滬硅產業

1、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/化工/基礎化工材料制品 證券研究報告 東岳硅材東岳硅材（300821）公司研究報告）公司研究報告 2020 年 05 月 11 日 Table_InvestInfo 投資評級 中性中性 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 05 月 08 日收盤價 （元） 10.80 52 周股價。

2、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 電子 2020 年 04 月 21 日 滬硅產業 (688126) 國內領先的大硅片龍頭，打造半導體硅材料平臺 報告原因：首次覆蓋 增持（首次評級） 投資要點： 公司是具備國際競爭力的半導體硅片龍頭。
公司是中國大陸率先實現 300mm 半導體硅片規?；N售 的企業，目前已成為包括臺積電、格羅。

3、 半導體設備與材料半導體設備與材料 | 證券研究報告證券研究報告 首次評級首次評級 2020 年年 5 月月 6 日日 688126.SH 買入買入 原評級原評級: 未有評級未有評級 市場價格市場價格:人民幣人民幣 15.84 板塊評級板塊評級:強于大市強于大市 本報告要點本報告要點 引領引領 12 英寸大硅片國產化英寸大硅片國產化. . 股價表現股價表現 (8%) 3% 13% 24%。

4、 公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 1 滬硅產業滬硅產業（688126） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 04 月月 21 日日 投資投資評級評級 行業行業 電子/半導體 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 10.91 元 目標目標價格價格 14.11 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 2,480.26 流通A 股股本(百萬股) 。

5、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 硅片“芯”材蓄勢待發，商用量產空間廣闊 滬硅產業(688126) 滬硅產業集團是國內 12 英寸和 SOI 半導體硅片的技術領先者， 半導體硅片全球市場規模近千億元，具有高技術門檻及集中度高 的特點，工藝同步半導體技術升級，擁有較大產品創新空間。
1212 英寸硅片英寸硅片 28nm28nm 以下以下先進制程先進制程不斷不斷突破，突破，月月產。

6、 - 1 - 市場價格（人民幣） ： 22.76 元 目標價格（人民幣） ：23.89-23.89 元 市場數據市場數據( (人民幣人民幣) ) 總股本(億股) 24.80 已上市流通 A股(億股) 4.50 總市值(億元) 564.51 年內股價最高最低(元) 23.56/11.76 滬深 300 指數 3824 上證指數 2814 張純張純 分析師分析師 SAC 執。

7、 Table_Info1 隆基股份隆基股份 601012.SH 首次覆蓋首次覆蓋 行業：電氣設備行業：電氣設備 TABLE_TITLE 全球單晶硅產業鏈龍頭全球單晶硅產業鏈龍頭 Table_Info2 證券研究報告證券研究報告 2020 年 03 月 13 日 評級評級(首次) 增持增持 目標價目標價(首次) 35.44 元 收盤價收盤價(2020/03/13) 28.00 元 潛在上行空間。

8、 1 科創板受理公司巡禮系列科創板受理公司巡禮系列 內部挖掘：國內半導體硅片內部挖掘：國內半導體硅片巨巨頭？頭？ 上海硅產業集團有限公司成立于 2015 年 12 月，是中國大陸規模最大的 半導體硅片企業之一， 是中國大陸率先實現 300mm 半導體硅片規?；N 售的企業。
截至 2019 年 11 月 27 日，國盛集團和產業投資基金各自持有 公司 30.48%的股份，股東背景雄厚。
2016 年。

9、2000平方米以上的屋頂進行人工智能識別，利用fasterR-CNN 深度學習模型，通過不斷迭代學習，從衛星圖片數據中準確識別屋頂信息，包括屋頂顏色、材質以及是否已安裝光伏組件。
共識別出具備光伏安裝潛力的屋頂28萬余個，總面積21.2億平方米。
按照50%的可用面積初步估算，保守測算潛在的裝機潛力可達10627萬千瓦。
圖2 居民屋頂分布式光伏裝機潛力第二類場景：居民屋頂根據統計年鑒中江蘇、浙江、上海的城鎮和農村的人均住房面積和人口數量數據，可得到城鎮和農村的居民住房總面積。
根據專家意見征詢，按照城鎮居住建筑平均10層，農村居民建筑平均3層估算屋頂面積。
再按照20%的裝機系數和每平方米100瓦的裝機容量，測算出居民屋頂的分布式光伏裝機潛力為2727萬千瓦圖3 江浙滬地區分布式光伏可開發潛力第三類場景：光伏與農業和漁業設施的結合分布式光伏與農業、漁業等產業相結合的模式應用前景廣闊。
對江浙滬地區農業大棚、水產養殖等農光互補、漁光互補產業進行統計篩選，制定不同應用場景的裝機系數，江浙滬地區分布式光伏應用場景規模及裝機潛力。
江蘇為5585萬千瓦，浙江為1648萬千瓦。
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數據來源：世界資源研究所：長三角地區分布式可再生能源發展潛力及愿景(36頁)。

10、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 證券研究報告 / 公司深度報告 煤硅電一體化優勢鑄就硅基行業龍頭煤硅電一體化優勢鑄就硅基行業龍頭 報告摘要：報告摘要： 工業硅與有機硅并行，鑄就硅基全產業龍頭企業。
工業硅與有機硅并行，鑄就硅基全產業龍頭企業。
公司工業硅和有 機硅協同并進， 一方面工業硅業務為有機硅業務提供了充足的原料保 障，另一方面有。

11、p營收利潤：新疆大全規模較大nbsp;pp營收利潤對比：2019年，新疆大全營收24.26億元，亞洲硅業營收14.20億元，新疆大全是亞洲硅業的1.71倍;2019年新疆大全歸母凈利2.47億元，亞洲硅業歸母凈利1.07億元，新疆大全是亞洲。

12、2.3. 大尺寸全產業鏈打通，已具備下游推廣基礎pp規?；a仍有賴于全產業鏈打通。
大尺寸應用可充分為用戶降低成本，從組件企業發布的新產品及下游招標項目來看，高功率大尺寸產品需求已逐漸顯現。
長期來看，大尺寸產品在市場占比將逐步提升。
但大規。

13、全球硅料供給與需求：國產硅料替代海外硅料進行時pp全球多晶硅料供需維持緊平衡。
20102019年，全球硅料產能由27.5萬噸增長至65.2萬噸，產量由16.0萬噸增長至50.8萬噸，需求提升2倍至48.1萬噸;其中我國產能增長4.3倍，產。

14、 綜上，在現有產能正常運行的狀態下，2021 年硅料供需處于緊平衡狀態。
但因硅片產能將更多在 2021 年三四季度集中釋放及下半年光伏裝機旺季的原因，下游硅片廠提前屯硅料庫存意愿強烈，導致硅料供給比理論情況更為緊張價格高企。
pp 同時，硅。

15、中收 2017 年來受到電子銀行和托管業務的拖累占比有所下降，2020 年受到信用卡分期收入重分類影響占比繼續下行，但相較同業仍是有優勢的。
1從凈非息占比營收的變動趨勢看， 2012 年開始穩步上行，至2016 年達到最高占比 31.8，隨。

16、短期內光伏級三氯氫硅供給擴張壓力較小。
根據環評報告，除東方希望明確將新建一套7萬噸產能的三氯氫硅合成裝置外預計在2022年6月建成投產，其他多晶硅企業擴產時暫未大規模配套三氯氫硅產能的計劃。
多晶硅生產企業需要供應商的三氯氫硅質量穩定，供貨及。

17、間將被擠壓，政策有望打通從回收輪胎熱裂解處置的全鏈條，為熱裂解市場帶來提升空間。
廢輪胎熱裂解技術壁壘較高，供給有限。
要實現連續化熱裂解，需解決物料易結焦連續化動態密封裂解氣相產物易聚合等行業難題，導致熱裂解技術壁壘較高，熱裂解設備及炭黑深加。

18、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 滬農商行滬農商行601825601825 深耕滬郊深耕滬郊，前景廣闊前景廣闊 證書編號本報告導讀：本報告導讀： 滬農商行深耕于上海郊區，滬農商行深耕于上海郊區， 市場對上海郊。

19、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 金融金融 滬農商行滬農商行601825 增持增持 合理估值： 7.39.8 元 昨收盤： 6.。

20、 公司公司報告報告 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 滬硅產業滬硅產業688126 證券證券研究報告研究報告 2022 年年 03 月月 21 日日 投資投資評級評級 行業行業 電子半導體 6 個月評級個。

21、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 硅基產業景氣上行，核心優勢穩固龍頭地位硅基產業景氣上行，核心優勢穩固龍頭地位 合盛硅業603260.SH投資價值分析報告2022.3.30 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 王喆王。

22、 1 半導體硅片龍頭，引領半導體硅片龍頭，引領 1 12 2 英寸英寸國國產產替替代代 國內半導體硅片龍頭，引領國內半導體硅片龍頭，引領 1 12 2 英寸英寸硅片國產替代：硅片國產替代：公司為國內半導體硅片的龍頭，產品以 8 英寸和 12。

23、 1 證券研究報告證券研究報告 公司公司研究研究 神工股份神工股份688233電子 刻蝕單晶硅材料龍頭，硅部件開啟新增長刻蝕單晶硅材料龍頭，硅部件開啟新增長 投資要點：投資要點： 神工股份是全球領先的單晶硅材料制造企業，2018年全球單晶硅。

24、2022 年深度行業分析研究報告 1.滬硅產業：國產半導體硅片航母 . 6 1.1 國產半導體硅片領航者，持續加碼 300mm 硅片.6 1.2 大基金持續加持，控股三大子公司 .8 1.3 技術領先國內，率先量產 14nm 晶圓制造用硅片。

25、電子電子半導體半導體 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 28 滬硅產業滬硅產業688126.SH 2022 年 05 月 06 日 投資評級：投資評級：買入買入首次首次 日期 202256 當前股價元 21.14 一年最高最低元 。

26、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場價格 人民幣 ： 93.00 元 目標價格 人民幣 ：114.73 元 市場數據市場數據 人民幣人民幣 總股本億股 10.74 已上市流通 A股億股 9.38 總市值億元 998.97 年內股價最高最低元。

27、 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 公司研究 東興證券股份有限公司證券研究報告 滬硅產業滬硅產業688126688126:受益于進口受益于進口替代浪潮,國產半導體硅片龍頭崛替代浪潮,國產半導體硅片龍頭崛起起 海外硬科技龍頭復。

28、 硅寶科技300019公司深度報告 2022 年 08 月 29 日 http: 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級:投資評級:買入買入首次首次報告日期:報告日期:2022 年年 09 月月 02 日日 目前股價 18.27 總市值。

29、 硅寶科技300019公司深度報告 2022 年 08 月 29 日 http: 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級:投資評級:買入買入首次首次報告日期:報告日期:2022 年年 09 月月 02 日日 目前股價 18.27 總市值。

30、請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容證券研究報告證券研究報告20222022年年0909月月0808日日增持增持滬農商行滬農商行601825.SH601825.SH科創金融特色鮮明科創金融特色鮮明核心觀點核心觀點公司研究公司研究深度。

31、請仔細閱讀報告尾頁的免責聲明請仔細閱讀報告尾頁的免責聲明1行業深度行業深度報告報告2022 年年 09 月月 13 日日洞悉光伏洞悉光伏主主產業鏈系列產業鏈系列三三光伏光伏硅料硅料:光伏產業鏈的光伏產業鏈的黑金黑金,雙碳時代擁,雙碳時代擁硅。

32、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 半導體硅片領軍者,規模效應逐漸顯現 主要觀點:主要觀點:TableSummary 半導體硅片龍頭企業,引領半導體硅片國產替代半導體硅片龍頭企業,引領半導體硅片國產替代 公司成立于 2015 年。

33、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 半導體硅片領軍者,規模效應逐漸顯現 主要觀點:主要觀點:半導體硅片龍頭企業,引領半導體硅片國產替代半導體硅片龍頭企業,引領半導體硅片國產替代 公司成立于 2015 年,自成立以來始終專注于半導。