集中在中國,據涂多多統計,2020年中國鈦白粉總產量約347.2萬噸,同比增長10.67,增長33.48萬噸;同時據涂多多不完全統計,2021年計劃新增產能企業合計新增產能約55萬噸,預計全年產量將有3040萬噸的增長.pp。

21、Pilbara:二期擴產項目繼續擱置,謀求收購 Altura,市場格局有望重塑.Pilgangoora礦區有兩家企業開采,其中Pilbara所開發的項目資源量為708萬噸,平均氧化鋰含量為1.27,該項目一期2018 年投產,產能33 萬。

22、2021 年銅精礦計劃新增產量將達到 120 萬噸.增量一方面來自于前期規劃新建項目投 產,另一方面來自智利國老舊礦山改建項目的爬產,疫情后礦山恢復也提供一部分增量. 目前,Mina Justa 于 2021 年 3 月份投產,計劃產銅金。

23、儲能鋰電正處于爆發前夜,未來預計貢獻第二大鋰需求增量.我們預計隨著技術成 熟經濟性提升,以及在新能源通信領域的滲透率提高,儲能鋰電將維持較高的擴 張速度,預計 20212023 年儲能領域鋰需求將增長至 3.14.66.6 萬噸 LC。

24、中游:碳中和勾勒產能瓶頸pp電解鋁產業鏈中游為高耗能高碳排放量的冶煉環節.每冶煉 1 噸電解鋁需耗13500kwh 直流電,約占整個鋁產業耗能的 70以上,高耗能同時伴隨著高碳排放量,電解鋁冶煉的碳排放量約占全國碳排放總量的5,僅次于鋼鐵。

25、 1 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 以需求景氣度為準繩,緊握核心賽道 2022 年有色行業年度投資策略 行業深度研究行業深度研究 有色金屬有色金屬 證券證券研究報告研究報告 2021 年 12 月 08 日 行業評級 超配 前次評級 超。

26、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 傳統建材傳統建材否極泰來,否極泰來,新興新興材料材料乘乘勢而上勢而上 非金屬非金屬建材與新材料行業建材與新材料行業 20222022 年度投資策略報告年度投資策略報告 非金。