騰訊公司股權結構

1、 公司報告 | 首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 紫光學大（000526） 證券研究報告 2020年07月26日 投資評級 行業 傳媒/互聯網傳媒 6個月評級 買入（首次評級） 當前價格 74.67元 目標價格 元 基本數據 A股總股本(百萬股) 96.20 流通A股股本(百萬股) 96.20 A股總市值(百萬元) 7,182.89 流通A股市值(百萬元) 7,1。

2、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告| 公司公司深度報告深度報告 交通運輸交通運輸 | 物流物流 審慎推薦審慎推薦-A（首次首次） 澳洋順昌澳洋順昌 002245.SZ 目標估值：5.6-6.1 元 當前股價：4.72 元 2020年年07月月26日日 股權結構調整完成，股權結構調整完成，各項各項業務業務有望重回增長有望重回增長 基礎數據基礎數據 上證綜指 3197 總股。

3、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 2222 Table_Page 公司深度研究|鋼鐵 證券研究報告 鞍鋼股份鞍鋼股份(000898.SZ/00347.HK) 產品結構升級，資本結構優化，盈利韌性增強產品結構升級，資本結構優化，盈利韌性增強 核心觀點核心觀點： 2019 年業績：鋼材量增價跌，營業總收入、歸母凈利潤分別升年業績：鋼材量增價跌，營業。

4、 請務必閱讀正文之后的免責條款 結構優化，業績改善結構優化，業績改善 杭州銀行（600926）首次覆蓋報告2020.1.2 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 肖斐斐肖斐斐 首席銀行分析師 S1010510120057 冉宇航冉宇航 銀行分析師 S1010516100001 彭博彭博 銀行分析師 S1010519060001 杭州銀行具備區域優勢，資產負債表結構持續優。

5、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 技術領先（8）簡單假設 2019-2021 年營業 外收入固定在 13.82 萬元，營業外支出固定在 20 萬元；(9) 2016 年-2018 年的所得 稅率分別為分別為 12.09%、8.33%和 7.41%，假設 2019-2021 年的所得稅率依次為 7.20%、7.20%、7.20%。
證券研究報告|公司深度研究報告 請仔細閱讀在本報。

6、 - 1 - 市場價格（人民幣） ： 56.14 元 目標價格（人民幣） ：78.1 元 市場數據市場數據( (人民幣人民幣) ) 總股本(億股) .96 已上市流通 A股(億股) .96 總市值(億元) 54.00 年內股價最高最低(元) 58.04/42.08 滬深 300 指數 4139 深證成指 11814 吳勁草吳勁草 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號。

7、 / CR5201263.5% 201871.6% 2012-2018 15.88%6.90%-4.49% 9%31% 220/ 2018 36.70% 0 3+N 201946.84%6.29pct 3219/3.17% + IP 2020-2022EPS0.230.26 0.292020-2022PE41X/37X/33X11.7 2018A 2019A 2020。

8、公司深度報告公司深度報告 請務必閱讀正文之后的免責聲明請務必閱讀正文之后的免責聲明 渤海證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格渤海證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格 1 of 39 “滲透率提升滲透率提升+ +結構化調整結構化調整+ +渠道協同渠道協同+ +股權激勵股權激勵” ，” ， 業績業績增速可增速可期期 凱利泰（凱利泰（300326300326）深度報告）深度報告 分。

9、 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 公 司 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 綠盟科技（綠盟科技（300369300369） ：渠道建設渠道建設+ +股股 權調整，助力公司發展新階段權調整，助力公司發展新階段 2020 年 09 月 11 日 推薦/首次 綠盟科技綠盟科技 公司報告公司報告 綠。

10、 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 2 引言引言 企業之所以能夠不斷朝著好的方向前進，背后來自于企業對自身發展的期待和外界對 企業的期待，這種期待指引著企業去做更多努力，逐漸把這種期許變成推動企業發展的內 驅力，更積極主動的調整發展的戰略和策略，不斷在成長的道路上進行戰略糾偏。
當前，房地產行業事實上正經歷著嚴峻地挑戰，調控的政策進入到臨界點，松無再 松，緊無再緊，融資的政策持續的。

11、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告證券研究報告 公司研究/深度研究 2020年12月21日 電子電子/光學光電子光學光電子 當前價格(元)： 5.40 目標價格(元)： 7.86 1京東方京東方 A(000725 SZ,買入買入): LCD 加速漲價，加速漲價， 業績兌現期來臨業績兌現期來臨2020.10 2 京東方京東方 A(。

12、上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 2021 年 01 月 13 日 華泰證券 601688 維持買入，股權激勵在即，基本面存在預期差 報告原因：強調原有的投資評級 買入維持 投資要點：我們第二篇華泰證券。

13、信邦制藥002390 證券研究報告公司研究中藥 1 41 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 戰略聚焦省腫瘤等醫療服務，股權理順后開戰略聚焦省腫瘤等醫療服務，股權理順后開 啟新征程。

14、p不斷創新，比肩國際芯片巨頭公司pp在藍牙WiFi 音頻芯片領域，行業內企業包括高通聯發科瑞昱博通集成及珠海杰理等。
在品牌客戶中，公司主要與高通及聯發科競爭。
高通及聯發科均為全球知名IC設計巨頭，產品線豐富。
受益于智能物聯網市場的快速發展，。

15、p 中信銀行披露 2020 年年報并召開業績發布會，我們點評如下：pp 經營業績：公司2020 年營收PPOP歸母凈利潤同比分別增長3.8 5.32.0，增幅較前三季度分別變化1.0pct3.1pct11.4pct，營收和 PPOP 增速大。

16、p白牛二已成為 15 元價位帶的絕對領先者，因此大多消費者也將牛欄山定位為 15 元價位帶的代表品牌。
我們通過復盤牛欄山及主要競爭對手情況，從而探究白牛二飛速發展背后的原因：pp紅星amp;老村長 VS 牛欄山：牛欄山實現了對二鍋頭老大紅星。

17、p注重文化內涵，汾酒決勝市場的獨有優勢就是清香文化，公司主要強化營銷中的文化價值，特別是明確中國酒魂的概念，對汾酒有著至關重要的戰略意義，也是贏得市場和營銷先機的關鍵。
據2020 年中國 500 最具價值品牌排行榜公布，汾酒品牌價值已達42。

18、五家最大的上市私募股權投資公司在2021年第一季度取得了令人印象深刻的業績，保持了它們在2020年末走出COVID19大流行低谷時所獲得的勢頭。
這五家公司都增加了連續12個月TTM的費用相關收益FRE，這是這些公司關注的重點。
pp本季度龐。

19、從授予價格來看，激勵對象可以以13.205元股購買公司授予的限制性股票。
本激勵計劃的首次授予部分股份支付費用總額約為1759.1萬元未考慮預留部分。
激勵費用將分四期進行攤銷,20212024年分別攤銷637.06萬元,698.513萬元3。

20、股權激勵工具種類豐富，科創板上 市公司股權激勵計劃中涉及的激勵 工具有三種，分別是限制性股票股 票期權和股票增值權。
限制性股票，是指在達到股權激勵 計劃規定的條件時，激勵對象可 以從上市公司獲得的約定數量的 公司股票。
限制性股票在解除限 。

21、在去年這個時候，當Covid19仍在全球經濟上投下長長的陰影時，私募股權行業有沒有人預測2021年有可能打破記錄當時我們注意到，由于政府的大規模刺激使全球經濟和市場保持繁榮，交易市場正顯示出驚人的強勁勢頭。
但經濟復蘇的步伐非同尋常，而且，幾。

22、國有上市公司股權激勵方案非分期實施的，授予端考核逐步放開成趨勢。
得益于地方政策支持，業績考核指標的選擇上地方國資創新空間更大，市場熱門考核指標為ROE凈利潤增長率和經濟增加值。
考核形式上大多企業選擇以固定基年作為考核基數，成長期的企業可考慮。

23、貝恩公司是私募股權PE行業及其股東的領先咨詢合作伙伴。
在過去的幾年里，貝恩的私人股本咨詢業務增長了六倍，目前約占該公司全球業務的三分之一。
我們在全球擁有超過1000名經驗豐富的專業人士為PE客戶提供服務。
我們的業務規模是為私募股權公司服務的。

24、文化用紙占近一半收入，謀求產品結構多元化。
公司自 2012 年提出四三三發展戰略，業務范圍由單一項文化用紙進化為產業用紙生物質新材料及快消品三大類，以熨平漿價周期性波動對公司盈利能力的影響。
目前公司營收主力仍為傳統主業產業用紙，2020 年。

25、由于大規模儲熱系統的存在，太陽能熱發電可以實現連續穩定可調度的高品質電力輸出，因而具備廣闊的發展前景。
在各種形式的光熱發電技術中，塔式熔鹽儲能光熱發電因其較高的系統效率較大的成本下降空間，成為最主流的光熱發電技術路線。
目前光熱發電成本依舊較。

26、在行業高景氣度持續下，國產機器人龍頭埃斯頓通過自研并購掌握機器人核心運控伺服及機器視覺等技術，未來公司進一步加強本體和集成方面的技術革新，有望打造全產業鏈技術服務，成為中國的發那科。
從需求角度來看，日本機器人訂單可作為工業機器人行業先行性指。

27、總體上，對于非國有控股上市公司來說，13 即鎖定期 限制期 1 年，解鎖期 行權期 3 年，下同的時間安排最受企業青睞;對于國有控股上市公司來說，23的時間安排使用頻率最廣泛。
不管何種類型的企業，實施股權激勵過程中，時間安排基本在符合政策要。

28、摘要 打造穩定合理的股權結構，對完善銀行公司治理機制意義重大。
近年來，隨著我國金融改革的持續推進，銀行業對民營資本開放程 度不斷提高。
以城商行為代表的中小銀行股權結構因此發生了明顯 變化，呈現出股權集中程度穩中趨降，民營異地和金融機構第一。

29、20202021年度湖北省A股上市公司 高管薪酬和股權激勵調研報告 2 202欲了解更多信息，請聯系德勤中國。
20202021年度湖北省A股上市公司高管薪酬和股權激勵調研報告 目錄目錄 01 高管薪酬篇高管薪酬篇 調研樣本及數據來源說明。

30、20202021年度河南省A股上市公司高管薪酬和股權激勵調研報告2 202欲了解更多信息，請聯系德勤中國。
20202021年度河南省A股上市公司高管薪酬和股權激勵調研報告目錄目錄01高管薪酬篇高管薪酬篇 調研樣本及數據來源說明調研樣本及。

31、2022 年深度行業分析研究報告 目錄 1 科順股份：延展建筑生命，守護美好生活 . 3 1.1 公司基本情況 . 3 1.2 股權架構清晰 . 4 1.3 財務表現概覽 . 4 2 防水行業：千億穩增，格局優化 . 8 2.1 市場規模：。

32、2022 年深度行業分析研究報告 目錄 1 偉星新材：成為高科技服務型國際化的一流企業 . 3 1.1 公司基本情況 . 3 1.2 股權結構表現 . 5 2 塑管行業：空間廣闊，品類細分 . 7 2.1 按原料命名品類，屬性與看點均有不同。

33、2022 年深度行業分析研究報告 3 證券研究報告 目目 錄錄 1 阜博集團：全球領先的網絡影視媒體專業 SaaS 服務商 . 6 1.1 技術先行，領跑全球數字版權保護市場 . 6 1.2收購轉型版權保護變現，全球范圍開拓大客建立強大護城。

34、貝恩斯與私募股權公司的合作涵蓋基金類型，包括收購基礎設施房地產和債務。
我們還與對沖基金以及許多最著名的機構投資者合作，包括主權財富基金養老基金捐贈基金和家族投資辦公室。
我們在廣泛的目標上為客戶提供支持：交易生成。
我們與投資者一起制定正確的投。

35、 有關分析師的申明，見本報告最后部分。
其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。
并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。
聯創電子 002036.SZ 公司研究 深度報告 管理層更迭落地，聚焦光學事業長期發展管理層更迭。

36、 請務必仔細閱讀本報告最后部分的重要法律聲明請務必仔細閱讀本報告最后部分的重要法律聲明 TableRank 評級： 買入 TableAuthors 吳軒 有色行業首席分析師 SAC 執證編號：S0110521120001 電話：021588。