鈦材料

1、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 有色金屬有色金屬 審慎審慎增持增持 ( ( 首次首次 ） 市場數據市場數據 市場數據日期市場數據日期 收盤價（元） 總股本（百萬股） 流通股本 （百萬股） 總市值（百萬元） 流通市值 （百萬元） 凈資產（百萬元。

2、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級：評級：買入買入（首次首次） 市場價格：市場價格：1 16 6. .9696 股價取自 2020 年 5 月 11 日 分析師：謝楠分析師：謝楠 執業證書編號：執業證書編號：S0740519110001 Email： 基本狀況基本狀況 總股本(百萬股) 2,032.02 流通股本(百萬股) 1,440.。

3、 1 證券研究報告證券研究報告 公司研究/首次覆蓋 2020年07月06日 基礎化工基礎化工/化學制品化學制品 當前價格(元)： 21.50 合理價格區間(元)： 25.2826.86 劉曦劉曦 執業證書編號：S0570515030003 研究員 025-83387130 莊汀洲莊汀洲 執業證書編號：S0570519040002 研究員 010-56793939 資料來源：Wi。

4、公司利用水熱法技術，通過內生外延基本形成了新材料布局的雛形，現已形成電子陶瓷材料、電子金屬漿料（銀漿、鋁漿等）、結構陶瓷材料（納米復合氧化鋯和氧化鋁等）、催化材料（蜂窩陶瓷、分子篩、鈰鋯固溶體等）、建筑陶瓷材料（陶瓷墨水、釉料等）共五大業務板塊；公司將發揮平臺優勢，加強集群在產品、技術、市場等方面的協同效應，快速占領高端客戶。
而且，在智能汽車、智能家居、智慧城市、汽車尾氣治理、人口老齡化、可穿戴設備等大趨勢中，公司各業務板塊均快速增長。
管理優勢方面，主要管理人員均具有多年材料行業的工作經驗，已實施股權激勵和兩期員工持股計劃，并與中科院、清華大學、山東大學等高校建立了穩定的合作關系。
2、電子陶瓷：MLCC 粉迎來量價齊升階段 電子陶瓷業務主要為 MLCC 陶瓷粉（鈦酸鋇），公司為國內MLCC 陶瓷粉體領域龍頭企業，全球第二家使用水熱法生產MLCC 陶瓷粉的企業，現有產能 1 萬噸/年，2017 年營收為 2.99億元，毛利 1.22 億元，受益于低成本、高效服務和 MLCC 景氣上行，我們預計 2018-2020 年公司電子陶瓷營收分別達到 4.33、 5.70、6.95 億元，毛利分別為 1.77、 2.34、 2.85 億元。
智能汽車、智能家居、智慧城市等新興應用的發展帶動了 MLCC 配方粉、電子漿料等電子材料的需求快速增長，價格穩步提升。
隨著 MLCC 向。

5、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/化工/基礎化工材料制品 證券研究報告 安寧股份安寧股份（002978）公司研究報告公司研究報告 2020 年 08 月 13 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 08 月 12 日收盤價 （元） 38.03 52。

6、 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 報告摘要：報告摘要： 本文將從以下角度評估本文將從以下角度評估坤彩科技坤彩科技未來盈利能力未來盈利能力 （1）珠光材料行業進入壁壘較高，領先企業具有壟斷優勢。
（2）公司采取萃取法制鈦白，利潤空間提高。
（3）本文測算了 50 萬噸萃取法鈦白項目和 20 萬噸二氯氧鈦項目盈利能力。

7、年鈦產品成本構成的的主要成分是原材料，占比鈦成本構成的81.39%，剩下的制造費用、折舊、能源、人工工資、輔料等，其占比分別是4.24%、3.51%、3.23%、4.07%、3.56%等。
而在2020年中輔料成本占比及絕對值提升明顯,對業績略有拖累。
在2020年鈦成本的構成中，原材料占比為80.45%、輔料占比為3.83%、人工占比為4.51%、能源占比為3.26%、制造費用占比為4.45%、折舊占比為3.5%。
其中，輔料的總成本為1.05億元，同比提升9.85%，占比從3.56%提升至 3.83%。
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數據來源寶鈦股份-業績符合預期，定增落地產品結構優化加速。

8、 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 行 業 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 從鈦原料漲價理解本輪鈦白粉行情從鈦原料漲價理解本輪鈦白粉行情 鈦白粉行業研究跟蹤框架之四 2020 年 11 月 02 日 看好/維持 基礎化工基礎化工 行業行業報告報告 我們曾在我們曾在 2019 年年 7月份深度報告。

9、0 請務必閱讀最后一頁免責聲明及信息披露HTTP:WWW.CINDASC.COM 證券研究報告 鈦礦：積微成著，順時而動鈦礦：積微成著，順時而動 有色金屬行業專題報告有色金屬行業專題報告 婁永剛婁永剛首席分析師首席分析師 編號：S15005。

10、p盈利能力步入穩步發展期。
2013年隨著資產重組完成，公司業務發展步入快車道，20142016年受技改及環保要求影響導致營收增長緩慢歸母凈利潤出現虧損。
2017年鈦白粉下游房地產和汽車行業的強勁增長，鈦白粉供需緊張，價格較2016年平均上。

11、p與全球鈦產業不同，國產大飛機 C919 仍處于高強度試飛階段，中國尚不具備量產民航飛機的能力，21 世紀初期中國的鈦材需求結構主要集中在石油化工領域。
自 2018 年以來，隨著國防軍隊現代化建設加速，鈦材在新式軍工裝備用量占比不斷提升，尤。

12、p期間費用略增，匯兌損益提升抬高財務費用。
公司2020 年期間費用同比增長1.8至 3.92 億元;其中銷售費用同比減少 28.9至 0.34 億元，主要是由于2020年公司執行新收入準則，將運費計入主營業務成本所致;管理費用同比增加2.8。

13、 行業概況：鈦鐵礦需求景氣攀升，龍頭企業持續受益pp釩鈦磁鐵礦基本情況pp釩鈦磁鐵礦是一種多金屬共伴生礦，是國家重要基礎產業原料，戰略地位突出。
釩鈦磁鐵礦主要分布在四川攀西地區，儲量豐富，以含鐵為主，共伴生鈦釩鈧鈷鎳鉻鎵等稀貴金屬元素，是。

14、全球鈦礦產量增速下滑，資源稀缺，供給收縮。
20062020 年，鈦鐵礦為鈦礦資源的主要構成，占比常年維持在 90.00以上;全球鈦鐵礦產量復合增速為 2.34，鈦礦產量增速在 2016 年回升后于 2018 年加速下滑，供給端快速收縮，主。

15、鈦精礦是工業領域重要的基礎原材料，主要用于生產鈦白粉，小部分用于生產海綿鈦及其他鈦產品。
鈦精礦經加工生產為鈦白粉， 鈦白粉作為目前世界上品質最好的白色顏料，主要用于生產涂料塑料造紙及油墨;海綿鈦經加工為鈦材后應用于航空航天建筑石油化工艦船。

16、全球經濟逐漸復蘇。
2020年二季度以來，美國歐盟制造業PMI均重回榮枯線上方，GDP同比增速也企穩回升，未來仍存上升空間。
美國房地產銷售市場火熱， 2021年1月，美國新建住房銷售折年數，季調92.3萬套，成屋簽約銷售指數季調同比增長12。

17、創業板公司具有創新投入大新舊產業融合成功與否存在不確定性尚處于成 長期經營風險高業績不穩定退市風險高等特點，投資者面臨較大的市 場風險。
投資者應充分了解創業板市場的投資風險及本公司所披露的風險因素，審慎作出投資決定。
創業板風險提示本公司的。

18、儲能項目裝機規模穩定增長。
截至2020 年底，全球已投運儲能項目累計裝機規模達到191.1GW，其中抽水蓄能的累計裝機規模最大，占比為90.3;電化學儲能的裝機占比為 7.5，比2019 年提高3 個百分點。
截至2020 年底，中國已投運儲。

19、新能源汽車是我國及全球重要發展方向。
汽車產業是國民經濟的重要支柱產業，新能源汽車是我國重要發展方向，也是世界各主要國家重點發展行業。
我國大力發展新能源汽車一方面能夠降低我國石油對外依存度，另一方面能夠降低碳排放，助力我國實現雙碳目標。
我國新。

20、股票代碼：000629 股票簡稱：攀鋼釩鈦 公告編號：202220 2021 年年年年度報告度報告 2022 年年 03 月月 攀鋼集團釩鈦資源股份有限公司 2021 年年度報告全文 2 第一節第一節 重要提示目錄和釋義重要提示目錄和釋義 。