光伏異質結設備領軍者

1、幅降低了 30%-40%，光伏電站平均 EPC 造價已經分別降至 4.0-4.5 元/W。
我們認為后續政策有望進一步壓縮非技術成本，平價進程將大大加速。
本輪周期出清后，我們認為全球光伏產業將出現一輪長度在 15 年以上的“全球平價上網大周期”。
電池片環節成本下降空間大，相關設備市場空間廣闊電池片的光電轉換效率是平價上網的關鍵因素。
PERC 電池產線僅需在現有產線上增加背面鈍化鍍層與激光開槽兩道工序，就能在 P 型單晶硅上實現 1%的效率提升，我們認為將是未來幾年的主流技術路線。
根據我們測算，現有的 PERC 產能明顯無法滿足后續的裝機需求，因此我們認為PERC 產能仍將維持一定擴張速度，預計 2018-2020 年復合增速近 60%。
市場認為 2018 年是電池擴產高峰，我們認為高峰會延續到 2019-2020 年。
PERC 產線單 GW 設備投資額約 3.5-4 億，絲網印刷、制膜（設備包括 PECVD 和 ALD）、擴散環節設備投資占比分別達到 27%、24%、18%。
我們認為，短期內電池片環節的設備空間在于 PERC 電池產能的持續擴張；長期來看，技術路線的更新迭代將持續為設備市場帶來增量空間，根據我們測算，預計 2018-2020 年電池片環節主要設備的市場空間超 230 億。
邁為股份：太陽能電池絲網印刷設備領軍者，業績體量迅速擴張。

2、 行業專題報告 | 電氣設備 西部證券西部證券 20202020 年年 0606 月月 2828 日日 。
光伏性價比逐步凸顯，長期增長確定性強 多角度分析光伏長期需求影響因素 證 券 研 究 報 告 行業專題報告 | 電氣設備 西部證券西部證券 20202020 年年 0606 月月 2828 日日 行業評級 超配 前次評級 超配 評級變動 維持 近一年行業走勢近一年行業走勢 相。

3、 -1- 證券研究報告 2020 年 1 月 19 日 電力設備新能源、煤炭 異質結：下一輪技術迭代周期正在開啟 光伏行業系列專題報告一 行業深度 HJT 作為未來高效光伏產品，作為未來高效光伏產品，有望引領技術變革有望引領技術變革，是，是面向面向國際光伏國際光伏中中 高端市場企業；高端市場企業；國內涉及能源轉型、欲彎道超車企業比較好的選擇。
國內涉及能源轉型、欲彎道超車。

4、計市場空間為315 億元。
其中工藝設備市場空間為 221 億元。
目前國內設備企業都取得了快速的進步，市場占有率快速提升，在各自的優勢領域占據了較高的市場占有率，預計市場格局將趨于穩定。
隨著下游電池企業的持續擴產，設備企業將獲得持續的快速增長。
HJT 產業化和設備國產化加速推進。
HJT 的優勢明顯，工藝步驟簡單、轉換效率高、發電性能優異，將是未來高效電池的發展方向。
未來的重點是降低成本和加快產業化，設備的國產化是重要一環。
目前國內已經有量產實績，國內企業加大布局，已經規劃了 33.3GW 的產能，設備市場空間為 333 億元。
目前 HJT 電池設備以國外為主，國產企業加速布局，在其中最重要的 PECVD、RPD 和 PVD 設備，國內企業都已經有產品推出，并且在下游客戶應用。
隨著下游客戶電池產業化的持續推進，實現國產化突破的設備企業將獲得新的成長空間。

5、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
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各項聲明請參見報告尾頁。
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光伏各環節擴產，光伏各環節擴產，電動車換電浪潮來臨，電動車換電浪潮來臨，關注光伏關注光伏 和換電設備和換電設備 本周市場表現：本周市場表現：本周各細分行業漲多跌少，其中機械行業指數上漲 0.41%，同 期滬深 300 上漲 0.30%，機械行業跑贏大盤，在 28 個。

6、 2020 年深度行業分析研究報告 目錄 1、 光伏行業投資的“矛盾點”技術、補貼4 1.1、 技術迭代、補貼變化引導光伏投資周期4 1.2、 平價時代漸進，HJT 有望引領技術變革9 1.3、 HJT 更高效、工藝簡化、穩定性更強11 2、 非晶硅鍍膜和 TCO 膜沉積是 HJT 工藝關鍵環節16 2.1、 HJT 電池四大重點工藝設備介紹16 2.2、 制絨、清洗設備RCA/O317 2。

7、 2020 年深度行業分析研究報告 目錄 HJT 是電池片環節的平臺級技術5 高轉換效率得益于電池材料和結構5 技術和工藝的延展性拓展提效空間8 多重優勢加持，產業化熱情逐步上升10 高轉換效率與強發電能力支撐 HJT 組件溢價13 轉換效率溢價來自于發電功率提升和電站成本攤薄13 抗衰減性能可支撐約 0.08 元/W 溢價15 發電增益對溢價空間亦有貢獻17 小結：HJT 組件當前溢價空。

8、2020年深度行業分析研究報告,目 錄,一、異質結電池：光伏行業發展的第五次技術革命,二、現狀與格局：星星之火，即將燎原 三、盈虧平衡點：設備和材料的國產化是關鍵 四、設備及材料：詳細市場空間測算 五、替代性技術：PERC+技術的現狀與前瞻 六、行業投資策略：平價上網，設備先行,3,過去十年，光伏行業發展具有兩大推動力,異質結：光伏行業發展的第五次技術革命,1,光伏行業的發展具備兩大。

9、四季度工程機械銷量有望延續高增長。
2020 年前三季度，工程機械板塊實現營業收入 2369 億元，同比增長 <span style=;font-size:12px;font-fami。

10、p2020 年，我國集中式和分布式光伏電站新增裝機量分別為32.68 和15.52GW，占我國光伏新增裝機量的比重分別為 67.8和 32.2，累計裝機量分別為 174.35 和78.15GW。
不同于集中式電站，分布式電站通常指在用戶所在地。

11、p目前三元正極應用最為廣泛的是普通的 5 系正極產品。
普通的三元正極環節由于技術壁壘偏低，行業格局較為分散。
高鎳正極由于表面殘堿問題和對設備和生產工藝要求，壁壘明顯高于普通三元，目前產能集中在頭部公司。
并且正極不同型號包覆添加劑等差異巨大，。

12、2020 年，隨著下游應用端對于雙面組件發電增益的認可，以及受到美國豁免雙面組件 201 關稅影響，雙面組件市占份額較 2019 年提升 15.7個百分點至 29.在雙面組件滲透率大幅提升的背景下，光伏玻璃供需偏緊，2020下半年價格。

13、TOPCon轉化效率最高已達25以上。
TOPCon隧穿氧化層鈍化接觸電 池概念在 2013 年 Fraunhofer ISE 研究所首次提出。
采用 N 型硅材料作為襯底， 硼擴散形成發射極，背面采用一層超薄氧化層和摻雜多晶硅層鈍化層，雙面絲。

14、從硅料到硅片工藝流程及設備切片機及金剛線切割金剛線切割是硅片切割的主要方式，以電鍍金剛線為主。
電鍍金剛石線是一種在鍍液中添加一定的金剛石磨料，當鍍液中的金屬離子在陰極還原成金屬，沉積在線鋸基體上時，金剛石微粒被包覆進入鍍層而制成的線性鋸切工。

15、鋰電設備磷酸鐵鋰表現強勢，巨頭跨界砸 183 億大擴產。
近日，多家行業龍頭企業斥巨資進軍磷酸鐵鋰領域。
8月17日晚間，化工龍頭新洋豐000902披露了關于投資建設年產20萬噸磷酸鐵及上游配套項目的公告與關于與常州鋰源新能源科技有限公司設立合。

16、預計20192022 年HIT 設備市場空間超220 億對比國際設備龍頭，國內設備廠商有望實現在 HIT 技術滲透率提高過程中實現彎道超越。
光伏電池的技術革新既是機遇，也是挑戰。
一方面，國內設備廠商可依靠設備的產能提升多元化與國產化發展，降。

17、隨著全球各國日益關注節能減排，作為最具優勢的新型高效節能照明產品LED 成為世界各國節能照明重點推廣產品，導致全球 LED 照明市場迅速發展，中國是全球 LED 照明產品的生產基地。
據 GGII 數據，全球 LED 產值規模從 2015年的。

18、預計20212025年中國光伏年化平均裝機量為78.8GW。
根據國家能源局數據，截至2019年底，中國非化石能源占一次能源消費比重達15.3，提前完成2020年減排目標。
根據2030年非化石能源占一次能源消費比重將達到25，我們預計2025。

19、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 跟跟 蹤蹤 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 光伏光伏設備設備 推薦推薦 維持維持 重點公司重點公司 重點公司 評級 來。

20、請仔細閱讀報告尾頁的免責聲明請仔細閱讀報告尾頁的免責聲明1行業深度報告行業深度報告2022年04月21日洞悉光伏輔材產業鏈系列二洞悉光伏輔材產業鏈系列二光伏玻璃光伏玻璃： 光伏新增裝機量光伏新增裝機量雙玻滲透助力需求高雙玻滲透助力需求高增，。