福耀玻璃營收

1、 公司深度研究 | 福萊特 西部證券西部證券 20202020 年年 0101 月月 0 06 6 日日 。
光伏玻璃龍頭，產能擴張業績提速 福萊特（601865.SH/6865.HK）首次覆蓋 證 券 研 究 報 告 公司深度研究 | 福萊特 西部證券西部證券 20202020 年年 0101 月月 0606 日日 公司評級 增持 股票代碼 601865 前次評級 評級變動 首次 當前價格。

2、 福耀玻璃（600660）公司深度報告 2020 年 07 月 03 日 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：推薦推薦（維持維持） 報告日期：報告日期：2020 年年 07 月月 03 日日 目前股價 22.01 總市值（億元） 552.15 流通市值（億元） 440.86 總股本（萬股） 250,862 流通股本（萬股） 200,299 12 個月最高/最低。

3、 請務必閱讀正文之后的信息披露請務必閱讀正文之后的信息披露和重和重要聲明要聲明 公公 司司 研研 究究 公公 司司 點點 評評 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 房地產開發房地產開發 審慎增持審慎增持 ( ( 維持維持 ） 相關報告相關報告 接受捐贈， 卓越行動展示央企 擔 當 ， 旗 艦 定 位 強 化 2020-02-26 招商積余業績預告點評： 財報 口徑因素影響業績。

4、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 IT 硬件與設備硬件與設備 電子行業海外營收分析電子行業海外營收分析專題報告專題報告 超配超配 （維持評級） 2020 年年 03 月月 30 日日 一年該行業與一年該行業與上證綜指上證綜指走勢比較走勢比較 行業專題行業專題 電子行業海外營。

5、時代商學院研究報告 時代商學院分析師：孫華秋 編輯：郭吉桐 聚焦戰“ “疫” ” | | 物管行業報告：智慧物業發力， 營收或超萬億 【編者按】 新型肺炎疫情突如其來，牽動舉國人心。
一場沒有硝煙的戰 “ “疫” ”已經打響。
面對洶涌而來的疫情，湖北多地相繼“ “封城” ”，全國各地采 取居家隔離、企業延遲復工、學校延遲開學等防控措施，口 罩、體外診斷試劑、在線教育、遠程辦公、醫療廢棄物處理、 物。

6、申 港 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 申 港 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 敬請參閱最后一頁免責聲明 證券研究報告 公公 司司 研 究 研 究 深 度 報 告 深 度 報 告 光伏玻璃龍頭景氣中再次起航光伏玻璃龍頭景氣中再次起航 福萊特（601865.SH）公司深度報告 建筑材料/玻璃制造 投投資摘要資摘要： 福萊特是光伏玻璃領域龍頭。

7、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級：增持評級：增持( (維持維持) ) 市場價格：市場價格：32.6032.60 分析師分析師 蘇晨蘇晨 執業證書編號：執業證書編號：S0740519050003 Email： 分析師分析師 戴仕遠戴仕遠 執業證書編號：執業證書編號：S0740518070006 Email： 分析師分析師 陳傳紅陳傳紅 執業證書編號：執。

8、福耀玻璃（600660） 證券研究報告公司研究汽車零部件 1 / 31 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 常常青樹上再開花青樹上再開花 買入（首次） 盈利預測盈利預測與與估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 營業收入（百萬元） 21,104 20,273 25,664 29,080 同比（%） 4.3% -。

9、億元增長60.49%達到39.03億元，對應年化復合增長率17.08%數據來源飛科電器-國貨崛起系列一：產品升級，渠道變革，品類延伸-211116(22頁)。

10、汽車汽車 2020 年 12 月 25 日 福耀玻璃 600660 汽車大視界玻璃新未來 請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經由未經許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內容。
公 司 報 告 公 司 深 度 報 。

11、2024年將增長至約89億美元，2018-2024CAGR 達到9.7%。
數據來源創略科技：跨境出海行業數字營銷增長白皮書(43頁)。

12、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 汽車零部件汽車零部件 買入買入 維持維持 市場數據市場數據 市場數據日期市場。

13、番，2021年前三季度的冷庫租賃成交面積已經超過2020年，主要由生鮮電商推動，包括叮咚買菜、多多買菜、盒馬及美團優選等，也包括第三方冷鏈運營商。
數據來源世邦魏理仕：中國冷庫投資指南(17頁)。

14、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 公司公司研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告動態報告動態報告公司快評公司快評 汽車汽配汽車汽配 福耀玻璃福耀玻璃600660 增持增持 重大事件快評 維持評級。

15、pstrong拓展業務邊界，創造成長空間nbsp;strongppstrong1天幕玻璃滲透率持續提高，實現量價齊升nbsp;strongppstrong天幕玻璃設計科技感十足，逐漸受到市場認可，未來有望成為主流配置。
strong2019 。

16、p競爭格局：份額相對集中，配套系別分明nbsp;pp行業壁壘：技術壁壘管理壁壘規模壁壘nbsp;pp技術壁壘：表面處理工藝難度大，模具要求較高。
鋁合金飾條表面處理對工藝要求較高，一般分為陽極氧化陶瓷涂層噴漆噴粉激光雕刻等技術路線，其中陽極氧。

17、p汽車玻璃進階之技術篇：比手機玻璃更簡單pp手機玻璃技術分析以藍思科技為例pp藍思科技主營產品為消費電子視窗防護玻璃，其要求有強度高透光率好韌性好抗劃傷憎污性好聚水性強等特性，內表面與觸控模組和顯示屏緊密貼合外表面有足夠的強度，達到對平板顯。

18、p早期市場高度繁榮：在2006 年之前，光伏玻璃市場規模較小，生產工藝的技術壁壘相對較高，全球市場由法國圣戈班英國皮爾金頓后被板硝子收購日本旭硝子日本板硝子等外資企業壟斷，單價高達 80 元平米。
2006 年，安徽福萊特通過技術研發和產線引。

19、p汽車玻璃：電動智能時代大趨勢，汽車玻璃升級加速。
電動智能大趨勢下，特斯拉蔚來等造車新勢力加速汽車技術升級變革，汽玻在提升顏值天幕加強智能HUD提升座艙體驗鍍銀隔音夾層等作用明顯，預計后續配置升級加速。
新技術新趨勢中天幕相比傳統天窗降成本，。

20、所以從單車玻璃價值量來看，福耀玻璃理論上的提升空間會超過 10 倍甚至更高，這個為未來福耀玻璃的高成長奠定重要基礎。
2020 年部分推出的智能汽車車型方面，基本以天幕玻璃為主，某些單車玻璃的價格已經達到 5000 元以上的水平，未來將會有。

21、從 2014 年到現在，福耀玻璃 ASP 每年都有一定幅度的提升，主要是附加價值的提升，包括包邊等高端汽車玻璃占比提升以及海外銷售收入占比的提升，都能有效推動單平米汽玻價格的上升，對于行業來說也是固有的現象，未來的汽車玻璃業務將朝著模塊化。

22、碳中和帶動光伏市場迎來景氣，定增30 億入局光伏玻璃pp光伏玻璃是光伏組件必不可少的組成部分。
光伏發電是通過光伏電池將太陽能轉換為電能。
由于單體太陽能光伏電池機械強度差，容易破裂;空氣中的水分和腐蝕性氣體會逐漸氧化和銹蝕電極，無法承受露天。

23、從年度看，量價齊升驅動 2020 年礦產銅板塊毛利實現歷史最高水平。
2020 年礦山銅板塊實現毛利 77.5 億元，增長 42.3;實現毛利率 46.1，提升 4.7 個百分點。
毛利的影響因素包括：12020 年多寶山銅礦科盧維齊銅礦的產。

24、管理壁壘：整車廠在選擇供應商時，考慮較多的是產品質量配套經驗供貨能力和成本，規?；┴浤芰τ谄囃怙椉杂葹橹匾?。
汽車外飾件行業目前呈現產品小批量，多批次等特點，原料采購管理生產過程管理銷售過程管理也越來越采用精益化管理模式，對企業精。

25、混亂的客戶之旅將大部分銷售活動推到了漏斗的頂端，使營銷人員承擔了公司近一半的收入。
這是一個很大的要求，還有更大的挑戰需要克服。
其中，營銷人員面臨著巨大的期望值，而這種期望值受到資源稀缺和首席執行官懷疑態度的影響。
公司根本沒有意識到營銷推動銷。

26、鋁飾條后處理工藝技術壁壘較高，參與者相對較少。
鋁飾條生產流程中，飾條成型及后處理為兩大核心步驟，其中飾條后處理對技術工藝要求較高。
鋁飾條后處理工藝主要指表面處理，陽極氧化技術成熟度對產品良率影響較大，技術壁壘相較不銹鋼飾條較高，參與者相對較。

27、特斯拉引領，新勢力跟進，全玻璃車頂滲透有望加速。
特斯拉是目前全球銷量爆款的電動車品牌，熱銷車型 MODEL 3 和 MODEL Y 都配備了全玻璃車頂，造型時尚，視覺沖擊強。
2021 年 6 月上市的 MODEL Y,玻璃車頂面積達 1.4。

28、公司當前研發管線中在研的項目100 多項。
其中在研的一致性評價50 個，原料藥及制劑新產品有65 個，ANDA 項目有10 個，創新藥有4 個，改良型新藥有2 個，形成了研發的金字塔。
涵蓋消化系統類疼痛控制類心血管類抗代謝類抗感染類免疫系統。

29、正極：三元材料結合了鎳酸鋰高比容量錳酸鋰低成本高安全性鈷酸鋰循環性好的優點，是目前比較明確的發展方向。
在三元材料中，鎳決定了電量鈷決定了充放電速度錳決定了穩定性，為了提高電量，需要提高鎳的含量，熱穩定性和比容量有所下降。
隨著三元電池工藝的不。

30、3. 浮法業務：供需緊平衡下，業績超預期演繹公司作為國內浮法工藝的搖籃之一，扎根高端建筑玻璃及汽車玻璃領域;受益浮法玻璃市場 2020H2 以來供需緊平衡態勢，價格超預期演繹，帶動公司業績大幅增長。
我們認為，玻璃行業早已進入緊平衡乃至供給缺。

31、借國內新能車發展東風，福耀快速布局天幕玻璃。
2020 年可以說是全景天幕玻璃元年，多款量產車型搭載天幕玻璃。
2020 年，蔚來 EC6零跑 S01長安 UNIT吉利星瑞吉利 CON幾何 C 等 6 款量產車型搭載了福耀天幕玻璃，其中蔚來 E。

32、煤炭價格短期企穩，急漲之后并不會急跌煤炭行情自年初開始的碳中和碳達峰等政策背景下，并未出現大幅上漲趨勢，但受益于國內外能源緊缺情況，呈緩幅震蕩上行趨勢。
6 月開始的用電高峰期，能源緊缺問題逐漸嚴重，電力指數狂飆的情況下，作為火電原材料，煤炭。

33、2021Q3 收入增速排名前三子板塊為地方國企19鋼結構18化學工程16，排名后三位的是裝飾15園林 PPP15其他建筑民企業績增速排名前三子板塊為地方國企38鋼結構13建筑央企6，排名后三位的為園林PPP92裝飾69化學工程1建筑。

34、 本報告的信息均來自已公開信息，關于信息的準確性與完整性，建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自擔。
家用電器家用電器行業行業 推薦 維持 新增新增產能產能逐漸釋放逐漸釋放，營收目標逐年加碼營收目標逐年加碼 風險評級：中風險 帥豐電器6053。

35、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 股票研究股票研究 證券研究報告證券研究報告 TableMainInfo 福耀玻璃福耀玻璃600660 受益電動化智能化，汽玻龍頭再成長受益電動化智能化，汽玻龍頭再成長 福耀玻。

36、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場價格 人民幣 ： 36.01 元 目標價格 人民幣 ：43.45 元 市場數據市場數據 人民幣人民幣 總股本億股 26.10 已上市流通 A股億股 20.03 流通港股億股 6.07 總市值億元 939.。

37、 證券研究報告證券研究報告 銀行銀行 營收略有回落營收略有回落 業績分化持續業績分化持續 強于大市強于大市維持 銀行銀行行業深度報告行業深度報告 2022 年 05 月 11 日 TableSummary 投資要點：投資要點： 高撥備提供較。

38、 證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 行業行業深度深度報告報告 TableIndustryName 家用電器家用電器 TableReportDate 2022 年年 05 月月 11 日日 TableTitle 。

39、 請務必閱讀正文后的重要聲明部分 2022 年年 05 月月 27 日日 證券研究報告證券研究報告公司深度報告公司深度報告 買入買入 首次首次 當前價： 37.99 元 福耀玻璃福耀玻璃600660 汽車汽車 目標價： 49.20 元6 個。

40、 Tableyemei1 觀點聚焦 Investment Focus Tableyejiao1 本研究報告由海通國際分銷,海通國際是由海通國際研究有限公司,海通證券印度私人有限公司,海通國際株式會社和海通國際證券集團其他各成員單位的證券研究。

41、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告首次覆蓋報告 2022 年 08 月 17 日 華海清科華海清科688120.SH國產國產 CMP 設備龍頭,設備龍頭,營收業績放量高增營收業績放量高增 國產國產 CMP 設備。