首旅酒店資產模式分析

1、 識別風險,發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 1616 TablePage 年報點評酒店 證券研究報告 首旅酒店首旅酒店600258.SH 控費水平出色,產品和服務升級加速控費水平出色,產品和服務升級加速 核心觀點核心觀點: 19。

2、 識別風險,發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 3838 本報告聯系人: 高鴻 TablePage 行業專題研究休閑服務 2020 年 5 月 21 日 證券研究報告 酒店行業系列報告之九酒店行業系列報告之九 聚焦聚焦國內龍頭國內龍。

3、 敬請參閱最后一頁特別聲明 1 證券研究報告 2020 年 8 月 29 日 首旅酒店600258.SH 社會服務業 至暗時刻已過,釋放彈性在即 首旅酒店600258.SH深度跟蹤研究 公司深度 旅游需求持續復蘇, 上行周期將釋放業績彈性。

4、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司.本報告版權屬于安信證券股份有限公司. 各項聲明請參見報告尾頁.各項聲明請參見報告尾頁. 加速展店加速展店彰顯決心,彰顯決心,成長成長擬擬迎底部修復迎底部修復 我們認為過去我們認為過去 2 2 年壓制。

5、游客承載密度測算,中性判斷一期開園后游客數達 1500 萬人年.nbsp;pp根據現有 4 家環球影城度假區的占地面積和 2018 年客流量情況,計算出各環球影城度假區的游客承載密度:好萊塢環球影城 2018 年游客承載密度約為 5.4 。

6、輕資產模式下,商管公司通過品牌及管理輸出服務或委托管理服務的模式為業主方提供商業運營物業管理服務,進而收取一定的管理服務費.兩種模式下最大 的不同在于收入來源的不同以及是否承擔在管項目的全部運營成本.行業內,華潤萬象生活主要采用品牌及管理。

7、直營酒店對資金的占用較大,開發爬坡期升級改造期可能處于虧損狀態,影響短期財務表現.一般而言,每家直營酒店的運營都經歷三個階段:開發爬坡期及成熟運營.1開發階段:酒店不產生任何收入,同時公司承擔絕大部份直營酒店的開業前費用,根據華住集團披露。

8、商業模式變遷:自持物業管理加盟REITs 和特許經營pp早期酒店行業以自營及全資模式為主,由于高固定資產投資導致酒店集團拓展速度受限.此后,各大集團采取他們各自擅長的模式擴張市場,其中萬豪集團更多通過 開發建設出售管理方式布局增長.20 。

9、以中高端為拓店重心,加快差異化產品研發迭代填補事業版圖.我國酒店業2010 年后開啟經濟型升級中高端酒店的浪潮,以華住的全季維也納后被錦江收購為代表的中高端品牌迅速脫穎而出,經過 5年左右的擴張后,20。

10、月子中心按商業模式可劃分為直營模式和加盟模式.加盟模式可進一步分為技術加盟品牌加盟及托管加盟.目前使用加盟模式的代表企業有喜喜母嬰及巍閣二者均為直營加盟并存.直營模式分店得到更好的統一管理,良好的品牌形象保證其競爭力.使用直營模式代表企業有。

11、中高端市場是公司近年的發展重心.1原首旅主營中高端市場:首旅由高端酒店發家,2015 年收購中高端酒店南苑股份,年末中高端酒店占比高達 64.7;2首旅如家 2016年合并后持續發力中高端:根據新京報 2016 年報道,首旅總經理孫堅表示要。

12、新和頤酒店提升全感官體驗的人文商旅酒店.和頤作為較早開發的中高端品牌,經過兩年優化調整,全新推出和頤至尊和和頤至尚系列.和頤至尊是主要針對一二線城市的中高端商旅品牌,全面提升視覺聽覺味覺嗅覺觸覺等五感體驗,滿足商旅人士的社交情感需求和歸屬感。

13、我國酒店行業的供給趨穩,疫情進一步帶來供給收縮,經營波動將更大程度由需求主導.19年酒店數量同減 1.8,增速由正轉負,酒店客房數量同增 4.5,增速放緩,20 年新冠疫情進一步帶來酒店數量和房量大幅減少;投資數據也可以佐證,住宿和餐飲業固。

14、Pipeline 凈增與新開酒店數量的先驗關系:考慮開業一般滯后簽約 23 個季度裝修所需時間,我們將當季 pipeline 增加的酒店數量作為當季新簽約酒店凈增數量,將首旅和華住pipeline 分別后移23 個季度后,發現兩家公司新開酒。

15、另一次在 2014 年后,一方面差旅費管理辦法新規副部長級司局級初級及以下人員每人住宿標準從以前的 600300150元改為 800480330 元,標準的提升帶動中高端酒店的商旅需求激增;另一方面房價飆升20172014 房價實際指數上漲。

16、2021 年年度報告 1 269 公司代碼:600258 公司簡稱:首旅酒店 北京首旅酒店集團股份有限公司北京首旅酒店集團股份有限公司 20212021 年年度報告年年度報告 2021 年年度報告 2 269 重要提示重要提示 一一 本公司。

17、本產品保密并受到版權法保護Confidential and Protected by Copyright Laws中國在線酒店市場創新模式專題研究報告201520151012大數據大價值2研究定義行業定義本報告定義的在線酒店市場,指消費者通。

18、本產品保密并受到版權法保護Confidential and Protected by Copyright Laws螞蜂窩案例專題研究報告2016年1月UGC模式下的酒店預訂中國在線酒店預訂市場增長迅速中國在線酒店預訂市場增長迅速,2015年。