數字資產行業展望

1、 - 1 - 市場價格（人民幣） ： 6.27 元 目標價格（人民幣） ：7.40 元 市場數據市場數據( (人民幣人民幣) ) 總股本(億股) 33.77 已上市流通 A股(億股) 33.77 總市值(億元) 211.75 年內股價最高最低(元) 6.27/4.42 滬深 300 指數 4070 上證指數 2971 倪文倪文祎 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號。

2、 證券研究報告 | 行業專題研究 2020 年 01 月 26 日 區塊鏈區塊鏈 法定法定數字貨幣數字貨幣大象起舞，大象起舞，行業變局將至行業變局將至穩定幣穩定幣 2020 展望展望 穩定幣市場規模加速擴大，形成以穩定幣市場規模加速擴大，形成以 USDT 為首的“一超多強”競爭格為首的“一超多強”競爭格 局，局，2019 年三大加密貨幣交易所及企業巨頭紛紛入局。
年三大加密貨幣交易所及企業巨頭紛紛。

3、資產管理等產品服務直接沉淀資金，數字貨幣資管產業鏈與傳統金融呈現出不同的表現形式。
同時隨著數字貨幣資產管理行業的起步與發展，產業鏈跨環節經營，全球化布局逐漸成為行業趨勢，更多機構通過自營、并購和投資打通產業鏈環節，進行產業鏈環節間的協同作用以及集團內部用戶和流量的分享。
在此行業快速發展變化的階段，通過不斷探索理清數字貨幣資產管理產業鏈各環節，借鑒國內外優秀機構業務模式，有利于找準行業定位，積極探索科學可持續的發展模式。
本報告主要內容： 本報告主要對數字貨幣資產管理產業鏈展開論述，介紹了產業鏈的主要環節以及各個環節的作用。
報告共分為三個部分，分別對數字資產及其資管產業鏈的特征、產業鏈主要環節以及具體案例展開論述，并列示了相關環節的代表機構。
數字貨幣資管產業鏈各個功能環節的優勢主要建立在產品端，通過拓展產品功能和保持業績來增強獲客能力。
錢包、支付、交易所是數字貨幣運行流通的基礎，也是行業的流量入口；而投資理財、借貸等金融產品服務則建立在前者支持的體系之上。
在錢包、支付、交易所、投資理財等各個環節中，機構通常經營多類業務，通過自營、并購或投資，打通產業鏈環節進行產業間的協同作用，在集團內部實現用戶和流量的共享，跨環節經營，全球化布局成為趨勢。

4、KPMG China The need for agility and decisiveness Insights from asset management CEOs Contents Key findings 3 The operating landscape: Ready for challenging conditions 5 Responding to the challenge: Bo。

5、 證券證券研究報告研究報告行業行業深度研究深度研究 順勢而為順勢而為數字內容數字內容 2 2019019 年綜述及年綜述及 2 20 02020 展望展望 數字內容行業數字內容行業 2019 回顧回顧 游戲：游戲：2019 年手游市場 1581 億元，同比+18%；端游市場收入達 615 億元，同比-0.7%。
2019 年我國游戲政策環境有所改善，行業 整體增速得到修復，手游彈性優于端游，。

6、 STUDY OVERVIEW The 2020 Digital Outlook Study was fielded in Q4 2019 in partnership with Forrester Research. The online survey targeted client-side executives with responsibility for digital marketin。

7、能性和力度。
逆周期調節政策的影響，一方面要考慮當前舊改等穩投資手段對2020 年上半年房地產投資和基建投資的正面影響，另一方面要考慮2018 年4 季度啟動個稅改革滯后反映在2020 年上半年消費需求的正面影響。

8、通過通證化模型，如果銀行能夠找到對手方并同意市場上的利率，銀行可以在當天晚些時候使用數字貨幣執行相同的互換，資金幾乎可以立即轉移和交換。
這將改變截止時間的概念，并為銀行提供更長的交易窗口。
而且，通過當天結算，銀行可以避免隔夜賬簿上出現未結算的交易。
這將釋放銀行的資本，而銀行原本可以作為未結算交易的擔保。
2.增強證券結算：由于穩定幣將被歸類為一種受信任的數字貨幣，不存在不受監管的加密貨幣的波動性和風險，因此有可能將其應用于交付-支付(DvP)數字資產結算中的支付環節。
這將是開創性的。
加強資產結算的關鍵在于支付環節的數字化，因為支付結算是造成時間滯后的原因。
目前，結算這些交易需要多方，以及兩個不同的平臺:一個處理與證券轉移有關的結算環節，一個處理與資金轉移有關的支付環節。
為了解決結算風險，采用DvP機制，確保只有在付款完成并最終完成后，才實施證券監管。
交叉貨幣外匯互換現今與未來模式:文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：紐約梅隆銀行：支付創新：數字貨幣成為焦點。

9、數字化生活服務市場生態展望 02 冊子 / 報告標題 | 章節標題 前言 多重因素的協同使得基于全渠道的生活服務市場經歷了持續且快速的增長。
2013年2017年間， 生活服務市場的規模從11 萬億元增長到18.4萬億元， 年均復合增長率達到13.7%， 在線滲透率由3.9%快速上升到14.7%。
整體市場的穩定增長以及 快速提高的滲透率也使得生活服務電子商務市場的規模從2013年的4,340億。

10、布局，加密數字資產投資渠道不斷拓寬。
(3)各國對加密數字資產的監管政策日益明確，相關技術及業務創新的外部環境得到改善。
圖2 2020年比特幣市值及價格走勢二、加密數字資產爆發式增長價格分析作為加密資產的代表，比特幣在全球金融市場的存在感快速提升。
供給方面，2020年比特幣第三次減半，稀缺性進工步凸顯;需求上，全球經濟動蕩，加上高盛、特斯拉等機構紛紛加碼布局，比特幣價值共識再次被鞏固，價格屢創新高。
從全球來看，比特幣2020年全球表現最好的資產類型。
價格從2019年底的7 ,200美元激增至29,000美元，漲幅高達302.78%，遠超全球主要股指、債券、外匯大宗商品和其他另類投資產品。
圖3 以太坊加密數字資產分析三、以太坊加密數字資產分析從調查數據以及分析來看：以太坊是當前最活躍的公鏈網絡:以太坊網絡的日均交易量在2020年上升了90%;新增地址數從2019年的8400萬增長至2020年的1.31億，漲幅超過56%，活躍地址數也出現明顯的，上升趨勢;約1070萬份智能合約被創造，較2019年增長55%。
從生態版圖看，金融類DApp是2020年以太坊發展最快也是最主要的應用類型;交易所、安全服務、錢包服務等金融相關產品占比也明顯提升:游戲、博彩等早期活躍應用類型占比下滑。
從價格走勢看，以太坊在2020年穩步上升，從年初129美元上漲至737美元，漲幅接近471.32%。
文本由言。

11、如何理解數字經濟及其不確定性和機遇？安永和微軟分享了他們對數字經濟和新興技術帶來的不確定性和機遇的看法。
這是一個讓科技行業喜歡的時代。
我們經歷了網絡計算機、云計算、電子商務和物聯網的時代。
我們當今所處的時代可以簡稱為 “數字時代”。
”但在這個快速發展的數字空間里，成功的企業意味著什么呢?數字的影響是如此的廣泛，以至于數字的影響就像一股無法阻擋的力量直接降臨，而不是有用戶手冊可以來指導。
這就是由安永。

12、，而機構投資的增長速度也差不多，達到61萬億美元，占全球市場的59%。
散戶投資者是凈流入的主要驅動力，在2020年，散戶投資者貢獻了4.4%的凈新增資本，是機構投資者貢獻的兩倍(2.2%)。
2020年，資產管理規模實現了兩位數的增長，凈流量保持健康二、多數地區仍保持兩位數的增長全球最大的資產管理地區北美在2020年實現了兩位數的資產管理規模增長，增長12%，達到49萬億美元(美國市場占該地區資產管理規模的90%以上，截至2020年底，其資產管理規模達到45萬億美元。
歐洲(10%)、亞太地區(11%)以及中東和非洲(12%)的增長也很強勁。
美國市場的機構資產仍略大于零售資產，分別為53%和47%。
今年，機構部門增長了14%，而零售部門增長了11%。
2020年全球資產管理規模超過100萬億美元，北美是增長的主要驅動力三、成本和費用壓力削減了盈利能力與上一年相比，2020年全球資產管理行業的盈利能力基本持平。
營業利潤占凈收入的比例徘徊在34%左右。
第一季度后強勁的市場復蘇使各公司獲得了今年平均2%的正收入增長。
與其他行業一樣，資產管理公司也從與疫情相關的開發項目中獲得了成本節約，即便如此，行業總成本在2019年上升了3%。
盡管資產管理規模增長強勁，但利潤僅增長1%盡管同比增長，但收入增長不足以抵消費用壓縮的影響，費用壓縮在資產類別中持續存在，但在活躍領域最為明顯。
收入占平均資產管理規模。

13、2008年，金融危機沖擊全球。
08年10月31日，比特幣的創始人中本聰化名，真實身份至今未知在G上發表了比特幣的白皮書比特幣：點對點電子現金系統，介紹了這個采用工作量證明機制為數據賦予價值，并能夠實現點對點交換的系統。
n 中本聰在金融危。

14、不同所有制微觀主體修復情況分化，民營企業面臨的壓力相對較大。
分所有制來看，不同所有制工業企業利潤走勢差距同樣較大，15 月私營工業企業利潤同比增長 56.3;而國有及國有控股工業企業利潤同比增為 150.同時，雖然應收賬款平均回收期持續。

15、創作故事是你一直以來的夢想么第一次寫劇本應該是初中聯歡會，覺得逗大家笑，自己會很開心,但不覺得這是正經職業。
不得不說，短視頻真的改變和實現了很多人的夢想。
為什么會創作這樣的故事我覺得優秀的視頻是能產生社會價值的，因此確定了幫助的主題,其中小。

16、2021年3月11日，Everydays：The first 5000 days以接近7千萬美元69,346,250美元的價格結標。
Everydays：The first 5000 days的作者為美國數字藝術家暨圖像設計師Beeple， 。

17、中國 AI 數字商業展望 20212025 1 中國 AI 數字商業產業展望 20212025中國 AI 數字商業產業展望 20212025 2021 年 11 月 2021 年 11 月 中國 AI 數字商業展望 20212025 1 前。

18、2022年1月9日數字資產：元宇宙的最重要邊際及投資機會之一證券研究報告證券研究報告行業專題報告行業專題報告互聯網傳媒互聯網傳媒增持維持增持維持 核心觀點2數字資產深入人心，是本輪元宇宙發展的最重要邊際及投資機會之一。
2020年以來，數字貨。

19、按國家職能和行業類型劃分的供應商范圍為了分析投資公司如何調整其戰略產品和業務以滿足快速變化的投資者期望，ThoughtLab 進行了一項2021年78月對全球500家投資市場進行綜合調查。
調查來自三個不同地區的15個國家：31的供應商來自亞。

20、 目 錄 前前 言言 . 1 1 第一章第一章 消費金融逾期資產清收及處置行業背景消費金融逾期資產清收及處置行業背景 . 4 4 一商業銀行業務概況及一商業銀行業務概況及資產表現資產表現 . 4 4 1. 近五年個人消費貸款占比上升近 5 。

21、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
各項聲明請參見報告尾頁。
各項聲明請參見報告尾頁。
虛擬數字人的長短期展望：虛擬數字人的長短期展望：IPIP 與賦能與賦能 虛擬數字人的三種建模成本技術路徑的差異。

22、2020年中國酒店業投資和資產管理展望背景介紹2020年，新冠肺炎疫情的突然爆發在短期內對于運營中的酒店而言，無疑是一個巨大的打擊，也是對其抵抗風險綜合能力的一次大考。
從考量時間軸更具戰略性和長遠性的酒店投資和資產管理業務而言，短暫的影響或。

23、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 收入及資產質量提升推動收入及資產質量提升推動 2121 年行業盈利增長年行業盈利增長 證券行業證券行業 20212021 年報總結年報總結及及 20222022 年展望年展。

24、企業企業數字化機遇數字化機遇展望展望陳陳俊云俊云 前瞻前瞻研究聯席首席研究聯席首席分析師分析師中中信證券研究部信證券研究部 前瞻研究前瞻研究2021年年8月月10日日圖片來源：騰訊云企業數字化專題報告：企業數字化專題報告：1 1類別類別內容。