廣和通怎么樣

1、通信通信/通信設備通信設備 1 / 17 廣和通廣和通（300638.SZ） 2020 年 07 月 02 日 投資評級：投資評級：增持增持（首次首次） 日期 2020/7/1 當前股價(元) 57.06 一年最高最低(元) 95.72/41.68 總市值(億元) 137.83 流通市值(億元) 71.40 總股本(億股) 2.42 流通股本(億股) 1.25 近 3 個月換手率(%。

2、 廣和通（300638）公司深度報告 2020 年 05 月 28 日 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：強烈推薦強烈推薦（首次首次） 報告日期：報告日期：2020 年年 05 月月 28 日日 目前股價 43.26 總市值（億元） 104.50 流通市值（億元） 54.13 總股本（萬股） 24,156 流通股本（萬股） 12,512 12 個月最高/最低。

3、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級：買入評級：買入( (首次首次) ) 市場價格：市場價格：4 49.409.40 分析師：陳寧玉分析師：陳寧玉 執業證書編號：執業證書編號：S0740517020004 電話：021-20315728 Email： 分析師分析師：易景明易景明 執業證書編號：執業證書編號：S0740518050003 電話：021-。

4、 請務必閱讀尾頁請務必閱讀尾頁重要聲明重要聲明 基本數據基本數據（2020H1） 報告日股價（元） 77.67 12mth A 股價格區間（元） 30.71-77.67 元 總股本（百萬股） 242 無限售 A 股/總股本 51.65% 流通市值（億元） 97 每股凈資產（元） 5.79 PBR（X） 13.41 主要股東主要股東（2020H1） 張天瑜 44.77% 云南廣和創通 。

5、關注度不斷提高，滑雪運動將不是在小眾運動，根據下圖數據顯示2025年滑雪行業市場規模將達到324億元。
摘自原文Mob研究院：中國滑雪行業白皮書：2020年成拐點，滑雪小眾“出圈”點擊下載PDF原文。

6、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/信息設備/通信設備 證券研究報告 廣和通廣和通（300638）公司研究報告公司研究報告 2020 年 09 月 29 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 09 月 28 日收盤價 （元） 59.78 52 周股價。

7、對比分析近年來，不管是銀行機構還是非銀行支付機構，電子支付體量都在逐年增長，在雙層運營體系下，商業銀行是數字人民幣兌換和流通過程中的參與主體，在其中扮演著重要角色。
從支付的角度來看，銀行與支付機構還是存在較大差異；從數據來看，2019年支付機構的網絡支付交易筆數是銀行移動支付交易筆數的7倍多，雖然交易量為銀行的71%，但在交易筆數和增速都超過銀行。
由此可見銀行在大額支付(多為B2B交易）市場占據傳統優勢，而支付機構在小額支付（以零售為主)方面大幅領先。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源移動支付網：2020數字人民幣發展研究報告（54頁）點擊下載PDF原文。

8、過去兩周供應量的變化：2.全國性: 長期價格趨勢六種常見食品(混合大米、鴨蛋、牽?；?、黑魚、豬肉和植物油)在7個省的14個城市和農村市場的長期趨勢表明，在2020年4月初略有上升之后，價格一直保持穩定，直至2020年10月初，有些價格開始波動。
自2020年12月初至2021年1月，鴨蛋價格一直呈下降趨勢。
自2020年7月下旬以來，植物油價格呈逐漸上升趨勢。
自2020年12月初以來，豬肉價格略有上升趨勢。
自2020年12月初至2021年1月，混合米價格略有下降趨勢。
3.地方: 城市和農村地區的價格趨勢：2021年1月下旬，城市地區受監測最多的食品(黑魚、豬肉、鴨蛋、植物油和牽?；?的平均價格高于農村地區，而城市地區混合大米的平均價格低于農村地區。
植物油、豬肉和鴨蛋價格分別上漲2.9%、1.7%和0.8%，農村和城市分別上漲3.2%、3%和0.8%。
農村和城市混合米價格分別輕微下跌0.1%和2.1%。
黑魚的價格走勢在農村和城市地區出現逆轉，農村下降了9.8%，而城市上升了5%。
2021年1月第1周與1月第3周主要食品價格的雙周變動(%)：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：聯合國糧食計劃署：柬埔寨市場最新消息：新冠肺炎爆發對食品價格的影響。

9、2；暗黑占比31.0%；超酷占比24.8%。
線下社交主要分布在SPA+密室等一些休閑娛樂場所。
其中SPA店占比40.2%；密室逃脫館占比39.4%；貓咖主題館占比29.2%；音樂餐廳占比28.0%；蹦床館占比21.9%；劇本殺店占比19.8%；鬼屋占比10.1%；轟趴館占比7.1%等等。
對于“線上蹦跶，線下社恐”的95后女性來說，和朋友約個SPA，組隊密室，是快速拉近感情的好機會。
婚戀社交，95后女性對于脫單很佛系，近5成不愿脫單，對于脫單方式上更傾向于同學朋友升級。
其中不想脫單，享受單身生活的95后女性居多，但是對于脫單的顯示來看，同學朋友之間脫單的系數都超過了80%，親戚朋友介紹超過了30%，社交軟件和群體相親活動都不足20%。
因此95后女性是一個比較佛系的群體，在各個方面都有自己獨特的見解，在社交網絡這一快95后女性占比相對較多。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源Mob研究院：2021年95后女性洞察報告（26頁）。

10、名第一，其次是抖音，再者是有道詞典。
從數據顯示中B站的月活躍量高達2.02億，日均活躍用戶5400萬，月均付費用戶就有1790萬。
其中日均視頻播放量12億次，同比增長70%;月均互動數47億，同比增長94%;用戶日均使用時長75分鐘,正式會員第12個月留存率就達到了80%+。
由此可見B站是Z世代人群最喜愛的APP之一，B站在各大娛樂APP中排名一直都是比較靠前的，而里面的內容也是相對余其他APP比較全面和廣泛的。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源藍標數據商業部：B站品牌藍V賬號運營研究報告（51頁）。

11、業處于領先地位。
五個行業占區塊鏈初創企業的2/3：金融服務、醫療保健、能源和糧食、農業。
從數據中收集、保護和創造價值正在成為所有行業的當務之急。
在醫療保健、能源和食品/農業領域，初創企業開展了大量工作，它們應該會從區塊鏈相關的創新中獲益最多。
在我們看來，房地產、法律或藝術與文化等行業仍然需要更多的各國監管的同質性，才能啟動項目。
接受調查的創始人都曾在大公司工作過：金融服務:為新基礎設施提供動力1.世界金融基礎設施的必要變革：過時的基礎設施、成本合理化的迫切需求以及其他商業需求，激勵了經驗豐富的專業人士離開高級財務職位，去開發創新的區塊鏈產品。
許多初創公司已經優化了中間和后臺辦公室的流程，以實現更便宜、更快的金融交易，同時降低對手風險。
一些最需要解決的問題是交易后結算、基金管理和流動性管理。
2.基金管理中的價值鏈再思考：71%的投資者希望他們的基金經理在成本管理方面更加創新，采用技術被視為一個關鍵的優先事項。
85%的資產管理公司認為，區塊鏈技術將在未來10年打破轉讓代理的價值鏈，解鎖實時交易處理。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：LeadBlock Partners：2020年全球企業區塊鏈和數據經濟報告。

12、額也凸顯了政府赤字的快速增長，這是由于：1)已經存在并正在增加的預算缺口;2)迄今為止為刺激計劃提供資金的赤字支出。
這個問題在世界各地重復出現，發達國家和新興市場國家的非金融債務水平都在迅速上升。
此外，新興市場的債務負擔也非常高。
后者尤其令人擔憂，因為在許多情況下，這些債務是以美元計價的。
近期美元的疲軟(預計這一趨勢將持續下去)將對目前有所幫助。
但是，絕對水平對服務成本造成了壓力，并排擠了許多這些國家為發展和成長而需要進行的其他必要投資。
雖然這可能會導致通貨膨脹，但這一問題在未來10年可能比2021年更令人擔憂。
通貨膨脹不是一個線性過程，一旦開始上升，就很難控制了。
在這方面，20世紀60年代末的經驗是非常有啟發性的。
在上世紀60年代的繁榮期，通脹表現良好，控制在0.7%至1.2%之間。
1966年開始上升，到1970年迅速達到6.1%。
雖然美聯儲最近采用的平均通脹目標用意良好，但在政府不太可能立即削減赤字的情況下，它可能很容易引發長期通脹趨勢。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：詹尼蒙哥馬利斯科特公司：2021年投資戰略集團展望報告。

13、售規模達到2509億，同比增速+4.2%，為近五年來首次低于5%以下，主要原因在于疫情對線下渠道的壓力和行業競爭加劇。
從品類發展來看，衣物清潔占據行業最高體量，但創新難度加大、2020年增長停滯拉低行業增速;口腔護理從兩年的10%+的高增速階段開始進入調整期，增速放緩。
日化行業競爭白熱化，品牌競爭“型態各異”，暢銷單品地位難撼從行業品牌的集中度表現來看，廚房和衣物清潔領域近來年集中度高，整體呈穩定型走勢。
從品牌行業的集中情況來看，廚房和衣物清潔領域近來年集中度高，整體呈穩定型走勢。
個護領域頭發和身體護理呈微笑型曲線，2015到2018年高速發展期、競爭激烈，近兩年來頭部效應逐漸擴大。
規模相對較小的衛浴和口腔領域，近年來隨著創新品牌的加入，整體集中度持續下降，競爭白熱化。
但是，頭部品牌的核心單品地位依然穩固，我們從尼爾森暢銷商品表現中看到，TOP100暢銷品中，牙膏、洗發水、洗衣劑、漱口水等商品仍有超過85%商品去年上榜，無論品牌競爭如何，暢銷品地位難撼。
而析洗潔精熱銷品上榜小于70%。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源巨量引擎：2021巨量引擎日化行業年度報告（53頁）。

14、 電子煙滲透率逐年提升抽煙的成癮性和對健康的追求使得煙民需要尋找香煙的替代品，隨著相關技術日趨成熟及行業巨頭的入場，電子煙在未來的市場份額不斷攀升，會成為煙草行業新的增長動力。
并且電子煙帶動了電子霧化器的銷量，增長穩定，帶來更高收益。
中國市場：研發實力、資金技術與渠道更為強大，傳統煙草巨頭在新型煙草領域布局有著明顯優勢。
2011 年至-2013 年左右，五大煙草公司便開始投入大量資金啟動新型煙草研發項目。
受各國電子煙市場監管政策差異較大影響，各國電子煙市場處于較為割裂的狀態。
因此電子煙巨頭在不同市場上擴張戰略也差異巨大。
中國煙草在電子煙商業化領域進程較慢，但早在 2014 年 起，中煙集團便在電子煙領域加速研發投入，期間申請了大量的專利技術。
自2018年起，中煙集團將電子煙逐步商業化，并推出，自由品牌的電子煙。
隨著監管政策的不斷清晰，也會加速電子煙的市場，進一步加速電子煙產業鏈的發展。
文本由木子璨璨 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載數據來源：消費行業：高屋建瓴，煙草巨頭縱橫全球電子煙市場。

15、綠色債券的價差壓縮平均為25個基點，普通債券為27個基點。
綠色債券被超額認購，利差收緊是定價過程的一部分，就像普通債券一樣。
為了幫助確定投資者是否為綠色標簽附加任何價值，綠色債券被比作精心挑選的香草等價物。
35個歐元債券中有25個的賬面價值高于普通債券：歐元綠色債券定價：由于第三季度供應增加，與2020年上半年相比，歐元訂單量和價差壓縮略有緩解。
今年上半年綠色債券平均超額認購量為4.2倍，是2016年以來第二高的(此前2020年上半年超額認購量為5.2倍)。
歐元綠色債券的平均價差壓縮較上半年緩解了1個基點，至24個基點，是有記錄以來的第二高點。
超過三分之二(70%)的歐元綠色債券獲得了比普通債券更大的超額認購。
在35歐元的綠色債券中，有10個的封面低于其可比籃子。
美元綠色債券定價：美國公司債券發行經歷了創紀錄的一年，強勁的需求反映在定價動態中。
在美元方面，2020年下半年綠色債券和普通債券的平均訂單量均大于2020年上半年(3.5倍vs 2.6倍)，但未達到2019年上半年綠色債券4.1倍的高點。
在28只歐元綠色債券中，有21只在簿記構建期間收緊了超過普通同類債券的利率：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：氣候債券倡議組織：2020年第3-4季度一級市場綠色債券定價報告。

16、備提供動力，使得涂鴉成為全球物聯網PaaS市場上最大的智能設備供應商。
2020年四季度，涂鴉智能的營業收入達6301.5萬美元，2020年全年營收同比增長70%，主要是物聯網PaaS業務的收入不斷增加;2020Q1受新冠疫情的影響，OEM客戶生產能力下降，同時物聯網PaaS需求萎縮，營業收入較去年同期出現下滑，一般情況下公司一季度遇國內春節假期，收入需求較小，四季度為強需求期，新客戶和原有客戶的購買意愿較大。
在收入的結構上，物聯網PaaS占主導，驅動涂鴉智能收入增長。
涂鴉智能業務分為物聯網PaaS、智能設備分布、SaaS和其他，營業收入大部分源于物聯網PaaS。
根據CIC的數據，2020年，涂鴉為超過1.165億臺智能設備提供了動力，是全球物聯網PaaS市場上最大的智能設備供應商。
2019年-2020年，涂鴉物聯網PaaS收入從7636.5萬美元增長至15167.7萬美元，增速達98.6%。
據數據統計 ，涂鴉智能物聯網PaaS業務發展勢頭良好，凈拓展率保持高位水平。
涂鴉PaaS業務收入呈現較為明顯的季節變化，一季度國內農歷春節對需求產生一定抑制，三季度和四季度需求量較大。
涂鴉智能凈擴展率在疫情影響下，2019年四季度2020年二季度呈下滑趨勢，2020年二季度下降至160%，但下滑后的凈拓展率仍保持高位水平，連續五個季度保持在150%以上。
2019-2020年涂鴉智能凈擴展率保。

17、使數百萬人面臨極端貧困的風險，并進一步推動3%的目標的實現。
多維貧困測量(MPM)顯示，撒哈拉以南非洲地區的高度極端貧困是由于非貨幣方面的剝奪，如獲得教育和基本基礎設施。
例如，在撒哈拉以南非洲，近20%的人口生活在至少有一名學齡兒童沒有上學的家庭中。
與其他地區相比,非洲撒哈拉沙漠以南地區還顯示了更大的重疊在不同維度的貧困。
1990-2018年按每日1.90美元貧困線計算的貧困率趨勢(按地區劃分)：疫情的影響下2020年和2021年的全球貧困預測:全球極端貧困數字僅報告到2017年，這是家庭調查數據充分覆蓋全球人口的最新一年。
由于家庭調查的復雜性，在國家統計部門收集數據和公布結果之間存在不可避免的時間差。
利用2017年后的國民核算增長率信息，可以預測2021年的貧困狀況。
但是，這種工作涉及對國民核算增長和調查福利總額增長之間關系的額外假設。
假設:(1)只有85%的國民核算增長是通過對福利總額的調查得到的，并且(2)增長是分配中性的，因此所有家庭以相同的速度增長(等于國民核算增長的0.85倍)。
2015-2021年全球貧困率和每日1.90美元貧困線貧困人口數量預測：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：世界銀行集團：2020年的全球貧困與共同繁榮影響報告：財富逆轉。

18、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 1 / 30 公司研究|信息技術|技術硬件與設備 證券研究報告 廣和通廣和通(300638)公司首次覆蓋報公司首次覆蓋報 告告 2020 年 12 月 02 日 內生內生外延卡位高附加值場景外延卡位高附加值場景，穩扎穩打迎接萬物互聯時代穩扎穩打迎接萬物互聯時代 廣和通首次覆蓋報告廣和通首次覆蓋報告 報告要點：報告要點： 深耕物聯網模組二十余年，深耕物聯。

19、 1 / 18 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2020 年 12 月 07 日 公司研究證券研究報告 廣和通廣和通（300638.SZ） 公司分析公司分析 無線通信模組龍頭，無線通信模組龍頭，積極迎接物聯網時代積極迎接物聯網時代 投資要點投資要點 深耕深耕 20 年，成為年，成為全球領先的無線通信模組廠商。
全球領先的無線通信模組廠商。
廣和通主要從事主要無線通信模 塊及其。

20、萬 聯 證 券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告 通信通信 MIM2MMIM2M 雙輪驅動，盈利能力行業領先雙輪驅動，盈利能力行業領先 買入買入首次 廣和通廣和通300638300638首次覆蓋首次覆蓋報告報告 日期：202。

21、公司公司報告報告 公司深度研究公司深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 廣和通廣和通300638 證券證券研究報告研究報告 2021 年年 01 月月 11 日日 投資投資評級評級 行業行業 通信通信設備 6 個月評級個月評。

22、從公司主要的下游應用領域來看，我們認為 POS筆電和車聯網合計市場空間 超 270 億元：1疫情推動遠程辦公教育普及，提高蜂窩模塊內置率，且連接 技術正向高速率的 Cat.165G 等升級，當前市場規模約 30 億元；2 智能 POS 機滲。

23、智能 POS 機與 SaaS 軟件結合，催生新需求。
智能 POS 機搭載 SaaS 軟件可實現商戶與消費者之間的多種互動，店 鋪進銷存管理會員分析營銷服務等。
通過對店鋪的數字化管理和使用經營數據分析消費者行為，智能 POS 機可 幫助商戶更。

24、無線通信模塊主要加裝于聯想惠普，已簽訂框架協議。
公司與全球個人電腦主要供應商 HPLenovo，Google，MircoSoft 等展開技術合作開發，于 2017 年年初定義了 L850 高速 LTE 無線通信模塊產品。
該產品基于 LTE 。

25、受益于政策利好，我國物聯網市場快速向成熟期過渡。
雖然我國的物聯網 2009 年才 開始進入培育期，起步相對較晚，但近年來在中國制造 2025互聯網雙創等 計劃的帶動下，中國物聯網取得長足進步，與物聯網相關的產品開始在企業家庭和 個人層面大規。

26、公司智能電網無線通信模塊 20142016 年分別銷售 108.69 萬個96.27 萬個和 83.22 萬個。
國家電網智能終端采集基本穩定在 400 萬左右，市場空間相對穩定。
雖然產品總銷售數量下 降，但隨著高毛利率的 3G4G 產品占。

27、公司一直以來在 MI 業務深耕技術和產品，最初憑借過硬的研發和產品能力獲得 Intel 的 投資，并加強和 Intel 的戰略協同不斷豐富適配 X86 平臺的 3G4G 高速蜂窩物聯網模塊。
公司的核心優勢主要包括：1技術方面：和 Inte。

28、車聯網通過車車車路車網絡中心的交互和共享，使車和基礎設施之間實現智能協同 與配合。
產業鏈的關鍵技術分布在端管云三個層面，管層面應用到 4G5G 車載蜂窩 LTEV2X 和 802.11p 直連無線等通信技術。
我國汽車保有量高，車聯網空間廣。

29、公司高度重視5G技術的研發，提前進行技術儲備，并推出多項5G相關產品，助力5G應用落地。
公司作為CCSA 協會會員，緊跟 5G 標準化進程，參與編寫 5G 模組標準。
攜手聯通華盛和聯通研究院，在 5GeSIM 模組產品的研發和應用領域，取得。

30、境外平均售價高于國內，經營費用拉低凈利率。
國外廠商的通信模塊毛利率均在3040左右，主要原因是國外廠商可以提供價格較高的車規級模組產品以及配套模組的云平臺附加服務，平均售價高于國內市場。
但海外模組公司由于經營費用與技術服務成本較高，海外模組。

31、 車載筆電泛 IoT共鑄物聯網模組龍頭 TableCoverStock 廣 和 通300638深度報告 TableReportDate 2021 年 11 月 22 日 TableReportDate 蔣穎蔣穎 通信互聯網首席分析師通信互聯。

32、2021 年深度行業分析研究報告 2 67 目目 錄錄 1. 全球一流的物聯網模組及蜂窩通信解決方案供全球一流的物聯網模組及蜂窩通信解決方案供應商應商 . 6 1.1. 乘 5G 和物聯網藍海之風，做全球物聯網模組及蜂窩通信領先者 . 6 。