賽輪輪胎公司擴張計劃分析

1、 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 桐昆股份(601233. sh)首次覆蓋報告：配套PTA降成本效果顯著，長絲絕對龍頭穩中求勝！-截圖. pdf 行業整合與公司重組共振，業績成長與估值修復齊飛！ 賽輪輪胎（601058.SH）深度報告 2020 年 5 月 4 日 張燕生 化工行業首席分析師 洪英東 研究助理 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 郵編。

2、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 進軍全球第二梯隊，看好龍頭估值修復進軍全球第二梯隊，看好龍頭估值修復 賽輪輪胎601058深度跟蹤報告2021.1.6 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 在全球輪胎行業洗牌的背景下，。

3、p賽輪的乘用車輪胎產品價格水平nbsp;pp賽輪的乘用車輪胎產品品牌規格明晰后，下一步就是認識其價格水平。
本文的讀者除了作為投資者之外，作為消費者在國內沒有感知過賽輪輪胎的產品，因為其乘用車輪胎的主力市場是美國的替換輪胎市場。
nbsp;pp。

4、p供應鏈方面pp公司將按既定策略持續穩定經營，通過全球市場戰略導向完善供應功能體系，構建業務網絡，搭建自動化信息化智能化供應系統，持續優化上承戰略下接業務的大供應鏈體系建設。
堅持以客戶為核心，服務于客戶;以信息化為橋梁，并貫穿整個供應鏈網絡。

5、p智能網聯汽車已成大勢所趨。
隨著車聯網自動駕駛共享化電動化技術的不斷發展，公司預測搭載先進AI 產品汽車的比例將從 2018 年的63提高到 2024 年的 82，具有互聯服務功能汽車的比例將從 2018年的 30提高到2024 年的6。

6、p積極推進智能制造，兩化融合再添新篇章pp報告期內，公司成功入選國家工業和信息化部2020年大數據產業發展試點示范項目名單，榮獲2020年全國質量標桿企業管理創新成果獎一等獎全國企業管理現代化創新成果獎二等獎。
pp為實現輪胎行業數字化轉型，。

7、p輪胎原材料漲價帶來的成本壓力有望緩解。
從 2020 年下半年開始，天然橡膠合成橡膠炭黑輪胎助劑紛紛上漲，原材料的快速拉漲使得輪胎企業的經營面臨較大壓力。
據環球網消息，2021 年 2 月以來米其林佳通輪胎中策橡膠賽輪輪胎為代表的多家輪胎企。

8、p中國新能源汽車與國外發展同步，國產輪胎有望借助新能源車切入中高端市場。
我國輪胎行業發展與汽車行業發展相伴而生，而我國汽車行業起步較晚且在發展初期以經濟適用的低端車型為主。
彼時，國外中高端整車廠已與國外一線輪胎企業形成了綁定關系。
起步晚中高。

9、中國企業快速崛起。
2000 年，全球輪胎 75 強僅有 21 家中國企業上榜，銷售總額僅為 34.90 億元，占全球輪胎總銷售額的 5.02019 年，入圍全球 75 強的中國企業已增長至34 家，且銷售總額為313 億元，占全球總銷。

10、三技術創新引領企業發展，簽約歐洲頂級聯賽球隊提升品牌形象pp近年來，以米其林普利司通和固特異為代表的輪胎巨頭手握大量技術創新專利，技術上不斷向低阻力超高里程和環?；喬パ苓M;制造環節伴隨信息技術的發展，全程可控的自動化生產線和智能化工廠已。

11、輪胎屬于低頻耐用消費品，品牌和價格是消費者購買的主要參考因素，渠道層面以 4S 專賣店主要賣原廠胎和輪胎專賣店為主。
從輪胎產品的角度看，國內輪胎廠基本 集中在大眾品牌的層面，其相對米其林等國際巨頭而言，核心競爭力在于經濟性或者說 成本優勢。

12、中國輪胎企業到海外設立工廠，第一個是賽輪輪胎 2012 年越南建廠，第二個是玲瓏輪胎2013 年泰國建廠，至今在海外建成投產的企業包括在泰國的玲瓏中策森麒麟雙錢通用股份浦林成山和在越南的賽輪。
pp東南亞建廠不是因為東南亞成本低，也不是為了。

13、全球輪胎是萬億級賽道。
近 20 年來，全球輪胎市場規模從 2000 年的 699 億 美元增長至 2019 年的 1670 億美元。
受汽車市場較為低迷的影響，20162019 年 全球輪胎市場規模增長緩慢，年均復合增長率為 3.4據米。

14、公司未來產能逐步釋放，規模繼續擴張。
公司未來3年內預計將新增全鋼子午胎產能640萬 條，半鋼子午胎產能2650萬條，非公路輪胎產能6.4萬噸。
pp公司未來產能逐步釋放，規模繼續擴張。
預計到2023年，半鋼子午胎產能將達到6800萬條，相較。

15、在原藥營銷方面，著力提升核心品種的市場占有率;持續加深與外環境制劑廠家的合作，進一步鞏固與跨國公司 規?？蛻舻暮献?，加大開發中小客戶。
國內農藥市場實施差異化營銷，持續深化與重點大客戶的戰略合作，穩定 市場基本盤。
國際農藥市場密切關注評估疫。

16、堅持疫情防控和經營發展統籌謀劃，做好疫情防控的同時，全力保障復工復產。
加強產銷聯動管理，主動對接客戶需求，優化生產計劃，積極協調運輸資源，全年經營指標實現了穩步增長，業績 再創歷史新高。
蛋氨酸等主要產品市場份額明顯提升，維生素C市場開拓。

17、國際巨頭市占率下降，中國輪胎企業發展迅猛。
作為起步較早的重資產行業，輪胎行業經過近百年的發展，現已進入成熟期。
從行業格局來看，全球輪胎行業可劃分為幾個梯隊：第一梯隊長期由三家企業占據普利司通米其林固特異;第二梯隊包括剩余 410 名生產企業。

18、相較于海外，我國廢舊輪胎回收行業起步較晚，工業和信息化部在 2012 年發布輪胎翻新廢輪胎綜合利用行業準入條件后便開始積極推進行業發展。
近年來我國廢舊輪胎綜合利用行業快速發展，廢舊輪胎回收利用率逐年提升。
根據工信部，2019 年我國輪胎綜合。

19、回顧中國輪胎發展歷程，我們認為中國輪胎企業相較海外巨頭，處于前期產能擴張 出口階段。
但自 2020 年開始，國內多家企業提出拓展國內替換市場的規劃，因此渠道建設持續海外建廠將成為中國輪胎企業下一階段性發展計劃。
長遠來看，我們認為中國輪胎龍頭。