華南明珠

1、 證券研究報告 | 首次覆蓋報告 2020 年 04 月 10 日 大參林大參林（603233.SH） “深耕華南，布局全國”穩步推進，有望率先受益于處方外流“深耕華南，布局全國”穩步推進，有望率先受益于處方外流 為什么我們一直在為什么我們一直在推薦藥店板塊？推薦藥店板塊？ 板塊長期相對高景氣板塊長期相對高景氣+具備估值性價比具備估值性價比+對疫情有抗風險能力。
對疫情有抗風險能力。
行業集中度。

2、 ）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 柳鋼股份（601003）深度研究報告 強推強推（維持維持） 受益于華南、西南供需錯配的龍頭標的受益于華南、西南供需錯配的龍頭標的 目標價：目標價：6.93 元元 當前價：當前價：5.27 元元 看點看點 1：低估值。
：低估值。
長材四個上市公司中，按業績預告區間中值計算 PE，方大 。

3、 -1- 證券研究報告 2020 年 3 月 13 日 盤江股份（600395.SH） 煤炭開采 “類債券”視角下的江南煤海明珠 盤江股份（600395.SH）投資價值分析報告 公司深度 江南煤海明珠，內生外延皆有力江南煤海明珠，內生外延皆有力 盤江股份是西南地區的煤炭龍頭企業。
2017 年西南煤炭供需缺口已 達 0.7 億噸，煤炭供給側改革加速了西南中小型落后產能退。

4、March 18, 2020 二二年三月十八日 2020 The American Chamber of Commerce in South China 版權所有 華南美國商會 2020年 Last updated: March 14, 2020 最后更新2020年3月14日 The American Chamber of Commerce in South China 22nd Floor, 。

5、 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：推薦推薦（維持維持） 報告日期：報告日期：2020 年年 03 月月 10 日日 分析師：鄒蘭蘭 S1070518060001 021-31829706 聯系人 （研究助理） ： 舒迪 S1070119070023 021-31829734 聯系人 （研究助理） ： 郭旺 S1070119070022 021-。

6、中信證券研究部 羅鼎，楊暢 2020年6月7日 進入雨季淡季，華南華東區域有多大下行空間？ （2020年6月1日-2020年6月7日） 水泥行業 評級強于大市（維持） 注：本周指代2020.06.01-2020.06.07，上周指代2020.05.25-2020.05.31 。
核心觀點 2 雨水天氣持續，發貨環比減弱，庫存略有回升，全國價格回落。
受雨水影響，本周水泥行業出貨率明顯下降，全國范圍出。

7、比有所攀升。
我們也發現，企業在增加在華投資的同時，仍有一部分企業正將再投資轉移到其他國家，其中最重要的原因為中國運營成本的上漲。
受訪企業普遍對華南地區營商環境表示滿意，對粵港澳大灣區未來發展持積極樂觀的態度，但值得注意的是總體生產成上升、人力資源成本上漲及合格人才的匾乏已逐漸成為制約華南地區進一步發展的重要因素。
受訪企業對美中關系前景的展望呈現兩極分化的趨勢，大部分受訪企業認為美中兩國的紛爭在2019年有進一步擴大的可能。
由于美中貿易摩擦已持續一段時間，預期這場貿易爭端對企業的影響仍將繼續，迄今為止兩國貿易關稅給企業帶來的負面影響比正面影響大，約三成受訪企業因此而丟失市場份額。
大部分受訪企業均利用美中兩國90天“休戰期”調整企業發展戰略，積極應對貿易紛爭帶來的不穩定因素。

8、中信證券研究部 羅鼎，聯系人：楊暢 2020年04月27日 水泥價格短期進入上行通道，華南長期供給壓制因素解除 （2020年04月20日-2020年04月26日） 水泥行業 評級強于大市（維持） 注：本周指代2020.04.20-2020.04.26，上周指代2020.04.13-2020.04.1 核心觀點 2 發貨繼續提升，庫存繼續消化至正常水平，南方區域及甘肅等地陸續推漲價格，全國均。

9、 公司深度研究 | 安克創新 1 1 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 20202020 年年 0 08 8 月月 3131 日日 。
出口跨境電商中的明珠 安克創新（300866.SZ）首次覆蓋報告 證 券 研 究 報 告 公司深度研究 | 安克創新 西部證券西部證券 20202020 年年 0808 月月 3131 日日 公司評級 增持 股票代碼 300866 前次評。

10、發展趨勢樂觀。
粵港澳大灣區加快推動交通基礎設施建設，華南區域物流市場輻射范圍朝廣深周邊城市發展。
華南區域部分城市倉儲用地供應緊缺，周邊新興城市將成為倉儲用地供應主力。
倉庫總量豐富，倉庫供應主要集中在廣東，廣西、海南相對較少。
華南區域倉庫需求主要分布在大灣區域，一圈層城市需求外溢明顯。
宏觀市場經濟體量位居中國第三，發展潛力巨大2019年，華南區域生產總值為13.42萬億元，位居中國地理分區第三，發展潛力巨大。
華南區域總人口17,206萬人，人均GDP為7.80萬元，地方財政收入之和為1.53萬億元。
經濟運行平穩，社會消費品零售回暖加快2015-2019年，華南區域經濟整體運行平穩，生產總值增速保持在7以上；社會消費品零售增速回升，增勢良好；投資增速有所收窄，主要受國際國內嚴峻環境影響；貨運量持續平穩，為貨物運輸業平穩發展提供基礎。
2020年Q1經濟回暖明顯，經濟指標降幅收窄華南區域各省區在疫情防控中經濟社會運行趨于正常，2020年一季度相比2020年1-2月，華南區域經濟回暖明顯，主要經濟指標降幅收窄，其中3月固定投資降幅比1-2月收窄11個百分點。
根據各省區統計局表示，華南區域復工復產正逐步接近或達到正常水平，尤其是交通管制逐步有序放行后，貨物運輸量明顯回升。
產業結構不斷調整優化，第三產業占比逐步提升2015-2019年華南區域產業結構趨于分化，不斷優化調整，第三產業持續增長并。

11、方正醫藥 行業深度】化學發光行業深度： 體外診斷明珠，國產替代可期 證券研究報告 2020年10月25日 分析師：周小剛執業證書編號：S1220517070001 分析師：陳家華執業證書編號：S1220519090002 1免疫診斷市場概況 2國產與進口差距 3儀器產品對比 4試劑產品對比 5公司對比分析 目 錄 CONTENTS 化學發光是免疫診斷的主流技術，國內市場規模接近300億元：免疫。

12、萬聯證券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告 食品飲料食品飲料 華南流通小龍頭，順勢而為加速結構優化華南流通小龍頭，順勢而為加速結構優化 增持增持首次 珠江啤酒珠江啤酒002461002461首次覆蓋首次覆蓋報告報告 日期：2。

13、面板產業鏈的掌上明珠 TableCoverStock 杉杉股份600884系列深度報告 3 TableReportTime 2020 年 12 月 25 日 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 http: 2 證券研究報告 公司研究 深度報告。

14、請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 TableInfo1TableInfo1 休閑服務休閑服務 TableDate 發布時間：發布時間：20210103 TableInvest 優于大勢優于大勢 上次評級: 優于大勢 。

15、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
各項聲明請參見報告尾頁。
各項聲明請參見報告尾頁。
全產業鏈布局技術強勁， 華南房建設計全產業鏈布局技術強勁， 華南房建設計 龍頭成長可期龍頭成長可期 民營建筑設計。

16、碳中和可簡單理解為，為應對全球 氣候變化，全社會通過做二氧化碳加減法使其最終排放量為零。
對中國 而言，二氧化碳排放力爭于 2030 年前達到峰值，努力爭取 2060 年前實 現碳中和。
根據中鋼協，我國鋼鐵行業碳排放量占全國碳排放總量 15。

17、ADC芯片屬于模擬芯片。
與只能區分開和關信號的數字芯片不同，模擬芯片可以處理刻度，讀取和處理語音音樂和視頻產生的波形。
與數字集成電路相比，模擬集成電路擁有以下特點:1.應用領城多模擬集成電路按細分功能可進一步分為線性器件如放大器模擬開關比較。

18、核心在于十元店滿足了消費者對高頻低價的家居日用產品的性價比和即時兩大需求。
消費者能夠以較低成本在十元店豐富的 SKU 中一次購齊所需的家居日用品。
而對比其他渠道，電商的物流成本較高，美國消費者通常要承受3 到4 美元的運費，同時消費者也難以。

19、塑料管道下游應用廣泛，近年進入平穩增長階段。
塑料管道是指用塑料材質制成的管子的統稱，用于替代鑄鐵管鍍鋅鋼管水泥管等傳統管道，由于其節能環保特性，得到政策大力支持和推廣。
進入十三五時期，塑料管道整體增速較十二五時期有所下降，但仍保持穩定增長，。

20、海外華人回國的首要原因是離家人更近。
雖然這是跨境歸國人員的普遍理由，但考慮到中國的人口老齡化大趨勢和根深蒂固的孝道觀念，這個因素可能越來越被看重。
據統計，在中國，截至2030年平均約2.39個成年人需要贍養一個老人。
除此以外，新冠肺炎疫情的。