清科研究院

1、 請閱讀最后請閱讀最后一頁重要免責聲明一頁重要免責聲明 1 1 華鑫證券華鑫證券公司研究公司研究 證券研究報告證券研究報告公司深度公司深度報告報告 主要財務指標（單位：百萬元）主要財務指標（單位：百萬元） 公司是國內高端科研試劑領先企業。
公司是國內高端科研試劑領先企業。
阿拉丁主要從事高純 度科技研發用材料和試劑產品制造的高科技企業， 掌握了試劑 的純化和研發工藝技術，研發生產分析科學、高。

2、業鏈結構來看，可以分為技術層和應用層兩大部分。
從技術角度看，智能影像主要依托于人工智能的基礎硬件和算法模型，核心是計算機視覺技術對圖像和視頻的獲取、分析和處理能力。
根據Gartner 的 2018 年人工智能優先級矩陣，計算機視覺技術獲得主流接受的年數為 2 至 5 年，大規模應用的時代即將到來。
隨著人工智能技術與實體產業的不斷融合發展，計算機視覺算法的圖像識別能力越來越強，各國也陸續涌現了一大批優秀的計算機視覺公司。
從應用角度看，智能影像在多個垂直行業有廣泛的應用前景。
目前，智能影像已經與文娛、教育、醫療等行業深度融合，形成切實有效的落地方案，體現了強大的商業化能力，比如：影譜科技主導的 AI+大文娛領域，眾多科技巨頭和創業公司布局的醫療影像 AI 領域等。
智能影像行業處于起步階段，市場發展空間巨大，目前各細分領域競爭格局未定，商業模式處于探索期。
計算機視覺技術是智能影像行業的核心技術基礎，數據顯示，2017 年基于人工智能的計算機視覺全球市場規模為 23.7 億美元，預計2023年會達到253.2 億美元，預測期內的復合年增長率為 47.54%。
從技術水平來看，國內廠商在人臉識別領域處于國際領先地位。
而綜合各細分領域熱度來看，目前人臉識別是計算機視覺領域的競爭熱點，金融、安防領域的人臉識別為重點布局場景。
應用場景方面，我們選取文娛、教育和醫療三。

3、策層面，中國從藥品注冊管理、審評審批、上市許可等方面助推創新藥發展，嚴格的核查與評價又對其發展形成倒逼態勢。
需求層面，中國社會老齡化程度的加深和醫藥需求的擴大都呼喚著創新藥物的誕生。
供給層面，各相關主體在創新藥的藍海中謀求生存與發展。
企業研發地位提升，研發體系向發達國家靠攏 在國家科研院所、高等院校等官方機構數量相對穩定的同時，中國醫藥企業的數量在近年來不斷增多，R&D 機構的數量增長更是快于企業數量增長。
在國家政策鼓勵、產品市場需求和資本市場青睞的大背景下，加之大量醫藥人才的創業創新，民營企業在創新藥研發生產領域越來越重要，中國創新藥研發體系的結構正在向發達國家靠攏。
當前，創新藥企業的創立、投資熱度不減。
可以預期，未來中國企業將成為中國創新藥研發的中堅力量。
腫瘤藥為主流，生物藥為熱點，中藥成為重要資源 惡性腫瘤是當前造成死亡威脅的最主要因素，不僅在我國，在世界范圍內也是如此。
從資本市場的狀況來看，腫瘤藥既是研發機構研發的重點內容，又是資本市場關注的中心熱點。
在人均壽命延長、腫瘤類疾病多發且當前仍有大量難關未攻克的情況下，腫瘤藥仍將是未來一段時間創新藥產業發展的重點。
當前，化學藥品仍然占據最大比例的創新藥市場。
隨著政策、資本資源向生物科技的傾斜，生物藥的重要程度將不斷提高。
如我國“十三五”規劃中，生物領域是我國戰略性新。

4、 是前浪牽引了后浪，還是后浪推動了前浪，是誰在奔向下一個浪潮之巔？ 當周期下行，當水落“實”出，是該鋒芒收斂，還是要逆風翻盤？ 在此，我們放眼于產業與資本的交匯之處企業風險投資（CVC），聚焦于科技變革和產業重塑 相互疊加的焦點汽車產業。
我們嘗試以泛汽車與大出行領域CVC投資數據來描繪，站在山巔的 產業“前浪”期待一個怎樣的未來，“后浪”又已經取得了怎樣的精彩；透過CVC的瞭望塔，在潮 起潮落中，。

5、年2萬元提高至2.6萬元。
試點城市擴展：政策適用范圍從之前的杭州等15個城市，再擴大到北京、沈陽、南京、武漢、西安、廈門等22個新設跨境電商綜合試驗區的城市。
商品稅目增加：擴大享受優惠政策的商品范圍，新增群眾需求量大的63個稅目商品。

6、逗游戲布局女性游戲市場女性特征明顯的益智消除游戲，主打三四線城市下沉市場“她健康”2019年起，整個市場存在較大的存量競爭。
美柚領跑，行業愈發呈現 “馬太效應”工薪階層的輕熟女性更加關注經期孕期類App增加用戶生命周期，提升平臺粘性與商業價值她寶寶”母嬰電商市場規模2018年預估達到7670億，未來一站式母嬰平臺將成為主流趨勢。
貝貝以電商為切入點，打造全方位母嬰生態寶寶樹作為母嬰平臺上市第一股，實現廣告與電商業務雙輪驅動“她經濟”女性市場總覽女性自我意識覺醒，高等教育接受度國際排名第一圍繞著女性理財、消費而形成了特有的經濟圈和經濟現象中國網民性別結構逐漸均衡化中國女性消費市場體量龐大女性下沉市場用戶更偏好母嬰和購物類平臺高收入女性對女性向手游偏好度更高。

7、2019DMP市場研究 將數據“管理”好后，數據能做什么？ 2019 DMP市場概況 2019 DMP Market Overview 2 Data Management Platform，指將分散的多方數據整合納入統一的技術平臺，并對這些數據進 行標準化和細分，從而輸出能夠提供營銷決策和運營決策的平臺化產品 Source：Mob研究院，秒針，DMP標準通用模型 3 免費媒體數據 社交媒體等 自媒。

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知識星球加入請使用微信掃描以下二維碼往期回顧：加入知識星球后，可立即免費獲得該行業的報告合集打包下載鏈接新零售（79份）；區塊鏈（87份）；金融科技（42份）；人工智能（29份）；宏觀經濟形勢（21份）；直播答題（8份）；鄉村振興（9份）；財富報告（42份）；消費金融（44份）；旅游度假（17份）；薪酬報告（12份）；2018區塊鏈（14份）；私募股權（9份）；電影產業（12份）；工業互聯網（13份）；教育產業（19份）；跨境電商（14份）；寫字樓市場（15份）；寵物經濟（9份）；獨角獸專題（15份）；中美貿易戰（17份）；5G通信（13份）；短視頻（17份）；餐飲行業（9份）；消費升級（15份）；共享經濟（12份）；不良資產（8份）；家電行業（18份）；養老產業（8份）；芯片產業（10份）；醫療機械（9份）；共享單車（12份）；酒店行業（16份）；新能源汽車（12份）；REIT(地產信托)（11份）；母嬰行業（11份）；機器人行業（19份）；新經濟（15份）；俄羅斯世界杯（14份）；保險行業（34份）；早教幼教（10份）；創投行業（12份）；2018下半年宏觀經濟和各行業投資策略（37份）；創新藥（8份）；新能源（14份）；運動健身（9份）；AI（2。

9、解消費趨勢及個性需求，為消費升級插上“科技的翅膀”。
本報告基于線上消費數據，通過分析消費在性別、代際、區域間的差異及變化，試圖為我國消費升級趨勢構建數字化全景圖：分代際來看，以人均消費量衡量，80 后依舊是消費主力；而在人均消費額上，60 前遠超其他年齡段。
在產品品類偏好上，不同代際人群表現出清晰的“消費分層”傾向：90 后偏好電子、美妝等產品；80 后最愛母嬰消費；70 后、60 后除了表現出對家庭生活消費的明顯偏好外，對酒類的偏好也在顯著上升；60 前用戶則更加關注健康。
分區域、城市來看，“消費下沉”的趨勢明顯，集中表現為城市規模越小，線上消費增長越快。
隨著城市規模減小，用戶對服飾、家居、汽車用品、母嬰等品類的消費偏好明顯上升，同時對電腦辦公、數碼產品、寵物生活的消費偏好明顯下降。
此外，數據分析結論顯示，“單身經濟”和“銀發經濟”的崛起也十分明顯。
“單身一族”的擴大體現在 90 后、80 后在母嬰消費上的比重“穩中趨降”，以及大城市用戶、年輕一族在寵物生活消費上的大幅增加。
這部分人群中相當比例受過良好教育、經濟獨立，他們注重生活品質、家庭負擔較輕，更加愿意“為自己花錢”。
“銀發經濟”主要針對 60 前群體，消費數據顯示這部分人群已經擺脫了過去那種“節衣縮食、足不出戶、在家抱孫”的刻板形象。
相反，他們注重自己的生活品質，2018 年 60 前對品質需求最高的前五大。

10、代工廠經驗促其迅速完成角色轉變。
美日韓動漫模式對比：美國企業壟斷，日本產業集群，韓國代工反哺原創美國集團壟斷式發展，巨頭全產業鏈運作，多使用3D，“英雄主義”風格；日本產業集群式運作，制作委員會統領IP開發，多使用2D，“小眾”風格；韓國中小企業并存，重視內容創作，本地化和出海并行，“寫實”風格。
動漫市場規模：千億市場，安裝滲透率僅10%左右，行業天花板較高在90后、00后這些互聯網原住民成為漫文化“新勢力”的背景下，動漫行業遇到了前所未有的“紅利期”，目前市場已達千億規模。
且漫畫平臺目前的安裝滲透率僅為10%左右，對比移動閱讀50%的比率，未來成長空間巨大。
動漫發展歷程：浸潤百年風雨，不認命的國漫迎來了它的時代中國的動漫起源于1926年，相比于美日韓，起步并不晚。
但之后內憂外患，國漫陷入了40年的“倒退期”，一度淪落為國外的代工廠。
只是“國漫”從未認命，在政策、資本、技術等助推下，國漫終于崛起，優質作品層出不窮。
動漫政策背景：鼓勵原創，強調版權保護，政策一直利好行業發展作為國家“軟實力”的動漫行業一直深受國家重視。
近幾年，國家加大對于國內動漫的版權保護，在播放時段和時長等層面均為“國漫”開辟最有利的環境，同時完善稅收和資本等政策，鼓勵行業進一步發展。
行業發展趨勢預測男性用戶崛起：喜歡動漫就是“娘”？才。

11、據、CRM數據等，企業擁有唯一控制權和使用權；第二方數據：介于第一方和第三方之間由企業合作伙伴提供的數據，對于企業來說是第二方數據，對于合作方而言是第一方數據，包括廣告媒體數據、媒介代理數據、具有潛在關聯性的企業數據、上下游合作企業數據等；第三方數據：游離于企業自身業務體系之外的數據，如微博、微信等公共社交媒體信息、用戶線下消費行為、用戶使用移動App的特點、瀏覽各類 Web 的行為特征等；第一方DMP：單體企業概念：單體企業在日常生產經營中產生大量數據，存儲在IT系統中（如CRM系統），企業可利用內部數據，亦可接入外部數據，打造綜合性大數據管理分析平臺（BI平臺）目的：挖掘銷售線索；打造營銷閉環，讓品牌投放更加精準；積累數字品牌資產，向“互聯網+”轉型；劣勢：用戶數據標簽不全面，缺乏對用戶的全面洞察第二方DMP：廣告技術公司廣告媒體公司：谷歌、BAT等媒介公司為廣告主提供數據營銷服務，幫助企業了解消費者的媒體偏好、內容偏好等優勢：覆蓋人群廣，數據精準度高劣勢：難以實現跨平臺數據服務媒介代理公司：在程序化廣告投放中，獲取創意形式偏好、產品類型偏好等數據，幫助企業優化投放策略優勢：貼近品牌廣告主，營銷經驗豐富劣勢：數據單一，僅用來廣告投放優化第三方DMP：大數據公司。

12、 （NPLs）等相關概念，廣義上是指由于宏觀環境劇烈變化，或經營失敗，企業或個人陷入困境的資產，資產形態包括債權資產、實物資產以及股權、知識產權等無形資產。
中國銀監會、財政部發布的不良金融資產處置盡職指引（銀監發200572 號）中對不良金融資產的定義為：“不良金融資產指銀行業金融機構和金融資產管理公司經營中形成、通過購買或其他方式取得的不良信貸資產和非信貸資產，如不良債權、股權和實物類資產等。
”從不良資產的來源來看，不良資產分為銀行不良資產和非銀行不良資產。
銀行不良資產主要指不良貸款，根據中國人民銀行貸款監管的分類標準（貸款風險分類指引（銀監發200754 號），銀行業貸款分為正常類、關注類、次級類、可疑類、損失類，其中次級、可疑和損失類貸款為不良資產類貸款。
非銀不良資產主要包括委托貸款、信托不良資產及其他非金融機構由于生產經營活動或投資借貸關系產生的價值大幅損失的資產。
整體來看，不良資產主要源于企業現金流的承壓，企業債務兌付困難、產生信用風險，進而影響企業的正常經營，企業資產轉變為不良資產。
不良資產通常大幅貶值，為投資者帶來了折價收益，投資人憑借對宏觀環境和經濟結構的評估能力和專業高效的資本運作能力往往能夠獲得超額收益。
不良資產投資的特點不良資產作為特殊環境下產生的特殊投資對象，在特征上與一般投資項目差異較大，主要存在以下特征：。

13、層級的渠道體系受到沖擊，電商成大勢所趨。
酒類電商發展歷程：酒類電商歷經十年，走到新零售元年行業從萌芽探索期到增長爆發期，再到成熟穩定期，歷經十年，終于發展到新零售階段。
酒類電商市場規模：預計到2020年破千億線上滲透率不足10%，90%的交易仍在線下完成，酒類電商亦需加強線下線上的融合能力。
酒類電商競爭格局：50萬俱樂部僅有2席酒類電商行業用戶規模較小，其中酒仙網以94.7萬月活，遙遙領先。
酒類電商模式探索：電商的本質是效率，新零售時代來臨從B2C到O2O，再到B2B，最后集結于新零售，背后商業邏輯只有一個：效率王道。
酒類電商融資概況：沉寂兩年，強勢崛起，蓄勢待發從2017沉寂，到2019阿里騰訊“帶資進組”，資本力量正在掀起酒水“零售革命”。
（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）PDF版本將分享到三個皮匠每日知識精選知識星球，三個皮匠感謝您的支持！加入知識星球，批量下載最新報告需要批量下載和及時更新最新研究報告的朋友，可以加入我們的三個皮匠每日知識精選知識星球分享會，大量的中外文精品報告及各類專題資料將會優先分享到知識星球中，加入即可下載全部報告，還可根據您的需要定制各類報告。
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14、女占比差距-0.6，95后男女占比差距-0.75、85、95后女性是“她經濟”的主力軍女性消費主要集中在三個年齡段：中年女性、職場輕熟女和校園女生。
85、95后女性的觸媒偏好更廣泛85后女性個性觸媒領域高達16個，95后女性高達14個。
萬億“她經濟”浪潮席卷而來中國女性消費市場體量龐大，涵蓋購物、娛樂、母嬰、運動健康等全方位范疇。

15、蛙放置，她游戲市場日臻完善。
她游戲細分品類分析最多女性玩家類型：射擊類游戲登頂從用戶規模來看，射擊、消除、沙盒三類游戲的女性用戶月活量最多。
最具活力類型：沙盒類游戲女性用戶增長最多從增加值來看，沙盒、消除、模擬經營三類游戲的女性用戶相較去年用戶增長最多。
最具潛力類型：掛機放置類游戲女性用戶增速最快從增長率來看，掛機放置、模擬經營、橫版動作的女性用戶同比增速最快。
最具吸引力類型：益智答題類游戲沉浸時間最長益智答題、MMO、MOBA游戲更能讓女性用戶沉浸進去，花費更多時間。

16、配置類管理人達到864 家，位列第五，但由于監管趨嚴和股權投資市場逐漸發展成熟兩方面原因，新登記主體數量逐年下降。
從江蘇省內情況來看，注冊地在南京市的管理人為230家，占江蘇省的26.6%，數量僅次于蘇州市排名第二。
備案基金方面，中基協數據顯示，截至 2020 年第一季度我國已備案且正在運作的股權投資基金和創業投資基金數為 3.72 萬支，約九成的基金成立于2014-2019 年，近兩年由于市場募資環境欠佳，新成立基金數量直線下降。
與全國趨勢相同，注冊在南京市的基金也集中成立于 2014-2019 年。
但不同的是，南京市注冊的基金呈現出逐年上升的態勢，但 2020年受疫情影響，新成立基金數量也有所下降。
按基金注冊地分析，注冊在深圳、寧波、上海、北京、杭州五大城市的基金數量最多。
注冊地在南京市的股權投資基金和創業投資基金數為495支，排名全國第13，全省第2，披露的注冊總金額為 0.34萬億元。

17、按三大產業來看，2019 年南京市第一產業增加值289.82 億元、增長 0.7%；第二產業增加值 5,040.86 億元、增長 6.7%；第三產業增加值8,699.47 億元、增長 8.6%。
三次產業增加值結構調整為 2.135.962.0，相對江蘇省三次產業增加值比例調整速度更快，第三產業在南京市占比穩步提升。
就人均可支配收入來看， 2019年南京全體居民人均可支配收入57,630元，增長 8.9%。
其中，城鎮居民人均可支配收入 64,372 元，在長江三角洲地區 27 大城市中位居第五位，僅次于上海市、蘇州市、杭州市、寧波市。
2020 年前三季度南京市 GDP 進入全國前十，四大先進制造業發展迅速。
根據南京市統計局發布數據，2020 年前三季度南京市地區生產總值達到 1.06 萬億元，同比增長3.3%，增速遠超全國的0.7%以及江蘇省的 2.5%。
就全國各地級市2020年前三季度 GDP來看，南京市排名第九。
面對新冠疫情帶來的沖擊和復雜嚴峻的國內外環境，南京市扎實做好“六穩”“六?！惫ぷ?，全力開展“四新”行動，全市經濟發展新動能不斷增強。
前三季度新型電子信息、綠色智能汽車、高端智能裝備、生物醫藥與節能環保等四大先進制造業實現增加值 1,556.8億元，同比增長 7.1%。
值得注意，近些年為加速南京市創新名城建設，南京市連續三年發布一號文件給予首位政策支持。
2020 年 。

18、 3 序 醫療健康物聯網（MIoT，Medical Internet of Things）是物聯網技術在醫療健康行業的一個重要應 用領域。
隨著大數據、互聯網+、區塊鏈等前沿技術的充分整合和運用，醫療健康物聯網越來越呈現出強 大的影響力和生命力， 對推進深化醫藥衛生體制改革、 加快 “健康中國” 建設和推動醫療健康產業發展， 起到重要的支撐作用。
在突如其來的新冠疫情中，醫療健康物聯網被廣泛應。

19、 2015 年中國券商直接投資業務分析報告 1 / 16 投中研究院 2015 年中國券商直接投資業務分析報告 2016 年 05 月 2015 年中國券商直接投資業務分析報告 2 / 16 目錄目錄 1. 2015 年中國券商直接投資業務綜述年中國券商直接投資業務綜述 .。

20、 清科觀察：清科觀察：20182018 年年中企中企境內外上市環境研究境內外上市環境研究 發布，發布， 清科清科研究獨研究獨家家全面剖析全面剖析中企中企境內外境內外上市上市新環境新環境 清科研究中心 張蕾 2018 年上半年，隨著全球范圍內優秀企業的不斷涌現，境內外資本市場在上市規則方面均 推出了新政以吸引全球優質獨角獸企業前往上市。
近期，我國 A 股市場正式推出 CDR 政策；美 國紐約證。

21、粵港澳大灣區海上風電及其送出發展戰略 2020中國海上風電工程技術大會 饒宏 南方電網科學研究院 2020年12月5日北京 主要內容 一大灣區海上風電資源與特性 二海上風電送出并網的新技術和新理念 三大灣區海上風電及其送出發展戰略 一大灣區。

22、pbrpp1 月 18 日，天能股份股票代碼為688819.SH 登陸科創板。
天能股份發行價格為 41.79 元股，發行數量為 1.17 億股，實際募集資金總額 48.73 億元。
18 日開盤大漲，一度沖高至 80.6 元股，漲幅達到 91。

23、p清科私募通統計：截至本周五下午，共發生 91 起投資事件，披露投資金額事件 81 起，共計228.19 億人民幣。
本周涉及金額較大的投資事件是：2021 年4 月15 日，重慶承星股權投資基金合伙企業有限合伙淄博市金融控股有限公司韓國 S。

24、p1998 之后到 2018 年的 20 年，是中國住房的第二次大轉型，雙軌制向市場化轉變。
市場化是指土地要素市場化金融市場化。
在土地方面，國有土地使用權招拍掛制度建立，這標志著土地要素的市場化完成，激發了土地的資產價值在金融方面，住房。

25、2020 年第二季度，中國股權投資市場共發生 1,508 起投資案例，披露投資金額約1,565.58 億元，同比下降 2.相比第一季度的驟降，第二季度投資市場明顯回暖，且投資金額相對投資數量回暖更為明顯。
整體而言，2020 上半年市場。

26、隨著黑石KKR凱雷投資業務在全球不斷擴張展開公開市場融資，公司治理能力也隨著機構發展戰略的變化不斷提升。
首先，在 2017 年美國稅改法案通過后，三pp大巨頭相繼從合伙制改為治理結構更加透明規范的公司制。
其次，董事會成員數量和構成與機構業。

27、上半年中國國內的股權投資募資市場低位運行，但在下半年顯著回升;全年四個季度的募資金額分別同比變動18.539.362.3和5.8，全年同比回落3.三四季度的募集回暖一定程度上補回了上半年的募資缺口，這一波動趨勢同樣體現了基金募集活動的。

28、2020年是極不平凡的年，對嚴峻復雜的國內外環境，特別是疫情的嚴重沖擊，各地區各部按照黨中央國務院決策部署，沉著冷靜應對險挑戰，堅持質量發展向不動搖，統籌疫情防控和經濟社會發展，扎實做好六穩作，全落實六保任務。
2020年我國國 經濟穩定恢。

29、一個快速成功的例子是運用打印機。
當你的公司 有幾百臺打印機并且你更改了待機低功耗或睡眠 模式的設置，就會節省能源。
而且有了可顯示能源 消耗的打印機儀表盤，每個人都可以訪問并看到這 個具體有形的數據。
進行診斷性評估以了解IT對環境的影響 一。

30、廣告客戶付費IP授權是主變現方式，下游盈利可挖掘上游大小工作室并存，主要依靠稿費收入，人力成本極高，盈利能力一般;中游動漫平臺的收入多來自客戶打賞付費廣告收費和IP版權授權，盈利能力一般;整個產業50的盈利來自于下游商業變現，但相較美日韓，。

31、支付應用現狀本次調查中，關于支付平臺使用年限的問題你公司使用第三方支付的大致年限單選中，共有622人回答此問題，其中所屬農產品電商平臺的有39人。
據數據顯示，在農產品電商平臺中，接入第三方平臺較多為5年及以上，占24，其次為使用1年及以下，。

32、 生物科研試劑獨立生物科研試劑獨立 市場研究報告市場研究報告 2020 年年 9 月月 弗若斯特沙利文咨詢公司弗若斯特沙利文咨詢公司 方法論方法論 研究方法研究方法 沙利文于 1961 年在紐約成立，是一家獨立的國際咨詢公司，在全球設立 4。

33、清科季報：清科季報：2 2022022 年年第第一季度一季度 9 98 8 家中企上市，江蘇家中企上市，江蘇省省I IPOPO 數量領跑全國數量領跑全國清科研究中心2022 年 4 月 7 日市場回顧市場回顧根據清科創業01945.HK旗下。