通信模組

1、1 報告提供的任何內容（包括但不限于數據、文字、圖表、圖像等）均系 頭豹研究院獨有的高度機密性文件（在報告中另行標明出處者除外）。
未經頭豹研究院事先書面許可，任何人不得以任何方式擅自復制、再造 、傳播、出版、引用、改編、匯編本報告內容，若有違反上述約定的行 為發生，頭豹研究院保留采取法律措施，追究相關人員責任的權利。
頭 豹研究院開展的所有商業活動均使用“頭豹研究院”或“頭豹”的商號、商標 ，頭豹。

2、通信通信/通信設備通信設備 1 / 17 廣和通廣和通（300638.SZ） 2020 年 07 月 02 日 投資評級：投資評級：增持增持（首次首次） 日期 2020/7/1 當前股價(元) 57.06 一年最高最低(元) 95.72/41.68 總市值(億元) 137.83 流通市值(億元) 71.40 總股本(億股) 2.42 流通股本(億股) 1.25 近 3 個月換手率(%。

3、 1/ 28 公司研究|信息技術|技術硬件與設備 證券研究報告 移遠通信移遠通信(603236)公司首次覆蓋公司首次覆蓋 報告報告 2020 年 07 月 13 日 物聯網模物聯網模組組龍頭龍頭，開啟開啟 5G 新征程新征程 移遠通信移遠通信 報告要點：報告要點： 十年磨一劍，飛速發展終成行業十年磨一劍，飛速發展終成行業第一第一 公司成立于 2010 年 10 月。
伴隨蜂窩通信技術的快速迭。

4、研究源于數據1研究創造價值 物聯網物聯網模組模組行業行業價格戰價格戰接近接近尾聲，尾聲，龍頭龍頭或將或將 進入進入收獲期收獲期 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 移遠通信(603236) 公司研究 通信行業通信行業 公司深度報告 2020.01.09/推薦(首次) 分析師：分析師： 樊生龍 執業證書編號： S1220519090001 TEL: E- 聯系人：聯系人：。

5、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 信息技術信息技術 有方科技有方科技(688159) 增持增持 昨收盤： 65.35 元 （首次評級） 通信通信 2020年年 02月月11日日 股票數據股票數據 總股本/流通(百萬股) 92/19 總市值/流通(。

6、 電氣設備電氣設備| 證券研究報告證券研究報告 行業深度行業深度 2020 年年 5 月月 29 日日 強于大市強于大市 公司名稱公司名稱 股票代碼股票代碼 股價股價(人民幣人民幣) 評級評級 寧德時代 300750.SZ 147.84 買入 比亞迪 002594.SZ 57.48 買入 德方納米 300769.SZ 86.10 增持 貝特瑞 835185.OC 45.91 未有評級 湘潭電化 0。

7、中國聯合網絡通信有限公司 2019.10 中國聯通 LTE-V2X 模組白皮書 “5G+智慧交通”系列白皮書 中國聯通 LTE-V2X 模組白皮書 1 目錄目錄 摘要.。

8、用。
截止2018年底，全球在軌通信衛星接近800顆，其中將七成以上為商用通信衛星;衛星行業總產值為2774億美元，其中，衛星制造業195億美元，衛星發射服務業62億美元，以視頻通信為主的衛星服務業為1265億美元。
近年來，隨著互聯網、物聯網的普及發展，以及機載、船載、空間中繼等通信需求的日益增加，衛星通信進入以HTS(高通量衛星).NGSO(中低軌)星座等技術系統為平臺，以互聯網應用為服務對象的衛星互聯網發展階段。
衛星互聯網與5G的融合發展、衛星互聯網在6G中的作用已經成為通信網絡界的關注對象。
衛星通信系統是信息基礎設施的重要組成部分，也是航天產業的主體。
衛星互聯網的產業化發展直接關系到我國“網絡強國”、“航天強國”戰略的實現。
當前，全球衛星通信行業又進入了一個快速發展和變革時期，新技術、新應用、新模式、新企業等不斷涌現。
在這樣一個關鍵時期，跟蹤研究國內外衛星通信產業的發展態勢具有重要的現實意義。

9、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/信息設備/通信設備 證券研究報告 廣和通廣和通（300638）公司研究報告公司研究報告 2020 年 09 月 29 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 09 月 28 日收盤價 （元） 59.78 52 周股價。

10、70%的高管報告稱，正在重新考慮自己的供應鏈戰略和全球足跡。
在2020年5月的一項后續調查中，三分之一的受訪者認為需求的可變性和準確預測的難度是關鍵問題。
28%的受訪者表示，單一采購或使用無法持續的投入是一個問題。
略高于25%的受訪者認為交付周期長或“及時”庫存是脆弱性。
根據2020年5月的調查，93%的全球供應鏈領導者表示，他們計劃采取措施提高供應鏈的彈性(見圖)。
此外，44%的企業高管表示，提高彈性比實現短期儲蓄更重要。
建立彈性的計劃行動操作選擇可以增加或減少對沖擊的脆弱性該研究指出，準時生產、從單一供應商采購以及依賴少量替代品的定制投入，可能會加劇外部沖擊帶來的任何干擾，并可能延長公司從沖擊中恢復的時間。
此外，供應網絡的地理集中也會降低彈性。
研究發現，有180種貿易產品(2018年價值1340億美元)，其中一個國家占出口的大部分。
這項研究調查了四個行業(汽車、制藥、航空航天、計算機和電子)的數十位專家，以了解沖擊發生的頻率。
調查對象報告說，他們的行業平均每3.7年經歷一個月或更長時間的“實質性中斷”。
更短的中斷甚至更頻繁地發生。
該研究隨后分析了23個產業價值鏈，以確定它們在特定類型沖擊下的風險敞口(見圖)。
通信設備價值鏈在所分析的沖擊集合中具有最高的風險敞口。
作為一個交易量大、地理位置集中的價值鏈，它可能會陷入貿易爭端，而且它的大。

11、電信固網、移動網等。
傳統企業通信體統與云通信系統的對比傳統企業通信系統可分系統模式、采購方式、前期投入、產品類型、維護費用、擴展性、用戶類型等。
系統模式傳統企業通信系統模式是“管-端”的本地部署模式，其云通信系統模式是“云-端”服務模式，包括PaaS. SaaS、私有云部署等模式，服務平臺在云端，只有終端在企業內。
采購方式傳統企業通信系統模式是自己采購，自己搭建，其云通信系統模式是采用合約租賃的方式。
前期投入傳統企業通信系統模式是高，需一次性購買服務平臺及終端設備，其云通信系統模式為低，只需購買終端及按月付費。
產品類型傳統企業通信系統模式是硬件為主軟件為輔;短信和呼叫中心為主，其云通信系統模式為軟件為主硬件為輔; IM、實時音視頻和云客服等。
維護費用企業通信系統模式是高，不僅需要有專門的機房，還需要有專門的系統管理人員，其云通信系統模式低，整體系統由服務提供商維護等。
擴展性傳統企業通信系統模式是差，當企業規模擴大時，需要繼續購買甚至替換成高容量設備，其云通信系統模式為好，當企業規模擴大時，只需要再增加購買服務即可等。
用戶類型傳統企業通信系統模式是大型企業及行業客戶為主，其云通信系統模式為中小企業客戶為主，也有部分大型企業及行業客戶等。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源億聯網絡：云辦公趨勢下的新成長，新機遇。

12、又回到負值。
CS通信設備制造在2009年就處于上升的趨勢，到了2011年凱斯直線下降，到了2012牛年收入增長情況接近0%，但2013年開始陸續上升，下降，其起伏不大，總體來說出去上升趨勢發展。
從年初至今，SW通信行業漲幅情況中鋼鐵行業漲幅最高，接近了15%;而SW休閑服務排在第二，漲幅情況高于5%;漲幅最差的是SW國防軍工行業，占比-20%。
其次是食品飲料行業，漲幅情況占比接近-15%，而計算機的漲幅情況也處于負值業超過了-10%。
從重點股票珊上看，通信行業中持股最高的是億通科技，持重股票50%;其次是中嘉博創和移遠通信，持股情況均超過20%;深桑達A持股情況是20%等，是通信行業持股情況比較多的幾個行業，而億聯網絡和華測導航持股情況最差，持股數量是負值。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源【研報】2021年通信行業春季投資策略:5G、F5G新基建行業業績好轉-210316 (18頁) .pdf。

13、DK(軟件開發工具)以供開發者在企業應用程序(APP)、業務或服務程序中嵌入消息、語音電話、音頻、視頻、即時通信和其他通信功能，構建便捷和高效的通信渠道。
基于云的聯絡中心解決方案(CCaaS)2019年可替代的空間有340億元，應用場景是與客戶交流溝通，且2019年市場構成有三點，1、47億元為傳統方式;2、83億元基于云計算;3、21億元基于云和人工智能。
其主要通過智能手機或者互聯網提供包含智能路由服務、智能語音交互、AIl機器人服務、人工坐席、支撐和運維服務、CRM集成等服務，便于企業管理眾多客戶的實時交互，降低整體的通信成本，提升效率，主要特點:多通道、智能化、一致性、可擴展性。
基于云統-通信方案(UCaaS)2019年可代替的空間有961億元，應用的主要場景是針對企業內部協同或外部商務溝通。
2019年市場構成有三點，分別是1、153億元基于傳統式;2、31億元基于云的語音;3、777億元基于視頻:在線銀行賬戶確認、在線保險實時確認、遠程醫療、在線和離線協同教育、實時音視頻技術。
其主要支持在正常商務交流或內部協同中通過統一入口使用多種通信功能,包括即時通信、音頻、視頻會議、視頻電話，主要特點:一鍵登錄、系統兼容、智能數據服務。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源【研報】計算機行業專題:我國云通信產業梳理-210329 (32頁) .p。

14、14年，其中主要發生的事件有三種，分別是：1、中國工信部為三大運營商發布牌照，3G正式商用2、云通信企業主要以提供短信信息服務類型為主，語音、流量等數據信息服務發展仍處于發展初期3、電商紅利和互聯網的發展為云通信行業帶來新機遇，催生了規模較大的云通信企業，如融云、云之訊、容聯等。
2016年至今有迎來了中國云通信行業發展的高速發展期，從探索期到現在花了十幾年的時間，到現在主要歷經的是件就有兩個，其分別是：1、移動互聯網高速發展帶動云通信的應用場景不斷拓展，云通信的市場需求得到快速釋放。
2、云通信服務商發展勢頭猛烈，各企業不斷開拓云通信垂直細分領域，如云客服、短信驗證、直播互動等。
5G時代，企業數字化轉型不斷推進，云通信產業鏈景氣度不斷上行，騰訊、阿里等互聯網巨頭下場;同時下游終端企業如億聯網絡、會暢通訊、視源股份也紛紛入局。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源【研報】通信行業云通信系列報告（1)云上通信大有可為-210321 (22頁) .pdf。

15、p2G3G退出勢在必行，4G與LPWAN迎來良機nbsp;pp2.1 2G3G 退出勢在必行nbsp;pp首先 2G3G的退網勢在必行。
首先，2G3G相對于4G網絡功能落后。
雖然2G3G網絡與4G網絡具有很多相似的業務承載，然而2G3G網絡。

16、根據公司公告，公司主營業務成本主要由直接材料加工費和其他成本費用構成，其中直接 材料占比在 90左右。
公司原材料包括各類芯片PCBPN 型器件晶體器件阻容感元 器件和結構件等，歷年芯片占比在 80以上，芯片在營業成本占比接近 7以 20。

17、量價齊升，模組市場景氣周期持續 每一個聯網的終端，都需要借助通信模組這一媒介傳輸數據，通信模組與物聯 網連接數存在一一對應關系。
從產業鏈環節來看，通信模組上游主要為基帶芯 片存儲芯片射頻芯片等核心器件，下游為碎片化的物聯網應用，模組屬于 中。

18、自動駕駛汽車Autonomous vehicles；Selfdriving automobile是一種通過物聯網 和人工智能技術相結合實現的無人駕駛汽車。
自動駕駛汽車依靠蜂窩通信技術，人工智 能視覺計算雷達監控裝置和全球定位系統協同工作以了。

19、新應用場景出現，刺激蜂窩通信模組需求。
隨著 2G3G 的退網，基于 4G5GNBIoT 等 技術的物聯網應用場景的增加，假設每臺物聯網設備至少需要配備一個蜂窩通信模組， 蜂窩通信模組的需求將會增加。
根據 Techno Systems Res。

20、智能 POS 機與 SaaS 軟件結合，催生新需求。
智能 POS 機搭載 SaaS 軟件可實現商戶與消費者之間的多種互動，店 鋪進銷存管理會員分析營銷服務等。
通過對店鋪的數字化管理和使用經營數據分析消費者行為，智能 POS 機可 幫助商戶更。

21、無線通信模塊主要加裝于聯想惠普，已簽訂框架協議。
公司與全球個人電腦主要供應商 HPLenovo，Google，MircoSoft 等展開技術合作開發，于 2017 年年初定義了 L850 高速 LTE 無線通信模塊產品。
該產品基于 LTE 。

22、受益于政策利好，我國物聯網市場快速向成熟期過渡。
雖然我國的物聯網 2009 年才 開始進入培育期，起步相對較晚，但近年來在中國制造 2025互聯網雙創等 計劃的帶動下，中國物聯網取得長足進步，與物聯網相關的產品開始在企業家庭和 個人層面大規。

23、智能模組差異化競爭，布局三大優勢賽道與高通戰略合作，智能模組形成差異化優勢芯片材料成本與授權費構成模組主要成本。
無線通信模組成本包括硬件成本和代工成本，硬件包括芯片PCB 板分立器件及結構件等，基帶芯片可實現對傳輸信號的調制編譯與加密，是蜂。

24、2智能互聯應用爆發：2020 年，物聯網連接數首超非物聯網連接數，對標移動互聯網發展路徑，智能手機出貨量首超 PC 出貨量提前預示移動互聯網的大規模爆發，我們認為物聯網連接數拐點同樣預示下游智能互聯應用的爆發機會。
物聯網自身行業特性決定下游。

25、境外平均售價高于國內，經營費用拉低凈利率。
國外廠商的通信模塊毛利率均在3040左右，主要原因是國外廠商可以提供價格較高的車規級模組產品以及配套模組的云平臺附加服務，平均售價高于國內市場。
但海外模組公司由于經營費用與技術服務成本較高，海外模組。