曲美家居公司

1、 德邦股份（603056）公司深度報告 2020 年 06 月 18 日 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：強烈推薦強烈推薦（首次首次） 報告日期：報告日期：2020 年年 06 月月 18 日日 目前股價 14.94 總市值（億元） 143.42 流通市值（億元） 32.52 總股本（萬股） 96,000 流通股本（萬股） 21,766 12 個月最高/最。

2、 1 5G+AI開啟增長開啟增長第二曲線第二曲線 公司是世界領先的智能終端平臺技術提供商公司是世界領先的智能終端平臺技術提供商，增長的第一曲線是“智能手 機”，第二曲線是“智能汽車”、 “IOT”。
公司戰略定位的三個核心關鍵詞 “技術驅動”、“軟件層整合商”、“產品化”。
5G 掀起新一輪科技創新浪潮，公司產業掀起新一輪科技創新浪潮，公司產業地地位位和議價權雙升。
和議價權雙升。
5G 的通信鏈。

3、 1 龍泰家居：以竹為主材的家居行業龍頭企業。
龍泰家居：以竹為主材的家居行業龍頭企業。
公司多年來專注從事 竹家居用品的設計、生產及銷售，2012 年與全球家居連鎖龍頭宜家建 立合作關系，雙方合作穩定，公司對宜家的竹家居銷售占宜家竹家居 產品采購比例亦逐年上升。
2017 年，公司二期 7,000 平米廠房竣工投 入生產，預計釋放年最大產能 8,000 萬元，帶動 2018 年營業收入大增 50%。

4、 證券研究報告 / 公司深度報告 高端國窖穩健增長，特曲提價優化成長空間高端國窖穩健增長，特曲提價優化成長空間 報告摘要報告摘要： 公司近年發展態勢如何？公司近年發展態勢如何？公司 1999年推出國窖 1573提升品牌價值， 定 價高于茅五，重回一線高端品牌。
在 2005年至 2012年間，公司整體營 收復合增速 34.4%，超越行業增速及高端茅五增速。
2012-2014 年。

5、 1 2020 年年 5 月月 25 日日 證券研究報告公司證券研究報告公司深深度度報告報告 家居家居行業行業 定制家居定制家居行業龍頭， 有望借助渠道向巨頭邁進行業龍頭， 有望借助渠道向巨頭邁進 歐派家居歐派家居深深度報告度報告 歐派家居歐派家居（603603833833） 盈利預測 單位：百萬元；每股單位：元 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 營業收入 。

6、 -1- 證券研究報告 2020 年 05 月 24 日 歐派家居（歐派家居（603833.SH） 輕工制造輕工制造/家用輕工家用輕工 多品類、雙品牌、大家居多品類、雙品牌、大家居驅動穩健成長驅動穩健成長，深耕全渠道鑄就強者恒強，深耕全渠道鑄就強者恒強 歐派家居首次覆蓋報告歐派家居首次覆蓋報告 公司公司深度深度 歐派家居歐派家居：定制家具行業標桿，引領大家居革命定制家具行業標桿，引領大。

7、 請務必閱讀正文后的重要聲明部分 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 08 月月 02 日日 證券研究報告證券研究報告公司研究報告公司研究報告 買入買入 （維持）（維持） 當前價： 57.20 元 顧家家居（顧家家居（603816） 輕工制造輕工制造 目標價： 68.80 元（6 個月） 軟體龍頭無畏風浪，大家居布局闊步向前軟體龍頭無畏風浪，大家居布。

8、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。
東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。
因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客觀性 產生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。
有關分析師的申明，見本報告最后部分。
其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的。

9、輕工制造輕工制造/家用輕工家用輕工 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 / 34 顧家家居顧家家居（603816.SH） 2020 年 10 月 23 日 投資評級：投資評級：買入買入（首次首次） 日期 2020/10/23 當前股價(元) 62.32 一年最高最低(元) 69.85/33.80 總市值(億元) 394.12 流通市值(億元) 387.49 總股本(億股) 6。

10、 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 公 司 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 顧家家居（顧家家居（603816603816） ：全品類全品類+ +多品多品 牌布局大家居，牌布局大家居，改革賦能改革賦能激活激活渠道渠道 新動力新動力 2020 年 11 月 3 日 推薦/首次 顧家家居顧家家居 公。

11、提供債券，這些債券由應對可負擔住房挑戰的房地產支持，或者為服務欠佳的群體提供支持。
Jeff Brenner指出：“ 非常高興有機會與房地美合作，為可負擔房屋吸引更多資金。
參與了房地美的第一個Q系列和私人參與的參與證書計劃后，房地美再次為影響投資提供了向美國社區及其投資者提供所需資金的機會，使其在當今市場中具有寶貴的流動性。
”可持續發展債券混合收入住房可以幫助消除貧困，和為中低收入居民提供進入社區的機會。
這種類型的住房創造了經濟多樣性，并擴大了整個地區高質量的可適用性。
可持續發展債券資助了三家混合收入房產，其中66.7%位于集中貧困地區，這些地區的特點是持續高貧困水平、低經濟機會和相對于住房成本高的收入。
ACPs的混合收入住房有助于限制房地產層面的營業額和空置，從而比不受限制、市場利率的房地產更穩定。
創造和保護混合收入住房對促進住宅經濟多樣性至關重要，因此可以為居住者提供更大的經濟和社會流動性。
文本由云閑原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：房地美：2020年影響力債券報告。

12、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 如何看待帝歐家居的競爭優勢和未來成長性如何看待帝歐家居的競爭優勢和未來成長性 多角度看帝歐家居002798系列報告之一2020.12.29 核心觀點核心觀點 今年以來，今年以來，帝歐家居帝歐家居由。

13、pnbsp;長期看，大宗業務利潤率與回款風險可控pp規模效應加持下，大宗業務盈利能力未必弱于零售業務。
面對議價能力較強的地產客戶，工程渠道的產品售價往往更低，但這并不一定會導致更低的利潤率。
pp 生產效率方面：相比于零售渠道，大宗業務在生產。

14、目前來看，辦公家具主要通過合同渠道合約市場和供應渠道零售市場進行銷售，其中，合同渠道即 B2B直銷渠道，下游主要為中大型企業客戶，競爭較為激烈，市場份額基本為美國加拿大等大型企業以及再零售平臺占據;供應渠道客戶主要為小型企業客戶和家庭消費。

15、國內第二大廚柜品牌，新品類布局拓展全屋定制。
志邦家居創立于 1998 年，以定制廚柜業務起家，經多年深耕，公司廚柜銷量連續多年位居全國第二。
公司 2010 年開始全面布局大宗業務，已形成成熟業務模式;2015 年進入定制衣柜領域，向全屋定制。

16、市場普遍認為轉變往往是公司在落后階段不得已而為之，但是歐派作為行業龍頭，能夠身處 領先保持清醒 主動謀變，并且在變革過程中維持領先。
回溯來看，早年間公司已經成 為我國的龍頭櫥柜企業，仍領先行業內友商超 5 年時間推動品類擴張，搶先布局衣柜木。

17、零售考驗產品力和渠道力，大宗考驗性價比和服務響應。
零售渠道與大宗渠道的競爭 策略存在明顯差異，我們認為零售渠道的成功關鍵依托產品力和渠道力，雖然短期較難 一家獨大，但是優勢企業能夠通過供應鏈管理提升單品份額，并能夠通過組織變革實現 跨界擴張。

18、自營賣場同店方面，受益于單位經營面積收入增長和經營面積的增長，2018 年 和 2019 年自營賣場同店增長情況良好，2018 年和 2019 年成熟自營賣場完整 運營三個財年且仍持續經營同店營收同比增速分別為 8.1和 6.而受疫 情。

19、輕工制造輕工制造家用輕工家用輕工 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 34 顧家家居顧家家居603816.SH 2022 年 03 月 10 日 投資評級：投資評級：買入買入維持維持 日期 2022310 當前股價元 65.01 一。

20、 有關分析師的申明，見本報告最后部分。
其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。
并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。
美凱龍 601828.SH 公司研究 首次報告 美凱美凱龍作為國內家居連鎖賣場絕對龍頭，是家居消。

21、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 1 48 公司研究可選消費零售業 證券研究報告 美凱龍美凱龍601828.SH深度報告深度報告 2022 年 3 月 25 日 輕資產重運營輕資產重運營降杠桿降杠桿，家居連鎖家居連鎖賣場賣場龍頭龍頭未來可。