輪胎行業系列深度

1、方正化工玲瓏輪胎深度之八 : 從自由現金流的角度挖掘內在價值 分析師:李永磊 執業證書編號:S1220517110004 聯系人:董伯駿 證券研究報告 化工行業 2020年6月9日 主要結論:歷史現金流強勁,當前保守的股權價值為382億元 。

2、所未來或將接受更多新興產業的優質公司,新三板市場主要為培育初創期細分領域龍頭的特色公司服務.結合當前中央戰略規劃化和經濟發展要求,我國當前多層次市場的建設重心或仍以國內市場建設為主,國際化建設穩步推進。

3、0 美金上升至 300 美金功率半導體正加速向國內轉移,國內電子企業有望享受這一輪市場增長市場轉移帶來的高業績增長預期. 我們假設 20162020 年全球燃油車年產量由 6963 萬輛增長至 7478 萬輛,年均增速 2;新能源汽車包括純。

4、 玲瓏輪胎601966行業深度報告 2020 年 06 月 12 日 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級:投資評級:推薦推薦維持維持 報告日期:報告日期:2020 年年 06 月月 12 日日 分析師:楊超 S10705120700。

5、設.大眾寶馬戴姆勒和福特共同成立IONITY,旨在建設泛歐洲的充電網絡,預計到2020年將超過400家充電站,初期重點布局德國挪威奧地利等國家,合作伙伴包括殼牌石油維也納石油和天然氣公司OMV,高速公路加油站運營商TankRast連鎖便利店。

6、密碼行業深度報告之密碼行業深度報告之 PKI系統結構 PKI介紹 行業發展 01 0204 目錄 客戶分析03 PKIPKI結構結構 當前,網絡安全在某種意義上已經成為一個事關國家安全和社會經濟穩定的重大問題,受到越來越 多的重視.在網絡安。

7、從20.0億元提升至438.8億元,期間CAGR高達36.18;16年以來票房增速開始放緩,19年上半年國內票房總收入為311.7億元,同比小幅下降2.70,國內電影行業逐漸步入穩定期.此外,頭部影片內容質量向好,2019年CR3影片合計實。

8、下降衛星制造能力的提升等技術發展,覆蓋全球的高頻低軌道衛星星座的建設具備條件,從而帶來了全天候高帶寬低延時的網絡鏈接,契合物聯網以及偏遠地區聯網的需求.同時,星基互聯將可作為5G等陸基通信的重要補充,并起到中繼通信的巨大作用,相關市場有望從。

9、2我們提出跟蹤和預測市場需求的成長周期模型,行業拐點臨近.人力成本上升和機器人投資回收期縮短驅動機器人使用密度持續提升,帶來成長性,決定機器人中期的市場空間;汽車需求占比 353C需求占比23.5是機器人兩大下游,其終端銷量及固定資產投資向。

10、慣:咖啡仍以滿足生理需求為主,技術進步革新產品形態,速溶咖啡粉利于儲存,便于流通,咖啡飲用習慣迅速養成;3.0 時代19591985產品力持續提升,口感便利程度跨越式發展:咖啡產品力持續提升,罐裝咖啡提升速溶咖啡口感,保留流通便利性,現磨咖。

11、可持續性較差;基建或成托底經濟增長的唯一選擇;38 月末以來審批投資大幅回暖,9月累計同比轉負為正至 33.50,較 8 月提升近 34 個 pp.基建投資變化一般與審批投資正相關且略滯后,預計 Q4 將隨之改善。

12、基礎支撐技術攻關和安全防護六大領域開展 57 項建設任務,其中重點任務 27 項.此外,國網初步確定四大類25 項綜合示范任務,為泛在電力物聯網建設樹立綜合標桿和典型范例.泛在對內重在質效提升,對外創新生態全面賦能.泛在電力物聯網將為能源領。

13、82.2,增長空間巨大.傳統導電劑高度依賴進口,而新型導電劑以國產為主,導電劑國產化率已由 2014 年的12.9提升至2018 年的31.2,呈逐年穩步提高的趨勢.國產新型導電劑相較國外競爭對手具有優勢,一方面,碳納米管和石墨烯等納米材料。

14、技術壁更高盈利空間更大,尤其是高速多層板.通信板整體格局較為分散,未來集中度有望提升.回顧 4G 產業周期,格局優化造就通信板龍頭高速成長.4G 建設前期,深南滬電生益電子收入和利潤表現較為平穩,隨著下游華為中興兩大國產通信設備廠市占率提升。

15、單抗藥物專利相繼到期,生物類似藥憑借價格優勢快速搶占市場份額,預計生物類似藥市場將進入高速增長階段.國內單抗市場處于起步階段,未來發展潛力巨大.我國藥品結構以化學藥物為主,單抗類藥物占比較低,主要是由于早年獲批單抗產品種類較少,且多為進口產。

16、單用戶單月貢獻的通信業務收入,Average Revenue Per User逐年下降,近兩年呈現加速下滑.中移動 ARPU 值從2008 年的 83 元降到 2019H1 的 52 元.5G 建網需巨大資本開支,發展產業互聯網位列國家戰略。

17、曲妥珠單抗用于治療 HER2 陽性乳腺癌和胃癌,市場空間大.乳腺癌和胃癌在我國發病率較高,年新增患者人數分別達到 30 萬人和 40萬人,其中 HER2 陽性患者占比分別為 25和 15左右,市場空間廣闊.曲妥珠單抗在 2017 年降價進入。

18、品牌商不僅對代運營服務需求增加且愿意支付的傭金比例也最高,而當前美妝電商火熱的背后也離不開優質服務商的推波助瀾.行業發展推動:供給爆發需求裂變,美妝品牌運營服務迎最好時代從供給角度,國內外美妝品牌電商重視程度不斷提升,但企業運營電商過程中。

19、玲瓏輪胎深度報告之九: 開啟新零售,國產品牌崛起 證 券 研 究 報 告 化工行業 2020年09月04日 首席分析師:李永磊執業證書編號:S1220517110004 分析師: 董伯駿執業證書編號:S1220520060003 核心觀點。

20、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 進軍全球第二梯隊,看好龍頭估值修復進軍全球第二梯隊,看好龍頭估值修復 賽輪輪胎601058深度跟蹤報告2021.1.6 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 在全球輪胎行業洗牌的背景下。

21、C 端看中外輪胎龍頭,消費屬性凸顯 TableIndustry 化工行業 TableReportTime 2021 年 1 月 25 日 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 http: 2 證券研究報告 行業研究 專題研究報告 行業行業名稱名。

22、從韓泰看中國輪胎龍頭的成長 TableIndustry TableReportTime 2021 年 2 月 6 日 證券研究報告 行業研究 專題研究報告 行業行業名稱名稱 化工化工行業行業 投資評級投資評級 上次評級上次評級 從韓泰看中國。

23、國產輪胎在配套業務的進展雖然緩慢,但是在主機廠盈利能力下滑降成本訴求提升,且在以玲瓏為代表的國產輪胎頭部企業的長期堅持之下,已經在發生.由于配套對替換有較強的拉動作用,外資輪胎在亞太區域配套份額的下滑將影響其在該區域零售市場的長期表現.外。

24、價格端:大尺寸輪胎占比高,深耕高價海外零售市場pp森麒麟半鋼胎產品均價高于國內主要可比公司水平.公司半鋼胎產品均價明顯高于玲瓏輪胎賽輪輪胎等國內領軍企業.2019 年森麒麟半鋼胎銷售均價為 237 元條,同年玲瓏輪胎半鋼胎銷售均價為 19。

25、事件:公司發布2021年一季報,2021年一季度公司實現營收11.95億元,同增3.02;歸母凈利潤2.27億元,同增1.35;扣非后歸母凈利2.50億元,同增0.57;經營活動產生的現金流量凈額8876.73萬元,同比下降79.30;基。

26、韓泰的這種變化的原因是什么呢pp一方面,2013 年后,韓泰輪胎在亞洲中低端市場遭遇困局.在配套市場,韓泰的市場地位受到上下夾擊,不復當年霸主地位.在高端車型市場,韓泰面臨高端輪胎品牌隨汽車品牌下沉帶來的打擊.近年中國人均收入提高,高端品。

27、前文推導的所有邏輯都在這張圖中可以驗證,或者說此圖中的各種隱含的信息都可以通過前面邏輯進行解密.pp1 同樣的產品,在美國銷售價格更高.黑色和灰色的價差,橘色和紅色的價差,都說明了同樣的輪胎產品,美國市場上更貴.美國對中國出口輪胎征收反傾。

28、三技術創新引領企業發展,簽約歐洲頂級聯賽球隊提升品牌形象pp近年來,以米其林普利司通和固特異為代表的輪胎巨頭手握大量技術創新專利,技術上不斷向低阻力超高里程和環?；喬パ苓M;制造環節伴隨信息技術的發展,全程可控的自動化生產線和智能化工廠已。

29、2.2.4. 美國雙反終裁落地,賽輪越南稅率最低pp多次關稅打壓下,中國企業逐漸減少直接從本土出口至美國的輪胎.2007 年,美國對中國輪胎發起第一次反傾銷調查.2009 年,美國對中國轎車胎和輕卡輪胎實施雙反,自此中國本土出口至美國的輪。

30、2019全球輪胎消費總金額約為1503億美元不包含特種輪胎.從地區來看,亞洲消費金額 最大,高達526.1億美元,占比35;歐洲消費416.1億美元,占比27.7;北美洲消費321.1億美 元,占比21.4;非洲印度中東地區消費154.6。

31、海外輪胎企業普遍銷量下降,但是從每個輪胎企業來看,單胎價格是上升的.pp海外輪胎企業單胎價格上漲原因:pp 原因一:消費結構轉變,乘用車繼續轉向大尺寸輪胎,導致企業單胎價格上漲;pp 原因二:中美貿易摩擦背景下,中國輪胎出口減少,海外輪胎。

32、目前市場上的沙發,以海綿作為沙發填充物最常見,主要是海綿和其他填充物的組合沙 發.高端沙發坐墊通常采用無滑石粉整體海綿,表面填充白鵝絨,中端沙發采用分層結 構:坐表舒適層,中間坐感調節層和底部支撐層.部分高端品牌還會在腰部加入腰簧, 舒適感。

33、 1 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據人民幣人民幣 市場優化平均市盈率 18.90 國金有色金屬指數 3275 滬深 300 指數 4651 上證指數 3491 深證成指 13460 中小板綜指 13442 相關報告相關報告 1。

34、電氣設備電氣設備 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 29 電氣設備電氣設備 2022 年 03 月 16 日 投資評級:投資評級:看好看好維持維持 行業走勢圖行業走勢圖 數據來源:聚源 行業周報短期最困難階段即將過去,三方向布局反。

35、請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 評級評級:買入首次:買入首次 市場價格:市場價格:29.9729.97 分析師:謝楠分析師:謝楠 執業證書編號:執業證書編號:S0740519110001 Email: 分析。