中國食協

1、 投資評級：投資評級：買入買入( (調高調高) ) 深 度 報 告 深 度 報 告 公 司 公 司 研 究 研 究 財 通 證 券 研 究 所 財 通 證 券 研 究 所 市場數據市場數據 20202020- -0606- -1 19 9 收盤價（元） 5.48 一年內最低/最高(元) 4.83/7.75 市盈率 11.4 市凈率 1.91 基礎數據基礎數據 凈資產收益率(%。

2、依次為上海、深圳、廣州、北京和重慶。
2. 店鋪數最多的上海（79469家）約為店鋪數排名21的南昌（14694家）的5.4倍。
3. 店鋪數超過4萬的城市有7個，介于2萬到4萬的城市有9個，店鋪數2萬以下的城市有5個。
城市店鋪數環比增量1. 餓了么店鋪數環比增量排名前五的城市是深圳、蘇州、天津、北京、上海；深圳店鋪數增長最多，增長了3951個；環比增速排名前五的城市是深圳、天津、蘇州、常州、北京；深圳市增速最快，為6.58%。
2. 增量最高的城市為深圳，環比新增3951家店鋪，增量最低的城市為南昌，環比減少1670家店鋪。
3. 深圳店鋪數上升趨勢最大，環比增速為6.58%；南昌店鋪數減少趨勢最大，環比增速為-10.14%。
4. 環比增速前十的城市中，二線城市占7個，分別是天津、蘇州、常州、合肥、東莞、沈陽、青島。
環比增量前十的城市中，二線城市占7個，分別是蘇州、天津、合肥、常州、沈陽、東莞、青島。
城市總單量全國主要城市餓了么外賣店鋪總單量1. 餓了么總單量排名前五的城市分別是上海、北京、杭州、深圳、廣州；上海店鋪數居榜首，多達3475萬單。
2. 總單量最多的上海約為排名21的佛山的27.7倍。
3. 總單量超過1000萬的城市有4個，介于500萬到1000萬的城市有10個，500萬以下的有7。

3、原因系預期下滑10月食品飲料板塊單月下跌22.2%，在申萬28個一級子行業漲跌幅榜排名最后。
前期漲幅最大的白酒普遍出現回調，茅/五/瀘/洋單月分別下跌24.8%/29.1%/19.9%/31.0%。
業績不達預期是下跌的主要因素，由于去年三季度白酒板塊業績增速迅猛，整體基數較高，今年增速相比下降幅度較大。
茅臺三季報引發市場擔憂茅臺三季報發出后，市場對于高端消費品預期回落幅度較大，大眾消費品受到一定程度的影響，但整體影響有限。
從茅臺發布季報之后迄今，食品飲料板塊整體出現回調，白酒首當其沖。
漲幅較好的均為小股票，主要系市場風向短期改變所致。
板塊觀點：高端or大眾，龍頭or成長？白酒：增速換擋，分化加劇白酒行業利潤總額經歷2014年低點后企穩回升，行業復蘇趨勢明顯，2017年1593家規模以上白酒企業共實現銷售收入5654.4億元，同比增長14.42%；實現利潤總額1028.3億元，同比增長28.98%。
2015年上市酒企業績企穩恢復，2016年收入利潤雙雙實現兩位數增長，2017年業績增長再提速， 2018年上半年增速雖有所回落但仍處于高位。
整體來看，白酒行業自2015年見底復蘇以來，行業維持高景氣度，但在高基礎下，行業增速將換擋 ，保持平穩增長。
18家白酒上市公司中，2017年收入增速高于行業的有10家；利潤增速高于行業的有9家，且均為高端/次高端白酒。
白酒行業的復蘇是自上而下的復。

4、伐謀伐謀-中小盤主題中小盤主題 1 / 22 2020 年 01 月 09 日 中小盤主題-VR 專題系列深度 （一） ：華為入局重塑生態，VR 產業 二次騰飛-2019.12.23 中小盤主題-休閑零食系列深度 （二） ：海外借鑒，國內亟待龍頭崛 起-2019.12.13 中小盤主題-休閑零食系列深度 （一） ：休閑零食萬億江湖，百家爭 鳴靜候霸主出現-2019.11.14 休閑零。

5、D A T A I N S I D E R C O N S U L T I N G 解數 用數據洞悉電商 2020 2020零食飲料“爆品”之路（二） 拆解各品類網紅單品的打爆邏輯 解數 用數據洞悉電商 DATA INSIDER 2020 取數說明 1.數據均取自于阿里生意參謀。
2.所有數據經過技術處理均為實際值非指數值。
3.行業大盤銷售額及訪客數據，均為2017、2018、2019幾年來每個。

6、各種與消費有關的法律、規范紛紛出臺，為營造良好消費環境提供了必要的制度支撐。
企業改善購物環境，零食店也不僅僅是街邊店鋪，其開進購物中心，打造符合生活方式的消費空間，彌漫著慢生活的慵懶和休閑。
二是消費能力升級，零食消費成為生活的一部分，可支配收入的增長優化了居民消費結構，人們不僅吃正餐，還要吃零食，不僅要吃飽，還要吃好。
三是消費內容升級，“質”的訴求覺醒，品質消費不再是高收入者的特權，消費者期待個性化、實現自我的社會認同，商品服務背后寄托著情感需求。
四是消費方式升級，網絡科技發展，購物打破時間空間的限制，消費理念轉變，消費金融流行，消費時間變長，消費半徑變寬，消費預期提前，消費多元化、碎片化。
第二章行業發展快車道。
消費升級步伐加快，新興零售渠道快速興起，零食行業發展步入快車道，呈現“快、廣、多、變”的特點，以絕對的優勢在快速消費品市場中“C 位”出道，成為未來快速消費品市場中最具前景、最有活動的行業。
一是行業規?？焖僭鲩L。
零食行業總產值規模呈現快速上升趨勢，從 2006 年的 4240.36 億元增長至2016 年的 22156.4 億元，增長幅度達 422.51%，年復合增長率為 7.98%。
根據預測，到 2020 年零食行業總產值規模將接近 3 萬億元。
二是 “兩域多點”廣泛分布。
零食制造企業集中分布于東部及中部區域，品牌發源地集中于閩粵滬等地，銷售量位列前茅的零食具有。

7、80年”維修行業用戶比例再度提升；男性用戶占比較高，約為女性用戶的2倍；雖中東部地區用戶較多，但集中度較低，低于特點不明顯。
中國家用電器服務維修協會報告顯示，全球變暖趨勢嚴峻帶來的高溫天氣增長，促使夏季空調維修從業人員需求盆旺盛，2018年，家電服務業從業人員為330.7萬人，與2017年相比增長6.4%。
中國家用電器服務維修協會報告顯示，目前3C維修行業主要存在以下幾個方面的問題:行業需求與供給明顯不平衡，行業發展不充分，經營行為不夠規范，服務企業競爭力不強，服務政策不完善。
中國家用電器服務維修協會報告顯示，我國3C行業呈現“產品差異縮小，服務差異拉大”的趨勢，為促使我國3C市場系統化、規范化、專業化、社會化的發展，3C維修服務的市場由服務向服務m?；侵髁髭厔?。
隨著供給側改革不斷深化，百度等互聯網公司也在探索一種以互聯網驅動的社會低碳生活模式。
為此，百度通過技術手段和商業方法探索出一條獨特的互聯網式風控道路，同時通過維修行業網民權益保障升級計劃更好地保障網民權益，推動建立誠信商業生態。

8、購買原因：安全質優，吸引眾多消費者成進口食品忠實粉。
發展趨勢：1. 進口食品消費習慣逐漸養成。
2. 渠道下沉，全球美食進入更多三四線家庭菜籃。
3.冷鏈物流快速發展奠定基礎，進口生鮮食品增勢迅猛。
4. “一帶一路” 利好進口市場開放繁榮，東南亞、中東等地區進口食品發展潛力大。
從原產地到物流倉儲，進口食品供應鏈全方位升級隨著國內食品電商行業的不斷發展，以中糧我買網為代表的線上平臺的運營模式日益成熟，供應鏈從源頭到流通全方位升級，助力更多進口食品登上中國消費者餐桌：1. 原產地：進口食品來源日益豐富，產地直采，從源頭把控食品安全與品質。
2. 物流倉儲：冷鏈物流擴容提質，為到達消費者手中的食品品質保駕護航。

9、活水平提高，年復合增長率維持在6%以上。
休閑零食產業鏈：生產環節涉入輕，更多精力放在銷售、品牌等環節整體行業偏輕資產模式，自建工廠類企業較少，更多精力放在研發、品牌和銷售環節。
銷售渠道分析：超市賣場占比最高，全渠道是高端零食品牌趨勢電商平臺由2011年的0.3%增至2018年的8%，“線上零售+品牌連鎖”將成為品牌建設布局重點。
行業KSF：產品創新能力+供應鏈管理能力+品牌營銷能力休閑零食產品生命周期短，價格敏感度高，決定行業KSF聚焦在創新能力、供應鏈以及營銷上。
休閑零食行業未來發展趨勢市場仍是藍海，消費待進一步深挖當前市場規模雖已較大，但在消費規模和整體附加值上仍有著較大的發展空間。
“高端零食”有望搶占市場先機特色和差異化是休閑食品企業發展的核心重點，未來走“高端零食”路線的企業將會越來越多。
健康化：低熱量、低脂肪、低糖，在選擇休閑零食時會更在意食品的營養和健康，消費者將更關注食品的綠色、天然和健康。
年輕化：消費主體是年輕人，他們沒有過多的時間精挑細選，他們更講究品牌，更在意包裝精致，對價格不是太敏感，但一定要方便購買和攜帶。
高端定制：國民消費能力的提升對高端需求的拉動效果十分明顯，包括三只松鼠、百草味、良品鋪子在內的零食企業，也不斷開發面向中高端消費群體的禮盒裝和新。

10、的新鮮零食的消費需求。
新鮮零食成為行業當仁不讓的趨勢。
新鮮零食從廣義上看，是對原產地當季食材進行輕加工的便攜食品；狹義上看，是指既能保持現制的新鮮口味,又具備工業產品的效率與便捷性，同時兼顧健康和代餐功能的零食商品。
因此億歐判斷2020年，休閑零食行業將發生新的變化,對產品品質、安全性、時效性等都提出新的更高要求,這種行業發展趨勢無疑會影響行業格局,引領新的零食消費趨勢的企業可以率先享有這一波消費紅利，值得業界和資本關注。

11、模式分析：單品vs平臺，重資產vs輕資產國內休閑食品公司分化成兩類，一類為聚焦單一產品的單品類公司，另一類為多品類平臺型企業，當前具有輕資產模式、研發能力強的綜合平臺成長亮眼。
休閑零食廠商地圖：滬閩粵是大本營，品牌商分布較多品牌多發源于滬閩粵等地，長三角與珠三角是休閑零食品牌集中地。
渠道模式分析：超市賣場占比最高，全渠道是高端零食品牌趨勢電商平臺比例逐年提升，“線上零售+品牌連鎖”將成為品牌建設布局重點。
盈利能力分析：加盟模式盈利能力高于直營模式加盟店模式是自建渠道下沉、全國化的主要路徑，良品鋪子盈利能力高于同行。
巨頭開年上演資本市場“大戲”：跑馬圈地正當時作為當前的風口領域，休閑零食行業在2020年仍然處于跑馬圈地的階段。

12、力，小品牌擠進來沒有利潤和生存空間且用戶沒有忠誠度。
但是值得關注的是一些具有功效性的零食正在進入這個類目，如減肥餅干，低GI零食，這類產品憑借功效性能夠避免價格戰的惡性競爭。
報告將重點討論堅果、糕點、牛肉干、糖果、魷魚絲、豆干及奶酪制品的整體大盤情況、子類目賣家情況、消費者人群畫像及明星店鋪。
山核桃/堅果/炒貨-大盤數據-解數2017年-2019年，訪客增長了51%，銷售額增長了347.9%，UV值增長了196.35%。
銷售額的增量超過了訪客增量，說明山核桃/堅果/炒貨類目消費者已經教育成熟。
山核桃/堅果/炒貨類目的年貨屬性較重，整體的銷售集中在春節前的12月及1月，特別是1月。
一個月的銷售可以是日常月銷的5-10倍。
相比較之下2-10月的銷售體量就顯得暗淡了。
經營此類目的商家，建議從8月開始發力推鏈接，這個階段整個大盤競爭不算太激烈，可以輕松搶到頭牌的位置，且不影響9月份報名本年的雙1如果雙11的表現不錯，能夠爬到較高的層級，那么收割當年的雙12和春節前的1月份就比較輕松了。
關鍵詞：月銷可破30億、成熟類目、年貨屬性、8月發力。
山核桃/堅果/炒貨-賣家情況-解數此類目由20個子類目組成。
賣家數最多的是花生，但是年銷售額最高的是混合堅果。
有交易的賣家占比均值為28%左右，說明這個類目存在巨頭效應。
少數TOP商家吃掉了大量的市場。

13、費金融公司在擴大金融服務范圍、運用金融科技驅動產品創新等手段踐行促進消費增長和普惠金融的社會責任。
第四章未來展望：通過分析外部經濟、政策環境的變化；行業供求關系與競爭關系以及發展的階段特征，探索消費金融未來的發展方向和轉型路徑。

14、 聯合發布聲明 本報告由指食針和再惠兩家的外賣大數據研究團隊聯合發布， 本報告的所有數據源主要內容撰寫由指食針提供，指食針對 本報告的數據準確度負責。
聲明 行業新銳的外賣大數據服務商，服務餐飲新零售連 鎖品牌，提供大數據監測、運營顧問、市場研究服 務，獨立開發了行業首個外賣大數據運營SAAS軟件。
國內領先的為餐飲客戶提供會員營銷和外賣運營服 務的大數據公司。
CFDI：CITY FOOD D。

15、2021線上零食禮盒年度趨勢報告 2020 CBNData. All rights reserved. 2021線上零食禮盒 年度趨勢報告 零食禮盒2021 2021線上零食禮盒年度趨勢報告 TABLE OF CONTENTS 目錄 第一部。

16、p2019年1月2019年12月2020年1月3個銷售旺季，1000g以上大包裝產品的銷售額占比明顯提升，2020年第四季度山核桃堅果炒貨產品相較平時提升幅度有限，1000g以上大包裝產品的銷售額占比略有增加。
近年來400600g產品銷售額。

17、車電分離或成未來方向，伴隨電動車保有量快速增長，換電站市場規?；驅⒂?2025 年突破千億：換電模式之所以能引起關注，根源還在于其相較于充電模式的獨特優勢。
讓整車和電池徹底分開，可以給用戶帶來非常大的好處, 換電模式下，用戶不用擔心電池衰。

18、清潔能源服務為核心，同步開展綜合能源服務。
公司通過燃煤熱電聯產燃機熱電聯產風力發電生物質發電和垃圾發電等 形式為園區和企業提供電力和蒸汽。
2019年公司電力和蒸汽銷售額合計102.03億，占公司營收的9同時，公司依托豐富的 清潔能源項。

19、公司制定了較嚴格的供應商包括原材料供應商和外協代工廠商選擇程序。
首先，公司通過接洽實地考察等方式，從質量價格供貨及時性等方面對供應商進行綜合評價;隨后，公司選擇其中信譽良好者建立備選的合格供應商目錄。
通常情況下，針對每類原材料公司會選擇多。

20、協鑫能科： 領先的清潔能源發電民企。
公司是國內領先的熱電聯產及清潔能源綜 合服務商。
截至 2020 年 12 月 31 日，協鑫能科控股的下屬運營電廠總裝機容量 3680MW，除燃煤熱電聯產的 332MW 外，以天然氣風能為主的清潔能源裝機。

21、1.辛苦勞作的藍騎士千萬別忽略了身體健康50以上騎士每天配送時長6小時以上50以上騎士每日配送距離 40公里以上50以上騎士每日配送25單以上超重率35.9 全國成人數據42藍騎士日常飲食建議1.早 餐 吃 飽 狀 態 好 ， 蛋 奶 包 。

22、對比發現，熱投筆記TOP1品牌與熱門筆記TOP1品牌的表現力相差巨大，投放最大量的食飲品牌與曝光量最 高的品牌，閱讀量差值較高，雖然曝光不是投放追求的唯一目標，但仍需在閱讀量上追小差距；熱投筆記覆 蓋粉絲量發布內容的粉絲量雖高，但推介未知流。

23、品牌內容營銷分析：英國進口品牌。
線上線下雙渠道銷售模式。
線上渠道：天貓小紅書等。
線下渠道：麥德龍大潤發孩子王小飛象等淘內以米粉為主果泥為輔的一個產品架構。
小皮品牌占整個市場淘寶天貓15.79市場份額，占據淘內市場寶寶輔食近16份額，其中Li。

24、2020年，航空客運量受到COVID19大流行的嚴重影響。
整個行業的收入乘客公里RPKs同比下降了65.全年旅客總運量約為15億人次。
2020年的航空客運下降幅度是自1950年左右開始跟蹤全球RPKs以來最大的。
自1990年以來，工業的。

25、新零售模式助力冷鏈產業升級，打通凍品配送最后一公里。
隨著居民消費水平的提高以及電商消費的興起，果蔬生鮮藥品連鎖餐飲的產量和流通量逐年增加，對冷鏈運輸能力提出了更高的要求。
近幾年，我國政策鼓勵冷鏈物流建設，加快基層冷庫冷藏車等設備的投建為速凍。

26、金牛天鐵擁有150年焦炭產能，上半年焦炭量價齊升。
上半年，完成焦炭產量83.33 萬噸，同比上升 1.67 萬噸2.03;焦炭銷量83.49 萬噸，同比上升1.87 萬噸2.2上半年實現凈利潤 3.15 億元，同比大幅增長158，為 2。

27、2021年1月9月, 人們打卡南京超2100萬次南京城市的各個角落被看到超1050億次，共同推動著南京線上繁榮。
打卡南京的人呈現持續上升趨勢，在五月份達到頂峰，打卡人數超過87萬。
女性90后80后成為南京餐飲美食消費的主力軍。
夜晚的南京人仍。

28、2018年5月 20182018中國休閑零食中國休閑零食 新零售研究報告 新零售研究報告 2 2 本報告數據來源 本報告數據來源 億邦動力研究院采取深度調研等形式，與部分企業代表機構及行業專家進行深入交流，獲得相關一手信息和數據。
行業公開。

29、2020零食飲料爆品之路壹拆解各品類網紅單品的打爆邏輯解數 用數據洞悉電商聯合發布CONTENTS目錄3月11日咖啡麥片沖飲3月13日零食堅果特產取數說明1.數據均取自于阿里生意參謀。
2.所有數據經過技術處理均為實際值非指數值。
3.行業大盤。

30、2020零食飲料爆品之路二拆解各品類網紅單品的打爆邏輯解數 用數據洞悉電商聯合發布零食堅果特產目錄零食堅果特產牛肉干豬肉鋪鹵味零食巧克力DIY巧克力蜜餞棗類梅果干巧克力糖果零食果凍布丁山核桃堅果炒貨豆干制品蔬菜干魷魚絲魚干海味即食餅干膨化奶。