2025年電池報告合集（共47套打包）

1、華晟新能源：光伏電池“黑馬”，引領異質結產業化華晟作為異質結電池行業的黑馬，用較短時間完成 500MW 的 HJT 量產產能建設和效率提升，并建立起在行業內的影響力，引領這一輪異質結行業技術變革、加速降本、工藝調試及產能擴張的節奏。1)項目進展：華晟 500MW 異質結電池組件項目于 2020 年 7 月開始啟動，2020 年8 月 25 日公布設備招標結果，2020 年 11 月 11 日開工建設，2020 年 12 月 25日首臺設備搬入。2021 年 3 月中首片下線，4 月 24 日首批異質結組件發貨，僅用 4 個月的時間就實現了設備進場到異質結組件出貨，電池工藝和設。

2、鈉資源儲量豐富，成本有望繼續下降鈉資源儲量豐富。鈉資源儲量豐富，地殼豐度可達2.74%，價格低廉且提煉簡單。而鋰儲量僅 0.0065%，主要分布于澳大利亞、南美地區。鈉離子電池對保障我國資源供給具有重要戰略意義。我國僅擁有世界鋰資源儲量的5.93%，且開發有一定難度，我國鋰礦主要依賴進口，鎳資源也主要在海外，資源供應可能是鋰電池產業進一步壯大后將面臨的潛在約束之一。而鈉資源儲量豐富、分布廣泛，且更容易獲取，鈉電池的研發儲備和產業化對保障我國電池產業戰略資源供給安全具有重要意義。在未來TWh 的電池生態中，鈉電池應該會。

3、發展新方向：從叉車走向布局燃料電池動力系統 ProGen。公司從燃料電池叉車解決方案到布局燃料電池動力系統，不僅完善了公司的燃料電池產業鏈，也打開了一個龐大的機會市場。ProGen 產品模塊化的設計使大規模的應用成為可能，同時可以將產品整合到公司已有的移動和固定產品。而客戶可以根據自己的條件選擇采用燃料電池電源，原始設備制造商（OEM）也更加容易集成產品，以及 ProGen 產品中電堆成本的下降大大提高了產品的應用空間。目前，公司主要有 4 種不同的 ProGen 產品，可以應用于公交、卡車、貨車、汽車以及機場設備等產品上。據公司。

4、2018年6月，國務院印發打贏藍天保衛戰三年行動計劃，明確了我國至2020年的減排目標，并提出要打好柴油貨車污染攻堅戰，2019年底前京津冀及周邊、汾渭平原地區將淘汰國三及以下中重型貨車100萬輛以上，各省市為鼓勵重卡報廢也陸續出臺了相應的補貼政策。同年生態環境保護部發布了GB17651-2018重型柴油車污染物排放限值及測量方法（中國第六階段）（簡稱“國六”），到2021年7月，全國所有車輛將實施國六排放政策。而據生態環境部2019年9月發布的中國移動源環境管理年報（2019）顯示，2018年我國柴油貨車僅占汽車總保有量的7.9%，卻有60%的。

5、 18 年以前公司主要客戶為北汽、長城、江鈴， 配套車型有北汽的EC180EX350EX360EU400、長城的歐拉iQ、江鈴的E100/E200 等。公司深度綁定戴姆勒。2018 年底，公司與戴姆勒簽訂2021-2027 年期間合計140GWh 的電池供貨合同。戴姆勒EVA2 平臺計劃未來7-9 年采購動力電池160-170GWh，年均約20GWh，預計孚能科技份額占比約80%-90%。2020 年戴姆勒參與了公司的IPO 募資，持股3%，進一步深化了合作。2019 年，公司持續拓展在北汽的供應車型，另外開拓了一汽等新客戶。新配套車型有北汽的EC5ET3LITE、一汽的奔騰B30EV400 等。公司成為廣汽爆款車Aio。

6、1 證證 券券 研研 究究 報報 告告 行 業 研 究 行 業 研 究 行 業 深 度 研 究 行 業 深 度 研 究 電力新能源行業電力新能源行業 動力電池深度報告之中游篇：電池血液動力電池深度報告之中游篇：電池血液- -電解液電解液 投資要點：投資要點： 電解液是鋰電池四大材料之一，電解液是鋰電池四大材料之一， 是鋰電池正負極之間離子轉移的載體， 保障鋰電池內部電路通暢。電解液在電池總成本的占比一般在6%-8%，質量 占比約為15%，體積占比約為30%。電解液決定鋰電池的工作機制，也顯著 影響鋰電池的循環壽命、安全性、倍率性能等等。 電解液。

7、政策落地政策落地+ +成本下降超預期，燃料電池黎明已至成本下降超預期，燃料電池黎明已至 行業策略報告行業策略報告 2020年年11月月 電力設備與新能源電力設備與新能源 投資評級 推薦維持 2021年燃料電池行業策略年燃料電池行業策略 政策落地政策落地+ +成本下降超預期，燃料電池黎明已至成本下降超預期，燃料電池黎明已至 2 報告要點報告要點 獎補政策出臺獎補政策出臺，行業規模明年將要提升數倍行業規模明年將要提升數倍 根據燃料電池汽車城市群示范目標和積分評價體系，示范城市補貼上限分最多可以拿到1.7萬分，1分獎勵10萬元，對應獎。

8、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 電池日電池日發布前瞻技術，發布前瞻技術，降本放量目標宏大降本放量目標宏大 新能源汽車行業特斯拉電池日專題2020.9.24 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 宋韶靈宋韶靈 首席新能源汽車 分析師 S1010518090002 許英博許英博 首席科技產業 分析師 S1010510120041 陳俊斌陳俊斌 首席制造產業 分析師 S1010512070001 敖翀敖翀 首席周期產業 分析師 S1010515020001 王喆王喆 首席能源化工 分析師 S1010513110001 特斯拉電池日特斯拉電池日(Battery Day)于北京時間于北京時間 9 月月。

9、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 關于關于特斯拉“電池日”的幾個猜想特斯拉“電池日”的幾個猜想 新能源汽車行業特斯拉電池日專題2020.9.22 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 宋韶靈宋韶靈 首席新能源汽車 分析師 S1010518090002 許英博許英博 首席科技產業 分析師 S1010510120041 陳俊斌陳俊斌 首席制造產業 分析師 S1010512070001 敖翀敖翀 首席周期產業 分析師 S1010515020001 王喆王喆 首席能源化工 分析師 S1010513110001 特斯拉“特斯拉“Battery Day”將于北京時間”將于北京時間 9 月月 23 日日凌晨凌。

10、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 從技術從技術和專利和專利視角看視角看 TWS 耳機電池行業耳機電池行業 TWS 耳機電池專題報告（二）2020.7.31 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 宋韶靈宋韶靈 首席新能源汽車 分析師 S1010518090002 徐濤徐濤 首席電子分析師 S1010517080003 胡葉倩雯胡葉倩雯 電子分析師 S1010517100004 聯系人：董雨翀聯系人：董雨翀 TWS 耳機耳機行業進入高速成長行業進入高速成長階段，帶動階段，帶動扣式電池需求提升?？凼诫姵匦枨筇嵘?。本本文從專利和技術文從專利和技術 視角，探討視角。

11、燃料電池政策加持，國產化加速 證券分析師：劉曉寧 A0230511120002 宋亭亭 A0230511040007 2020.4.26 燃料電池行業分析 主要內容主要內容 1. 補貼政策是市場發展的驅動力 2. 商用車是產業推進的排頭兵 3. 產業集群由點及面加速國產化 4. 投資建議 2 qRrOrRmQnQsMoMnMzRmNmP6MaO7NsQnNsQrRiNrRrNkPnPvN9PmMzQuOmOpPxNrNvN 3 1.1.11.1.1全球概況：燃料電池汽車如火如荼，日韓領跑全球概況：燃料電池汽車如火如荼，日韓領跑 全球燃料電池乘用車（PEMFCV）銷量快速增 長，2018年達6586輛，同比增長43%。 日韓領跑：燃料電池汽車市場全球主要銷。

12、 最近一年行業指數走勢最近一年行業指數走勢 -26% -17% -9% 0% 9% 17% 26% 34% 2019-032019-072019-11 電氣設備 上證指數 深證成指 行 業 專 題 報 告 行 業 專 題 報 告 公 司 公 司 研 究 研 究 財 通 證 券 研 究 所 財 通 證 券 研 究 所 投資評級投資評級: :增持增持( (維持維持) ) 表表 1 1：重點公司投資評級：重點公司投資評級 代碼代碼 公司公司 總市值總市值 （億元）（億元） 收盤價收盤價 （03.2503.25） EPSEPS（元）（元） PE PE 投資評級投資評級 2018A2018A 2019E2019E 2020E2020E 2018A2018A 2019E2019E 2020E2020E 3007。

13、 ）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 電氣設備行業深度研究報告 推薦推薦（維持維持） 電池包技術革命： 影響全球動力電池行業格局電池包技術革命： 影響全球動力電池行業格局 新變量新變量 結構結構設計設計優化有助于動力電池包成本降低。優化有助于動力電池包成本降低。 動力電池包由電芯/模組/輔材/各類 管理系統等共同構成。由于車用電池包商業化時間短，在早期的解決方案中存 在冗余設計，堆高電池包成本，并拉低電芯到電池包的能量成組效率。隨著新 能源汽車產業的發展，大巴車中。

14、 證券證券研究報告研究報告 | 行業行業深度報告深度報告 工業工業 | 新能源新能源 推薦推薦（維持維持） 動力電池與電氣系統系列報告之（動力電池與電氣系統系列報告之（四十四十八八） 2020年年05月月05日日 特斯拉自制電池，將在電池材料和制備工藝上加快創新特斯拉自制電池，將在電池材料和制備工藝上加快創新 上證指數上證指數 2860 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 44 1.2 總市值（億元） 9232 1.6 流通市值（億 元） 6545 1.4 行業指數行業指數 % 1m 6m 12m 絕對表現 16.5 40.6 35.8 相對表現 10.3 40.0 35.8 資料來源：貝格。

15、1 動力電池動力電池降本之降本之道道 動力電池系列專題動力電池系列專題 2020年2月17日 證券研究報告證券研究報告 中泰證券中泰證券 電力設備新能源電力設備新能源 分析師：分析師：蘇蘇 晨晨，S0740519050003， 分析師：鄒玲玲，分析師：鄒玲玲，S0740517040001, 報告目的及亮點：報告目的及亮點：電動車未來發展有賴于動力電池成本下降。電動車與燃油車直面PK情況 下，其全生命周期的經濟性是消費者購買的重要考量因素。亮點：找出鋰電池降本核心要 素，并分別討論各大鋰電池材料價格可能的極限下降空間，同時分析CTP（無模組）降本 效。

16、1 后補貼時代，看LFP電池發展趨勢 鋰電池系列專題 2020年6月 中泰證券 電力設備新能源 分析師：蘇 晨，S0740519050003， 分析師：鄒玲玲，S0740517040001， 證券研究報告 引言：從寧德時代推出CTP電池方案，比亞迪推“刀片電池”（LFP），特斯拉采用CATL的LFP電池，引起大家廣泛討論：1） 成本壓力下，Tesla選用LFP電池，是否會引領行業內車企轉向LFP電池？2）LFP電池是否比例會提升？ LFP電池是否會回潮？成本電解液：新宙邦、天賜材料； 關注:碳納米管（天奈科技）等；3）鋰電設備：先導智能、贏合科技； 風險提示：全球新能源汽車政策。

17、燃料電池丏題二 突破氫能供應瓶頸，燃料電池高速發展 安信證券研究中心安信證券研究中心 鄧永康團隊鄧永康團隊 鄧永康/SAC 執業證書編號： S1450517050005 吳用/SAC 執業證書編號： S1450518070003 彭廣春/丁肖逸 2020年2月11日 證券研究報告 核心要點 政策加持：政策加持：2019年3月15日，推動充電、加氫等設施建設推動充電、加氫等設施建設首次寫進政府工作報告，國家支持政策持 續加碼。另外，我國給予乘用車/中型/大型車補貼20/30/50萬萬/輛輛的強力支持，且2020年燃料電池汽車補貼 政策值得期待。作為燃料電池汽車產業發展瓶頸的氫能。

18、萬聯證券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告| |電氣設備電氣設備 重卡、叉車引領未來燃料電池市場重卡、叉車引領未來燃料電池市場 強于大市強于大市（維持） 燃料電池燃料電池行業行業專題專題報告報告之六之六 日期：2020 年 05 月 18 日 行業核心觀點：行業核心觀點：本文旨在對燃料電池未來兩大下游應用領域 重卡、叉車進行分析，探究兩個領域未來的市場空間、對比其 與傳統汽油、電動車之間的性能差異、成本差異等。 投資要點：投資要點： 氫能入法、購車補貼延長，我國氫能入法、購車補貼延長，我國加速布局加速布局。

19、 證券證券研究報告研究報告行業深度報告行業深度報告 特斯拉特斯拉：電池風云電池風云 特斯拉動力電池技術布局：長壽命特斯拉動力電池技術布局：長壽命& &無鈷愿景無鈷愿景 特斯拉技術專利的主要分布為電氣系統、動力電池結構、溫 控、連接等。電池材料核心內容主要發明人為 J.R.Dahn 教授，領 域包括高鎳正極、電解液添加劑高鎳正極、電解液添加劑。高鎳（無鈷）正極的研究成果高鎳（無鈷）正極的研究成果 為 LiNi0.95Al0.05O2芯殼結構材料，C/5 循環 400 次容量保持率不足 70%， 降至約 160mAh/g。 考慮到鈷在阻礙鎳鋰混排方面的關鍵性。

20、燃料電池行業深度報告：燃料電池行業深度報告： 車車用燃料電池產業鏈梳理用燃料電池產業鏈梳理 僅供機構投資者使用僅供機構投資者使用 證券研究報告證券研究報告 華西機械劉菁華西機械劉菁團隊團隊 20202020/ /02/1902/19 劉菁（SAC NO：S1120519110001） 俞能飛（SAC NO：S1120519120002） 田仁秀： 李思揚： 1 目錄 contents 1.氫燃料電池產業鏈：PEMFC為主，車用為主要方向 1.1 質子交換膜燃料電池為主流方向，車用為主 1.2 詳解燃料電池核心部件：電堆為成本、技術核心 2. 上游氫能產業鏈：制、儲、運、加，有望先于下游發力 2.1氫氣。

21、1 證券研究報告 作者： 行業評級： 上次評級： 行業報告 | 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 電氣設備電氣設備 強于大市 強于大市 維持 2020年03月15日 （評級） 分析師 王紀斌 SAC執業證書編號：S1110519010001 分析師 馬妍SAC執業證書編號：S1110519100002 氫能源系列報告六：全球燃料電池乘用車產銷量及發展前景分析氫能源系列報告六：全球燃料電池乘用車產銷量及發展前景分析 行業專題研究 摘要 2 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 這篇報告回答了有關全球燃料電池乘用車的四個問題：產品如何？銷量如何？售價如何？發。