萬物互聯時代

1、 廣和通（300638）公司深度報告 2020 年 05 月 28 日 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：強烈推薦強烈推薦（首次首次） 報告日期：報告日期：2020 年年 05 月月 28 日日 目前股價 43.26 總市值（億元） 104.50 流通市值（億元） 54.13 總股本（萬股） 24,156 流通股本（萬股） 12,512 12 個月最高/最低。

2、 ）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 移遠通信（603236）深度研究報告 推薦推薦（首次首次） 乘萬物互聯之風，通信模組龍頭揚帆啟航乘萬物互聯之風，通信模組龍頭揚帆啟航 目標價：目標價：206.8 元元 當前價：當前價：176.95 元元 移遠通信是移遠通信是全球物聯全球物聯通信模組龍頭通信模組龍頭，萬物互聯時代有望，。

3、通信通信/通信設備通信設備 1 / 19 移遠通信移遠通信（603236.SH） 2020 年 05 月 09 日 投資評級：投資評級：增持增持（首次首次） 日期 2020/5/8 當前股價(元) 240.79 一年最高最低(元) 285.00/52.72 總市值(億元) 214.74 流通市值(億元) 53.70 總股本(億股) 0.89 流通股本(億股) 0.22 近 3 個月換。

4、通信通信 1 / 43 通信通信 2020 年 06 月 09 日 投資評級：投資評級：看好看好（維持維持） 行業走勢圖行業走勢圖 數據來源：貝格數據 行業周報-中美科技競爭白熱化， 5G 長期向上趨勢不改-2020.5.31 行業點評報告-移廣 5G “喜結良緣” ， 全民 5G 加速落實-2020.5.24 行業周報-“移廣”合作推進駛入快 車道，華為終將越挫越勇-2020.5。

5、Wi-Fi 6行業深度報告：行業深度報告： 萬物互聯，未來可期萬物互聯，未來可期 證券分析師：程成 證券投資咨詢執業資格證書編碼：S0980513040001 E-MAIL： 聯系人：陳彤 E-MAIL： 2020年2月15日 證券研究報告證券研究報告 表表11：Wi-Fi 6產業鏈重點關注標的（截止至產業鏈重點關注標的（截止至2020年年2月月14日）日） wind一致預期） 投資建議：關注投。

6、80 年代，經歷了三個階段：（1）有線時代：有線系統，構造復雜、售價高、定位高端；功能以控制為主；（2）單品時代：智能溫控器等智能單品熱銷，谷歌 32 億美元收購 Nest 推升行業熱度；以手機 APP 控制為智能化主要賣點的單品不斷出現，產品表現不及市場預期；（3）物聯時代：亞馬遜、谷歌等科技巨頭以音箱為切入聚焦家庭場景生態建設，廉價輕量化的智能家居控制系統出現。
從物聯網的視角來看，智能家居具備物聯網四大要素：感知層、網絡層、平臺層、應用層。
供需雙向推動，物聯時代智能家居迎來發展時點需求端：（1）C 端中產富裕階級崛起，年輕一代成為消費主力有力支撐智能家居消費；（2）B 端精裝修浪潮下，智能家居系統成為地產商實現溢價的可靠路徑；小區、公寓在管理端也存在智能化需求。
供給端：政策支持+ 巨頭推進的背景下，智能家居在產品端體驗更好，價格端更具性價比，渠道端電商與體驗館的崛起使購買更加方便。
我們認為智能家居如10 年前的智能手機，本質上是供給創造需求，供給端多重利好將激發需求端的消費潛力。
產業梳理及競爭要素梳理：產業鏈長，涉及范圍廣，參與方眾多智能家居上游是零部件企業和核心技術提供方；中游是智能家電等硬件生產商以及智能家居方案設計商；下游是銷售渠道，主要是B 端的房地產商、公寓及C 端的個人消費者。
此外，物聯網云平臺也是產業鏈的重要部分。
智能家居的盈利。

7、本身就代表了一種媒介；微博國內游興趣用戶畫像：年輕二三四線城市女性是中堅力量；微博用戶旅游前對廣西旅游關注度高；微博用戶廣西景區關注度排行；旅游官方微博成為新媒體生態中重要的一環；旅游機構的新媒體內容升級。
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8、物聯網行業投資策略物聯網行業投資策略 萬物智能，模組先行萬物智能，模組先行 中信證券研究部中信證券研究部 通信通信組組 丁奇丁奇 2020年年4月月30日日 1 1 華為：未來的戰略核心從“人”轉向“物”華為：未來的戰略核心從“人”轉向“物” 愿景：豐富人們的溝通和生活愿景：豐富人們的溝通和生活 愿景：構筑萬物互聯的智能世界愿景：構筑萬物互聯的智能世界 1988201719882017： 2。

9、短的跑道來解決安全問題。
這些發展相結合，創造了一個復雜的移動生態系統，有多個攻擊入口點。
連接到網絡的每臺設備都存在潛在的安全漏洞。
黑客可以針對您的客戶竊取數據或使用他們的設備在用戶不知情的情況下對您的網絡或其他公司的網絡和應用程序產生攻擊。
物聯網設備特別容易受到攻擊，因為制造商更關心的是保持價格低于添加安全功能。
這意味著您的移動網絡上可能存在數百萬個未受保護的端點。
挑戰是一個機會。
移動服務提供商可以通過創建保護客戶數據和設備的安全環境來建立競爭優勢，與其他服務提供商相比，與用戶建立更好的信任。

10、斷糧”，根據清科研究數據顯示，2018 年前 11 月中國股權投資市場共募集金額接近 1.15 萬億，同比下降了 28.7%。
在風口消失、資本寒冬的“雙失”市場影響下，各家投資機構都選擇放緩了投資節奏，靠未來商業故事的燒錢類項目逐步趨冷，更多的投資者開始關注企業自身造血能力和現金流。
2、“實力派”科技企業崛起 一面是資本寒冬下，而另一面卻是部分企業拿錢拿到手軟。
2018 年商湯科技獲得來自軟銀愿景基金的一筆 10 億美元融資，曠視科技(Face+)拿到了中風投領投的 4.6 億美元融資，大疆新一輪 10 億美元融資采用競價方式，成為名副其實的強勢“甲方”，寒武紀科技在資本市場更是一票難求。
通過分析這些科技獨角獸企業，我們發現他們都擁有一些共通的特點：第一，高壁壘；與模式創新類企業通過拿到融資，獲得 C 端用戶，依靠用戶粘性建立護城河的方式不同，科技企業通常是憑借技術創新和迭代來保持在行業中的領先地位建立技術壁壘。
第二，自我造血能力；這類企業通常不依靠前期補貼燒錢，擠走競爭對手再考慮如何盈利，科技類 ToB 企業一般通過融資完成技術及產品研發后就擁有很好的自我造血能力，比如大疆無人機，產品問世后憑借強大的性能和良好的用戶體驗迅速占領市場，如今凈利潤已達 40 多億。
第三，難以被復制或模仿；通常 AIOT 等前沿科技類創業者都擁有。

11、是看得見的旗幟風帆，有些則是不被看得見卻能穩固自身發展的引擎動力。
如果回顧整個互聯網的發展歷程，會發現今天的轉變似乎都曾與我們打過照面，但今天的進步是在向更好、更成熟的綜合化、智能化和人性化靠近。
而這種種進步，與人無瑕的追求有關，與人對技術更加深刻的理解有關，還與人和人之間更加合理而正確的共振有關.互聯網走到今天，已是執手相看，一眼千年。
它變成基礎設施，潤物有聲，細雨芊芊。
每一個行業里的微小創新都是互聯網在與我們會面，也會經常出來給我們一些考驗。
但那些始終相信世界會變更好的人似乎更勇敢地去捕捉或創造市場規律，因為他們相信人類的想象力走得比互聯網快，相信更有意義的事情會發生，相信更好的自己會來到，“因為相信，所以看見”。
中美網民規模及滲透率對比：中國的人口紅利在互聯網領域尚未完全消化近十年中國互聯網網民數量快速增長，網民數量十年復合增長率達到8.9%，超過這段時間中國的GDP平均增速；相較之下，美國網民數量緩慢增長，網民數量十年復合增長率為2.6%，甚至在某些年份網民數量出現負增長。
2018上半年中國互聯網網民數量增加2968萬，其中手機網民數量增長3509萬，可見現階段中國網民數量增長主要來自于人口紅利以及智能手機的大范圍普及。
一旦人口紅利枯竭，網民數量將主要由經濟形勢決定。
隨著網民數量的增長，中國互聯網網民滲透率也在逐年增加，由2009年的28。

12、三方面特征： 模式：產業互聯網是互聯網發展的遞進與深化，將互聯網從消費端帶入生產端，目的是實現C2B2B2C的閉環、帶動各產業整體轉型升級； 對象：產業互聯網是以機構組織為主體的漸進式創新。
傳統產業發展多年有各自內在的客觀規律，互聯網不可能都顛覆。
由傳統企業和機構主導創新，才能更容易落地實現； 手段：產業互聯網不是某項單一技術，而是以數據作為基礎資料，綜合運用互聯網、移動互聯網、物聯網、大數據、云計算、人工智能等綜合信息技術集，來促進傳統產業轉型升級，同時帶動新興產業發展。
要成功構建產業互聯網實現產業升級，可以從五個維度的框架入手： 市場融合：供應與需求精準匹配、產業與產業跨界協同； 產品升級：數字化、軟件化、服務化； 人機協同運營：數據與算法融入企業經營決策； 打造彈性組織：網絡化、扁平化、自適應； 系統互聯：基礎設施共享 + 綜合技術運用 + 平臺開放。
隨著云計算等企業級技術應用的發展普及，產業互聯網實際已經在各行各業展開實踐。
廣度上不僅覆蓋服務業、工業和農業，還從商業擴展到公益和政府，整個社會走向全面互聯；深度上從營銷服務、生產研發到運營管理，互聯滲透到組織內部的各個環節。
數據信息由此實現從消費端到供給端的高效流通，數字產業與傳統產業相互協同帶動，推助中國經濟邁向高質量發展新階段。

13、至2020年，中國能源互聯網的市場規模預計將超過9,400億美元，約占當年全國GDP的7%。
歐洲和美國能源互聯網的市場規模2020年預期約為1.1萬億美元。
中國能源互聯網市場與歐美并駕齊驅，幾乎占據全球的半壁江山。
從市場成熟度和發展潛力兩個維度評價，中國能源互聯網發展均領跑全球。
回顧過去，四大關鍵因素驅動了中國能源互聯網市場發展關鍵因素1：從規劃到實踐，市場參與者日漸增加中國能源互聯網的市場參與者日益多元化。
智能化能源生產者、智能化網絡優化者、智能化消費賦能者等三大類能源互聯網戰略參與者都在加快布局，推動能源互聯網市場發展。
關鍵因素2：從展望到落地，商業模式日益清晰關埃森哲在2015年出版的中國能源互聯網商業生態展望報告中梳理了能源互聯網生態的七種商業模式。
經過三年多的發展，能源互聯網的商業模式日漸清晰，包括配電調度運營優化、系統資產運維服務、綜合能源解決方案整合、參股新能源生產商、能源及衍生品交易、能源產融平臺、數據資產運營等7種模式均已在中國出現實踐，跨界生態初現雛形。
關鍵因素3：從追趕到超越，中國技術已全球領先中國基于市場優勢和技術應用場景優勢，通過技術引進和創新研發，在與能源互聯網緊密關聯的技術領域取得了重大突破。
在20項關鍵技術領域里，中國有至少9項已全球領先，涌現出一批具有技術實力的企業和研究機構。
關。

14、但是 5G 醫療健康前期探索已取得良好的應用示范作用，實現了 5G 在醫療健康領域包括遠程會診、遠程超聲、遠程手術、應急救援、遠程示教、遠程監護、智慧導診、移動醫護、智慧院區管理、AI 輔助診斷等眾多場景的廣泛應用。
在新時代、新形勢、新要求下，中國信息通信研究院邀請廣大醫療機構、運營商、5G 技術服務提供商等單位的業內專家參與，共同研究編制5G 時代智慧醫療白皮書。
本白皮書計劃梳理 5G 醫療健康的應用現狀、產業價值和技術架構，研究 5G 醫療健康的技術發展趨勢和特點，分析國際、國內 5G 醫療健康市場及產業的發展狀況，總結 5G 醫療健康行業應用情況，旨在為 5G 醫療健康產業發展提供幫助，為醫療服務機構開展 5G 醫療健康應用提供思路，與業內同仁分享我們對 5G 醫療健康的經驗與思考。

15、電影元素向更開闊的社會生活、消費領域提供了可以無限想象的衍生空間和時間;互聯網在某些時候,甚至還起到了整合電影產業鏈和上下游資源的平臺作用.隨著大數據的更加精準的使用、人工智能的快速發展、互聯網創新的層出不窮,相信互聯網還會為電影帶來更多的驚喜和變化。
本報告,就是對互聯網與電影從簡單的物理相加到深度的化學融合過程的全方位的描述、分析和總結。
一路走來,電影與互聯網雖然有時候也有唇槍舌劍的沖突,但更多的是相見甚歡的攜手共進。
從一開始的各自傲驕,到后來的優勢互補，內容與平臺、技術與藝術、創作與宣發、原創與IP、觀眾與用戶、流量與質量,許多曾經截然分離、對立的概念,如今越來越多的人意識到它們之間本來就水乳交融，一切的宗旨無非就是用更好的電影去滿足更多的觀眾,讓更好的電影產生更大的效益,讓更多的觀眾找到更好的電影。
本報告讓我們看到,互聯網與電影就是在這種相互影響的過程中,逐漸達成這樣的共識的。
發展環境：互聯網時代電影產業的新機遇電影作為獨特的藝術產物，其發展歷程與現代科技密切相關，在我國從電影大國邁向電影強國的進程中，數字文化的發展機遇,科技和文化融合的政策扶持,都對互聯網與電影產業融合帶來利好。
從消費到生產，互聯網與電影的融合逐步深化,不僅人們的觀影方式和消費習慣發生變化，電影產業鏈也迎來創新與變革,推動電影產業形成新的發展格局。
但無論。
科技如何變遷，尊重影視創作規律,。

16、能力參差不齊,貨損貨差率無法保障。
在競爭環境嚴峻的行業，物流費用成為采購方的一大痛點，比如快消品行業、紡織品行業等，流通能力無法匹配需求。
同時，隨著市場邊界拓展，采購方市場延伸至低線級城市，商品“求而不得”最重要的原因是，流通環節“路障重重”，商品流通環節亟需升級改造。
從信息流的角度看，傳統行業的信息化水平過低，人力驅動、線下化發展起來的企業，業務模式改變較難，比如生鮮餐飲、汽配等行業非標程度較高。
數據基礎設施差的行業使得新技術無用武之地，數據量足夠大卻無法得到很好的匯集和利用。
采購方的需求變化不能得到及時滿足，因為其需求傳導能力較弱，供應商“讀心無術”。
從資金流的角度看，一方面，不同的行業，供或需一方受另一方的賬期壓制，使得企業發展受限。
另一方面，成本結構不合理，內部管理混亂或者過于傳統，沒有很好的技術和工具幫助提高運營效率。
對于供應商來說，生產力提升遇到瓶頸，出現庫存積壓成本等問題;對于采購方來說，管理能力不足導致服務能力不足,開拓市場成問題。
供應鏈從原始的渠道功能，連接供需雙方，到如今已經深入工業生產、日常消費、國際貿易等方方面面，覆蓋了生產、供應、銷售等各個環節的服務，也催生出大量新型供應鏈企業和新業態，促進了管理模式的推陳出新，提升了整個產業鏈的運轉效率。
本報告圍繞著產業鏈上的各種問題，研究供應鏈交易平臺的新模式、新發展、在各行業的價值，以及對于產業升級的。

17、即使他們繼續運行原有的物理網絡。
傳統網絡和新網絡的混合增加了使用傳統運營方法無法管理的運營復雜性。
原有的操作系統和流程主要被設計為針對各種獨立網絡域的筒倉軟件解決方案，并且需要大量的手工工作和干預。
對于復雜的5G網絡和服務來說，這種方法在經濟上和運營上都不可行。
自主網絡對于精簡傳統業務和成功實現5G至關重要。
然而，走向完全自主的網絡將是漸進的。
通信服務提供商（CSPs）需要制定戰略，需要詳盡的進行戰略過渡。
TM Forum自治網絡模型使用級別(0-5)來評估基于一組條件的成熟度。
根據此白皮書的研究結論，許多通信服務提供商（CSPs）處于第2級(具有有限自治能力的部分自治網絡)，而一些高級通信服務提供商（CSPs）在第3級(有條件自治網絡:基于意圖的自動化，基于實時網絡變化)運行一些網絡域。

18、環境：網絡安全經理很難預測和準備接下來會發生什么，因為黑客從不坐等。
他們一直在開發新的、技術先進的方法來瞄準移動網絡服務和他們的客戶。
監管機構已經注意到，并對服務提供商的準備狀況發出警告，以減輕5G網絡受到的攻擊。
機器人占互聯網流量的56%。
幾乎一半的機器人流量是用于積極的目的。
機器人經常抓取互聯網上的信息，為搜索引擎收集信息，尋找知識產權，發現侵犯版權的行為，以及其他有用的任務。
隨著第一套5G新無線電(NR)規格被批準，商業5G部署道路上建立了一個重要里程碑。
預計到2025年，4G將主導市場，5G承諾提供更快的速度和更低的延遲。
3.物聯網和5G設備的崛起：物聯網設備很少受到監控，維護也很差，這使得黑客很容易關閉或攻擊大量設備。
黑客可以以極低甚至零成本控制數千臺設備。
相比之下，對于更傳統的分布式拒絕服務(DDoS)攻擊，它們在訪問和控制服務器時面臨較高的成本。
物聯網發展趨勢：誰對作為樞紐的物聯網設備帶來的風險負責?5G的出現，是真正移動互聯網的推出。
雖然服務提供商不承擔出現的安全問題，但處理和減輕攻擊流量最終取決于運營商。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：Radware：物聯網和5G時代移動網絡安全需求的演變。

19、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 1 / 30 公司研究|信息技術|技術硬件與設備 證券研究報告 廣和通廣和通(300638)公司首次覆蓋報公司首次覆蓋報 告告 2020 年 12 月 02 日 內生內生外延卡位高附加值場景外延卡位高附加值場景，穩扎穩打迎接萬物互聯時代穩扎穩打迎接萬物互聯時代 廣和通首次覆蓋報告廣和通首次覆蓋報告 報告要點：報告要點： 深耕物聯網模組二十余年，深耕物聯。

20、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
各項聲明請參見報告尾頁。
各項聲明請參見報告尾頁。
和萬物，智無雙和萬物，智無雙 和而泰深度報告和而泰深度報告 全球全球智能控制器行業領軍者，智能控制器行業領軍者，。

21、 金融科技：公司圍繞國內金融行業國產化數字化轉型需求，聚焦金融測試 DevOps 數字化軟件交付新一代分布式核心系統業務中臺數據中臺等業務方向，為銀行保險證券基金國債信托資產及其他持牌金融客戶提供專業的數字化解決方案。
目前，公司金融科技業。

22、重點公司pp億聯網絡：匯率供應鏈等短期壓制因素，影響逐漸減弱。
后疫情時代，伴隨海外銷售人員業務開展逐步恢復正常，疊加 SIP 話機行業滲透率的持續提升，SIP話機業務有望重拾增長勢頭龍頭地位穩固。
疫情催化下，企業數字化轉型加速，對云辦公終。

23、全球優質 CIS 芯片設計公司，技術創新領域拓展驅動公司快速成長。
公司收購豪威 科技Omni Vision思比科切入 CIS 領域，持續加碼中高階 CIS 芯片產品布局， 通過持續技術創新，在 48M64M 技術節點逐步領先行業。
公司利用光。

24、汽車攝像頭安裝位置與對應功能增多，推動單車攝像頭顆數增多。
車載 攝像頭前期主要用于行車記錄倒車影像等，后來逐漸延伸到 ADAS 輔 助駕駛和車內行為識別如人臉識別眨眼檢測等功能，進而結合消費者 對于汽車舒適度以及性能的需求，從而帶來了單車對。

25、物聯網應用場景分散，不同垂直行業特有屬性構成通信模組企業天然屏障。
無線通信模塊主要應用于物聯網的各個 細分領域，下游應用行業的開發需要企業針對客戶所在行業的特點發展趨勢等進行個性化定制，這個過程不僅需 要無線通信模塊企業擁有較強的技術研發和。

26、公司一直以來在 MI 業務深耕技術和產品，最初憑借過硬的研發和產品能力獲得 Intel 的 投資，并加強和 Intel 的戰略協同不斷豐富適配 X86 平臺的 3G4G 高速蜂窩物聯網模塊。
公司的核心優勢主要包括：1技術方面：和 Inte。

27、高精度地圖是自動駕駛技術發展的重要一環，同時也屬于智能交通產業中一部分。
高精度地圖能夠幫助自動駕駛車輛完成定位，為車輛環境感知提供輔助，提供超視距的路況信息，并幫助車輛進行規劃決策。
2019 年 3 月 21 日，華為發布華為云公路解決方案。

28、平臺層主要以PaaS平臺為主，PaaS平臺是產業鏈的核心，起到承上啟下的作用。
向上服務應用層，向下由網絡層與感知層相連。
從功能上主要分為四類：AEP應用使能DMP設備管理CMP連接管理BAP業務分析。
需求爆發式增長，玩家眾多，前景廣闊。
從市。

29、SGA 方面，公司銷售費用和研發費用增加。
20182020 年，公司財務費用較小，管理費用穩定下降銷售與研發費用明顯上升。
2020 年，公司研發投入1.1 億元，占營收比重為 26.8研發項目的實施在新產品研制新技術新工藝研發改善產品性。

30、如果這些投資者中有任何一家是本次發行的美國存托憑證。
他們將以inil公開發行價格認購美國存托憑證，認購條款與本次發行的其他美國存托憑證相同。