券商ROE

1、 第1 頁 共20頁 通信通信 分析師分析師: :唐俊男唐俊男 登記編碼:S0730519050003 02150586738 研究助理研究助理: :朱宇澍朱宇澍 02150586328 從從 ROE 視角看視角看 5G 網絡網絡產業鏈產業。

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3、 請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 證券研究報告證券研究報告 行業深度行業深度報告報告 20202020 年年 4 4 月月 1 15 5 日日 食品飲料 解密三只松鼠amp;良品鋪子高 ROE 之謎 評級。

4、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 分析師:陳龍分析師:陳龍 執業證書編號:執業證書編號:S0740519040002 Email: 研究助理 研究助理:衛辛衛辛 Email: 相關報告相關報告 日常消費的同與。

5、 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究深度研究 2020年02月23日 公用事業 增持維持 環保 增持維持 王瑋嘉王瑋嘉 執業證書編號:S0570517050002 研究員 02128972079 吳祖鵬吳祖鵬 075582492080 。

6、看,券商私募子公司主要布局在生物醫藥和TMT 領域. 券商私募行業存在著顯著的特點和趨勢.頭部券商資本化優勢顯著,以中信證券廣發證券為代表的頭部券商不僅在 IPO 儲備項目數量上明顯占優,其私募子公司從在管規模投資金額指標上看也處于第一梯隊。

7、 孫婷研究所孫婷研究所 非銀行金融行業非銀行金融行業 首席分析師首席分析師 SAC號碼:號碼:S0850515040002 2020年年08月月17日日 非銀行金融保險非銀行金融保險券商研究方法券商研究方法 證券研究報告證券研究報告 優于大。

8、品券商也將迎來發展機遇;部分中小型全牌照券商則舉步維艱,面臨路徑抉擇與轉型陣痛.隨著新冠肺炎在全球范圍的蔓延,資本市場面臨高度不確定性.但從目前的局勢觀察,中國資本市場改革的步伐依然堅定.縱覽美國證券業發展歷程,整合與分化是貫穿行業發展的主。

9、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司.本報告版權屬于安信證券股份有限公司. 各項聲明請參見報告尾頁.各項聲明請參見報告尾頁. 特色券商系列之特色券商系列之第一創業第一創業: A A 股稀缺的股稀缺的主動管主動管 理型機構化特色券商理型機。

10、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 跟跟 蹤蹤 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 industryId 光伏光伏設備設備 買入買入 首次首次 marketData 市場。

11、資金規模和投資比重,促進市場平穩發展,有助于減弱市場波動.2有利于增強資本市場活力和吸引力,加速社會財富向權益資產配置.中國居民資產配置中,權益資產配置比例偏低.2019年中國城鎮居民總資產中僅2配置于股票和基金,明顯低于美國的35和日本的。

12、1201785 2017年上半年 券商公眾號洞察報告 TalkingData咨詢部 2017年7月 2201785 目錄 CONTENTS 券商公眾號總體概覽 Part 01 Part 02 Part 03 券商公眾號英雄榜 券商公眾號典型。

13、公司收入增速周期性波動,但利潤增長貫穿牛熊.通過公司業績增長,可以大致將公司上市后的發展劃為四個階段:pp12011 年之前:行業處于成長期,200709 年,公司盈利隨紙價及四萬億刺激大幅提升.pp2 20122015 年:201113。

14、展望:優質頭部券商有望享有價值收益pp資本市場改革和內部商業模式升級驅動大型券商逐漸進入與兼具的新常態,部分優質頭部券商有望享受收益.我們認為,當前證券行業已經逐漸走出過去同質化的商業模式,孕育大型券商和中小特色券商分層競爭的新格局.行業。

15、傳統經紀業務由交易規模與費率決定,因為服務無差異性,各家券商費率幾乎均無溢價能力通常隨行業趨勢,追逐交易規模成了管理和考核的最重要訴求.但財富管理框架下,專業能力服務質量客戶資產收益情況關系到財富管理商業模式的可持續性.開展以客戶為中心的。

16、公司基金投顧的定位是做好專業和陪伴服務.公司基金投顧業務強調的是專業和陪伴,在日常服務中,為客戶提供定期信息披露的服務必不可少,包括每日提供基金投顧日報每周提供針對基金經理的調研報告按月提供資產配置月報,每季度提供投資組合季報及市場觀點分。

17、上市券商撥備前營利同比增 39,興業證券華泰證券中金公司中信建投等撥備前營利超 2015.25 家券商合計撥備前營利 1944 億元,同比增 39.部分券商 2020 撥備前營利超 2015,按 2020 同比增速排序為:興業證券100中。

18、銷售渠道:老鳳祥公司毛利率低源于加盟營收占比接近90.老鳳祥的直營毛利 率略低于行業平均水平,但加盟毛利率遠低于行業平均水平,加盟占比較高導致 公司整體毛利率遠低于行業平均水平.周大生加盟毛利率高于直營,源于加盟模 式下營收來自產品銷售業務。

19、加盟擴張下 ROE 改善明顯,銷售凈利率是重要影響因素.1H2021 潮宏基凈資產收益率ROE為 5.86,同比 2020 年同期提升 5.46pct,同比 2019 年同期提升 1.78pct,上升趨勢明顯,主要是受益于潮宏基加盟拓店計劃。

20、 滬深交易所啟動新一輪債市交易改革.今年1月份,上交所就新建債券交易系統并同步修訂債券交易規則優化債券交易機制等問題召開了機構動員會,隨后4月份上交所深交所分別發布了債券交易新規及配套指引征求意見稿,7月份又修訂并發布了公司債發行業務指引。

21、券商大財富管理產業鏈有望保持高速增長勢頭.底層資產變遷驅動居民財富配置先后經歷存款時代房產時代銀行理財時代,當前正邁向投資時代.財富管理產品供給和客戶需求端保持高速增長勢頭.從供給端看,21H1 末公募銀行理財保險資管規模為較 17年末分別。

22、麥肯錫中國證券行業系列報告 知易行難: 探索券商數 字化轉型成功之路 2021年12月 知易行難:探索券商數字化轉型成功之路1 序言 擁抱變化, 證券行業數字化轉型是大勢所趨 第一章 他山之石, 借鑒國際券商數字化轉型實踐 第二章 找準方向。