MCU行業

1、 1/29 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Table_main 深 度 報 告 樂鑫科技樂鑫科技(688018) 報告日期：2020 年 2 月 7 日 拓展拓展人工智能人工智能需求需求，WiWiFiFi- -MCUMCU 龍頭再出發龍頭再出發 樂鑫科技深度報告 table_zw 公 司 研 究 半 導 體 行 業 ： 孫芳芳 執業證書編號：S123051710000。

2、 - 1 - 市場價格（人民幣） ： 292.57 元 目標價格（人民幣） ：346.00-346.00 元 市場數據市場數據( (人民幣人民幣) ) 總股本(億股) .80 已上市流通 A股(億股) .18 總市值(億元) 234.06 年內股價最高最低(元) 292.57/205.90 滬深 300 指數 4058 上證指數 2985 張純張純 分析師分析師 SAC。

3、現出色，以及中國市場強勢表現， 2019年將繼續保持增長。
小米出貨增長主要以中低端機型紅米系列為主。
2019年三星和蘋果出貨將繼續小幅下滑，因為在中國市場競爭力不夠。

4、單抗藥物專利相繼到期，生物類似藥憑借價格優勢快速搶占市場份額，預計生物類似藥市場將進入高速增長階段。
國內單抗市場處于起步階段，未來發展潛力巨大。
我國藥品結構以化學藥物為主，單抗類藥物占比較低，主要是由于早年獲批單抗產品種類較少，且多為進口產品，價格昂貴，醫保未能充分覆蓋。
隨著我國老齡化加劇，腫瘤的發病率和死亡率持續上升，患者對單抗類藥物的需求將進一步提升。
創新藥優先審評通道縮短新藥上市周期，醫保對單抗藥物支付力度加強，我國單抗市場將有較大增長空間。
技術升級驅動海外抗體研發，國內企業專注于熱門靶點。
單抗先后經歷了鼠源、嵌合、人源化以及全人源四個發展階段，治療效果不斷提升。
新靶點研發放緩的背景下，利用雙特異性抗體、抗體藥物偶聯物和抗體工程等技術對已有抗體的升級改造成為單抗藥物研發的新趨勢。
國內企業尚處在建設產能和組建銷售團隊的起步階段，在研產品靶點集中度較高，PD-1，HER2，TNF-，VEGF 等熱門靶點競爭激烈，多個生物類似藥產品處在新藥審評階段，有望在短期內陸續上市。
長期來看，研發能力、產能規模以及學術推廣能力是國內企業能否在競爭中脫穎而出的重要因素。

5、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 高精度測量 ADC+MCU+AI,切入藍海賽道超芯星 N 芯海(688595) 芯?？萍际菄鴥任ㄒ痪邆湫竞？萍际菄鴥任ㄒ痪邆涞退俑呔鹊退俑呔?ADCADC 及高可靠性及高可靠性 MCUMCU 兩大核兩大核 心技術心技術的信號鏈的信號鏈 SoCSoC 芯片設計商，切入細分賽道藍海市場，以領芯片設計商，切入細分賽道藍海市場，以領 先先的的技術水。

6、 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 . 信號鏈+MCU 雙翼齊飛，AIoT 時代迎機遇 芯?？萍迹?88595.SH）深度報告 2020 年 10 月 11 日 方 競 電子行業分析師 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城區鬧市口大街9號院 郵編：100031 信達證券股份有限公司 CINDA SECURIT。

7、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 老牌老牌 MCU 大廠大廠，白電及鋰電，白電及鋰電產品產品有望放量有望放量 中穎電子（300327）投資價值分析報告2020.10.25 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 徐濤徐濤 首席電子分析師 S1010517080003 聯系人：夏胤磊聯系人：夏胤磊 中穎電子是本土老牌中穎電子是本土老牌 MCU 大廠，近十年保持穩。

8、p除設備數量多之外，還有一個非常重要的增長因素就是設備的功能也越來越強大， NOR Flash 的存儲空間的需求正在日益增長。
以掃地機器人為例，初期的掃地機器人僅具備簡單的碰撞回彈的功能，現多數產品都已具備路徑規劃障礙物躲避等功能，功能的增。

9、p鞏固發展，中穎電子MCU 業務有望實現加速增長pp8 位 MCU 市場具備較高客戶粘性，中穎電子持續鞏固小家電 MCU 龍頭地位。
公司在 8 位 MCU 市場上已經占據了相對領先的地位，能夠貼合客戶消費生產場景，提供高品質的定制化 MCU。

10、pADCMCU 雙輪驅動，公司是國內少數掌握全信號鏈IC 設計技術的企業ppADCMCU 雙輪驅動，芯海具備全信號鏈芯片設計能力。
根據公司官網，2007 年公司推出24 位高精度 ADC 芯片 CS1242，有效位數為 21 位，打破了國內。

11、p全球并列第一大汽車 MCU 廠家，至 2011 年以來一直在減少自有晶圓廠產能，持續提升代工比例。
代工主要合作伙伴為臺積電聯電和世界先進。
為追求產品先進性，瑞薩率先將 28nm 工藝用于汽車 MCU，并內嵌 Flash 閃存。
由于邏輯電路。

12、p公司自主研發的 ESPIDF 操作系統為基礎底層平臺，支持不同技術的開發框架，處于行業領先地位。
公司物聯網操作系統 ESPIDFIoT Development Framework，物聯網開發框架支持 SMP對稱多核處理結構，同時支持公司全。

13、華邦電：目前約2.5 萬片月產能用于生產 NOR，其余是利基型DRAM，擴產進程較慢， 20 年底總產能由 5.4 萬片月提升至 5.7 萬片月，目前擴產計劃集中于DRAM。
pp美光amp;Cypress：從 2016 年2017 年先后。

14、Flash閃存是由Intel于1988年推出的非易失性存儲器，從芯片工藝上分為NOR Flash 和 NAND Flash 兩大類。
NOR 的特點是芯片內執行讀取功能，不必像 NAND 一樣把代 碼映射到 RAM 讀取;而 NAND 的結。

15、除設備數量多之外，還有一個非常重要的增長因素就是設備的功能也越來越強大， NOR Flash 的存儲空間的需求正在日益增長。
以掃地機器人為例，初期的掃地機器人僅具備簡單的碰撞回彈的功能，現多數產品都已具備路徑規劃障礙物躲避等功能，功能的增。

16、鋰電池管理芯片的前裝市場在用量和規模上都顯著高于后裝市場。
全球每年手機銷量近 14 億部，以保護芯片單價1 元左右測算，則其市場規模約在十多億元，而電量計芯片單價更高，約在 3 元左右，考慮到其采用率也有十多億元的規模;類似地可測算出筆電。

17、滲透加速產業東移，OLED 驅動芯片作為核心器件迎來國產替代機遇。
OLED 驅動芯片是 OLED 面板上的重要器件，其功能是控制每個像素點的亮度，可分為 PMOLED被動驅動式和 AMOLED主動驅動式，其中 AMOLED 精細化程度更高。

18、數字制造工業智能給 MCU 市場帶來新的發展機遇。
工業控制智能化需要通過 工業物聯網設備和邊緣計算設備實時采集傳輸和處理數據，然后依靠有效的數 據分析模型實現可預測性的維護更好的能源效率和更高的生產效率。
MCU 是 實現工業控制智能化的核心。

19、公司付費購買賽普拉斯的 40nm 和 55nm SONOS 工藝的授權，即公司選擇 SONOS 工藝結構作為 NOR Flash 芯片的存儲單元結構，并在此基礎上進行 NOR Flash 的產品研發和設計,普冉股份用于生產NOR Flash。

20、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 。
半導體系列報告半導體系列報告之之 MCUMCU：多維度對比海內外發展現狀：多維度對比海內外發展現狀，大陸前景廣闊，大陸前景廣闊 電子 證券研究報告證券研究報告 行業深度。

21、2022 年深度行業分析研究報告 目錄目錄 公司概況：公司概況：存儲存儲控制控制傳感傳感協同發展，打造萬物互聯時代一站式芯片廠商協同發展，打造萬物互聯時代一站式芯片廠商 . 1 兆易創新為國產兆易創新為國產 MCU 領先玩家，受益國產替代領。

22、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告 公司深度報告 2022 年 04 月 19 日 打造特色雙核打造特色雙核MCU，深耕，深耕 BLDC 電機電機驅動驅動 TMT 及中小盤電子 峰峰岹岹科技專注于科技專注于 BLDC 電機驅動電機驅動控。