潤滑油行業

1、 請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 證券研究報告證券研究報告 行業行業深度深度報告報告 2 2020020 年年 4 4 月月 2020 日日 交通運輸海運 航運業深度研究報告 談談油運的周期特點和投資機會 。

2、油運是否回到油運是否回到20142014年牛市的起點年牛市的起點 證券研究報告證券研究報告 分析師:韓軍分析師:韓軍 執業證書編號:S1440519110001 發布日期:2020年3月18日 摘要 一油運行業分析框架一油運行業分析框架 二。

3、 請務必閱讀正文之后的免責條款 Permian 將成美國核心產區, 行業集中度提升將成美國核心產區, 行業集中度提升 龍頭公司強者愈強龍頭公司強者愈強 石油石化行業頁巖油深度專題二2020.1.14 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核。

4、2020年年3月月25日日 美美國國頁巖油行業債務情況分析頁巖油行業債務情況分析 低低油油價將加速整合價將加速整合,近,近兩兩年年償債償債壓力可控壓力可控 中信證券研究部中信證券研究部 黃莉莉黃莉莉 首席石油石化分析師首席石油石化分析師 1。

5、 2020122 1 1218 2 IMO 2020 IMO 2020 IMO 2020 3 EPS PE 2019E 2020E 2021E 2019E 2020E 2021E 4.78 0.49 0.53 0.54 9.76 9.02 。

6、 1 證券研究報告 2020 年 7 月 18 日 石油化工 成品油原油管理辦法廢止,主體多元化市場煥發活力 對成品油及原油市場管理辦法廢止的專題研究 專題研究 從計劃管控到初步開放, 市場化改革是大勢所趨.從計劃管控到初步開放, 市場化改。

7、 1 市場數據市場數據人民幣人民幣 市場優化平均市盈率 18.90 國金機械指數 2609 滬深 300 指數 4155 上證指數 3075 深證成指 10954 中小板綜指 10227 相關報告相關報告 1.中海油資本開支維持高位,看好油。

8、 證券證券研究報告研究報告行業行業動態動態 油運運價暴漲,關注招商輪船中油運運價暴漲,關注招商輪船中 遠海能遠海能 行業動態信息行業動態信息 行情綜述:行情綜述: 從交運各板塊相對滬深 300 的表現來看,航運股強勢反彈. 投資建議:投資建。

9、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 投投 資資 策策 略略 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 航運航運 推薦推薦 維持維持 重點公司重點公司 重點公司 20。

10、 請務必閱讀正文后免責條款部分 2020 年年 02 月月 10 日日 行業研究行業研究 評級評級:推薦推薦首次首次 研究所 證券分析師: 范益民 S0350519100001 國內油氣國內油氣開發開發熱火朝天, 油價波動不改熱火朝天, 油。

11、5個月出現負增長.受到汽車銷售量增速下降的影響,汽油消費增長率放緩;而與此同時,受益于物流市場的快速發展,2018年12月公路貨物運輸量增長7.4,柴油消費增長率由負轉正;得益于我國航空運輸的發展,我國航空煤油2017年消費增長9,預計20。

12、的邊際供應量.此外,頁巖油氣井開發周期一般只需 36個月.根據以往,在油價遠低于頁巖油成本的時候,新井產量衰減較快,美國頁巖油可實現迅速減產;當油價高于頁巖油成本的時候,啟動庫存井,美國頁巖油可實現迅速增產.美國頁巖油氣的開采生產靈活度高。

13、 本報告的信息均來自已公開信息,關于信息的準確性與完整性,建議投資者謹慎判斷,據此入市,風險自 擔. 航運航運行業行業 謹慎推薦首次 航運行業專題報告航運行業專題報告 風險評級:中風險 油運中期景氣度向上,集運供需格局持續改善 2020 年。

14、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明 汪玲汪玲 分析師分析師 SAC 執業編號:執業編號:S1130520070001 wang 王映雪王映雪 分析師分析師 SAC 執業編號:執業編號:S1130520080001 wang 沈嘉妍沈嘉妍 聯系人。

15、料轉向其他能源的進程.在收入方面,由于歐佩克的價格戰,市場出現了價格暴跌,同時需求從化石燃料轉向可再生能源,因為它們變得更加可行.2020年第二季度,有18家油氣生產商破產,這是自2016年以來最高的季度總數,預計該數字將繼續上升.可再生能。

16、oPtMnNpRrQtPpOpNmRpQrM6MaO9PnPmMtRrRkPrQmOfQnNmOaQrQtPNZqQoPvPpNpP 3 3 行業深度 請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明 第 3 頁 共 33 頁 簡單金融 成就夢想。

17、品牌與規?；瘍瀯蓦p循環,加油站零售屬性漸強nbsp;pp1.自營特許經營商模式擴張站點,標準化strong成品油零售strong連鎖店nbsp;ppstrong加油站strong企業主要通過自營加油站和特許經營商方式擴大站點規模.自營加油。

18、OPEC聯盟減產的決心歸根結底還是取決于國際原油價格.然而,從這兩次會議中也可以看到,OPEC內部依然存在著分歧:原定于 2020 年 12 月 1 日的會議被推遲至 12 月 3 日;2021 年 1 月的會議俄羅斯和哈薩克斯坦決定開始。

19、國內各省市和地區統籌管理地區能源和交通的國有企業和能源公司是除了國有能源巨頭外的規模較大的國有背景加油站運營商,這類公司包括地區交通建設投資公司高速公路公司港區投資公司和能源公司等.相關公司成立主要是服務于地方高速公路或開發區道路建設和運。

20、上市以來公司表活產能穩步增長,各生產基地布局完善,油化則主要通過并購增加產能.正商入主后,公司產能建設進度顯著加快,規劃了眉山贊宇河南贊宇中原日化生態產業園廣東贊宇項目.pp2020 年下半年至今新增嘉興贊宇 7.6 萬噸眉山贊宇 7.6。

21、不同品質的原油其組成成分和物理性質存在一定差別.輕質原油中含有更大比例的短鏈烴,比如汽油石腦油等;一般而言,重油的硫含量相比輕油更高,對煉廠設備的要求也會更高.加工復雜度越高的油品市場更小,因此其價格更低.我們選取沙特的原油現貨價格和銷往。

22、集運警惕需求拐點,油運或迎逐步復蘇集運警惕需求拐點,油運或迎逐步復蘇 航運業航運業2022年投資策略年投資策略 2021年12月09日 請參閱附注免責聲明 投資要點行業評級:中性投資要點行業評級:中性 01 集運:紊亂持續,警惕需求拐點集運。