五軸機床

1、 證券研究報告 | 公司點評 2020 年 03 月 29 日 中天科技中天科技（600522.SH） 五問五答，再看中天五問五答，再看中天 光纖光纜行業景氣是否觸底光纖光纜行業景氣是否觸底？5G 的規模建設將成為光纖光纜需求反轉的起 點，5G 成熟后流量爆發是光纖光纜需求反轉的關鍵。
光纖光纜價格目前處 于底部區間，需求長期向好，供需逐步進入成熟期，行業龍頭份額有望更加 集中。
海洋業務為。

2、 -1- 證券研究報告 2020 年 5 月 18 日 紫光國微（002049.SZ） 電子行業 五問五答，再看國微 紫光國微（002049.SZ）跟蹤報告 公司簡報 報告源起報告源起。
2020 年 4 月初以來，紫光國微股價上漲 60%近歷史新高。
我們于 4 月份外發深度報告 紫光國微 （002049.SZ） ： 特種 IC 快速增長， 并購 Linxens 打造安。

3、 遠東傳動（002406）公司深度報告 2020 年 04 月 20 日 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：強烈推薦強烈推薦（首次首次） 報告日期：報告日期：2020 年年 04 月月 20 日日 目前股價 5.52 總市值（億元） 30.97 流通市值（億元） 22.95 總股本（萬股） 56,101 流通股本（萬股） 41,571 12 個月最高/最低 。

4、機械機械 2020 年 03 月 05 日 亞威股份 (002559) 金屬成形機床龍頭，打造國內OLED激光設備旗艦 公 司 報 告 公 司 首 次 覆 蓋 報 告 公 司 報 告 公 司 半 年 報 點 評 推薦推薦（首次首次） 現價：現價：6.61 元元 主要數據主要數據 行業 機械 公司網址 www.yawei.cc 大股東/持股 江蘇亞威科技投資有限公司 /7.44% 實際。

5、 證券證券研究報告研究報告| 公司公司深度報告深度報告 信息技術信息技術 | 電子元器件電子元器件 強烈推薦強烈推薦-A（維持維持） 生益科技生益科技 600183.SH 目標估值：36.00 元 當前股價：26.80 元 2020年年05月月31日日 五五問問五五答答， 詳解市場， 詳解市場疑慮疑慮與投資價值與投資價值 基礎數據基礎數據 上證綜指 2852 總股本（萬股） 227619。

6、 投資角度看家居工程渠道：五問五答 家用輕工 在上一篇工程渠道蓬勃發展，家居龍頭順勢而上基在上一篇工程渠道蓬勃發展，家居龍頭順勢而上基 礎上，本篇進一步從市場最關注的問題，以投資的視礎上，本篇進一步從市場最關注的問題，以投資的視 角，嘗試剖析家居工程渠道的商業模式和趨勢。
角，嘗試剖析家居工程渠道的商業模式和趨勢。
（1 1）家居工程渠道未來增速及行業天花板在哪里？家居工程渠道未來增。

7、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級：買入評級：買入( (首次首次) ) 市場價格：市場價格：1 11 1. .4444 分析師：馮勝分析師：馮勝 執業證書編號：執業證書編號：S0740519050004 Email： 分析師：王可分析師：王可 執業證書編號：執業證書編號：S0740519080001 Email： 基本狀況基本狀況 總股本(百萬。

8、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 | 公司深度 2020 年 09 月 13 日 新易盛新易盛（300502.SZ） 五問五答再看新易盛五問五答再看新易盛 維持“買入”評級，維持目標價維持“買入”評級，維持目標價 120 元元。
我們自 2018 年 9 月持續推薦新易盛，核心是看 好 5G 催化光模塊行業景氣拐點在即+公司產品/客戶拓展初見成效， 公司也用連續。

9、 公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 國盛智科國盛智科（688558） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 09 月月 25 日日 投資投資評級評級 行業行業 機械設備/通用機械 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 33 元 目標目標價格價格 39.42 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 。

10、的領導地位。
農業研究服務部是美國農業部的首席科學家內部研究機構，擁有大約8000名員工，包括90多個研究點的2000名科學家和博士后。
研究包括16個國家項目中的690個研究項目。
來源：原文摘自美國農業部：2020-2025年美國農業部科學戰略。
點擊下載PDF報告。

11、試新技術、探索并購機會。
快進趨勢四：消費者日漸成熟消費者日漸成熟主要有：通過打折刺激需求、獲取客戶、關懷忠誠客戶、展現高管層對品質的承諾、打消客戶安全顧慮、創新業務運營模式。
快進趨勢五：私營企業和社會組織嶄露頭角私營企業和社會組織嶄露頭角主要有：避免員工感染、采取嚴格的預防措施、通過技術手段保護員工和客戶、開發供公眾使用的技術、貢獻財務資源、保護弱勢群體。
中國作為最先遭受新冠肺炎疫情沖擊的國家，經濟受到了嚴重影響：官方統計數據顯示，中國第一季度GDP同比下降6.8%。
各行各業的領軍企業在疫情中反應迅速，不僅通過各種措施保護員工的健康和安全，也在用創造性的方式維護自身業務。
以此讓中國各個消費者不會因為新冠肺炎的影響而消費質量下滑，經濟質量下降。
原文摘自麥肯錫：中國消費者報告2021點擊下載PDF報告。

12、權，經最高人民法院(以下簡稱最高法)再審判決，濱河集團生產、銷售“九糧液”、“九糧春”等產品的行為濱河集團須向五糧液賠償經濟損失900萬元。
濱河集團還被判立即停止生產、銷售標有“九糧春”、“九糧液”文字或突出標有“九糧春”、“九糧液”文字的白酒商品。
五糧液在2017年到現在開始第二次創業，五糧液從從內部治理、產品、渠道、品牌等多維調節二次創業，重啟復興之路，五糧液重煥新生。
2017年五糧液李曙光重新整頓，進行二次創業。
2017年及之后回暖三年營收CAGR 28.85%，歸母凈利CAGR34.12%，經營效率提高，改革成效顯著。
并且五糧液在2018年4月份混改定增股份上市，以21.64 元/股非公開定向增發8564 萬股，扣除相關費用后募集金額18.13 億元，認購對象有管理層、員工、經銷商人員及部分機構投資者。
第一期員工持股計劃參與員工2428人，不只包括董監高，涉及范圍廣。
員工和經銷商積極性再度調動，此外公司人均薪酬水平上浮顯著，2018/2019 兩年漲幅達28%。
五糧液二次創業成果豐碩，財務指標逐步回暖。
五糧液自 2017 正式啟動“二次創業”，營收增長變快，歸母凈利三年 CAGR 34.12%。
營收回暖的同時凈利率、ROE 同步提升，經營質量和效率提升。
五糧液雖然經歷了戰略迷茫期和失誤期，但其品牌價值，歷史地位，渠道競爭力并未減弱，并且有機會在消費升。

13、亞威股份為國內鍛壓機床龍頭。
亞威股份成立于1956 年，為國內知名的高端裝備及智能制造解決方案供應商，已形成金屬成形機床、激光加工裝備、智能制造解決方案三大業務協同發展格局。
亞威與LIS 公司強強聯手，鞏固國內OLED 激光應用市場霸主地位：2019 年亞威與韓國LIS 公司展開精密激光領域的全面戰略合作。
LIS 公司在中國顯示面板行業的柔性 OLED 激光加工領域實力領先，密封材料激光燒結機、柔。

14、pstrong機床strong是工業之母，是國家制造業水平高低的象征pp千億市場大而不強，行業格局三足鼎立pp行業整體大而不強，高端CNC機床問題尤為突出。
pp我國機床行業仍以中低端產品為主，單臺機床價值量較低。
以金屬切削機床為例，根據機床。

15、第一陣營：實力雄厚的外資企業跨國公司。
目前，全球排名前十位的機床企業中，大多數直接在中國投資或者合資建廠。
汽車行業模具行業航天航空等行業是高檔數控機床的消費主力，這部分市場基本被外資企業壟斷。
基于其規模及技術領導力，其在國內市場競爭中仍然。

16、機床主軸通過切削刀具作用于工件，刀具可根據材質與結構分類。
機床是工業母機， 刀具則是機床直接作用于工件的鋒刃，對整體加工效果有重要影響。
機床主軸與刀 具系統間一般由工具系統連接，刀具系統根據材質的不同可分為工具鋼硬質合金 陶瓷超硬材料刀具。

17、高端化趨勢不變，數控機床空間廣闊pp大而不強，高端領域缺乏核心競爭力，我國機床行業存在結構性失衡。
我國數控機床行業存在明顯的供需矛盾，主要體現在低檔數控機床的產能過剩和高檔數控機床的供應不足而導致供給側結構性失衡。
中國數控機床行業自上世紀。

18、復盤：目前我國機床行業營收規模仍處在歷史低位，20年或開啟新起點自2002年以來，我國機床行業大致經歷了三個發展階段： 本世紀初2011年：國產機床突飛猛進，國營企業掀起對外并購熱潮。
這一階段我國經濟正高速發展，高速增長的機床需求推動我國機。

19、五軸產品儲備充足，定位高端，單價已達進口數控機床水平。
公司主營產品均具備自主知識產權和核心技術，包括五軸立式加工中心五軸臥式加工中心五軸龍門加工中心五軸臥式銑車復合加工中心四大通用加工中心和五軸磨削加工中心五軸葉片加工中心兩大系列化專用機床。

20、五糧液借助數字化工具規避國企體制，加強對經銷商的預期管理和引導。
五糧液作為國企風格較為濃郁的酒企，很難像國窖專營公司一樣靈活的運作將管理貫穿全渠道，即便管理層有這種能力，其人員配置也不支持，例如，其很難像國窖專營公司一樣招聘8000余人對渠。

21、未來天然橡膠下游輪胎需求總體增速放緩，而供應端未見明顯產能縮減，故其價格難以維持高位。
20022011 年，我國經濟發展迅速，天然橡膠下游需求旺盛而供給相對不足，除2008 年受金融危機影響之外，天然橡膠價格總體呈上升趨勢，這一時期天然橡膠。

22、請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 評級評級：買入買入維持維持 市場價格：市場價格：172.15172.15 基本狀況基本狀況 總股本億股 38.82 流通股本億股 38.82 市價元 162.88 市值億元 。

23、證券研究報告公司深度研究自動化設備 東吳證券研究所東吳證券研究所 1 26 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 創世紀300083 國產數控機床龍頭，輕裝上陣騰飛國產數控機床龍頭，輕裝上陣騰飛在即在即 2022。